Son Dakika
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Daha Fazla Ayrıntı

Piyasalar Fed'e Dair Beklentilerinde Yanlış Bir Hesaplama Yapmış Olabilir

Yazar Michael KramerPiyasa Genel Bakış05.08.2022 13:41
tr.investing.com/analysis/piyasalar-fede-dair-beklentilerinde-yanls-bir-hesaplama-yapms-olabilir-200488940
Piyasalar Fed'e Dair Beklentilerinde Yanlış Bir Hesaplama Yapmış Olabilir
Yazar Michael Kramer   |  05.08.2022 13:41
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 
  • FOMC toplantısının ardından piyasalar daha yumuşak bir Fed'i fiyatlamaktaydı
  • Ancak Fed başkanları ve yönetim kurulu üyeleri buna zıt açıklamalarda bulundu
  • Piyasaların büyük bir yanlış hesaplama yaptığı ortaya çıkabilir

Fed'in daha yumuşak ve kibar bir hale geleceğini düşünmek, piyasalar için büyük bir hata olmuş olabilir. Bu hafta bazı Fed başkanları ve yönetim kurulu üyeleri, enflasyonu %2 hedefine geri getirmek için faiz oranlarının hala çok daha yüksek olması ve bir süre orada kalması gerektiğini belirtti.

Bu mesaj piyasalarda etkisini gösteriyor gibi görünüyor ve ilk tepki Federal Fon vadeli işlemlerinden geldi. Geçtiğimiz haftada, en önemli değişimin Fed'in ilk faiz indiriminin zamanlaması konusunda yaşandığı görülüyor.

Geçen hafta, Federal Fon vadeli işlemleri ilk faiz indirimini Mart 2023'te fiyatlarken, bu tarih Mayıs 2023'e kaydı. Ayrıca, Federal Fon vadeli işlemleri %3,25'lik bir zirve oran öngörüyordu; şimdi ise oranların %3,45'te zirve yapması bekleniyor. Eğer Fed istediği gibi davranırsa, bu faiz indirimlerinin zaman içinde daha da uzaklaşmaya devam edeceği ve faiz beklentilerinin yükseleceği anlamına geliyor.

Federal Fon Oranları
Federal Fon Oranları

Bu ince bir değişim olabilir, ancak yine de bir değişimdir çünkü piyasa FOMC toplantısının ardından verilere bağlı bir Fed'in daha güvercin, borsa dostu bir Fed'e yol açacağına kendini ikna etmişti. Toplantıdan bu yana Fed başkanlarından gelen ton ise bunun tam tersini gösteriyor: faizleri çok daha fazla yükseltmesi ve bu oranları beklenenden daha uzun süre yüksek tutması gerekebilecek bir Fed.

Hisse senetlerinde, özellikle de büyüme hisselerinde son zamanlarda görülen ralli, piyasanın çarpık görüşü nedeniyle gevşeyen finansal koşullar ve düşen reel faizlerden kaynaklandı. Ancak, piyasa yakın zamanda faiz artırımlarını tamamlaması muhtemel olmayan bir Fed için yeniden fiyatlama yapmaya başladığında, finansal koşullar yeniden sıkılaşmaya başlayacak ve reel faizler yükselecektir.

QQQ ve TIP Günlük Grafik
QQQ ve TIP Günlük Grafik

Daha sıkı finansal koşullar marj seviyelerinin azaltılmasına neden olurken, yükselen reel faizler hisse senetlerinin FK oranlarını ve değerlemelerini azaltmaya çalışacaktır. Düştüğünde reel faizlerin yükseldiğini gösteren TIP ETF, QQQ ile yüksek korelasyona sahipti. ETF. Zaman içinde, QQQ ETF TIP'yi takip etme eğilimindedir ve TIP tekrar düşmeye başlarsa, nihai olarak QQQ'nun TIP'yi takip etmesi gerektiği görülmektedir.

Fed daha şahin bir mesaj vermeye devam ettikçe, faizlerdeki son düşüş ve finansal koşullardaki gevşeme muhtemelen uzun sürmeyecektir. Buna ek olarak, koşullar ne kadar gevşerse, Fed'in yapmaya çalıştığı şeye, yani enflasyonu düşürmeye o kadar ters düşer ve bunu yapmak için Fed'in finansal koşulların gevşemesine değil sıkılaşmasına ihtiyacı vardır - bu da son rallinin birçok farklı düzeyde saçma görünmesine neden oluyor. Yükselen hisse senedi piyasası finansal koşulların gevşemesine yardımcı oluyor ve nihayetinde Fed'in işini zorlaştırıyor. Hatta Fed'in uzun vadede faizleri daha da yükseltmesi gerekebilir.

Yani evet, hisse senetleri yükselmeye devam edebilir, ancak bu lkendileri için bir tehlike yaratır.

Uyarı: Grafikler Bloomberg Finance L.P.'nin izniyle kullanılmıştır. Bu rapor sadece bilgilendirme ve eğitim amaçlı kullanılmak üzere bağımsız yorumlar içermektedir. Michael Kramer, Mott Capital Management'ın bir üyesi ve yatırım danışmanlığıı temsilcisidir. Kramer'in bu şirketle bir bağlantısı yoktur ve bu hisseyi ihraç eden herhangi bir ilgili şirketin yönetim kurulunda görev almamaktadır. Michael Kramer tarafından bu analizde veya piyasa raporunda sunulan tüm görüşler ve analizler yalnızca Michael Kramer'in görüşleridir. Okuyucular, Michael Kramer tarafından ifade edilen herhangi bir görüşü, bakış açısını veya tahmini, belirli bir menkul kıymeti satın almak veya satmak veya belirli bir stratejiyi izlemek için özel bir talep veya tavsiye olarak değerlendirmemelidir. Michael Kramer'in analizleri güvenilir olduğunu düşündüğü bilgilere ve bağımsız araştırmalara dayanmaktadır, ancak ne Michael Kramer ne de Mott Capital Management bunların eksiksizliğini veya doğruluğunu garanti etmemektedir ve bu nedenle böyle değerlendirilmemelidir. Michael Kramer, analizlerinde sunulan herhangi bir bilgiyi güncelleme veya düzeltme yükümlülüğü altında değildir. Bay Kramer'in beyanları, yönlendirmeleri ve görüşleri önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Ne Michael Kramer ne de Mott Capital Management belirli bir sonucu veya kârı garanti eder. Bu analizde sunulan herhangi bir strateji veya yatırım yorumunu takip ederken gerçek kayıp riskinin farkında olmalısınız. Tartışılan stratejiler veya yatırımlar fiyat veya değer bakımından dalgalanabilir. Bu analizde bahsedilen yatırımlar veya stratejiler sizin için uygun olmayabilir. Bu materyal sizin özel yatırım hedeflerinizi, mali durumunuzu veya ihtiyaçlarınızı dikkate almaz ve sizin için uygun bir tavsiye niteliği taşımaz. Bu analizdeki yatırımlar veya stratejilerle ilgili bağımsız bir karar vermelisiniz. Talep üzerine, danışman son on iki ay içinde yapılan tüm tavsiyelerin bir listesini sağlayacaktır. Bu analizdeki bilgilere göre hareket etmeden önce, bunların sizin koşullarınıza uygun olup olmadığını değerlendirmeli ve herhangi bir yatırımın uygunluğunu belirlemek için kendi finans veya yatırım danışmanınızdan tavsiye almayı kesinlikle düşünmelisiniz.

Piyasalar Fed'e Dair Beklentilerinde Yanlış Bir Hesaplama Yapmış Olabilir
 

İlgili Makaleler

Piyasalar Fed'e Dair Beklentilerinde Yanlış Bir Hesaplama Yapmış Olabilir

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
Yorumlar (3)
Mesut Turan
Mesut Turan 06.08.2022 6:30
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
ABD tarım dışı acaip yüksek geldiğinde göre çok daha fazla insan is alınmış aslında anlamı başka bence ABD de enflasyon beklenenden çok fazla gelecek eğer enflasyon dusseydi daha az insan istihdam edilirdi 4 gün sonra ABD enflasyonu geldiğinde Fed faiz artışı başka bişey konuşulacak benim düşüncem anlayacağınız ABD enflasyonist piyasaya girdi en az 80 baz puan faiz artışı yapması lazım 0.50 ile olacak bir iş deil hepberaber yaşayıp gorecez
Serdar Acar
Serdar Acar 05.08.2022 18:44
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
thanks
Serhat Karakuş
Serhat Karakuş 05.08.2022 17:25
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Yükselişin fake olduğu belliydi zaten bugunde fake bitcoinde
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol