Barclays Salı günü yayınladığı bir notta Dell Technologies'i (DELL) Underweight'ten Equal Weight'e yükseltirken, başlangıçta olumsuz bakış açılarını etkileyen yapay zeka ile ilgili abartılı beklentilerde önemli bir düşüş olduğunu belirtti.
Barclays'e göre, yapay zeka kaynaklı spekülasyonların çoğu hisse senedinin değerinden çıkarıldı ve bu da hisse senedinin fiyatının düşme potansiyelini azaltıyor.
Yükseltmeye rağmen Barclays, Dell'in kurumsal sunucular, veri depolama çözümleri ve kişisel bilgisayarları içeren iş segmentlerine ilişkin temkinli duruşunu koruyor.
Barclays, Dell'in yapay zeka gelirinin uzun vadede uygulanabilirliği ve kar marjları üzerindeki etkileri konusunda endişelerini dile getirdi. Dell'in 30 Mayıs'ta ilk mali çeyrek kazançlarını açıklamasından bu yana, Barclays'in de belirttiği gibi, bu temel konulara ilişkin piyasa endişelerini yansıtan hisse senedi yaklaşık %34 oranında değer kaybetti.
Bankanın analistleri ayrıca Dell'in yapay zeka siparişlerinin ve gelirlerinin güçlü olduğunu vurguladı ancak pazardaki olası dalgalanmalar ve yoğun rekabet konusunda uyarıda bulundu.
Barclays, endişe verici bir alanın Dell'in müşterilerinin kalitesi olduğuna dikkat çekiyor. Düşük kredi kalitesine sahip olduğu düşünülen müşterilerin Dell'e borçlu olduğu para miktarı önemli ölçüde artarak yüzde onlu oranlardan neredeyse yüzde 50'ye yükseldi.
Banka ayrıca Dell'in yapay zekâ sunucularının brüt kâr marjının %12,5 ya da daha düşük olduğunu ve bunun da diğer ürünlere kıyasla daha az kârlı olduğunu tahmin ediyor. Ayrıca, yapay zekanın bir sonucu olarak veri depolama veya hizmetler gibi diğer iş alanlarının satışlarında önemli bir artış olmadığını belirttiler.
Dell'in mevcut piyasa değeri, Barclays'in 2025 takvim yılı için Dell'in hisse başına kazanç tahminlerinin yaklaşık 11 katından işlem görüyor ve HPE ve HPQ gibi rakiplere kıyasla daha yüksek bir değerleme.
Barclays, Dell'in yapay zeka işinin katkısı nedeniyle bu yüksek değerlemenin haklı olduğuna inanıyor. Bununla birlikte, kişisel bilgisayarlar ve geleneksel sunuculardaki daha geniş pazar zorlukları konusunda ihtiyatlı davranmaya devam ediyorlar ve bunların tek başına yapay zeka işi tarafından tam olarak telafi edilemeyeceğini düşünüyorlar.
Bu sorunlara rağmen analistler, önceki olumsuz varsayımlarının doğrulandığını ve bunun da notun yükselmesine yol açtığını kabul ediyor.
Bu makale yapay zeka desteği ile oluşturulmuş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakınız.