Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
Hisse piyasası bir değişime tanık oldu ve bu değişim sonucunda, tahvil alımlarını azaltma sürecinin hızlanma ve faizlerde daha erken bir artış ihtimali fiyatlandırıldı.
Hisse piyasasının daha şahin bir FED ihtimalini değerlendirmeye başlamasıyla birlikte, NASDAQ Composite dalgalanmaktaydı. Sonuç olarak, NASDAQ yüzeyin altında derin çatlaklar gösteriyor ve bu da zeminin kırılmaya hazır olduğuna işaret edebilir.
Yalnızca S&P 500 ve NASDAQ 100'e bakarsanız, çatlakların oluşumunu görmeniz zor. Ancak NASDAQ Composite yeni düşükler kaydeden hisselerin sayısında bir artışa tanık oldu. Endeks yeni zirveler görürken, 200 günlük hareketli ortalamalarının altında seyreden hisselerin yüzdesi ise düşüşteydi.
FED'in aşırı güvercinden daha az güvercin bir tutuma kayması, endeksin performansını da ciddi bir şekilde etkileyebilir. Çarşamba akşamı yayınlanan FOMC tutanakları bile, FED'in varlık alımlarını daha hızlı bir şekilde azaltmayı düşündüğünü gösterdi.
Ek olarak, FED fon vadeli sözleşmeleri şu an ilk faiz artışını Mayıs kadar erken bir tarihe öngörüyor. Bu da Dolar Endeksi ve 2 yıllık tahvil faizini yükselişe geçirmeye yardımcı olarak, piyasanın aynı zamanda FED'in varlık alımlarını planlanandan daha hızlı bir şekilde azaltma ihtimalini fiyatlamaya başladığına işaret ediyor.
Yeni Düşükler Yeni Zirvelerden Fazla
Bu durum son haftalarda NASDAQ Composite'te vasat bir performansa yol açtı. En önemli gelişme, yeni düşük seviyeler kaydeden hisselerin sayısının, yeni zirveler kaydedenleri aşmış olması.
23 Kasım'da yeni düşüklerin sayısı yeni zirvelerden 424 daha fazlaydı. Bu fark, Mart 2020 COVID çöküşünden bu yana, onun öncesinde ise 2018 kışına kadar en düşük seviyedeydi. Ancak bu noktalarda, NASDAQ Composite zirvelerinden çok uzaktaydı, şimdi ise hala zirvelerde seyrediyor.
200 Günlük Hareketli Ortalamalarının Altında Seyreden Hisselerin Yüzdesi
NASDAQ Composite'te 200 günlük hareketli ortalamalarının altında seyreden hisselerin yüzdesi ise, düşük bir seviye olan %34 civarında. Bu da NASDAQ'daki çoğu hissenin artık uzun vadeli bir yükseliş trendinde olmadığına işaret ediyor. Bu çok düşük seviye, genellikle endeksin tarihi zirvelerine yakın seviyelerde bulunduğu anlarda görülmez.
Ayrışan Bir Yükseliş-Düşüş Çizgisi
İşler daha da kötüleşiyor, çünkü NASDAQ'ın yükseliş-düşüş çizgisi istikrarlı bir düşüşteydi. Tarihsel olarak, endekste ayrışan bir yükseliş-düşüş çizgisi genellikle düşüş eğilimli bir tersine dönüş sinyalidir.
Ancak boğalar için bir pozitif var. Mevcut yükseliş-düşüş çizgisi 2014'tekini taklit etti. O dönemde NASDAQ'ın düşüşe geçmesi 2015 yazını bulmuştu. Yani, 2021 başlarında tepe yapan bir yükseliş-düşüş çizgisi NASDAQ rallisinin sona erdiğini göstermeyebilir.
Ancak NASDAQ Composite üyelerinin çoğunun sağlıklı bir durumda olmadığını söylüyor. NASDAQ Composite'teki birçok hisse zorlanıyor gibi görünüyor ve endeksi yukarı taşıyan hisselerin sayısı azalıyor.
Bu model sürekli olabilecekse de, muhtemelen mevcut rallinin nefesinin tükenmekte olduğunu, ya da en iyi ihtimalle yaşam döngüsünün son aşamalarında olduğuna işaret ediyor. Boğa piyasasını yeniden başlatmak ve uzun vadeli yükseliş trendinin devam etmesini sağlamak için muhtemelen bir miktar düşüşe ihtiyaç var.