- Fed’I faiz artışlarını hızlandırmaya zorlayabilecek bazı faktörler mevcut
- Son üç yılın zirvelerinde bulunan tahvil faizleri ufukta muhtemel bir ayı piyasasına işaret ediyor
Çeşitli ve karmaşık bazı faktörler önümüzeki haftada piyasaları muhtemelen çelişkili şekillerde etkileyeceği için, yatırımcıların önünde yine zorlu bir hafta olacak.
Rusya’nın Ukrayna’yı işgali devam ederken, ABD’de yakından takip edilecek Mart ayı istihdam raporu Cuma günü yayımlanacak. Eğer rapor işgücünde sıkışık koşullar gösterirse, Fed’in bir sonraki faiz artışının 50 baz puan boyutunda olacağına dair bahisler artacaktır. Toplam istihdam ise maaşlarda yukarı yönlü bir baskı yaratacak, çünkü işverenler çalışanları çekme çabalarını sürdürüyor.
Artan maaşlar aynı zamanda talebi de yükselterek, ABD’de TÜFE 40 yıldan daha uzun bir sürenin zirvesine ulaşmış olmasına rağmen fiyatları daha da tırmandırabilir. Enflasyonu tetikleyen mevcut faktörlerden biri olan ve yükselişteki petrol fiyatları da enflasyona ivme kazandırabilir. Petrol fiyatı Nisan 2011’den bu yana en yüksek seviyesinde ve 2008’den bu yana en yüksek fiyatların yalnızca %0,04 altında bulunuyor.
Eğer petrol bazılarının öngördüğü gibi bu rekoru kırarsa, Fed neredeyse kesin olarak faizleri artırmaya devam etmek zorunda kalacaktır. Ham petrol fiyatlarındaki yükseliş yalnızca ulaşımı etkilemeyecek; ABD endüstrisi imalat ve ulaştırma için petrole bağlı durumda. Bu yüzden petrol fiyatı yükseldiğinde, diğer birçok ürünün fiyatı da yükseliyor.
Yatırımcıları endişelendiren bir diğer konu da, enflasyonun zaten COVID-19 sonrasında yükselişte oluşuydu. Ticari rotalarda yaşanan darboğazlar sonucunda, küresel olarak üretilen malların maliyetleri dünya çapında yükseldi. Şimdi kısıtlamalar gevşetilse de, Rusya’ya uygulanan yaptırımlar ve buna karşılık olarak Rusya Başkanı Vladimir Putin’in ülkenin emtia ve ham madde ihracatına yasak getirmesi, maliyetleri daha da artırabilir.
Fırsat Alıcıları İşlem Haftasının Kapanışında Piyasaları Yukarı Taşıdı
Cuma günü, ABD piyasaları işlem haftasını dalgalı bir seansla tamamladı. Fırsat alıcılarının güçlü bir giriş yapmasıyla birlikte endekslerin çoğu günü kazançla kapattı.
S&P 500 Cuma günü %0,51 yükseldi. Enerji sektörü, petrol fiyatlarını takip ederek Cuma günü %2,19 yükseldi ve endeks içindeki en iyi performansı gösteren sektör oldu. Onu %1,45 artışla Kamu Hizmetleri takip etti. Rusya-Ukrayna krizinin başlangıcından bu yana, bu defansif sektör güçlü getiriler elde etti. Diğer döngüsel sektörler Enerji sektörünün bir yüzdelik puandan fazla gerisindeydi. Teknoloji ve Keyfi Tüketici Ürünleri ise Cuma’yı kayıpla kapattı.
Geçtiğimiz haftanın son işlem gününde Dow Jones %0,44 yükseldi. Bunun aksine, NASDAQ 100 ve Russell 2000 ise günü %0,1’in biraz daha altında kayıplarla tamamladı. Virüsün ilk dalgasının ardından bu iki sektör döngüsel rotasyonun iki zıt tarafındaydı, ancak Fed’in şahinleşmesiyle birlikte daha uyumlu hareket etmeye başladılar.
S&P 500, %6,59 yükselen Enerji sektörü sayesinde haftayı %1,79 artışla kapattı. Emtia fiyatlarındaki yükselişi yansıtan Malzeme sektörü ise %3,7’lik bir sıçrama yaptı. Sağlık Hizmetleri ve Gayrimenkul ise sırasıyla %-0,52 ve %-0,21’le haftayı kayıpla kapatan isimler oldu.
S&P 500 Cuma günü 9 Şubat’taki zirvesinden bu yana en yüksek seviyesine yükseldi ve 100 günlük hareketli ortalamadaki dirençte durdu. Endeks daha önce 50 ve 200 günlük hareketli ortalamalarını aşmıştı ki bu da bir boğa sinyali.
Diğer yandan, 50 günlük hareketli ortalamanın 200 günlük hareketli ortalamanın altına inerek bir Ölüm Kesişimi (Death Cross) oluşturması, net bir ayı sinyali ve tacirlerin kafalarının ne kadar karışık olduğunu gösteriyor. Fiyatın haftayı kapattığı 4.500 seviyesi bir destek ve bir direnç alanı. Piyasa katılımcılarının hafta sonu için bu noktayı seçmesi, aynı seviyedeki bir günlük kapanışa kıyasla daha önemli.
10 yıllık da dahil olmak üzere tahvil faizleri geçtiğimiz hafta %2 eşiğini aştı. 10 yıllık tahvil faizi artık ilk belirlediğimiz hedefe ulaşmış durumda ve %3 civarındaki ikinci hedefimize doğru ilerliyor.
Dolar Cuma’yı değişim olmadan tamamlasa da haftalık bazda yükselerek, rallisini son beş haftanın dördüncü haftasına uzattı.
Dolar, düşen bir bayrak olduğu varsayılabilecek, hafif aşağı eğilimli bir aralıkta işlem görmeye devam etti ve önceki omuz baş omuz devamlılık modeli sonrasında bu model yükseliş yönlü.
Keskin bir yükseliş kaydeden tahvil faizleri, yatırımcıların daha yüksek faiz oranlarına hazırlandığını gösteriyor ancak bu kendi kendini gerçekleştiren bir kehanet olabilir. Tahvil faizleri hisselerle negatif bir korelasyona sahip olduğu için, S&P 500 ve Dow Jones’un yakın zamanda bir ayı piyasasında NASDAQ ve Russell 2000’e katılmasını bekliyoruz.
Altın Cuma günü %0,41 düştü ancak haftada %1,29 yükseldi.
Değerli metalde boğalar ve ayılar mücadelelerini sürdürürken, metal 18 aylık yükseliş eğilimli simetrik bir üçgeni tamamlamanın ardından altı haftalık bir omuz baş omuz modeli geliştirdi.
Bitcoin Cumartesi günü üst üste beşinci gününde yükselerek, 4 Ocak’tan bu yana ilk kez 45 bin dolar eşiğine doğru yükseldi. Kripto piyasasındaki söylentilere göre, sabit coin UST’ye odaklı Terra Foundation dolara sabitlenmiş kripto parası için ek bir güvenlik katmanı sağlamak adına önemli miktarda Bitcoin satın alıyor.
Ancak temellerine rağmen, BTC fiyatı tam da simetrik bir üçgenin altında aniden durdu. Bu simetrik üçgen de, kendisinden önceki omuz baş omuz modeli sonrasında düşüş eğilimli. Direnç, tersine dönüş modelinin boyun çizgisinin altında. Hacim de mevcut modelin gelişimi süresince düşüşteydi. Bu yüzden pozitif haberlere rağmen, düşüş beklentimizi koruyoruz.
Bitcoin’in şu anki yükselişinin arkasındaki bir diğer muhtemel sebep: İhracat ödemeleri için Bitcoin’i kabul etmeyi değerlendiren Rusya, kripto paranın yasal bir para birimi olarak kullanıldığı bir başka ülke haline gelebilir.
Petrol haftada %8,79 yükselerek, iki haftalık bir düşüşün büyük kısmını telafi etti.
Teknik açıdan, geçtiğimiz ay içindeki ralli boyunca hacim düşüşteydi ve talepte bir zayıflamaya işaret ediyordu. 93,63 doların altına bir gerileme, bir düşüş trendi oluşturur.
Önümüzdeki Hafta
Tüm saatler TSİ’dir.
Pazartesi
14:00: İngiltere – BoE Başkanı Bailey’nin Konuşması
Salı
03:30: Avustralya – Perakende Satışlar: %1,8’den %1,0’a düşmesi bekleniyor.
17:00: ABD – CB Tüketici Güveni: 110,5’ten 107,0’a düşüş bekleniyor.
17:00: ABD – JOLTs İş İlanları: Ocak verisi 11,263 milyon.
Wednesday
15:15: ABD – ADP Tarım Dışı İstihdam Değişimi: 475 binden 438 bine düşmesi bekleniyor.
15:30: ABD – GSYİH: çeyreklik (QoQ) %2,3’ten %7,1’e çıkması bekleniyor.
17:30: ABD – Ham Petrol Stokları: geçtiğimiz haftada 2,508 milyon varillik bir çekim açıklandı.
Perşembe
04:30: Çin – İmalat PMI: Şubat verisi 50,2.
09:00: İngiltere – GSYİH: çeyreklik %1,1’den %1,0’a gerilemesi; yıllık (YoY) %6,5’te sabit kalması bekleniyor.
10:55: Almanya – İşsizlik Değişimi: -33 binden -20 bine gerilemesi bekleniyor.
15:30: ABD – İşsizlik Maaşı İlk Başvurular: geçtiğimiz haftadaki 187 binden 200 bine yükselmesi bekleniyor.
15:30: Kanada – GSYİH: %0,0’dan %0,2’ye yükselmesi bekleniyor.
Cuma
02:50: Japonya – Tankan Large Manufacturers Index: 18’den 12’ye düşmesi bekleniyor.
02:50: Japonya – Tankan Large Non-Manufacturers Index: 9’dan 5’e düşmesi bekleniyor.
04:45: Çin – Caixin İmalat PMI: Şubat verisi 50,4.
10:55: Almanya – İmalat PMI: 58,4’ten 57,6’ya düşmesi bekleniyor.
11:30: İngiltere – İmalat PMI: 55,5’te sabit kalması muhtemel.
12:00: Euro Bölgesi – TÜFE: %5,9’dan %6,5’e yükselmesi bekleniyor.
15:30: ABD – Tarım Dışı İstihdam: 678 binden 475 bine düşmesi bekleniyor.
15:30: ABD – İşsizlik Oranı: %3,8’den %3,7’ye düşmesi bekleniyor.
17:00: ABD – ISM İmalat PMI: 58,6’da sabit kalması bekleniyor.