Piyasalar haftanın ilk iki gününü oldukça sakin geçirdi. Ancak yarından itibaren oldukça hareketli günler bizi bekliyor olacak. Çarşamba gününde iki önemli büyük merkez bankasının kararını takip edeceğiz.
Bunlardan ilki Fed kararının gölgesinde kalan ancak belki de onun kadar önemli olan Japonya Merkez Bankası BoJ’un alacağı faiz kararı olacak. Geçtiğimiz toplantıda piyasa beklentilerine rağmen herhangi bir politika değişikliğine gitmeyen Japonya Merkezi’nin yarın atacağı adımlar oldukça önemli olacak. Bu toplantının ise Fed’in hemen öncesinde gerçekleşiyor olması BoJ’un elinin zayıflamasına neden oluyor ve ne gibi adımlar atabileceğinin ön görülmesini zorlaştırıyor. Piyasada genel beklenti ise eksi yüzde 0,10 ile negatif bölgede olan faiz oranının daha da derinleşerek eksi yüzde 0,15’e çekilmesi ve bunun yanında varlık alım programının genişletilerek özel sektör borçlanma araçları ve ETF’lerin de varlık alım programına dahil edilmesi yönünde. Bu adımların atılma olasılığı güçlü görünüyor. Ancak Japonya Merkezi faiz indirimi konusunda herhangi bir adım atmadan önce negatif faiz oranları nedeniyle karları düşen bankaların eleştirilerine kulak vererek, Fed’in vereceği kararı beklemeyi tercih edebilir. Bu durumda ise piyasanın artık doyduğu sözlü yönlendirmelere başvuracaktır. Ancak sözlü yönlendirmeler ile verilen mesajların özellikle kur üzerinde çok fazla etkili olmayacağını söylemek gerekiyor. Bu durumda USDJPY paritesinde de geri çekilmenin 100,00 seviyesinin altına kadar geldiğini görebiliriz.
Diğer önemli karar ise hepimizin yakından takip edeceği Fed’in vereceği faiz kararı olacak. Özellikle son zamanlarda FOMC üyelerinin konuşmalarında şahin bir tutum sergileyerek faiz artırımına gidilebileceğine yönelik konuşmaları Eylül ayında faiz artırım ihtimalinin tekrar gündeme gelmesine neden olmuştu. Ancak şu anda piyasa beklentilerine baktığımızda faiz artırımına gidilmeyeceği yönündeki görüşün ağır bastığını söyleyebiliriz. Fed faiz vadeli kontratlarına baktığımızda da faiz artırımına gidileceğine yönelik beklenti yüzde 15 seviyelerinde seyrediyor. Ancak Fed faiz artırımına gitmese de özellikle önümüzdeki dönem için oldukça şahin bir konuşma gerçekleştirerek faiz artırımı olacağının sinyalini verebilir. Bu durumda da dolar tarafında değerlenme söz konusu olabilir. Böylelikle Dolar/TL’nin tekrar 3,00’lı seviyeleri test ettiğini görebiliriz.
TCMB’nin Kararında Fed Etkili Olacak
Haftanın diğer önemli merkez bankası kararı ise yurt içinden geliyor. TCMB’nin Perşembe günü vereceği faiz kararı öncesinde Fed’in ne adım atacağını görmesi TCMB adına takvim şansı diyebiliriz. Fed’in kararı sonrası gerekli analizleri yapma fırsatı olacak olan PPK üyeleri Fed’in faizleri artırması durumunda risk almak istemeyerek faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmeyecektirler. Ancak Fed’in faizlerde değişiklik yapmaması durumunda TCMB’de 25 baz puanlık indirime gitme olasılığı oldukça güçlü görünüyor. Faiz indiriminin her ne kadar fiyatların içinde olduğu görüşünde olsam da bundan sonraki süreçte Fed’in Aralık ayında faiz artırımına gideceğine yönelik beklentilerle birlikte Dolar/TL’nin 2,90’lı seviyelerin altında kalıcılık sağlama ihtimalinin oldukça azaldığını söyleyebiliriz.
Analizlerimizi sürekli takip etmek için buradan kayıt oluşturabilirsiniz
www.isikfx.com