Bloomberg'in ilk çeyreğin emtialar için zor geçeceğine dair görüşüne pek bir itiraz yok. İngiliz efsane futbolcu Bill Shankly'nin sözü de bize ipucu veriyor: "Gökyüzünü hedef alırsanız tavana ulaşırsınız. Tavanı hedef alırsanız zeminde kalırsınız."
Bu cümle Suudi Arabistan'ın pozisyonunu az çok özetliyor. Petrolü 80 Dolar ve üzerine çıkarma arayışının talebin yok olması ve ABD Başkanı Donald Trump'ın sert muhalefeti gibi bedeller getirebileceğinin farkında olan Riyad, mill bütçesinin ham petrolün en az %20 daha pahalı satılmasını gerektirmesine rağmen beklentilerini daha kolay elde edilebilecek 70 Dolar seviyesine çekti.
Taleple Sıkıntılı Beklentiler Muhtemel
2019'un ilk üç ayının emtialar için son üç yılın en iyi çeyreği olmasıyla, bu müthiş yükselişi tekrar etmekte sorun yaşayabilecek olanın %32'lik kazancıyla sadece petrol olmadığı görüldü. Dünyanın en büyük iki tüketim merkezi ABD ve Çin'deki ekonomik büyümede yaşanan sekteler sebebiyle, benzindeki %42'lik, domuz etindeki %26'lık, nikeldeki %22'lik sıçramayı sürdürebilmek için talepte sıkıntılı beklentiler oluşturulabilir.
Altın yatırımcılarının fiyatı ikinci çeyrekte ons başına 1.400 Dolar'a çıkarma atağı bile Wall Street'teki hisse yükselişi yeni bir canlanma geçiremezse gerçekleşemeyebilir.
Reuters'ın geçen hafta gerçekleştirdiği, ekonomistler ve analistlere yönelik aylık ankete göre küresel petrol benchmarkı Brent, 66,44 Dolar öngörülen bir önceki ankete kıyasla 2019'da varil başına ortalama 67,12 Dolar seviyesinde olacak. Bu da Suudiler'in hedeflediği fiyat için pek umut verici görünmüyor.
İkinci Çeyreğe Olumlu Başlangıç, Ancak Ne Kadar Sürebilecek?
Petrol ve diğer birçok emtia, Suudiler'in üretim kesintisini artıracağına yönelik beklenti ve ABD'deki faiz oranlarının bir süre daha sabit kalmasının da yardımıyla birinci çeyrekteki momentumu korumaya yönelik şekilde Nisan ayına Pazartesi günkü Asya seansında pozitif bir başlangıç yaptı.
Ancak Riyad'ın ABD'de önümüzdeki yıl gerçekleştirilecek seçime kadar ABD'deki benzin fiyatını görece düşük tutması için Trump'ın baskısına uğramasının beklenmesiyle en azından ham petrolde ilk çeyrektekine benzer bir kazanç beklenmiyor.
Durham, North Carolina bazlı ICAP'ten Scott Shelton da, Cuma günkü verilerin koruma fonlarının ve diğer para yöneticilerinin ABD ham petrolündeki yükseliş beklentilerini son beş aydan fazla bir sürenin en yüksek seviyesine çıkarmalarına rağmen, umutsuz olanlardan.
Petrol Belli Bir Aralıkta Sıkışmış Görünüyor
Shelton:
"WTI'ın 60 Dolar'dan, Brent'in ise 65-70 Dolar'dan satıldığı, 50 Dolar'ın WTI zemini, muhtemelen 55 Dolar'ın da Brent'in zemini olduğu bir aralıkta sıkışacağımıza dair genel bir şüphe içindeyiz."
"Petrol piyasasında uzun pozisyona girecek gerçek bir yatırımcı olmadığına dair inancımı sürdürüyorum. Gösterilen güç etkileyici olsa da, bu fiyat gücü değil, fark gücünün bir fonksiyonu."
Shelton'a göre birinci çeyrekten taşınan momentum WTI ve Brent'in ön ucunda "önemli oranda ileriye dönük alıma" yol açabilir ve yatırımcıların "roll yield"larını optimize etme fırsatını görmesiyle birlikte önümüzdeki birkaç haftada iki piyasanın ön uçlarında endeks uzunluğunda bir artışla sonuçlanabilir.
Ancak Shelton, "bunun ardından ham petrolde uzun vadeli alıcı görmüyorum." diye ekliyor.
ABD'nin Venezuela petrolüne yönelik kısıtlamaları da, Trump'ın İran petrolü alıcılarına verdiği ve Mayıs ayında yenilenecek olan izinler gibi küresel arz durumunda bir joker olarak kalmayı sürdürecek.
New York bazlı Energy Intelligence'a göre Çin Şubat ayında İran'dan %35 daha fazla, Venezuela'dan ise ek 532.000 varil ham petrol ihraç ederek, iki ülkeye yönelik yaptırım kararı öncesinde Trump'ın kurallarını çiğnedi.
Trump'ın Suudiler'in İstediklerini Elde Etmelerine Engel Olması Muhtemel
Shelton'a göre "gelecek ABD seçimlerinin İran'ın nükleer kabiliyetinden çok daha önemli olması sebebiyle" Trump eğer ucuz petrol ve İran'a yönelik yaptırımları sıkılaştırma seçenekleri arasında kalırsa hangisini tercih edeceği açık.
Bloomberg yazarı Julian Lee, Trump'ın geçen hafta yeniden OPEC'in üretimi artırmasına yönelik tweet atmasıyla birlikte başkanın OPEC'in lideri Riyad'ı zorlamaya geri döndüğünü ve istediğini elde etmesinin muhtemel olduğunu yazdı:
"Ne olursa olsun, yükselen sıcaklıklarla birlikte yerel talebin de artmasıyla Suudi Arabistan'ın ham petrol üretiminin önümüzdeki ay yeniden yükselmeye başlaması muhtemel."
Yılın ilk üç ayından gereğinden fazlasını yapan Suudiler, Washington'dan gelen baskının gözardı edilemeyecek duruma geldiğini hissederlerse üretimi artırmak için gerekli esnekliğe sahipler."