Faiz fiyatlamasıyla oldukça yüksek hareketlilik gösteren piyasalar, bugün tarım dışı istihdam verisini takip etti.
İstihdam iyi geldi ancak faiz beklentileri azaldı
ABD’de tarım dışı istihdam Şubat ayında 311 bin kişi ile beklentilerin üzerinde geldi. Sektöre en büyük destek hizmet eğlence-konaklama tarafından geldi. Bu oldukça iyi bir sonuç
Ocak ayında %3,4’e düşerek son 54 yılın en düşük seviyesine gerileyen işsizlik oranı Şubat’ta %3,6’ya çıktı. Ayrıca İş kaybı yaşayan ve geçici işlerini tamamlayanların sayısı 223 bin kişi artış gösterdi. Bu, verinin olumsuz kısmı.
Ücretler, yüksek enflasyon döneminde dengeli artması koşuluyla önem arz ediyor. Fakat yıl içinde enflasyona bağlı ücret artışları yüksek olmuştu. Son ay için ise %0,2 oranında artış görülürken yıllık oran %4,6 oldu.
Ücretlerdeki artış ya da azalış neden önemli?
Ücretlerde görülecek artış enflasyonu beslerken enflasyondaki artış da yeniden ücretlerin artırılmasına sebebiyet verdiği için bunun bir sarmala dönüşme riski var. Mevcut seviyelerde yıllık ortalama oran en çok dikkat edilen kalemdir ve Fed için %3,5 üzeri yüksek. Ve Ocak’ta bu oran %4,6 yani Fed için tatsız bir durum.
Piyasa işsizlik oranındaki artışın yanında ücretlerin beklenti altında kalmasını da Fed’e karşı olumlu fiyatladı. Fed’in ortalamasının üzerinde kalmasından ziyade beklenene göre düşük gelmesi dikkate alındı. Hem işsizlik oranındaki artış hem de ücretlerin düşük kalmasıyla enflasyon verisi öncesi piyasalar 50 baz puan olasılığını %50’nin altına çekti.
Her şey çok çabuk değişiyor
Hatırlayalım Powell, verilerin yükselme gösterdiğini ama istihdam ve enflasyondaki güncel duruma göre karar vereceklerini söyledi.
İlk veri olan istihdam aslında Fed’e imkan sağlayacak durumda ama belirttiğim gibi piyasa iyimser görecek alanı ücretler ve işsizlik oranında buldu.
Gelecek hafta açıklanacak enflasyon %0,4 ve üzerinde, yıllık bazda da beklenti üzerinde kalırsa 50 baz puan beklentisi yeniden artabilir. Şimdi hafta içi kaybedilenler telafi edilmek isteniyor.
Dolar endeksi düşüşe geçti
Dolar endeksi hafta içinde 105,88’e çıkarak Aralık sonrası en yüksek seviyeyi gördü. Bugün ise 104,70’e gerileyen endeks için 105,30 üzeri iyimserliğin arttığı, 105,30-103,50 aralığı orta vadede yükselişin korunduğu, 103,50 altı ise düşüş isteğinin kendini fazlaca gösterebileceği seviyeler. Haftalık kapanış 105,30 altında kalıyor ve enflasyona kadar piyasalar baskı kurmak isteyebilir. Enflasyon verisindeki sapma ise 25 ya da 50 baz puanın netleşmesini sağlayacak.
