Tüm piyasalar için pozitif geçen bir haftada; Ibex %2,85, Dax %2,42, FTSE 100 %0,87, Nikkei %1,73, CSI %1,71, Euro Stoxx 50 %2,78, Cac %2,24, FTSE MIB %3,11, Nasdaq %2,58, S&P 500 %1,90 ve Dow Jones %1,75 artış kaydetti.
Ibex 35 içinde üç net kazanan vardı: ArcelorMittal (BME:MTS) %9,32, Santander (BME:SAN) %9,11 ve Sabadell (BME:SABE) %8,64 yükseldi. Kaybeden üç isim ise: Grifols (BME:GRLS) (%-9,88), Acciona (BME:ANA) Energy (BME:ANE) (%-3,64) ve Redeia (%-3,16).
Başlıca Avrupa ve ABD borsalarının yılbaşından bugüne sıralaması aşağıdaki gibidir:
- İtalya Mib %+17,37.
- İspanya Ibex %+15,01.
- Fransa Cac %+13,51.
- Eurostoxx 50 %+13,21.
- Almanya Dax %+11,88
- ABD Nasdaq %+11,68
- Japonya Nikkei %+7,02.
- Çin CSI %+%6,69
- İngiltere FTSE %+6,65
- ABD S&P 500 %+5,37
- ABD Dow Jones %+0,74.
İspanyol Ibex 35, bu yıl şimdiye kadar %15 oranında yükselmiş ve İtalyan borsası ile birlikte sıralamada başı çekiyor olsa da, koronavirüs salgını öncesindeki seviyelerinin hâlâ oldukça altında.
Yatırımcı hissiyatı (AAII)
Hisse senedi fiyatlarının önümüzdeki altı ay içinde yükseleceğine dair beklentileri ifade eden boğa hissiyatı, 1,8 puan artarak %23,4'e yükseldi. Bu oran halen tarihsel ortalaması olan %37,5'in altında.
Hisse senedi fiyatlarının önümüzdeki altı ay içinde düşeceğine dair beklentileri ifade eden ayı hissiyatı ise 6,2 puanlık artışla %44,8'e yükseldi ve 29 Aralık 2022'den (%47,6) bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Ayrıca tarihsel ortalaması olan %31'in de üzerinde.
0DTE'nin piyasa oynaklığı üzerindeki etkisi
Geçtiğimiz hafta Avrupa, ABD ve Asya borsaları için oldukça olumlu geçti. S&P 500'ün yükselişi üç haftalık kayıp serisini kırdı ve Nasdaq Şubat başından bu yana en iyi gününü kaydetti.
Dönüm noktası Perşembe günü, Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic'in merkez bankasının bu yaz faiz artırımlarına ara verebileceğini söylemesiyle geldi.
Finansal piyasalarda artan oynaklığa birçok faktör ya da unsur katkıda bulunur. Bu oynaklığın süresi ya da yoğunluğu sadece bu unsurların kaç tanesinin ortaya çıktığına değil, aynı zamanda birbirleriyle etkileşimlerinin gücüne de bağlıdır.
Ancak bugün sizlerle Wall Street'te piyasa oynaklığı üzerindeki etkisi hakkında çokça tartışılan bir unsur hakkında konuşmak istiyorum. 0DTE opsiyonlardan bahsediyorum.
Bu opsiyonlar, Pazartesi'den Cuma'ya kadar her iş günü, günlük olarak sona erme özelliğine sahiptir. Bu nedenle adları 0DTE (Vadeye 0 Gün).
Tipik olarak, günlük seans başladığında bir işlem açılır ve seans kapanmadan önce kapatmak için belli süre boyunca açık bırakılır.
Daha çok kurumsal yatırımcılar tarafından kullanılmasına rağmen, bu varlıklar bazı bireysel yatırımcılar arasında da oldukça popüler hale geldi. Bu iki grup arasında talep ve ilgi artmaya devam ediyor, dolayısıyla bu opsiyonların hacmi de artıyor.
Bu opsiyonların cazibelerinden biri ucuz olmaları. Vadesine daha az süre kalan kontratlar daha düşük bir değere sahip olma eğilimindedir. Bu da onları dayanak varlıktaki kısa vadeli oynaklıklar üzerine bahis oynamak için ucuz bir araç haline getirir.
Wall Street'te bu tür opsiyonların piyasa oynaklığı üzerinde bir etkisi olup olmadığı konusunda hararetli tartışmalar var.
Bu yıl şimdiye kadar S&P 500 %1 veya daha fazla yükseldiği 11 gün ve %1 veya daha fazla düştüğü 8 gün kaydetti ki bu da 42 gün içinde toplam 19 gün. Başka bir deyişle, 2023'teki tüm seansların %45'inde S&P 500 %1'den fazla yukarı ya da aşağı hareket etti, yani neredeyse yarısı. Bu çok fazla.
Ancak %1 veya daha fazla düşüş yaşanan seansların sayısına geri dönelim. Şu anda 8'deyiz ve geçen yıl bu sayı 63 seanstı; 75 seansla 2008'den bu yana en yüksek negatif volatilite. Bu projeksiyonla yıl içinde 48-50 seanstan bahsediyor oluruz ki bu da 80 yılın üstesinden gelmek anlamına gelir, yani son 95 yılda sadece 15 kez benzer bir şey görmüş oluruz.
İdeal alımlar
S&P 500'de 1950'den bu yana ortalama %0,05'lik düşüşle hisse senedi piyasaları için tarihsel olarak kötü bir ay olan Şubat sona erdi,. Hatta Şubat, %-0,47 ile Eylül'den sonra yılın en kötü ikinci ayı. Bu kez Şubat ayı %2,4'lük düşüşle tarihsel ortalamasından bile daha kötüydü.
Ancak, %20 yükselen NVIDIA (NASDAQ:NVDA) ve benzer performansa sahip Tesla (NASDAQ:TSLA) gibi bazı şirketler ay içinde çok iyi performans gösterdi.
Bir hayal dünyasında, zamanda geriye gidebilseydik, Ocak ayında ideal olarak Warner Bros (NASDAQ:WBD) satın alırdık ve sonunda %56,3 yükselirdi ve ardından Şubat ayında, %25,6 yükselecek olan Catalent'i (NYSE:CTLT) satın alırdık.