- Uluslararası otel rezervasyonları ve havalimanı seyahat hacimlerindeki artış, 2023 ilk çeyreğinde seyahat sektörü için olumlu sonuçlar doğurdu
- Airbnb'nin işleri büyüyor ve mali sağlığı iyi durumda
- Ancak Booking, daha düşük fiyat-rezervasyon oranları, daha iyi gelir büyümesi ve daha fazla yukarı yönlü potansiyel nedeniyle seyahat patlamasına katılmak için daha iyi bir hisse senedi olabilir
Küresel seyahatin nihayet Çin'in yeniden açılmasıyla beklenen ivmeyi kazanması ve gelişmiş ülkelerin çoğunda tüketici fiyatlarının hızla yükselmeye devam etmesiyle birlikte, seyahat sektörü yeniden moda oldu.
AAA Booking'in son istatistiklerine göre, uluslararası otel rezervasyonlarında bu yıl 2022'ye kıyasla %300'ün üzerinde şaşırtıcı bir artış yaşanıyor. Benzer şekilde, Avrupa Havaalanı Ticaret Kurumu kısa süre önce havaalanlarının %45'inin pandemi öncesi seyahat hacimlerine şimdiden ulaştığını veya aştığını bildirdi.
Bu durum otel ve seyahat rezervasyon sektöründe, sektörün döngüsel doğası nedeniyle tipik olarak daha zayıf bir çeyrek olan 1Ç 23'te olumlu sonuçlar elde edilmesine yol açtı.
Booking Holdings (NASDAQ:BKNG), brüt rezervasyonların %44 artarak 39,4 milyar dolara ulaştığı bu çeyrekte 3,8 milyar dolarlık bir gelir açıkladı.
Benzer şekilde Expedia da (NASDAQ:EXPE) 2,67 milyar dolarlık rekor gelir ve %20'lik bir artışla 29,4 milyar dolara ulaşan brüt rezervasyonlarla bu çeyrekte etkileyici rakamlar yayımladı.
Şimdi her şey grubun en büyük yıldızına bağlı: Airbnb (NASDAQ:ABNB). Oldukça olumlu geçen 2022 yılının ardından şirketin hisse başına 0,14 dolar kâr açıklaması bekleniyor; bu rakam geçen yılın aynı döneminde rapor edilen -0,03 dolara kıyasla önemli bir artış, ancak geçen çeyrekteki 0,48 dolara kıyasla önemli bir düşüş anlamına geliyor.
Kaynak: InvestingPro
InvestingPro aracımızı kullanarak şirketin finansal verilerini ve kazanç beklentilerini derinlemesine inceleyelim ve şu soruyu yanıtlamaya yardımcı olalım: Airbnb şu anda satın alınabilecek en iyi seyahat hissesi mi?
InvestingPro kullanıcıları, bu bağlantıyla üye olarak piyasadaki her hisse senedi için aynı analizi yapabilirler. Bir hafta boyunca ücretsiz deneyin!
Harika Bir Yıl
Kendi segmentinde tartışmasız dünyanın en tanınmış şirketi olmasına rağmen, Airbnb'nin işleri hâlâ genişleme aşamasında. Zorlu bir 2020'nin ardından pandeminin ortasında cesur bir halka arz gerçekleştiren California merkezli şirket, 2022'de gaza bastı ve sağlıklı marjlarla ilk kârlı tam yılını geçirdi.
Bu nedenle şirket şu anda InvestingPro'da mükemmel bir finansal sağlık puanına sahip.
Kaynak: InvestingPro
2022 mali yılında ABNB'nin geliri 8,4 milyar dolara fırlayarak bir önceki yıla kıyasla %40'lık (kur etkileri hariç %46) etkileyici bir büyüme kaydetti. Bu olağanüstü performans, GAAP bazlı net kârın 1,9 milyar dolar olmasını sağladı.
Kaynak: InvestingPro
Şirket ayrıca hem Düzeltilmiş FAVÖK, hem de Serbest Nakit Akışında kayda değer bir büyüme kaydederek sırasıyla 2,9 milyar dolar ve 3,4 milyar dolara ulaştı - bir önceki yıla göre %49'luk pozitif bir artış.
Kaynak: InvestingPro
Bu olağanüstü başarının arkasındaki itici güç, 2022 yılı boyunca tüm bölgelerde devam eden misafir talebi oldu. Yolcuların giderek daha fazla sınır ötesine geçmesi ve kentsel destinasyonlara geri dönmesiyle, her bölge kendi platformunda önemli bir genişlemeye tanık oldu.
Birinci çeyrek kazanç raporuna bakıldığında, talebin ve kârlılığın sağlıklı bir hızla artmaya devam etmesi bekleniyor. Seyahat sektörü için elverişli makroekonomik ortam ve emsal şirketlerin güçlü sonuçlarıyla birlikte, analistlerin son 90 gün içinde hisse başına kâr beklentilerinde yalnızca bir olumsuza karşı dört olumlu revizyon yaşandı.
Airbnb mi, Booking mi?
Airbnb hissesi için ayı argümanı, şirketin arka rüzgarlarının çoğunun doğası gereği sektörel olduğu gerçeğinde yatıyor. Bu nedenle, Booking gibi seyahat sektöründeki diğer daha az popüler hisse senetleri bugün daha iyi fiyat oranları sağlayabilir.
InvestingPro'da gösterildiği gibi Airbnb şu anda 39,9x kazançla işlem görüyor ve bu da rakiplerinden önemli ölçüde daha yüksek:
Kaynak: InvestingPro
Kalan oranlarda da Booking, Airbnb'den çok daha iyi bir iş çıkarıyor ve çok daha sağlıklı marjlarla işlem görüyor. 
Kaynak: InvestingPro
Booking ayrıca bugün gelir sağlama konusunda Airbnb'yi iki kattan fazla geride bırakıyor ve bu da teknoloji girişiminin nakit yaratma konusunda sektörün devleriyle rekabet etmek için hâlâ uzun bir yolu olduğunu gösteriyor.
Son olarak, Airbnb'nin gelir büyümesi de Booking'inkinden daha az sağlıklı görünüyor (*ABNB'nin gelirleri üstte, Booking'inkiler altta).
Kaynak: InvestingPro
Bu sebeplerden dolayı, InvestingPro önümüzdeki 12 ay içinde Booking için Airbnb'ye kıyasla çok daha büyük bir yükseliş fiyatlıyor (ABNB'nin Adil Değeri üstte, Booking'inki altta).
Kaynak: InvestingPro
Sonuç
Hiç şüpheniz olmasın, Airbnb muazzam büyüme potansiyeli olan harika bir şirket. Bununla birlikte, mevcut zorlu piyasa koşulları göz önüne alındığında, Booking orta vadede seyahat patlamasına katılmak için çok daha iyi bir hisse senedi olmaya devam edecektir.
ABNB'nin yarınki kazanç raporunda yukarı yönlü bir sürpriz yapmasını muhtemel bulsam da, şirketin büyüme beklentilerinin gerçekleşmesi için hâlâ zamana ihtiyacı olabilir ve uzun süreli yüksek sermaye maliyetlerinden kaynaklanan riskler, Fed'in bu yıl geri adım atmayacağını varsayarsak, 2023'ün geri kalanı için bir tehdit oluşturabilir. Makro-finansal koşulların yeniden riske uygun bir ortama işaret etmesi halinde, yatırımcıların hisseye ikinci kez bakmaları tavsiye edilir.
***
Açıklama: Yazar Booking hissesinde uzun pozisyondadır ve ABNB'yi elinde tutmamaktadır .