Gün geçmiyor ki, gelişmiş ülke ekonomilerin birinde büyüyememe hatta daralma sorunuyla karşılaşılmasın. Ama Japonya bu konuda istikrar yakaladı. Tam toparlandılar, ha toparlanacaklar derken, Asya seansında açıklanan rakamlar yeniden daralmayı karşımıza çıkardı. Aslında olumluymuş gibi bir de beklentinin altında kaldı yazamayacağız. Çünkü beklentilerin altında bir daralma gösterse de, Japonya ekonomisinin iyi yönde olduğuna inanan bir tek, Kuroda ve Abe kaldı.
Tutanaklarda 1 üye muhalifti
Tutanakların ortak görüşü tekrardan, enflasyonun hızlı bir şekilde toplanacağı ve yüzde 2'lik enflasyon hedefinin tutturulacağı yönündeydi. Sadece 1 üye ise, bu görüşe karşı çıkıyor ki, 80 trilyon Yen'lik genişlemeci politikanın artırılması gerektiğini düşünüyor. Bir çok üye ise, genişlemeci para politikasıyla birlikte düşük reel faizlerin, azalan parasal tabana etki ettiğini düşünüyor. Diğer yandan, Çin ekonomisindeki alarm veren yavaşlamanın Japonya ihracatını olumsuz etkileyebileceğini ve dikkat edilmesi gerektiğini düşünüyorlardı. Tek bir muhalif üyenin olması aslında, büyük bir değişim gerçekleşmesine neden olamayacaktır. Çünkü BoJ, bekle-gör politikasıyla, diğer ekonomilerde yaşanan gelişmeleri köşeye çekilip izlemeyi seviyor. Ancak, ilerleyen zamanlarda gerçeklerle yüzleşen BoJ, yapacağı müdahalede geç kalabilir. Geç yapılan müdahalenin etkileri, kolay kolay kendini gösteremeyebilir. Bknz: AVRUPA
2. çeyrekte ekonomi yeniden daraldı
Büyüme rakamlarında aslında toparlanma görülebilecek gibi duruyordu. Japonya halkının en büyük sorunu cebinde akrep olmasıydı. Daha önceki yazılarımızda, tasarruflarda azalma gördüğümüzü söylemiştik. Ancak bu durumun aslında, hane halkının yeterince ücret alamadığına bağlamıştık ki görüntü bu şekildeydi. Ancak son dönemde çalışan kesimin tasarrufa yeniden döndüğünü görüyoruz. Diğer taraftan Japonya çalışanlarının kişisel gelirlerindeki artış da dikkatleri çekiyor. Bu durumda tasarruf sorununun sebebinin değiştiğini, çalışanların ekonomiye olan güveninin azaldığını söylemek yanlış olmayacaktır.
Sorun sadece tasarruf değil
Tüketicilerin ve işletmelerin harcamalarını azaltması ayrıca Japonya ekonomisinin büyüme umudu ihracat rakamlarında potansiyel büyümeye eskisi kadar yön verememesi, daralan bir ekonomi görmemize neden oldu. Son dönemde zayıf Yen’in artık ihracata yeterli destek vermediğini de belirten, BoJ Başkanı Kuroda, bu duruma herhangi bir müdahalede bulunmuyor. Ayrıca Dünya ekonomisinde yaşanan küresel kriz ortamı, ticaret dengelerini aşırı derecede bozmaya başladı. Yaşanan kriz ortamında, Çin, Avrupa gibi ekonomilerini toparlamaya çalışan ve ABD gibi faiz sürecine hazırlanan ekonomilerin, Japonya ihracat rakamlarına ayrıca baskı yaratabileceğini söyleyebiliriz. Özellikle yakın zamanda gelen Çin devalüasyonu hamlesi, dengeleri biraz daha değiştirecektir.
Analiz ve yorumların devamı için: www.isikfx.com