Bu yazı 29.03.2021 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayınlanmıştır. 
Hazine tahvil faizlerindeki yükseliş piyasaları tedirginleştirdi. Son haftalarda, ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizi Mart 2020 sonlarından bu yana en yüksek seviyesine uaştı ve %1,7'nin üzerine çıktı. Faiz şimdi ise %1,67 civarında. Analistler ekonomideki potansiyel toparlanmanın ve sıkı para politikasının tahvil faizlerinin daha da yükseltmesini bekliyor.
Bankacılık hisseleri ise, birçok endüstri için olumsuz bir gelişme olan Hazine tahvil faizlerindeki yükselişle beraber bir şekilde yükselmekteydi. Faiz oranlarındaki yükseliş genellikle bankalar için daha yüksek net faiz geliri ve kâr marjı anlamına gelir. Örneğin, Dow Jones Banks Endeksi yıl başından bu yana %25'in üzerinde getiri sağladı. Faiz oranları bankaların kârını ve bu yüzden hisse fiyatlarını etkiler.
Daha önceki yazılarımızda, tahvil faizlerindeki ve enflasyondaki bir yükselişin ne anlama gelebileceğini değerlendirmiş ve finans sektörüne odaklı bazı borsa yatırım fonlarını (ETF) incelemiştik.
Bugün, bu incelememize finans kuruluşlarına yönelik risklerin önümüzdeki aylarda azalmasını bekleyen okuyucularımızın ilgisini çekebilecek iki diğer bankacılık ETF'iyle devam ediyoruz.
1. Invesco KBW Bank ETF
- Mevcut Fiyat: 62,58 dolar
- 52 Haftalık Aralık: 30,50 - 65,49 dolar
- Temettü Geliri: %1,99
- Masraf Oranı: yıllık %0,35
Invesco KBW Bank ETF (NASDAQ:KBWB) ABD merkezli olan büyük ulusal para merkezleri (örn. merkezleri New York'ta olan, ulusal ve küresel faaliyetleri bulunan yüksek piyasa değerli bankalar), bölgesel bankalar ve tasarruf kuruluşları gibi bankalara yatırım yapıyor.
Settle KBW Nasdaq Bank Endeksi'ni takip eden KBWB, 26 hisseye sahip. İşlem görmeye başladığı Kasım 2011'den bu yana fonun yönettiği net varlıklar 2,2 milyar dolara ulaştı.
İlk 10 isim, fonun yaklaşık %57'sini oluşturuyor. Bank of America (NYSE:BAC), Citigroup (NYSE:C), Wells Fargo (NYSE:WFC) ve JPMorgan Chase (NYSE:JPM), fonun önde gelen isimlerinden. Bu büyük bankalar yatırım bankacılığı, varlık yönetimi ve ticaret gibi çeşitlendirilmiş gelir akışlarına sahip ve bu sayede yalnızca faiz oranlarındaki hareketlere bağlı değiller.
Fon 2021'in başından bu yana %24'ün üzerinde yükseldi ve 18 Mart'ta tarihi bir zirveye ulaştı. İleriye dönük fiyat-kazanç ve fiyat-defter değeri oranları sırasıyla 13,22 ve 0,79. Diğer bir deyişle, son dönemdeki kazanımlara rağmen fon değerleme açısından henüz pahalı bir seviyede değil.
Geçtiğimiz hafta, FED Yönetim Kurulu Haziran ayının sonu itibariyle ABD'li çoğu bankanın temettü ödemelerini artırabileceğini ve hisselerini geri satın alabileceğini duyurdu. Mevcut kısıtlamalar Nisan 2020'de getirilmişti. Ancak bu kısıtlamalar stres testlerinde iyi bir performans göstermeyen finans kuruluşları için geçerliliğini koruyacak. KBWB'de yer alan birçok isim FED'in gereksinimlerini karşılayacaktır. Bu yüzden, fona yönelik sermaye akışında kolayca artış yaşanabilir.
Ancak okuyucularımıza yeni gelir raporları döneminin kısa bir süre sonra bankaların raporlarıyla birlikte başlayacağını hatırlatmalıyız. Bu sebeple sektörün Nisan'da oynaklık göstermesi muhtemel. Potansiyel yatırımcılar yaşanabilecek düşüşleri fona girmek için bir fırsat olarak değerlendirebilir.
2. iShares US Regional Banks ETF
- Mevcut Fiyat: 57,68 dolar
- 52 Haftalık Aralık: 25,85 - 60,79 dolar
- Temettü Geliri: %2,11
- Masraf Oranı: yıllık %0,42
iShares US Regional Banks ETF (NYSE:IAT), ABD hisse piyasasının bölgesel bankalardan oluşan alt sektörüne erişim sunuyor. Bu kuruluşlar genellikle ABD merkezli küçük ve orta seviyeli piyasa değerlerine sahip bankalar.
52 varlığa sahip IAT, Dow Jones US Select Regional Banks Endeksi'ni takip ediyor. Hem endeks, hem de fon çeyreklik olarak yeniden düzenleniyor. Fon Mayıs 2006'da işlem görmeye başladı ve 645,7 milyon dolarlık bir varlığı yönetiyor.
İlk 10 hisse fonun %60'ından fazlasını oluşturduğu için, bu isimler fonda yüksek bir ağırlığa sahip ve fonun fiyatını önemli derecede etkileyebiliyor. Trust Financial (NYSE:TFC), PNC Financial Services (NYSE:PNC), US Bancorp (NYSE:USB) ve First Republic Bank (NYSE:FRC), önde gelen isimlerden bazıları.
IAT yıl başından bu yana %27'nin üzerinde değer kazandı. Son 12 aylık fiyat-kazanç ve fiyat-defter değeri oranları sırasıyla 19,13 ve 1,41. Fiyatta son dönemde yaşanan yükseliş sebebiyle, fona girmek için potansiyel bir düşüşü beklemek tercih edilebilir. 55 dolar ya da daha altında bir seviyeye doğru gerileme, daha iyi bir güvenlik marjı sunacaktır.
IAT şu an rekor yüksek bir seviyede bulunsa da, fonu oluşturan şirketlerin önümüzdeki çeyreklerde de hissedarlar için değer yaratmaya devam edeceğine inanıyoruz. Ancak, tahvil faizlerinin düşmelerini, hatta daha önceki düşük seviyeleri yeniden test etmelerini bekleyen yatırımcılar bu seviyelerde bankacılık hisselerine ya da fonlarına yatırım yaparken dikkatli olmalı.
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.