Önümüzdeki Hafta: Güçlü Ekonomik Veriler ve Şirket Kazançları Hisseleri Yukarı Taşıyor

Enflasyonun yatırımcılar için devam eden bir endişe kaynağı olmasına rağmen, piyasaya yön veren mevcut itici güçler-güçlü kazanç raporları ve Cuma günü yukarı yönde sürpriz yapan Tarım Dışı İstihdam raporu da dahil olmak üzere ABD ekonomik verilerinin genel olarak güçlü olması-yeni işlem haftasında da hisse piyasasında geçtiğimiz haftada görülen rekor kazanç serisinin devamını getirecektir.

Teşvikler Azalıyor, Ancak Faizlerde Bir Artış Yok... Şimdilik

Çeyreklik kazanç raporları dönemi devam ederken, sonuçların güçlü bir şekilde devam etmesi bekleniyor ve yakın vadede faiz oranlarında artış henüz bir ihtimal değil. FED Başkanı Jerome Powell geçtiğimiz haftada merkez bankasının aylık 120 milyar dolarlık tahvil alımlarını azaltma yoluyla teşviği kısacağını açık bir şekilde dile getirdi. Powel aynı zamanda, bu hamlenin faiz oranlarını artırmaktan tamamen ayrı olduğunu vurguladı. FED faizlerde artış konusunda henüz kesin bir takvime sahip değil.

Şirket raporlarından gelen, potansiyel olarak umut verici bir diğer işaret: yükselen enflasyon şirketlerin kar etmesine engel olmadı. Yine de, yatırımcılar tahvil faizlerinde sıçramanın FED'i faiz oranlarını artırmaya zorlayabileceği konusunda hala endişeli.

Yıllarca uygulanan gevşek para politikalarının ardından, başta teknoloji olmak üzere bazı sektörler artık potansiyel olarak aşırı değerlenmiş halde. Örneğin Alphabet'in (NASDAQ:GOOGL) ileriye dönük 12 aylık fiyat-kazanç oranı 26,6. S&P 500 endeksi ise 21,1'lik bir fiyat-kazanç oranından işlem görüyor. Apple (NASDAQ:AAPL) 12 aylık kar tahmininin 26,2 katında, bu yıl %28 yükselen bilgi teknolojisi sektörü ise 26,4 katında.

Yatırımcılar bu konuda endişeli değil gibi görünüyor ve birçoğu, en büyük teknoloji şirketlerini son 10 yılda gösterdikleri yüksek performanslara rağmen, devam eden 'kesin' oyunlar olarak görüyor. Microsoft (NASDAQ:MSFT), Apple ve Amazon.com (NASDAQ:AMZN) piyasadaki en değerli üç şirket ve S&P 500'ün piyasa değerinin neredeyse %15'ini temsil ediyorlar.

Ancak risk ve kazanç arasında mevcut bir denge var. Sürekli olarak yükselen fiyatların yatırımcıları diğer sektörlere iteceğine dair risk yükseliyor.

Cuma günü, Teknoloji yalnızca %0,52 yükselerek, %0,64 yükselen Keyfi Tüketici Ürünleri gibi bazı sektörlerin gerisinde kaldı. Keyfi tüketim sektörü haftalı bazda %5,03'lük sıçramayla tüm rakiplerine fark attı. Teknoloji ise haftada yalnızca %3,44 yükseldi.

Bu model aylık görünümde de devam ediyor. Keyfi Tüketim hisseleri %17,31 yükselirken, Teknoloji hisseleri yalnızca %11,26'lık bir artış kaydetti. Son üç aylık dönemde Keyfi Tüketim %15,92, Teknoloji ise %7,8 yükseldi.

Teknoloji yalnızca altı aylık zaman aralığında liderdi. Keyfi Tüketim aynı zamanda 2021 başından bu yana performansta da ilk sıradaydı.

Cuma günü, ABD'nin majör dört endeksi yeni rekorlar kaydetti.

S&P 500 üst üste yedinci günlük rekor kapanışını yaptı ve bunların altısında hem kapanış, hem de gün içi zirveler görüldü. Dow son 24 aydaki en uzun kazanç serisini kaydetti. NASDAQ 100 de ralli yaptı ve şimdiye dek üst üste 10 rekorla, son iki yılın en uzun kazanç serisine doğru ilerliyor. Son aylarda zorlanan Russell 2000 üst üste beş gün tarihi zirveler kaydetti.

Pfizer'ın (NYSE:PFE) COVID tedavisi için geliştirdiği ilacın Cuma günü yayınlanan umut verici sonuçlarının ardından, döngüsel hisseler en yüksek performansı gösterdi. İçerdiği yerel şirketlerin büyüyen bir ekonomiye dayalı olduğu Russell 2000'in %1,43'lük bir sıçrama yapmasının sebebi buydu. Sanayi ve emtia ile ilgili hisseler de teknolojiye kıyasla daha iyi bir performans gösterdi.

Tabi ki, ABD Tarım Dışı İstihdam raporunun 531.000 yeni işle beklentileri aşması ve geçtiğimiz iki aya yönelik yukarı yönlü revizyonların yapılması piyasalara güven verdi. İşsizlik %4,6'ya geriledi, ancak istihdama katılım oranı sabit kaldı. Ortalama saatlik kazançlar beklentileri karşıladı ancak yine de Şubat'tan beri en büyük artışı gösterdi.

Cuma günü hisselerde görülen rekor seviyelere Hazine tahvillerine yönelik bir talep artışı da eşlik etti ve 10 yıllık da dahil olmak üzere tahvil faizleri %1,5'in altına indi. Bu önemli, çünkü tahvil faizleri genellikle hisselerle beraber yükselir, çünkü yatırımcılar hisse varlıklarını artırmak için güvenli liman tahvillerini satar.

Ek olarak, teknik açıdan, tahvil faizleri bir omuz baş omuz modelini tamamlayarak düşüşün devamına işaret etti.

{Dolar gün içi hareketlerin ardından pek bir değişim kaydetmeden kapanış yaptı.

Dolar bir Yüksek Dalga mumu oluşturarak tacirlerin kafa karışıklığı, hatta korku yaşadığını gösterdi. Ancak devasa bir çift tabanın ardından, USD'de yükseliş beklentisindeyiz.

Altın tahvil faizlerindeki düşüşle birlikte sabit kalan dolar rağmen yükseldi.

Sıçrama haftalık bir omuz baş omuz devamlılık modelinin boyun çizgisini test ediyor.

Bitcoin üç haftalık yatay seyrinin ardından Pazar günü üst üste ikinci gününde yükseldi.

Petrol yükseldi.

WTI küçük bir omuz baş omuz modelinin boyun çizgisinin üzerine yeniden çıktı.

Önümüzdeki Hafta

Tüm saatler Türkiye bazlıdır.

Salı

13:00: Almanya - ZEW Ekonomik Hissiyat: 22,3'ten 20,0'a düşüş bekleniyor.

16:30: ABD – ÜFE: %0,5'ten %0,6'ya yükselmesi bekleniyor.

Çarşamba

16:30: ABD – Çekirdek TÜFE: %0,2'den %0,4'e yükselmesi bekleniyor.

16:30: ABD – İlk İşsizlik Ödeneği Başvuruları: 269 binden 265 bine düşmesi bekleniyor.

18:30: ABD – Ham Petrol Stokları: geçen haftaki okuma 3,291 milyon varildi.

Perşembe

03:30: Avustralya – İstihdam Değişimi: -138,0 binden 50,0 bine yükselmesi bekleniyor.

05:00: Çin – Sanayi Üretimi: %3,1'de sabit kalması muhtemel.

10:00: İngiltere – GSYİH: çeyreklik (QoQ) %5,5'ten %1,5'e yıllık (YoY) %23,6'dan %6,8'e düşmesi bekleniyor.

13:00: Euro Bölgesi – ECB Tahmini

Cuma

17:00: ABD – JOLTs İş İlanları: 10,439 milyondan 10,925 milyona yükselmesi bekleniyor.