Hisseler, çok sayıda olumsuz gelişmeye rağmen Ağustos'u güçlü—hatta etkileyici—bir şekilde kapattı. 
Bu olumsuz manşetlerden bazıları ABD'nin Afganistan'dan çekilmesi, COVID-19'un Delta varyantının yayılmasına yönelik küresel endişeler ve New Orleans ile Louisiana'nın güneydoğusuna zarar veren büyük bir kasırgaydı.
Eğer bu ay kazanç sağladıysanız, FED Başkanı Jerome Powell'a teşekkür edin. Powell geçtiğimiz hafta, merkez bankasının teşvik önlemlerini azaltmaya başlayacağını, ancak bunu yavaş bir şekilde yapacağını söyledi. Hatta muhtemelen, ABD'de belki de 2022 sonları ya da 2023 başlarına kadar faizlerde bir artış olmayacak.
Bunun sonucunda, S&P 500 Endeksi ayı %2,9 yükselişle ve yılda %20,4 yükselmiş şekilde tamamladı.
Endeksin yedi aylık kazanç serisi, Nisan 2017 ve Ocak 2018 arasındaki 10 aylık seriden bu yana en uzunu.
Standard & Poor's'a göre endeks bu yılın 53 gününde yeni bir zirvede kapandı ki bu da tarihinin en iyi dördüncü performansı. Yılın bitmesine hala dört ay var.
NASDAQ Composite Endeksi Ağustos'ta %4 tırmanarak bu yılki en iyi üçüncü aylık kazancını kaydetti. NASDAQ 100 ise aynı dönemde %4,2 yükseldi. Teknoloji ağırlıklı endeksler yıl başından bu yana sırasıyla %18,4 ve %20,9 yükselmiş durumda.
Dow Jones Industrial Average Endeksi Ağustos'ta %1,2 yükseldi. Diğerlerine kıyasla daha düşük bir performans olsa da, endeks bı yıl %15,3 yükselmiş durumda.
Jeopolitik Sorunlar, Hisselerin İçsel Gerçekliğindeki Kayma
Yine de, akıllarda kalması gereken bazı endişeler mevcut:
- Geçtiğimiz yıl ekonomik iyileşmenin başlamasıyla birlikte ortaya çıkan enflasyonist kuvvetlerin kontrol altına alınamayacağına yönelik korkular.
- COVID-19 virüsünün Delta varyantı 2020'deki versiyondan daha hızlı bir şekilde yayılarak, yeni bir ekonomik kapanmaya zorlayabilir. (Bu noktayı vurgulamak amacıyla, Seattle Çocuk Hastanesi Salı günü, hastalardan birinin virüs sebebiyle bir hafta önce hayatını kaybettiğini açıkladı.)
- Başta Afganistan ve Doğu Asya'da olmak üzere jeopolitik sorunlar.
Bunun ardından, hisselerdeki şu içsel gerçekliği değerlendirin:
Genel piyasa kazanımları son dönemde, en büyük ve en hızlı büyüyen hisseler arasındaki kazanımları yansıttı. Orta ve küçük seviyede piyasa değerlerine sahip hisseler, ilk çeyrekteki güçlü bir rallinin ardından vasat bir çizgi izledi.
Russell 2000 Endeksi en son 15 Mart'ta 52 haftalık bir zirve ve bir kapanış zirvesi kaydetti.
Endeks ilk çeyrekte %12,4 yükselmişti. Orta seviyede piyasa değerli şirketleri (mid-cap) içeren S&P 400 Endeksi ilk çeyrekte %13,1 yükselmiş ve 10 Mayıs'ta tepe yapmıştı. Küçük piyasa değerli şirketleri (small-cap) içeren S&P 600 Endeksi ise ilk çeyrekte %19 yükseldi ve 8 Haziran'da tepe yaptı.
Bazı destekleyici katalistler piyasalara yardımcı oldu: FED'in devam eden düşük faiz politikası, yumuşayan petrol fiyatları (ham petrol yaklaşık %10 düştü) ve tüketici harcamalarındaki kazanımlar COVID-19 virüsünün sonlanmasına yönelik umutlarla birlikte etkili oldu. ABD'de ev alımları güçlü, tabi alıcılar gerçekten bir ev bulabilirse. Ev fiyatları da yükselişte ve bu da satıcılar için bir nimet.
Şirket kazançları, özellikle de teknoloji hisseleri için, son dokuz ayda genel olarak çok güçlüydü. S&P 500'deki ilk 10 hisse, endeksin piyasa değerinin %28'ini temsil ediyor. Bu 10 hissenin 6'sı teknoloji sektöründen.
Teoride, ekonominin şu anki makul durumu finans piyasalarını en azından yıl sonuna kadar devamlı kazanımlar için hazırlayabilir. Hisseler genel olarak aşırı düşük faiz oranlarından fayda sağladı.
Anlık Gerilemeler ve Dönemsellik Hala Etkili Bir Faktör
Ancak aksi hareketler de görülecek. Zoom Video Communications (NASDAQ:ZM), büyümenin önümüzdeki çeyreklerde ivme kaybedeceğini öngörmenin ardından Salı günü %16,7'lik düşüşle 289,50 dolara geriledi.
Cuma günü yayınlanacak tarım dışı istihdam raporunun beklentileri karşılayamaması durumunda hisseler bir darbe alabilir. Investing.com'un tahmini Ağustos'ta 750.000 yeni iş yaratılması ve işsizlik oranının bir önceki aydaki %5,4'e göre %5,2'ye gerilemesi yönünde. Bir yıl önce, işsizlik oranı %14,5'e kadar yükselmişti.
Wall Street ve başka yerlerdeki eleştirmenler, 2020'de başlayan iyileşmeyle tetiklenen enflasyonun beklentilere kıyasla daha zorlu olabileceğinden endişe etse de, FED istihdamın arttığını ve işsizliğin düştüğünü görmeye devam etmek istiyor.
FED üyeleri genellikle endişelere karşı çıktı ve iyileşmenin, faizleri gereğinden erken artırmaya başlamak için çok kırılgan olduğunu savundu.
Birçok yatırımcı da FED'e güveniyor. Powell'ın Cuma günkü konuşması piyasalar tarafından olumlu karşılandı. S&P 500, NASDAQ ve NASDAQ 100'ün tamamı yeni zirvelerde kapanış yaptı.
S&P 500, 7 Haziran haftasından bu yana her hafta en az bir kez yeni bir kapanış zirvesi kaydetti. NASDAQ 100 Haziran başlarından bu yana 20 kapanış zirvesi ve 18 52 haftalık zirve gördü.
Tarihsel olarak, hisse piyasası giderek az sayıda şirketin getirilerine daha çok dayalı hale geldikçe, bir gerilemeye karşı da o kadar savunmasızlaşır.
Eylül son derece oynak geçebilir. Eylül 2008'de, Büyük Resesyon'un başlamasıyla birlikte S&P 500 %9,1 düşmüştü. Majör endeksler 2011 ve 2015'in Eylül aylarında da düşmüş, Eylül 2020'de ise ufak bir gerileme yaşamıştı.
Ağustos'un Kazananları ve Kaybedenleri
Ağustos ayının (en azından S&P 500'de yer alan) yıldızları şöyleydi:
- Finans hisseleri, Goldman Sachs da (NYSE:GS) dahil, Ağustos'ta %10,3 yükseldi.
- İletişim hisseleri, Facebook (NASDAQ:FB), Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Netflix (NASDAQ:NFLX) ve Walt Disney (NYSE:DIS) dahil.
- Teknoloji hisseleri, Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT) ve çip üreticisi NVIDIA (NASDAQ:NVDA) dahil. Apple, Microsoft, Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet ve Facebook şu an 1 trilyon doların üzerinde piyasa değerlerine sahip.
- NVIDIA hisseleri Ağustos'ta %15, yılda ise yaklaşık %70 yükseldi.
- Kamu hizmetleri hisseleri. Temettüleri ve istikrarlı kazançları sebebiyle beğenilen defansif isimler öne çıktı.
Kaybeden sektörler:
- Materyaller. Newmont Mining (NYSE:NEM) ve FMC (NYSE:FMC) gibi madencilik hisseleri dahil.
- Keyfi Tüketici Ürünleri. Starbucks (NASDAQ:SBUX) ve McDonald's (NYSE:MCD) dahil.
- Sanayi. General Motors (NYSE:GM) ve Boeing (NYSE:BA) dahil.
- Temel Tüketici Ürünleri. Clorox (NYSE:CLX) ve Target (NYSE:TGT) dahil.
- Enerji. Halliburton (NYSE:HAL) ve Chevron (NYSE:CVX) dahil.
Hisse dışı varlıklar arasında büyük bir kazanan vardı: Bitcoin ayda %13,2 yükseldi ve Ağustos'u 46.996 dolarda kapattı. Ama ne yolculuktu. Dijital para Nisan ortasında 64.788 dolarda tepe yaptı, 20 Temmuz itibariyle yaklaşık %54 düşüşle 29.366 dolardaydı. Ardından %72 kadar bir yükselişle 51.000 dolara ulaştı ve sonrasında bir miktar geriledi.
Ayın belki de en büyük kaybedeni, bir hisse değildi: Mayıs'ta 1.000 board feet başına 1.733,50 dolara kadar sıçrayan Kereste, sonrasında çöküşe geçti ve Ağustos'u 482,80 dolarda, %72 düşmüş durumda tamamladı.