ABD'de FED, COVID-19 salgınının tetiklediği enflasyon ve bu enflasyonun enerji fiyatları ile küresel tedarik zincirleri üzerindeki etkisi konusunda endişeli durumda. ABD'de yıllık TÜFE Aralık'ta %7'ydi. 
Bu yüzden, yatırımcılar 2022'de kesinlikle FED'in ne yapacağını takip etmeli. Merkez bankası salgın döneminde ekonomiyi desteklemek amacıyla faizleri neredeyse sıfıra indirmenin ardından bu yıl faizlerde en az iki artış yapmayı planlıyor.
Akıllı yatırımcılar ABD Merkez Bankası'nın hamlelerini uzun vadede de takip etmeyi sürdürecek çünkü faiz artış süreci çeşitli etkiler yaratabilir, hatta bazı etkiler daha faiz artışları başlamadan ortaya çıktı. FED Başkanı Jerome Powell'ın 26 Ocak'ta ilk faiz artışının muhtemelen Mart ayında yapılacağını ve bankanın enflasyon oranı düşene kadar hamlelerine devam edeceğini söylemesi, birçok yatırımcıyı gafil avlamıştı.
Piyasalar Kasım 2021'de ABD istihdam raporunun yayınlanmasının hemen ardından, ivme kazanan enflasyona odaklanmaya başladı. 8 Kasım'dan itibaren Russell 2000, S&P Midcap 400 ve S&P 600 Small Cap de dahil olmak üzere çoğu hisse endeksi tepe yaptı. Piyasa değeri bazında en büyük kripto para olan Bitcoin de 10 Kasım'da 68.925 dolarda tepe yaptı.
Yine de, ülke ekonomisi genel olarak salgının yarattığı baskılar karşısında gücünü koruyor gibi göründü. Ancak bazı yan etkiler vardı:
- Başta gıda, otomobil, inşaat malzemeleri ve diğer temel ürünlerde olmak üzere tüketici fiyatlarında artış. Ek olarak, yükselen ev fiyatları.
- Petrol fiyatlarının varil başına 90 doları zorlaması ve ABD'nin bazı bölgelerinde benzin fiyatlarının galon başına 4 dolara ulaşması.
- Aşırı düşük faiz oranlarının da yardımıyla, hisse piyasasında 2020 ve 2021'de görülen çılgınlık
Ancak hisseler için zaferle sonuçlanan bir 2021'in ardından, piyasalar nihayet bir mola verdi ve ABD'nin önde gelen tüm endeksleri Ocak 2022'de düşüş yaşadı.
NASDAQ Composite ve NASDAQ 100 2008'den bu yana en kötü Ocak kayıplarını kaydetti. S&P 500 ve Dow Jones Industrial Average ise Şubat 2009'dan bu yana en büyük aylık kayıplarını yaşadı.
Ancak 28 Ocak Cuma gününden bu yana hisseler Ocak ayında yaşadıkları kayıpları tersine çeviren büyük ralliler yaşadı. Şubat ayı da yine güçlü bir ralliyle başladı. Salı günü Alphabet (NASDAQ:GOOGL) ve Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) güçlü kazançlar yayınlarken, PayPal (NASDAQ:PYPL), General Motors (NYSE:GM) ve Starbucks (NASDAQ:SBUX) görece daha az etkileyici sonuçlar ve yönlendirmeler sundu.
Alphabet aynı zamanda 1:20'lik bir hisse bölünmesi duyurdu. Google'ın ana şirketinin hisseleri, kapanış sonrasın işlemlerde %10'un üzerinde sıçrama yaptı.
Tabii ki bu güçlü sonuçların FED'in gelecek hamlelerinin etkisini dengeleyip dengeleyemeyeceğini bilmek için çok erken. Piyasa katılımcıları şu an, elektrikli araç üreticisi Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN) gibi aşırı satış yaşayan hisseleri topluyor olabilir.
Irvine, California merkezli şirketin hisseleri Pazartesi günü %15,1, Salı günü ise %5,9 yükseldi. Ancak bu kazanımlar öncesinde, Ocak ayında %36,6'lık bir kayıp yaşanmıştı.
Bu rallilerin arkasında Apple (NASDAQ:AAPL) veMicrosoft (NASDAQ:MSFT) gibi en büyük şirketlerin yayınladığı güçlü çeyreklik sonuçların desteği var.
Aynı zamanda, Wall Street Cuma günü yayınlanacak istihdam raporunun makul bir istihdam büyümesiyle birlikte daha hafif bir maaş baskısı göstereceğini hissediyor olabilir.
Tüm baskılara rağmen, Ocak ayının da kazananları vardı:
Enerji hisseleri. Yükselişlerinin arkasında 2021'deki %34'lük artışın ardından Ocak'ta da %15 yükselen petrol fiyatları vardı. Hisseler Şubat ayında da yüksek seviyelerde kalacak gibi görünüyor.
Ukrayna gerginliğinin geçmesi durumunda bile hisseler yüksek seyredecektir. Baker Hughes'a göre ABD'deki sondaj kulesi sayısı Ağustos 2020'deki 244'ten geçtiğimiz haftada 610'a ulaştı ancak hâlâ bu sayı yüzyılın zirvesi olan 2031'in çok altında.
Halliburton (NYSE:HAL), Schlumberger (NYSE:SLB) ve Occidental Petroleum (NYSE:OXY), Ocak ayında S&P 500'ün en iyi hisseleriydi. Exxon Mobil (NYSE:XOM) 2021'deki %48,5'lik yükselişin ardından Ocak'ta %24 yükseldi. Chevron (NYSE:CVX) ise %11,9'luk artışla Ocak ayının en iyi performansını gösteren isim oldu.
Energy Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLE) Ocak ayında %19, 2021'de ise %46 yükseldi. Exxon fonda %24 civarında bir ağırlığa sahip.
Finans hisseleri Ocak'ta sabit kalsa da, grubun performansı S&P 500'deki sektörlerin neredeyse tümünden daha iyiydi. Birçok analist finans kurumlarının faiz artışlarından fayda sağlayacağına inanıyor.
Temettü hisseleri. Eylül 2021'den itibaren, temettü ödemesi yapan S&P 500 hisseleri temettü ödemesi yapmayanlara kıyasla daha iyi performans gösterdi. Ocak ayında, temettü hisseleri %2,9 düştü. Temettü ödemeyenler ise %9,5 değer kaybetti. Standard & Poor's kıdemli endeks analisti Howard Silverblatt'e göre, bu %6,58'lik fark 2004'ten bu yana en yüksek seviyede.
Ocak ayının en kötü performansını gösterenler:
Salgın odaklı hisseler. COVID-19 aşıları üreten Moderna (NASDAQ:MRNA) gibi, salgın sebebiyle yükselişe geçen hisseler. Kısmen de diğer şirketlerin de COVID-19 aşıları geliştirmesi sebebiyle, Moderna hisseleri bir miktar geriledi. Bir diğer kaybeden, abone büyümesinin yavaşlıyor olabileceğine dair endişeler sebebiyle neredeyse %30 düşen Netflix (NASDAQ:NFLX) oldu.
Yakın zamanda halka arz olan hisseler. Son iki yılda halka açılan şirketlerin hisseleri ve özellikle şimdiye kadar kârlılık gösteremeyen teknoloji ve sağlık şirketleri. Son dönemde, hiç kârlı olmamaları ya da yeterince kârlı olmamaları sebebiyle bu hisseler düşüş yaşadı. 2021'de %25,6 düşen Spotify (NYSE:SPOT), Ocak'ta %16,1 düştü. Hissenin yaşadığı düşüşün büyük kısmı, şirketin tartışmalı bir şekilde gündeme gelişinden önce kaydedildi. 2021'de %45 düşen Zoom Video Communications (NASDAQ:ZM), Ocak'ta da %16,1 değer kaybetti. Şirket 2019'da halka açılmıştı.
Küçük biyoteknoloji şirketleri. Bu şirketlerin büyük bir kısmı, araştırmalarını dair farkındalığı artırmak ve kendilerine finansman sağlayabilecek bir ortak bulabilmek adına halka arz oluyor. Birçoğu, 52 haftalık zirvelerine%50 ya da daha uzakta. NASDAQ Biotechnology endeksi Ocak'ta %11,9 düştü.
Kaç Faiz Artışı?
Ufukta faiz artışlarının olduğunu bilen yatırımcılar için en önemli soru, FED'in bu yıl faizleri ne kadar hızlı bir şekilde artıracağı.
Son döneme kadar konsensüs beklentisi iki ya da üç artış yönündeydi. Mevcut spekülasyon ise yüksek enflasyon sebebiyle yıl içinde dört ya da daha fazla artış yapılabileceği şeklinde. Bankacılık devi Goldman Sachs 2022'de beş faiz artışı bekliyor. Bank of America küresel ekonomik araştırmalarının başındaki isim olan Ethan Harris, yedi faiz artışı öngörüyor.
Eğer Harris haklıysa ve her artışın çeyrek puan olacağını varsayarsak, faiz oranı yıl sonuna kadar %2'ye ulaşabilir ve FED 2023'te de faiz artışlarına devam etmeye karar verebilir.
İlk faiz artışları harcamalar, ev alımlar ve tüketici fiyatları üzerinde çok fazla etki yaratmayabilir. Faiz artışlarının ekonomi üzerindeki etkilerinin hissedilmesi zaman alır. Hisseler yükselmeye devam edebilir, ancak birçok analist oynaklığın sürmesini bekliyor.
Ancak faiz artışları ev ve otomobil kredilerinin maliyetlerini yükseltecek. Eğer FED çok agresif bir politikayla hedeflerini aşarsa, sonuç olarak ekonomik bir stres yaşanabilir.
Haziran 2003'te, 11 Eylül terör saldırılarından ve 2000-2001 dot.com balonundan toparlanma sürecinde hızla ısınan ekonomide neler yaşandığını hatırlayın. FED faiz oranını %1'den, Haziran 2006'da %5,25'e çıkarmıştı.
Bu da kişi ve şirketlere yönelik kredilerin faizlerindeki artışa ek olarak, 30 yıllık mortgage faizinin %8'e çıkması demek.
Bir yıl sonra, S&P 500 rekor zirvelere ulaşırken bile, %5,25'lik faizin hem Wall Street'te, hem de ekonomide strese yol açtığı netleşti. Faiz artışları ev ipoteklerinin paraya çevrilmesinde bir patlamaya yol açarak, ABD ve dünya çapında bankaların ve finans kurumlarının tehlikeli mali pozisyonlarını ortaya çıkardı.
Sonuç olarak, Büyük Buhran'dan bu yana en kötü mali kriz yaşandı.
Ocak ayındaki piyasa hareketi dışında, hisseleri ve hisse fonlarını satın almaya devam etmekte bir sorun olmayabilir. Güçlü nakit akışlarına sahip büyük şirketler yatırımcılarını ödüllendirmeye devam edecek. Tedarik zinciri sorunları zamanla hafifleyecektir. Küresel gerilimin de zamanla azalacağını umuyoruz.
Ancak yatırım yaparken, bir gözünüz FED'de olsun. Faiz artışlarının hızını takip edin ve disiplinli satış noktalarınıza bağlı kalın.
3. parti reklam. Investing.com'un sunduğu veya önerdiği bir teklif değildir. Feragat detaylarına buradan bakın veya
reklamları kaldırın