ABD tarafında, Fed geçtiğimiz bir yıllık süreçte uyguladığı faiz artış kararları ve daha da eskiye giden bilanço daraltma politikası ile makroekonomik dengeleri korumaya çalışırken piyasayı da haliyle aşağı yönde etkiledi. Bugün geldiğimiz noktada yılın geri kalanında piyasa yükselişi beklentisinin temelinde faiz artışının durması gerektiği fikri yatıyor. Ancak gerçekten de böyle mi? Faiz kararlarının piyasanın pimi olduğunu gerçekten söyleyebilir miyiz?
2023’ün üçüncü çeyreğinin eşiğindeyken, yatırımcılar ABD borsalarında neler olacağını merak ediyor. Özellikle, S&P 500 tarafında boğa sezonu bekleyenler için, birbirinden farklı birçok faktörü göz önünde bulundurmakta fayda var. Geçtiğimiz aylarda Morgan Stanley analistleri, uzun sürecek bir boğa sezonuna giriş beklenmemesini, endeksin kısa vadede primleneceğini ancak orta vadede düşüş görülebileceğini yazmıştı.
Tahvil tarafına baktığımızda da ABD 2 yıllıklarda son bir aylık süreçte %14, 5 yıllıklarda %12 ve bence daha da önemlisi ABD 10 yıllıklarda %7’lik primlenme gözümüze çarpıyor.
Saymakla bitmez elbette ancak diğer taraftan da, yakın gelecekteki başkanlık yarışı, faiz oranları, Avrupa’daki gergin ortam, hem Doğu’da hem de kıtada yıllardır üstüne koyarak ilerleyen başarılı teknoloji IPO'ları ve su altından şiddetini artırarak devam eden ABD-Çin ticaret savaşları gibi konuları endeksi etkileyecek konular arasında ilk sıralara koyarsak pek de yanılmış olmayız.
Bir yandan, piyasada oluşan, Fed’in önümüzdeki kurul toplantısında faiz oranını sabit bırakacağı beklentisi, diğer yandan ise Biden’ın da söylemlerinde sıkça yer alan borç limiti sorununun çözüme kavuşmuş olması endeksi yukarı yönlü hareketini destekleyici rol oynayabilir. Vadinin amiral gemileri niteliğindeki şirketlerin yanı sıra, yeni ve başarılı teknoloji şirketleri, Rusya-Ukrayna savaşından sonra daha da önem kazanan yenilenebilir enerji şirketlerinin de hisse senedi piyasasında büyük ilgi görmesi endeksin itici gücü olacağı bekleniyor.
Günün sonunda aklımızdan çıkarmamamız gerekense, hisse senedi piyasası tahmin edilemez ve birçok değişkene bağlı olduğudur. Herhangi bir siyasi veya ekonomik gelişme, piyasayı olumlu veya olumsuz yönde etkileyebilir. Dolayısıyla, yatırımcılar her zaman yatırım yapmadan önce dersine iyi çalışmalı ve varlıklarını olabildiğince doğru pivot etmeye gayret etmelidir.
"Duygusal kuyruk, rasyonel köpeği sallar."
Jonathan Haidt