Bu haftanın en önemli iki gelişmesinden ilki FOMC idi ve şimdi gözler BOJ’da…
FOMC toplantısı ardından faiz kararı açıklandı ve komite, beklenildiği gibi faizlerde değişikliğe gitmedi. Karar sonrası açıklama metninde hem şahin hem de güvercin ifadeler bulunuyordu.
Fed, bu yıl için hala faiz artışı ihtimali olduğunu vurgularken, metinde de yakın vadeli risklerin azaldığı ifadesine yer verdi. Ancak faizlerde kademeli artışa gidileceğini tekrarlaması ve zaman vermekten kaçınması da güvercin bir tutum gösteriyor.
Piyasalar Fed’in dünkü açıklamalarındaki güvercin tutumu daha çok dikkate aldı ve dolar ise, FOMC sonrasında düşüşe geçti. Ancak altını çizmek istediğimiz önemli husus şu ki: ABD’den gelecek her olumlu veri ile dolar tarafında toparlanma görülebilmesi ihtimalidir, bu nedenle düşüşler sınırlı kalabilir.
Haftanın ikinci önemli gelişmesi ise, yarın gerçekleşecek. Japonya Merkez Bankası’nın para politikası toplantısı olacak. Ancak söz konusu Japonya Merkez Bankası olunca piyasalar Fed’deki kadar emin olamıyor. Hatırlanacağı üzere BOJ, Ocak ayında sürpriz bir şekilde faizleri eksiye çekmişti, ardından çok defa ek teşvik sinyali vermiş ancak sonraki toplantıları pas geçmişti. Piyasalar ise, beklentilerin karşılanmaması ile tabir yerindeyse Japonya Merkez Bankası’na karşı güven kaybı yaşamıştı.
Son olarak bu aybaşında Fed Eski Başkanı Bernanke ile görüşmeler yapılmış ve helikopter para uygulaması akıllara gelmişti. Çünkü bu uygulamanın en önemli ismi olan Bernanke, uzun zamandır BOJ tarafında teşviklerin genişletilmesini savunuyordu. Ancak Kuroda, geçtiğimiz hafta helikopter para uygulamasına ihtiyaç duymadıklarını açıklamış ve yen bu açıklamanın ardından yükselişe geçmişti.
En son gelinen nokta ise, bu hafta içinde Japonya Başbakanı Abe’nin 28 trilyon yenlik bir teşvik paketini bakanlar kuruluna sunacağı haberleriydi.
Şimdi ise, gözler yarınki BOJ toplantısında ve beklentiler ise;
BOJ ek teşviklerde bulunabilir,
Faizlerde değişikliğe gidebilir ya da mevduat bankalarının rezervlerinde eksi faiz uygulayabilir,
En düşük beklenti ise, sözlü yönlendirme ile müdahalede bulunabilmesi ihtimali.
BOJ, eğer piyasa beklentilerini karşılarsa ne olur?
İlk olarak yen tarafında hızlı gerileme yaşanabilir.
Özellikle gelişen piyasalarda yükseliş görebiliriz.
Dolar tarafında bir miktar daha düşüş yaşanabilir.
Küresel risk iştahında artış yaşanması durumunda altın, gümüş gibi emtialarda düşüş görülebilir.
USDTRY paritesinde de 3,0 psikolojik destek seviyesi altında 2,9850-2,98 aralığına doğru gerileme yaşanabilir.
Elbette BOJ, piyasa beklentilerini karşılamaz bu defa da ters köşe yaparsa beklediğimiz durumların aksi söz konusu olabilir.
Her şekilde yarınki BOJ toplantısının piyasalarda volatilite yükseltmesini bekliyoruz.