30.09.2019 - Sabah Bülteni / ABD'den çıkan Avrupa'ya Geliyor

G. Kore sanayi üretimi Ağustos’ta aylık bazda %1.4 azaldı. Beklenti %0.5 düşüş ve bir önceki veri %2.8 yükselişti. Yıllık bazda ise %2.9 geriledi. %0.2 azalış olan beklentinin ve %0.6 yükseliş kaydeden bir önceki verinin altında gerçekleşti. Perakende satışlar da %3.9 yükseliş kaydederek %0.6 artış olan bir önceki veriyi geçti.

Çin bileşik PMI 53.1 olurken imalat PMI 49.8 (beklenti 49.5 / bir önceki de 49.5) ve imalat dışı PMI 53.7 (54.2 beklenti / 53.8 bir önceki veri) olarak gerçekleşti. Caixin imalat PMI verisi de 51.4 oldu (50.2 beklenti ve 50.4 bir önceki veri).

Japonya'da ise sanayi üretimi aylık bazda Ağustos’ta %1.2 geriledi ve %0.5 azalış yönünde olan beklentinin ve %1.3 artış kaydeden bir önceki verinin altında kaldı. Perakende satışlar ise %2.0 yükselerek %2.0 azalan bir önceki veriyi geçti.

Yıllık bazda konut başlangıçları %7.1 azaldı. Beklenti %6.1 düşüştü ve bir önceki veri ise %4.1 gerileme kaydetmişti.

BoJ tarafından yapılan açıklamalar da ise getiri eğrisini dikleştirmek için tahvil alımlarının dördüncü kez azaltıldığı belirtildi. 3 ve 5 yıl vadeli tahvillerde teklif 360 milyar Yen’den 340 milyar Yen’e çekildi. 1-3 yıl vadeli tahvillerde ise teklif 20 milyar Yen yükseldi. Japonya kısa vadeli getirileri baskılarken uzun vadeli getirilerin yükselmesine izin veriyor.

Hafta sonu Hong Kong'da protestolar devam etti. Zaman zaman ise gösterilerin yerini çatışmalar aldı. ABD’nin, Çin’li şirketleri ABD piyasasından çıkarılacak haberleri Asya’da negatif şok etkisi yarattı. Bu durum ABD ve Çin’den gelen ılımlı haber akışına ters düşüyor. Cuma günü ABD seansında iShares Japonya dışında bütün Asya fonu %1.42 değer kaybederek 65.88$’a düştü. Asya’nın 50 şirketini kapsayan ETF ise %1.28 aşınarak 58.02$’dan işlem gördü. Bugün de Asya endeksleri baskı altında seyir izlediler. Hang Seng ve KOSPI yükseliş kaydeden endeksler oldu. 10 senelik getirilerde Japonya -%0.21’e gerilerken Çin %3.155’e,. Hong Kong %1.241’e ve Singapur %1.739’a geriledi. Dolar, Yuan’a ve Yen’e dar bir bantta güç kazanmaya devam ediyor. Dolar/Yuan 7.1377 ve Dolar/Yen 107.94’ten işlem görüyor.

Avrupa tarafında da veri akışının oldukça yoğun olduğu bir gündeyiz. Almanya perakende satışları Ağustos’ta aylık olarak %0.5 artış ve yıllık %3.2 azalış kaydetti. Aylık satış verileri bir önceki %0.8’lik azalışın üzerinde gerçekleşirken yıllık satışlar %5.2 yükselen bir önceki verinin altında kaldı. Eylül’de Almanya işsizlik oranı 10000 azalarak 2000 artış yönünde olan bir önceki veriden iyi geldi. İşsizlik oranı beklenti ve bir önceki veriye paralel olarak %5.0 gerçekleşti. İngiltere’de GSYİH 2. çeyrekte yıllık olarak %1.3 genişlerken çeyreklik %0.2 azaldı. AB işsizlik oranı da %7.4’e gerileyerek %7.5 olan bir önceki verinin ve beklentinin altında gerçekleşti.

İngiltere’nin belirsizliğinden dolay İngiliz piyasası Avrupa endeksleri arasında satış baskısı altında kalırken Avrupa gösterge endeksi STOXX 600 %0.03 genişleyerek 391.31 Euro’dan fiyatlanıyor. Almanya’nın 10 senelik tahvil getirisi -%0.562 seviyesine yükselmiş durumda. Avrupa tahvillerinde yukarı yönlü hareket görünüyor. Euro, Dolar karşısında değer kaybetmeye devam ediyor ve 1.0925’ten fiyatlanıyor.

Trump’ın azil süreci Wall Street üzerindeki belirsizliğini koruyor. ABD tarihine bakacak olursak azil sürecinin hiçbir ABD Başkanı’na etki etmediğini görebiliriz. Bunun nedeni sürecin oldukça çetrefilli olmasıdır. Süreç ilk olarak ABD Kongresi’yle başlıyor. Sürecin Kongre’nin 2 kanadın da onay alması gerekiyor. Burada basit çoğunluk yeterli sayılıyor. Kongreden sonra süreç Senato’da devam ediyor. Senatoda ise 2/3 oranında çoğunluk sağlanması gerekiyor. Senatoda Cumhuriyetçilerin çoğunlukta olması işi daha da zorlaştırıyor. 100 senato üyesinin 53’ü Cumhuriyetçi ve 47’si Demokrat. Azil sürecinde Demokratların amacının hukuk üstünlüğünü korumak, Trump’ın gündemini değiştirmek ya da 2020 seçim kampanyasının odağını kaydırmak olabilir (kaynak BBC). Bu belirsizliklere bir de FED’in repo işlemleri eklenince ABD endeksleri haftayı değer kaybederek kapattılar. Bugün vadeli kontratları yükselerek işlem görmeye başladılar. S&P 500 VIX / korku endeksi 17.05$’a gerilerken ima edilen oynaklık endeksi 18.18$’dan işlem görüyor. ABD Dolar endeksi 99.21$’dan alıcı buluyor. 2 senelik ABD göstergesi %1.64 ve 10 senelik getirisi %1.69’dan talep görüyor.

Avrupa gösterge endeksi STOXX 600 1 yıllık vadede %2.04 getiri sağlarken ABD gösterge endeksi S&P 500 %1.27 yükselmiş durumda. Ayrıca STOXX 600 1 haftalık, ve 1 aylık vadelerde de S&P500’den daha iyi performans sergilemiş. YTD performansı ise hemen hemen kafa kafayalar. Bu ABD riskli varlıklarına olan para akışının Avrupa’ya kaydığı tezini destekliyor. 10 senelik tahvil getirisinde de Almanya gerilemeye devam ederken ABD dar bir bant arasında dalgalanıyor.

Hafta sonunu pozitif şok yiyerek kapatan TL varlıklar %0.27 yükselerek 105440.37 TL’den işlem görüyorlar. Bankacılık sektörü Cuma günkü yükselişinden sonra %0.81 satılırken sanayi %0.92 genişlemeye devam ediyor. Endeksi 50 günlük üstel hareketli ortalamasının 200 günlüğünün üzerinde olması (golden ratio / altın oran) orta ve uzun vadede yukarı yönlü hareketini destekleyebilir. ABD ile ilişkilerin düzelme yönünde olması ve bankacılık sektörünü destekleyen haber akışı TL varlıkların çekiciliğini güçlendiriyor. ABD Dolar endeksinin güçlü durmasına rağmen Dolar/TL gerilemeye devam ederek 5.64 seviyesine çekildi. Euro/TL ise 6.15’ten işlem görmeye devam ediyor. Endeks pozitif seyrine korumaya devam edebilir.