Küresel finans piyasaları hala büyük bir carry trade'in etkisini hissediyor ve yatırımcılar önümüzdeki günlerde daha fazla gevşeme olacağını tahmin ediyor. Bu çözülme potansiyel olarak diğer varlık sınıflarında daha fazla istikrarsızlığa neden olabilir. Pazartesi günü Nasdaq Composite ve S&P 500, üç günlük keskin bir düşüşün ardından işlem gününün sonunda kayıplarını azaltmayı başardı. Bu arada, Tokyo piyasaları da benzer bir gerileme yaşadıktan sonra Salı günü toparlandı.
Satışlar, Cuma günü açıklanan ve beklentileri aşan ABD işsizlik oranının potansiyel bir resesyona ilişkin endişeleri artırmasıyla tetiklendi. Durum, özellikle Japonya Merkez Bankası'nın geçen hafta beklenmedik bir faiz artırımına gitmesinin ardından, yatırımcıların hisse senedi alımlarını finanse etmek için popüler bir yöntem olan yen ile finanse edilen işlemleri tasfiye etmeleri nedeniyle daha da kötüleşti.
Carry trade, Japonya ya da İsviçre gibi düşük faiz oranlarına sahip ülkelerin para birimleriyle borçlanarak başka yerlerdeki yüksek getirili varlıklara yatırım yapmayı içeriyor. TIFF Investment Management'ın çeşitlendirme stratejileri başkanına göre, satış baskısında hafif bir hafifleme olmasına rağmen, oynaklığın devam etmesi bekleniyor. Bu işlemlerin çözülmesinin, büyük boyutları nedeniyle birkaç gün daha sürebileceğini belirtti.
Yen fonlu işlemlerin çözülme sürecinin birkaç güne yayılması ve potansiyel olarak piyasa kargaşasını uzatması bekleniyor. Currency Research Associates CEO'su, hala kapatılması gereken önemli miktarda yen carry trade'i olduğunu vurguladı. Yatırımcılar bu işlemlerin büyüklüğünü ve hisse senetlerine yaptıkları yatırımın boyutunu belirlemeye çalışıyor.
Bir hedge fon araştırma şirketi olan PivotalPath, Japon yeninde kısa pozisyonları olan hedge fonların, özellikle de küresel makro kantitatif ve yönetilen vadeli işlem stratejileri kullananların, Ağustos ayı için %1,5 ila %2,5 arasında bir kayıp görebileceğini hesapladı. Schwab'ın baş sabit gelir stratejisti, özellikle kaldıraç ve türevler söz konusu olduğunda, bu işlemlerin kesin boyutunu ve bunun sonucunda ortaya çıkan piyasa baskısını tespit etmenin zorluğunu vurguladı.
Bazı para yöneticileri ve ticaret stratejileri son günlerde riski azaltmaya başladı bile. Acadian'da hisse senedi alternatif stratejileri direktörü, momentumun tüm varlık sınıflarında gevşemekte olduğunu belirtti. IBKR Securities Services'in baş tüccarı, Pazar gecesi ve Pazartesi sabahı erken saatlerde yapılan işlemleri, o zamandan beri azalmış olan zorunlu satışın göstergesi olarak nitelendirdi.
Yaklaşık iki hafta önce hisse senedi fiyatları düşmeye başladığında hedge fonlar risklerini azaltmaya başlamıştı. Morgan Stanley 25 Haziran'da, piyasa koşullarının daha da kötüleşmesi halinde makro hedge fonlarının önümüzdeki haftalarda 110 milyar dolar civarında satış yapabileceğini öngördü.
Nasdaq'ın 10 Temmuz'daki rekor seviyesi olan 18,647.45 puandan %10'luk bir düşüş yaşaması, hızlı bir toparlanmanın önünde bir başka engel teşkil etmektedir. Currency Research Associates CEO'su, mevcut durumun standart bir piyasa düzeltmesinden daha şiddetli olduğu konusunda uyarıda bulunarak ufukta daha önemli bir çöküşün olabileceğini öne sürdü.
Pazartesi akşamı ABD endeks vadeli işlemleri olumlu açıldı ve bu da bazı yatırımcıların düşük değerlemeleri bir alım fırsatı olarak gördüğünü gösteriyor. Schwab'daki baş sabit gelir stratejisti, bazı yatırımcıların bu gerileme sırasında alım yapmak istemesi nedeniyle daha dengeli bir piyasa bekliyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.