Yıllardır şirket aleyhinde açılan davalarla mücadele eden 3M, nihayet bir çıkış yolu bulmaya yakın gibi duruyor.
Yaklaşık iki ay önce şirkete yönelik açılan su kirliliği davasında 10,3 milyar dolarlık bir tazminat ödemesini kabul ederek geçici anlaşmaya varan şirket, bu hafta da kulak tıkacı davası hakkında önemli bir gelişmeye sahip.
Son gelişmelere göre 3M, şirketin ürettiği kulak tıkaçlarını kullanarak işitme kaybı yaşadıklarını iddia eden yüzbinlerce ABD askerinin müdahil olduğu toplu davada 6,01 milyar dolar tazminat ödemeyi kabul etti. Bu tazminat tutarı, yatırımcılar tarafından ortalama 10 - 15 milyar dolar olacağı düşünülüyordu. Anlaşma sağlandığı söylenen tutarın, beklentinin oldukça altında gelmesi, piyasa tarafından olumlu karşılandı.
Bu haberle birlikte haftaya güçlü bir başlangıç yapan MMM hissesi, Pazartesi günü %5 seviyesinde bir yükselişle 104 dolar bandına adım attı. Şirket hissesi, benzer bir sıçramayı Haziran ayında su kirliliği davası içinde 10,3 milyar dolar ödemeyle anlaşmaya yakın olduğu haberinin ardından yapmıştı. Ancak bu davanın sorunsuz devam ettiği söylenemez. Zira 22 ABD eyaleti, bu anlaşmayı bozmak için gayret gösteriyor. Yine de 3M’in performansını uzun süredir olumsuz etkileyen davalarda bir zemin oluşması şirketin gelecek dönemde önünün açılma ihtimalini artırdığından olumlu karşılanıyor.
Bazı yorumcular ise daha kötümser yaklaşarak su kirliliği davasındaki anlaşmadaki sorunlar nedeniyle şirketin yüksek belirsizlikle devam ettiğini söylüyor. Ayrıca anlaşma sağlanması durumunda tazminatların 5 yıl içerisinde ödeneceği düşünülürken şirketin borçluluğunun artacak olması da göz ardı edilmiyor. Sonuç olarak ilk tepki olumlu yönde olurken MMM payı önemli bir sıçrama kaydetti.
Peki, bu son gelişme 3M için bir katalizör olabilecek mi? Bu soruya yanıt bulabilmek için InvestingPro ile şirketin finansal durumunu inceleyelim.
Öncelikle InvestingPro platformunda MMM hissesi için adil değer durumunu kontrol ettiğimizde orta belirsizlikle 136,5 dolara işaret ettiğini görüyoruz. Bu hissenin mevcut fiyata göre %30 oranında iskontolu hareket ettiğini gösteren potansiyeli yansıtıyor.
Hisse fiyatı, mevcut seviyesiyle son bir yılın en yüksek seviyesinden %78 oranında düşük seyrederken denk hisselere göre kısmen daha iyi durumda duruyor. Uzun yıllardır düzenli temettü ödemesi yapan şirket, şu an %5,8 oranındaki temettü verimiyle sektörün oldukça üzerinde bir konuma sahip. Hissedar getirisinin düşük oranlı da olsa pozitif kalması ve hissenin beta’sının 1’e yakın olması olası yükseliş dönemlerinde piyasayla birlikte hareket etme potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor.
3M finansallarında öne çıkan bir durum ise şirketin kârlılığını uzun yıllardır istikrarlı şekilde sürdürmesi. 3M’in denkleriyle karşılaştırmasına göre brüt kâr, yatırılan sermayenin getirisi, denk şirketlere göre yüksek kalmasına rağmen faaliyet marjındaki negatif seyir, aktif kârlılık ve hisse getirisi bazı olumsuzluk sinyalleri veriyor.
Şirketin büyüme verileri kontrol edildiğinde yıllık gelir büyümesinin %5,8 oranında düştüğü görülüyor. Geçen yıldan bu yana gelir büyümesindeki negatif seyri bir sorun olarak görülebilir, ancak sektörler zorluklara bağlanabilecek bu durum iyileşme dönemine girildiğinde pozitif seyreden kâr marjına katkı sağlayabilir.
İkinci çeyrek için açıklanan finansal sonuçlar arasında dikkat çeken diğer bir kalem de yeniden yükseliş eğilimine geçen serbest nakit akış kalemi oldu. Buna göre 3M, olası kriz dönemlerinde serbest nakit akışının artışıyla daha dayanıklı bir görünüme sahip olabilir.
Diğer yandan yasal sorunlarla mücadele eden şirketin, önümüzdeki dönemlerde borç miktarının artabileceği öngörüsüne göre zaten yükselişte olan borcun toplam sermayeye oranının trendine devam edeceği görülebilir.
Bununla birlikte InvestingPro platformundaki şirketin pozitif ve negatif yönleri şu şekilde özetlendi:
Pozitif yönler;
- Temettünün 52 yıldır üst üste yükselmesi
- Likit varlıkların kısa vadeli borçların üzerinde olması
- Endüstri sektörünün önemli isimlerinden biri olması
Negatif yönler;
- Gelir büyümesindeki düşüşün hızlanması
- Fiyat/Defter Değeri oranının yüksek seyretmesi
- 13 analistin bir sonraki dönem kazanç beklentilerini aşağı yönlü revize etmesi
3M’in 25 Temmuz’da açıkladığı 2. çeyrek finansal sonuçları ise beklentilerin üzerinde gelen verilerle olumlu karşılanırken sonuçların açıklanmasının ardından şirket hissesi %8 oranında değer kazandı.
Son verilere göre şirket hisse başına kârını beklentilerin %23 üzerinde 2,17 dolar olarak açıkladı. Gelir ise 8,32 milyar dolar ile beklentilerin %5,6 üzerinde geldi. Analistler 3. çeyrek için hisse başı kâr tahminini %16 oranında aşağı yönlü revize ederek 2,37 dolar olarak belirledi. Şirketin 3. çeyrek geliri ise 8,09 milyar dolar olarak tahmin ediliyor.
Son olarak InvestingPro üzerinden şirketin genel sağlık durumunu inceleyelim.
Son veriler, şirketin genel olarak makul bir performansa sahip olduğunu gösteriyor. Kârlılık ve net akışı şirketin en güçlü kalemlerini oluştururken büyüme kalemleri, yakından takip edilmesi gereken veriler olarak karşımıza çıkıyor. Buna göre önümüzdeki dönemlerde büyüme kalemlerinde düşüşün devam etmesi, kârlılığı etkileyebilme riskini taşıyor.
Diğer yandan şirketin hisse fiyatının uzun süredir düşüş trendine olması fiyat momentumunun düşük kalmasına neden oluyor.
MMM Teknik incelemesi
MMM hissesine teknik olarak bakıldığında hisse fiyatının uzun vadeli düşüş trendinde son aylarda 95 dolara kadar gerileyerek 2013 yılı seviyelerine kadar gerilediği görülüyor.
2020 - 2021 yılı toparlanmasının ardından 200 dolar bandında başlayan düşüş trendi baz alınarak bakıldığında hisse fiyatı, son iki senede kısmi toparlanmalar görerek düşüş trendine devam etti. Piyasa genelinde 3M için orta ve uzun vadede olumlu görüşler geçerliliğini korurken ve son dava gelişmelerin pozitif karşılandığı bakış açısına göre MMM’nin önümüzdeki dönemlerde bir toparlanma ivmesine girebileceğini görebiliriz.
Fibonacci seviyelerinden yararlanarak MMM için kritik direnç noktalarını; 113 - 125 - 140 dolar olarak belirleyebiliriz. Hissenin özellikle 125 dolar bölgesindeki direnci, en kritik nokta olarak duruyor. MMM payı, bu değerin altında kaldığı sürece düşüş trendine devam etme riski artabilir.
Hisse senetlerinin borsa verileri, adil değeri, sağlık durumu ve profesyonel grafikler başta olmak üzere yatırımlarınızdan kazançlı çıkmanıza yardımcı olacak tüm araçlar InvestingPro’da. Katılmak için tıklayın.
Feragat: Yazarımız bu hisselerden herhangi birine sahip değildir. Tamamen eğitim amaçlı hazırlanan bu içerikler, yatırım tavsiyesi kapsamında değerlendirilemez.