Dolar, 2025’in başında küresel piyasalarda gücünü artırmayı sürdürüyor. ABD’de açıklanan son istihdam verileri, ekonominin beklenenden daha güçlü olduğunu ortaya koyarken, Fed’in faiz indirimlerini sınırlama ihtimalini güçlendirdi. Bu durum, doların hem gelişmiş hem de gelişmekte olan para birimleri karşısında değer kazanmasına yol açtı.
ABD Ekonomisinden Güçlü Veriler
Geçtiğimiz hafta açıklanan Tarım Dışı İstihdam verisi, beklentilerin çok üzerinde gelerek (256 bin), iş gücü piyasasının sağlığını koruduğunu gösterdi. İşsizlik Oranı %4,1 seviyesine gerilerken, Ortalama Saatlik Kazançlar bir miktar düşüş gösterdi. Bu tablo, ABD ekonomisinin dirençli yapısını koruduğunu ve Fed’in faiz politikalarında agresif bir gevşeme döngüsüne gitmekten kaçınabileceğini işaret ediyor.
Fed, fiyat istikrarını ve istihdamı önceliklendiren bir yaklaşımı benimsemeye devam ediyor. Ancak enflasyonun son aylarda yeniden yükselme eğilimine girmesi, Merkez Bankasının temkinli duruşunu sürdürebileceği yönünde en güçlü kanıtlardan biri. Goldman Sachs analistleri de enflasyon risklerinin yukarı yönlü olduğuna dikkat çekiyor.
Trump Politikalarının Etkisi Fiyatlanıyor
Donald Trump’ın yeniden Beyaz Saray’a dönüşü, küresel piyasalar üzerinde yeni riskler yaratıyor. Trump’ın ağır ithalat tarifeleri, vergi indirimleri ve göç politikaları, enflasyonu yukarı çekebilecek faktörler arasında gösteriliyor. Bu durum da Fed’in faiz indirimlerine ara vermesi gerektiği fikrini besliyor. Öte yandan, Trump’ın mali politikalarına dair belirsizlik, doların güvenli liman statüsünü pekiştiriyor.
DXY’ın Küresel Para Birimleri Karşısında Durumu
Dolar Endeksi (DXY), geçtiğimiz hafta güçlü bir yükseliş sergileyerek 109,98 seviyesine ulaştı. Özellikle euro, sterlin ve Asya para birimleri karşısında değer kazandı. EUR/USD paritesi, Kasım 2022’den bu yana en düşük seviyesine gerileyerek 1,0275 seviyesine indi. Sterlin, dolar karşısında İngiltere’deki artan borçlanma maliyetleri ve mali kaygılar nedeniyle 14 ayın en düşük seviyesi olan 1,2128’e düştü.
Goldman Sachs, doların Asya para birimleri karşısındaki boğa görünümünü koruduğunu belirtti. Banka, dolar/yen paritesine yönelik tahminlerini üç ay için 160’a, altı ay için 161’e ve 12 ay için 162’ye yükseltti. Singapur doları karşısında da benzer şekilde yükseliş tahminleri yapıldı.
ABD Enflasyonu ve Fed’in Yol Haritası
Bu hafta açıklanacak olan Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ve Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri, doların seyrinde belirleyici olacak. ÜFE’nin manşet ve çekirdek bazda artması bekleniyor. TÜFE’de ise yıllık manşet enflasyonun %2,9’a yükselmesi öngörülüyor. Bu veriler, Fed’in enflasyonu kontrol altına almak için gevşeme politikasına ara verme ihtimalini güçlendirebilir.
Fed’in mevcut ekonomik koşulları ve enflasyonist baskılar göz önüne alındığında, 2025’te daha sınırlı bir faiz indirim rotasına razı olabileceği görülüyor. Piyasa beklentileri ise şu an yılın son çeyreğinde tek bir faiz indirimi olasılığına işaret ediyor.
Dolar İçin Kritik Seviyeler
|
|
Dolar endeksi (DXY), yılın ilk haftasında 108 seviyesindeki desteğini test ettikten sonra bu noktadan bulduğu destekle yükselen kanal içindeki hareketine devam etti. DXY’ın test ettiği seviye, geçen yılki düşüş eğilimine göre Fibonacci genişleme seviyesi ile yükselen kanalın alt sınırına denk gelerek anlamlı bir tepki oluşturdu.
Geçen hafta boyunca iş gücü verilerine bağlı olarak değer kazanan DXY için bu hafta 110,12 seviyesi (Fib 1,618) ilk direnç noktası olarak öne çıkıyor. Yukarı yönlü ivmede 110,65 seviyesine doğru bir hareket görebiliriz. Bu da kanalın orta hattının bir kez daha test edilmesi anlamına gelecek. DXY’da yükseliş eğilimi Aralık ayından bu yana kanalın birinci bölgesinde sınırlı kalırken yarın açıklanacak ÜFE ve ardından gelecek TÜFE verilerinin bu eğilimi artırma potansiyeli bulunuyor.
Özellikle TÜFE verisinde beklentinin üzerinde bir yükseliş görülmesi, DXY’ı da yukarı yönlü hareketlendirebilir ve doların majör para birimlerin karşısında kanalın üst bandı olan 112 seviyesine doğru hareket edebileceğini görebiliriz. Diğer yandan daha ılımlı bir enflasyon verisi, DXY’ın 110 direncini geçmesini engelleyebilir ve bu sefer endeksin 109 sınırına doğru kısa bir düzeltme yapabileceğini görebiliriz. Ancak mevcut görünüm özellikle önümüzdeki hafta Trump’ın göreve başlamasıyla ne tür aksiyonlara alacağına dair belirsizlikten dolayı yatırımcıların temkinli kalmasına neden oluyor. Bu algı, doları desteklerken olası geri çekilmelerin de yükselen kanalın içinde kalma ihtimalini artıyor.
Sonuç itibarıyla ABD ekonomisi, güçlü verilerle küresel piyasalardan ayrışmaya devam ediyor. Gündemde Fed’in faiz indirimlerine yönelik beklentilerin azalması ve Trump’ın politikalarına yönelik belirsizlik bulunurken bu beklentiler doların güçlenmesini destekliyor. Yine de bu hafta açıklanacak enflasyon verileri ve Fed yetkililerinin konuşmaları, piyasanın yönünü belirleme noktasında kritik öneme sahip olacak.
Sorumluluk Reddi: Bu makale yalnızca bilgilendirme amacıyla yazılmıştır. Herhangi bir şekilde varlık satın almayı teşvik etme amacı taşımadığı gibi yatırım yapmak için bir talep, teklif, tavsiye veya öneri teşkil etmez. Her türlü varlığın birden fazla bakış açısıyla değerlendirildiğini ve oldukça riskli olduğunu, dolayısıyla herhangi bir yatırım kararının ve buna bağlı riskin yatırımcıya ait olduğunu hatırlatmak isterim. Ayrıca herhangi bir yatırım danışmanlığı hizmetimiz bulunmamaktadır.