40% İndirim
💎 WSM, Aralık ayında Yapay Zeka ile seçildiğinden beri %+52,1 yükseldi! Premium hisse seçimlerine ulaşınHemen Erişin

Piyasa Muamması: Petrol Fiyatları Bu Kadar Yüksekken Üretim Neden Düşük?

Yayın Tarihi 17.02.2022 16:31
Güncelleme Tarihi 09.07.2023 13:31

Bu makale 17.02.2022 tarihinde İngilizce olarak yayınlanmıştır.

Petrol fiyatları yedi yılın zirvesinde, bu da genel olarak petrol şirketleri ve sektördeki büyüme için iyi bir işaret olur. Ancak bu konuda bir muamma olduğunu görüyoruz.

Crude Oil WTI Weekly Chart

Petrol fiyatlarının bu seviyelere ulaşması ile araştırma ve üretimin (E&P) de artmış olması gerekir ancak durum böyle değil.

Energy Aspects'ten Amrita Sen'e göre sektörün, küresel üretimi günlük 100 milyon varilde tutması için “her yıl en az 520 milyar dolarlık yatırım” yapması gerekiyor. Ancak Sen’in analizine göre sektörün yatırım miktarı yalnızca 370 milyar dolar.

Neden daha fazla yatırım görmüyoruz ve bu E&P kıtlığı uzun vadede piyasa için ne anlama geliyor?

E&P’nin Geride Kalmasının Sebebi Nedir?

Fiyatlar en az 35 dolar daha yüksek olduğundan üreticiler için daha cazip olmasına rağmen ABD üretimi, 2020 Ocak ayına göre günlük 1,6 milyon varil daha düşük.

Petrol kuyusu sayımı, pandemi öncesinde faaliyette olan yaklaşık 700’e kıyasla hâlâ 500 civarında. Bu, daha yüksek kâr potansiyeline rağmen üretimin o kadar da artmadığına işaret ediyor.

Dallas Fed Anketi gibi göstergeler, şu anda ABD’li üreticilerin çeşitli sebeplerden dolayı üretime yatırım yapma konusunda özellikle endişeli olduğunu söylüyor bize. Bu sebeplerden bazıları ABD’ye özgü olsa da diğerleri ABD dışında da etkili.

  1. Düzenleyicilerle ilgili belirsizlik: Petrol ve gaz üretimini düzenleyen, özellikle emisyonlar, izinler ve kiralamalarla ilgili federal kurallar sürekli değişiyor. Kısa vadeli kâr potansiyeline rağmen ABD’deki üreticiler, hükümet politikalarının şimdi, özellikle daha uzun vadeli projelere yaptıkları yatırımı nasıl etkileyeceği konusunda endişeli.
  2. Finansörlerin tereddütleri: Benzer şekilde bankalar ve yatırımcılar, hükümet politikasının geleceği konusunda emin değiller. Çoğu büyük banka, son yıllarda petrol ve gaz şirketlerindeki büyük yatırımları nedeniyle aktivistlerin tacizine maruz kaldı ve bir bütün olarak sektörden ayrılma baskısı yaşadı. Bu baskılar ve belirsizlik, petrol ve gaz sektöründe risk almayı teşvik etmiyor.
  3. Çevreci pozisyonlar: Çok fazla belirsizlikle beraber petrol ve gaz üreticileri, çevreci hareketin öfkesini çekmekten korkuyor. Bu, E&P’yi artırma karşısında bir kuvvet olabilir. Hükümet politikalarının, petrol ve gaz üreticilerini yeni araştırma ve üretim (E&P) yapmaktan caydırdığı Avrupalı şirketlerde bu durum özellikle güçlü. BP (NYSE:BP) gibi birçok şirket, petrol fiyatları yüksek olmasına ve ham petrol  satışları ile rafinaj, onların en büyük gelir ve kâr kaynağı olmaya devam etmesine rağmen petrol ve gaz harici projelere daha çok para ve yatırım taahhüt etmeye devam ediyor.
  4. Hisse fiyatları: Petrol şirketleri kısa vadeli, yüksek hisse fiyatlarını tercih ediyor. 2014 yılında petrol fiyatı düşmeye başladığından beri petrol üreticileri, düşük fiyatlar nedeniyle E&P’yi azalttı. Şimdi petrol fiyatları yine yükselirken üreticiler gelirlerini E&P’ye (sağlanan muhasebe avantajları ve vergi indirimleriyle) tekrar yatırabilir veya kârları, temettüler ve mükemmel kazanç rakamları ile hisse fiyatlarını artırmak için kullanabilirler. Sektörün çoğu, şimdiki ve yakın gelecekteki yüksek hisse fiyatları ve temettülerle meşgul olmaya başladığından E&P pahasına ikincisini seçti (Bu yalnızca ABD’li üreticilere özel değil).

E&P Eksikliği Enerji Piyasası ve Sektör İçin Ne İfade Ediyor?

Piyasa için üretimdeki düşük büyüme, yakın gelecekte arz fazlalığıyla ilgili daha az endişe anlamına geliyor. Aslında üreticiler yakın zamanda E&P’ye dana çok yatırım yapmaya başlamazsa uzun vadede önemli arz kıtlığı görebiliriz.

Sektör açısından kısıtlı E&P, petrol fiyatı yüksek olduğu sürece çoğu hisse senedi fiyatının da yüksek olacağı anlamına geliyor ancak birçok üretici, üretim yapmanın bir yolunu bulamadığı takdirde önümüzdeki yıllarda zarar görecektir. Gelecek yıllarda E&P’ye yatırım yapmış üreticiler – veya üretime hazır varlıklar edinebilenler – kendini geleceğe hazırlamayanlara göre büyük bir avantaja sahip olacak.

Son yorumlar

Uygulamamızı Yükleyin
Risk Açıklaması: Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.
İşbu sözleşmenin aslı İngilizcedir ve İngilizce ve Türkçe versiyonu arasında tutarsızlık olduğunda İngilizce versiyonu dikkate alınacaktır.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Tüm Hakları Saklıdır.