Dün Draghi, bugün Çin. Piyasa yeniden hızlandı adeta yangın yeri. Alınan müdahaleler çerçesinde piyasada volatilite ciddi anlamda arttı. Bu doğrultuda bu müdahale de neyin nesi der gibi bir ses duyuyoruz. Bu müdahalenin anlamı adeta Çin ben dünyanın en büyük ikinci ekonomisiyim, piyasalar sadece FED’den ibaret değil demek. Belki ekonomik anlamda sıkıntılı bir süreç içerisinde giren Çin ekonomisi alınan bu müdahalelerle toparlanacak mı soru işaretli bırakabilir ama alınan müdahalelerin piyasalara Çin’i yeniden hatırlattığı bir gerçek.
Çin Merkez Bankası ne yaptı ?
Çin bugün mevduat faizlerini 25 baz puan indirdi ve yüzde 1.50 seviyelerine getirdi. Ayrıca zorunlu karşılık oranını da yeniden düşürdü. Böylece ekonomisini canladırmak adına yeni bir müdahalede daha bulundu. Son dönemde özellikle ihracat rakamlarındaki düşüşün etkisiyle büyüme anlamında ciddi bir düşüş yaşayan Çin ekonomisi adına, bu müdahale küçük olabilir. Ancak Çin ekonomisinin genel gidişatı ve diğer ekonomilerin müdahalelerini doğrudan etkileyebilir. Açıkçası bu küçük müdahaleyi piyasada ben de varım demek için yaptı ve kendisini yeniden hatırlattı. Daha öncesinde yapmış olduğu sıralı faiz indirimleri, parasal genişleme, zorunlu karşılıklar karşılıklarda indirimler ve devalüasyon kararı art arda piyasada şok etkisi yaratmıştı.
Müdahalenin özeti ve Banka’dan açıklamalar
Çin merkez bankası Cumartesi gününden geçerli olmak üzere, bir yıl vadeli borç verme faizini yüzde 4.6'dan yüzde 4.35'e düşürdüğünü kaydetti. Banka ayrıca, bir yıl vadeli mevduat faizini yüzde 1.75'ten yüzde 1.5'e çekti. Ayrıca bankaların likidite desteğini sağlamak adına da zorunlu karşılık oranı 50 baz puan indirildi. Böylece bankalar biraz daha rahat nefes aldı. Tüketicileri desteklerken de daha rahat davranabilecek. Son açıklanan rakamlarda TÜFE ve ÜFE’de istediğini bulamayan ve yüzde 7’lik büyüme hedefini yakalamaya çalışan Çin ekonomisi için teşviklerin devamı gelebilir algısı piyasada fiyatlanma yaratacaktır. Banka’dan yapılan açıklamalardan önemli olanlar; ekonominin bazı risklerle karşı karşıya olduğu, politika araçlarını esnek şekilde kullanabilecekleri, faiz indirimini ise, enflasyondaki değişimin büyümeyi etkileyecek potansiyelde olmamasına bağladıkları oldu.
Diğer ekonomileri nasıl etkiler ?
Öncelikle gelişmekte olan ülke ekonomilerine pozitif yansımalar yapabileceğini söyleyebiliriz. Ülke ekonomilerinin büyük bir çoğunluğu Çin’in büyük ticaret ortağı. Çin ekonomisinin iyileşmesine yönelik yapılabilecek müdahaleler, diğer ülke ekonomilerine de yararlı olacaktır. Yurtiçi piyasalarda bu durumdan olumlu nasiplenecektir. Diğer yandan Avrupa, Japonya, ABD gibi ekonomilerinde kısmi olarak olumlu etkiler görebileceğini düşünüyoruz. Ancak bu etki daha uzun vadeli olabilir. Asıl soru ABD’nin faiz artırımı sürecini ise, sınırlı olumlu etkiler görebiliriz. Sonuçta Çin’in yaşattığı belirsizlik ortamı alınan müdahaleler ile hızlıca çözülebilirse ya da en azından böyle bir sürece dair olumlu bir algı piyasada oluşursa, FED’in üzerindeki baskıyı biraz olsun azaltabilir. Ama bu müdahalenin kısa vadede daha çok EM’lere yarayacağını düşünüyoruz. Endekslerde bahar havası kısa vadeli görülebilir.
DAX
DAX dün Draghi’den sonrasında da Çin’den desteğini bulmuş bir havada yukarı yönlü hareketini sürdürüyor. Dün Draghi’nin varlık alımlarının devamı gelebilir açıklamaları, bugün de önemli bir ticaret ortağı olan Çin’in ekonomisini destekleyici müdahaleleri, endekste bahar havasının ortaya çıkmasına neden olan ayrıntılardan. Unutmayalım ki Avrupa’nın iç taleple birlikte, dış talebe de ihtiyacı bulunmakta. Karar sonrası 10700’lerin üzerinde seyreden endeks yükselişlerin devamında 11000 seviyelerini görebiliriz. Yükselişlerin devamında 11000 içinde yükseliş kanalının içine doğru bir hareket görülebilir ve bir ralli başlayabilir.
ALTIN
Önemli bir tüketici talebinin olduğu Çin’de ekonomik müdahalelerle büyüme rakamlarının artabileceği düşüncesi talebin ve dolayısıyla altın talebinin artabileceğine dair olumlu sinyaller verdi. 1180 seviyelerinin görüldüğü altında 1190 seviyesi kritik olacaktır. Geri çekilmelerde ie, 1170-1161 desteklerine dikkat etmeliyiz.
Analizlerimizi sürekli takip etmek için buradan kayıt oluşturabilirsiniz
www.isikfx.com