Morgan Stanley'nin ekonomist ekibi, Federal Rezerv'in son mesajlarının bilançosunun küçültülmesine odaklandığını belirterek, bu konunun yakın gelecekte kilit bir tartışma noktası olacağını ve varlık alımlarının azaltılmasına daha önce düşünülenden daha erken, Haziran ayı gibi erken bir tarihte başlanacağı tahmininde bulunuyor.
Bununla birlikte, Federal Rezerv'in bilanço küçültmeyi hızlı bir şekilde sonuçlandıracağına dair inancın abartılı olduğu düşünülmektedir. Varlık alımlarının azaltılmasına daha erken başlanacağı beklentisi muhtemelen daha yavaş bir azaltma hızıyla eşleştirilecektir.
Morgan Stanley analistleri, "Federal Rezerv'in bilanço küçültmeyi kısa süre içinde azaltmaya yönelik görüşmelere başlaması bekleniyor, ancak bu sürecin fiilen sonuçlanması yakın vadede gerçekleşmeyecek" dedi.
"Federal Rezerv'in önümüzdeki toplantılarında bilanço küçültme ile ilgili tartışmalara gireceğini, muhtemelen Mayıs ayında küçültme oranının azaltılmasına ilişkin detayları açıklayacağını ve Haziran ayında süreci başlatacağını tahmin ediyoruz."
Morgan Stanley'in ana tahmini, Federal Rezerv'in Hazine menkul kıymetleri için aylık azaltma oranını 30 milyar dolara düşüreceğini, İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetlerin akışının ise mevcut ön ödeme oranında devam edeceğini öngörüyor.
Sistem Açık Piyasa Hesabı portföyünün yaklaşık 750 milyar dolar azalacağı, Gecelik Ters Repo Anlaşması imkanının 0 bakiyeye yaklaşacağı ve bilanço küçültmenin rezerv seviyesi 3,2 trilyon dolara yaklaştığında 2025 başlarında sona ereceği tahmin edilmektedir.
Analistler ayrıca, "Federal Rezerv'in bilançosu piyasalar tarafından yakından izlenecek olsa da, tahvil piyasaları üzerindeki etkinin asgari düzeyde olacağına inanıyoruz" dedi.
"Yaygın bir yanlış anlama, Federal Rezerv'in bilançosunun küçültülmesinin doğrudan banka mevduatlarında bir azalmaya yol açtığıdır. Aslında, bilançonun daraldığı son dönemlerde banka mevduatları büyük ölçüde sabit kalmış ve hatta hafif bir artış göstermiştir."
Bu makale yapay zeka yardımıyla üretilmiş ve tercüme edilmiş olup bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için hüküm ve koşullarımıza bakınız.