Global Piyasalarda Haftanın Özeti ve Gelecek Hafta
Geçtiğimiz hafta finansal piyasalar doların egemenliğine yeniden şahit oldu. Haftanın geneline baktığımızda Çin'den açıklanan enflasyon rakamlarının beklenene yakın bir performans göstermesi, sanılan kadar korkunç bir tablo ortaya koymadı. Bu durumu fırsata çeviren Dolar hafta itibariyle dalgalı bir seyir izlese de, perakende satışlar verisindeki dikkatleri çeken önemli raporla birlikte, yeniden geri dönüşünü ortaya koydu. Çekirdek perakende satışlar yüzde 0.8, perakende satışlar ise yüzde 1.3 artış gösterdi ve geçtiğimiz dönemlerdeki olumsuz tabloyu bir an olsun sildi. Ayrıca Çin’den gelen sanayi üretimi ve perakende satışlar verisinin beklenti altı raporları da biraz olsun olumlu ABD datalarıyla dengelendi diyebiliriz. Bu hafta da Dolar'ın egemenliğini hafta başında hissedebiliriz. Önümüzdeki büyük resme baktığımızda ise ABD ekonomisinin kaderini yakından takip eden Dolar boğalarının enflasyon raporuyla birlikte, önemli bir haftaya şahit olabileceğinin altını çizmeliyiz. İşsizlik oranı ve bütçe dengesiyle başlayacak yurtiçi piyasaların ise gündemi oldukça yoğun olacak. 22 Mayıs Pazar günü AkParti olağanüstü genel kurulu yapılacak. Yeni başbakan kim olacak ve süreç nasıl yönetilecek oldukça önemli. TL üzerindeki baskı devam edebilir.
Enflasyon verisi etkili olacaktır
FED'in uzun zamandır yakında takip ettiği ve faiz artırımlarının kaderini belirleyeceği Nisan ayı enflasyon raporu bu hafta Salı günü açıklanacak. Aylık bazda beklenti geçtiğimiz Mart ayına göre biraz daha iyi tutulmuş. Gelen öncü verilere baktığımızda perakende satışlar görülen bu toparlanma ve çekirdek kişisel tüketim giderleri (PCE)'de görülen istikrarlı duruş, Nisan ayı enflasyon raporunun iyi gelebileceği ihtimalini artırıyor. Ayrıca son bir kaç ay itibariyle daha stabil bir görüntü ortaya koysa da yükselen petrol fiyatları, gelecek dönemki enflasyon beklentilerini daha olumlu olabileceğine dair beklentiyi artırıyor. Sonuç itibariyle iyi bir rapor görmemiz ile Haziran ayına dair faiz artırımı ihtimallerinde bir miktar toparlanma görülebilir. Bu durumda Dolar'ın değerlenebileceği bir hafta izleyebiliriz. Ayrıca bu hafta Mart ayı FOMC tutanakları takip edilecek. Ocak ayına göre daha şahin bir görüntü ortaya çıkmıştı. Eğer yeniden Haziran ayına dair beklentiyi artırabilecek bir rapor takip edebilirsek, bu da Dolar pozitif bir gelişme olacaktır.
Bu hafta neler takip edeceğiz ?
Bu hafta öne çıkacak veriler arasında, yurtiçinde işsizlik oranı ve bütçe dengesiyle birlikte, Dolar/TL kanadındaki hareketliliğin artabileceğini ifade edebiliriz. Ayrıca geçtiğimiz hafta faiz kararını takip ettiğimiz Ada bölgesi ekonomisinde etkili olabilecek diğer önemli bir veri olan enflasyonun Sterlin/Dolar yatırımcıları tarafından takip edilmesi gerektiğini ifade edebiliriz.
ABD
Geçtiğimiz haftanın son işlem gününde açıklanan olumlu perakende satışlar raporu sonrasında Dolar'ın haftayı pozitif bir seyirle kapattığını gördük. Geçtiğimiz haftalara nazaran daha ılımlı bir performansın söz konusu olduğunu ifade edebiliriz. Bu hafta da öne çıkacak verilerin başında Nisan ayı enflasyon raporu dikkatleri çekiyor. Beklentiler ise, aylık bazda yüzde 0.2'lik bir artış, yıllık bazda ise biraz daha olumsuz bir beklenti takip edilecek. Geçtiğimiz haftalarda açıklanan öncü raporlara baktığımızda, kişisel gelir ve giderlerde hafif toparlanma, Üretici fiyat endeksinde hafif beklentilerin altında ancak çok da olumsuz bir tablo görülmediğini söyleyebiliriz.
FOMC tutanakları bekleniyor
Nisan ayı toplantı tutanakları bu hafta açıklanacak. Nisan ayı toplantısında Fed’in Haziran ayı için kuvvetli bir sinyal vermemesi dolarda yaşanan değer kaybını tetikleyen gelişmeydi. Fed her ne kadar küresel piyasalardaki risklerin varlığından bahsetmese de gelişmeleri yakından izleyeceğini söyleyerek piyasaların umutlarını bir sonraki toplantıya saklamasını sağladı. Bu hafta ise, Nisan ayı toplantısının tutanakları takip edilecek ve piyasanın yön tayinin de etkili olacağını söyleyebiliriz.
AVRUPA
Avrupa Merkez Bankası’nın İki Numarası; Politika Araçlarımız Bitmedi
Haftanın ilk işlem gününe Avrupa Merkez Bankası(AMB) Başkan Yardımcısı Vitor Constancio’nun konuşmalarıyla başlangıç yaptık. AMB’nin yüzde 2’lik enflasyon hedefine ulaşmak için ne gerekiyorsa yapacağını söylerken, bu hedefe ulaşmak için kullanılabilecek politika araçlarının tükenmediğinin altını çizdi. Konuşmanın devamında Mart ayında uygulamaya konulan politikaların sonuçlarını almak için biraz daha zamana ihtiyaç olduğunu belirten Constancio, dış gelişmelerin de yakından takip edildiğini vurguladı.
Ekonomik Veriler Olumsuz
Haftanın son iki işlem günü veri akışı açısından oldukça önemliydi. Perşembe günü açıklanan sanayi üretimini aylık ve yıllık bazda beklentileri karşılayamadı. Özellikle aylık bazda baktığımızda üstüste iki dönemde gelen %0,8’lik daralma Avrupa ekonomisinin gidişatı açısından düşündürücü. Cuma günü açıklanan Gayri Safi Yurtiçi Hasıla(GSYH) rakamları ise beklentilerin hemen altında geldi. Büyüme rakamlarının beklentileri karşılayamasa da pozitif bölgede olması olumlu bir gelişme olarak söylenebilir.
Çarşamba Günü Enflasyon Açıklanıyor
Bu hafta Avrupa Bölgesi için oldukça önemli. Çarşamba günü açıklanacak olan Tüketici Fiyat Endeksi(TÜFE) negatif faiz uygulamasının başarılı olup olmadığının ilk sinyallerini verebilir. Veri sonrasında oldukça yüksek hareketlilik görebiliriz.
ASYA
Çin tarafı
Geride bıraktığımız haftada Çin’den enflasyon ve sanayi üretim rakamlarını takip ettik. Nisan ayı enflasyon beklentilerle paralel olarak yüzde 0.2 gerilerken, geçtiğimiz yılın aynı ayına göre artış yüzde 2.3 ile sınırlı kaldı. Piyasa beklentileri ise yıllık bazda yüzde 2.4’lik artış yönündeydi. Hafta sonu ise Nisan ayı sanayi üretimi açıklandı. Yıllık bazda yüzde 6.5 artması beklenen sanayi üretiminde yüzde 6.0’lık artış kaydedildi.
Japonya’da kura müdahale sinyalleri
Mart ayındaki toplantıda para politikasında değişime gitmeyen Japonya MB, karar sonrası yendeki aşırı değerlenme sebebiyle piyasaya müdahale sinyalleri vermeye devam ediyor. Japonya Merkez Bankası (BOJ) tarafından düzenlenen seminerde konuşan Başkan Kuroda, para politikası tedbirlerini zamanında, ileri görüşlü olarak alacaklarını, BOJ'un ille de uygulamaya koyduğu gevşeme tedbirlerinin ekonomideki etkileri teyit edilene kadar beklemesi gerekmediğini söyledi. Konuşmasında, Japon ekonomisi için risklerin aşağı yönlü olduğuna, gelişmekte olan ekonomilerdeki yavaşlama nedeniyle ihracatta iyileşmenin durduğuna, şirket karlarında toparlanma hızının düştüğüne işaret eden Kuroda, global ekonomideki belirsizliğe, finansal piyasalardaki oynaklığa ve bunların iş dünyası güvenine etkilerine dikkat çekti.
TÜRKİYE
Yeni Başbakan seçilecek
22 Mayıs’ta gerçekleştirilecek olan Ak Parti olağanüstü kongresinde seçilecek yeni genel başkan ve bakanlarda yaşanabilecek değişikliklerin yarattığı belirsizlik ile kurdaki yukarı yönlü hareket devam ediyor. Geçtiğimiz hafta yabancılar BİST’te 298 milyon dolar satıcılı olurken, DİBS’te 182.6 milyon dolar satış yaptılar. Son 2 hafta para çıkışının artması ile yükselişe geçen TL üzerindeki baskıyı artırabilecek diğer bir etken ise Merkez Bankası’nın faiz kararı olacak. Enflasyonda görülen düşüş ile birlikte sadeleşmeye devam eden Merkez Bankası’nın, kurun yeniden yükselişe geçtiği bir dönemde faiz indiriminden kaçınıp kaçınmayacağı soru işareti. Geçtiğimiz hafta Merkez Bankası’nın yeni Başkanı Çetinkaya ile görüşen Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın faiz indirme konusundaki ısrarlı tavrı devam ediyor.
Sanayi üretimi ivme kaybetti
Yıl başından bu yana beklentileri aşan üretim rakamları yüzde 5’in üzerinde gelişim göstermişti. Mart ayında yüzde 2.9’luk artış yakalanılan sanayi üretiminde yüzde 5.1’lik artış beklentisinin altında kalındı. Geçtiğimiz haftanın diğer önemli verisi ise cari açık rakamlarıydı. Cari açık Mart ayında beklentilere paralel 3,68 milyar dolar olurken, ilk çeyrek itibarıyla açık 7,88 milyar dolar olarak gerçekleşti
Bu hafta içeride işsizlik,bütçe dengesi ve yıl sonu TÜFE tahmini açıklanacak. Siyasi gelişmeler ve yurt dışı verilere odaklanacağız. Endekse baktığımızıda 79 binin altındaki hareketin devam ettiğini görüyoruz. Bu seviyenin altında satış baskısı devam edebilir. 200 günlük ortalama olan 76 bin 950 önemli destek. Altında 75 bine çekilebilir. 79 bin-80 bin bölgesinin geçimesi ise yeni bir yükseliş dalgası başlatabilir. Ancak ilk ihtimalin daha güçlü olduğunu söyleyebiliriz.
EURUSD
Perakende satışlar dolara hayat verdi
Nisan ayında yüzde 1.3 artış gösteren veride beklentiler artışın yüzde 0.8 olması yönündeydi. Fed’in önümüzdeki dönem politikalarında enflasyon rakamlarının çok önemli olduğunu biliyoruz. İlerleyen vadelerde ise bu harcamalar enflasyondaki artışı destekleyebilir. Çekirdek rakamlardaki yüzde 0.8’lik artış da beklentilerin üzerinde açıklanırken Nisan ayı ÜFE rakamlarında beklentilerin hafif altında kalındı.
Avrupa’da toparlanma ivmelenemiyor
Avrupa büyümesi ilk çeyrek rakamlarının ön yayını açıklandı. Çeyreklik bazda yüzde 0.5 ile beklentilerin hafif altında açıklanan rakamın yanında yıllık bazda da yüzde 1.6 olan beklentilerin altında kalındı. Parasal genişleme hamlelerinin ekonomik canlılığı etkilemesi beklenen bölge ekonomisinde bir kıpırtının olduğu açık fakat bu hareketlilik istenilen seviyede değil. Hafta içerisinde takip edilen sanayi üretiminde de benzer görünümün yakalanması bölge ekonomisinde 2016 yılının da umulduğu kadar canlı geçmeyebileceğinin sinyali olarak değerlendirilebilir.
Bu hafta ABD’de ve Avrupa’da enflasyon rakamlarını takip edeceğiz. Paritede haftayı 1.13 seviyesinin üzerinde kapattık. 1.1310 önemli destek. Bu seviyenin altında kapanışlar görülmesi durumunda satış baskısı artabilir. 1.1280 ve 1.1230 alttaki destekler. Sonrasında ise 1.1160 görebiliriz. 1.13’ün üzerinde ise yeniden 1.14 isteği olabilir. Yükselişin devamı için ise 1.14’ün üzerinde kalıcılık görmeliyiz. 1.1470-1.1480 bölgesi önemli direnç.
GBPUSD
Piyasaların gözü İngiltere Merkez Bankası’nın yapacağı açıklamalardaydı. Faiz oranlarında herhangi bir değişimin gelmesi beklenmeyen para politikası kurulu toplantısının ardından yapılan açıklamalarda Brexit ihtimalleri de yer buldu. İngiltere’nin birlikten ayrılmasının ekonomik büyümeyi kayda değer şekilde düşüreceği ifade edilirken, büyüme projeksiyonlarında aşağı yönlü revize geldi. 2016 yılı büyüme tahminini yüzde 2.2’den yüzde 2’ye indiren banka 2017 ve 2018 yılları içinde benzer revizeler yaptı.
Dolar yerini sağlama aldı
Piyasaların gözü ABD’den açıklanacak olan satışlar verisindeydi. Nisan ayında yüzde 1.3 artış gösteren veride beklentiler artışın yüzde 0.8 olması yönündeydi. Fed’in önümüzdeki dönem politikalarında enflasyon rakamlarının çok önemli olduğunu biliyoruz. İlerleyen vadelerde ise bu harcamalar enflasyondaki artışı destekleyebilir. Çekirdek rakamlardaki yüzde 0.8’lik artış da beklentilerin üzerinde açıklanırken Nisan ayı ÜFE rakamlarında beklentilerin hafif altında kalındı.
Teknik olarak, geçtiğimiz haftaya nazaran daha sakin bir başlangıç yapan paritenin bu hafta hareketli olabileceğini düşünüyoruz. 1.4335 seviyesi FİBO 23.6 seviyesi olarak izleniyor. Kritik öneme sahip olacak. Kırılması ile birlikte 1.4295 devamında ise, 1.4160 görülebilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise, 1.4450 ve 1.4510 haftalık hafta içerisinde takip edilecek önemli dirençlerdir.
USDJPY
Japonya geçtiğimiz haftayı makroekonomik veri açısından nispeten sakin geçirirken, Merkez Bankası Başkanı Kuroda’nın yaptığı açıklamalar öne çıktı. Gerekli görüldüğü noktada para politikasını ciddi anlamda genişletebileceklerine değinen Kuroda, teknik olarak faizleri Avrupa Merkez Bankası kadar indirebileceklerini belirtti. Kuroda ayrıca enerji fiyatlarının yükselmeye başladığında enflasyonun da yüzde 2’ye çıkacağını dile getirdi.
ABD’de perakende satışlar beklentilerin üzerinde
ABD’de geçtiğimiz hafta perakende satışlar ve üretici fiyat endeksi öne çıkan veriler arasında yer aldı. Ülkede perakende satışlar Nisan ayında yüzde 1,3, çekirdek perakende satışlar yüzde 0,8 ile hem beklentilerin hem de bir önceki dönemin üzerinde açıklandı. ABD üretici fiyat endeksi ise aylık bazda yüzde 0,2, yıllık bazda ise yüzde 0,0 ile beklentilerin altında kalırken, çekirdek üretici fiyat endeksi Nisan ayında yüzde 0,1 artış ile beklentileri karşıladı.
Teknik açıdan bakıldığında ise parite 108,30-109,30 aralığındaki yatay seyrini sürdürmekte. Bandın dışına çıkılması durumunda hareketliliğin artabileceği paritede 109,90-110,60-111,40 dirençleri takip edilebilir. Bandın aşağı yönlü kırılması durumunda ise 107,80-107,30-106,50 seviyeleri test edilebilir.
ALTIN
FED Üyesi’nin Açıklaması Altına Satış Baskısı Getirdi
Altın fiyatları, New York FED Başkanı William Dudley’in haftasonu New York Times’a vermiş olduğu röportajda 2016 yılı için iki faiz artırımı beklediğini belirtmesiyle, haftaya güçlü giriş yapan Dolar karşısında değer kaybederek başladı.
Altına Olan Talep Artıyor
Haftanın diğer önemli gelişmesi ise, Perşembe günü Dünya Altın Konseyi’nin yapmış olduğu açıklamaydı. Konsey açıklamasında; 2016’nın ilk çeyreğinde altın talebinin tarihin ikinci en yüksek seviyesine yükseldiğini belirtti. Üstelik dünyanın en büyük iki tüketicisi Çin ve Hindistan’daki talebin azalmasına rağmen, yaşanan bu talep patlaması yatırımcının güvenli liman arayışının ne kadar artığının göstergesi olarak kabul edilebilir.
Teknik Görünüm
Teknik olarak baktığımızda ise her ne kadar son iki hafta içerisinde satış baskısı olduğunu görsekte Altın fiyatlarında ki yukarı yönlü trendin devam ettiğini söyleyebiliriz. 1270 Dolar seviyesinde olan Altın’da yukarı yönlü hareketin devamı halinde 1280 ve 1290 dirençleri önemli özellikle 1290’ın üzerinde kalıcılık sağlanırsa tekrar 1300 Dolar seviyesinin üzeri test edilebilir. Yaşanacak gelişmeler karşısında olabilecek geri çekilmeler için ise 1262- 1255 ve 1245 destekleri önemli seviyeler. 
PETROL
Küresel arz fazlasındaki daralma varil fiyatına destek oldu
Üretim miktarı günlük 8 milyon varil seviyelerine gerileyen ABD’den hafta içerisinde takip ettiğimiz ham petrol stoklarındaki azalış, Kanada’da çıkan yangının verimli petrol üretim alanlarına sıçraması ve Nijerya, Libya ve Irak’ta devam eden iç karışıklıkların petrol üretimini sekteye uğratması küresel çapta üretimin gerilemesine ve petrol fiyatlarında yükselişe sebep oldu.
2 Haziran’daki OPEC toplantısı hakkında açıklamalar gelmeye devam ediyor
Doha’daki toplantıdan sonra Nijerya ve Venezuela Petrol Bakanlarının tekrar bir toplantı çağrısı şimdilik sonuçsuz kalmışa benziyor. Petrol üretimini yaptırımlar öncesi seviyeye ulaştırmayı amaçlayan İran’ın üretim miktarının hedeflenen seviyelere ulaşmasıyla Petrol Bakanlığı üretimi sabitleme anlaşması için görüşmelere katılabileceklerini açıklasa da petrol fiyatlarındaki toparlanma şimdilik büyük üreticileri tatmin etmişe benziyor. Geçtiğimiz hafta sonu 20 yıldır ülkenin petrol bakanlığını yapan Ali el-Naimi’nin yerine Aramco’nun Yönetim Kurulu Başkanı Halid el-Falih’i getiren Suudi Arabistan’da yeni bakan, petrol politikalarının değişmeyeceğini hatta önümüzdeki süreçte artan talep ile birlikte üretimi de artırabileceklerini açıkladı. Katar Petrol Bakanı Muhammed bin Salih es-Sade de petrol piyasasının rayında seyrettiğini ve iyileşme yoluna girdiğini söyledi. Katarlı Bakan, petrol ürünlerine özellikle de benzine olan talebin somut şekilde artması nedeniyle petrol piyasasının yılın ikinci çeyreğinde dengelendiğini ve toparlanma yolunda ilerlediğini ifade etti.
EURTRY
Avrupa’da büyüme takip edildi
Geride kalan haftada Avrupa büyümesi ilk çeyrek rakamlarının ön yayını ile başlangıç yaptık. Çeyreklik bazda yüzde 0.5 ile beklentilerin hafif altında açıklanan rakamın yanında yıllık bazda da yüzde 1.6 olan beklentilerin altında kalındı. Parasal genişleme hamlelerinin ekonomik canlılığı etkilemesi beklenen bölge ekonomisinde bir kıpırtının olduğu açık fakat bu hareketlilik istenilen seviyede değil.
Yurtiçinde kritik hafta
Yeni haftada yurtiçinden işsizlik oranının yanı sıra bütçe dengesi ile başlangıç yapacağız. Haftanın ilerleyen günlerinde ise yıl sonu TÜFE tahmini ile içeride yön arayışı içerisinde olacağımızı söyleyebiliriz. Aynı zamanda gözler hala siyasi taraftan gelecek gelişmelerde olacak. MHP kurultayı ile ilgili yaşananlar piyasaların hafta boyunca gündeminde olacak. 22 Mayıs’ta gerçekleştirilecek olan olağanüstü Ak Parti kongresinde de kimin aday olacağı hala merak konusu.
Geçtiğimiz haftalarda yaşanan siyasi gerilimin ardından sert yükselen paritede yükseliş hareketi 3.40 seviyelerine yakın bölgelerde hacmini yitiriyor. Ara direnç olarak 3.3820 ve 3.3900 seviyelerinin takip edilebileceği paritede geri çekilmelerin destek bulabileceği kuvvetli seviye ise 3.3500 olarak karşımıza çıkıyor. Satıcılı seyrin ağırlığını hissettirmesi dahilinde ise düşüş 3.3370 seviyesine kadar devam edebilir.
USDTRY
ABD’de perakende satışlar beklentiyi aştı
Geride kalan haftada piyasaların gözü ABD’den açıklanacak olan satışlar verisindeydi. Nisan ayında yüzde 1.3 artış gösteren veride beklentiler artışın yüzde 0.8 olması yönündeydi. Fed’in önümüzdeki dönem politikalarında enflasyon rakamlarının çok önemli olduğunu biliyoruz. İlerleyen vadelerde ise bu harcamalar enflasyondaki artışı destekleyebilir. Çekirdek rakamlardaki yüzde 0.8’lik artış da beklentilerin üzerinde açıklanırken Nisan ayı ÜFE rakamlarında beklentilerin hafif altında kalındı.
Yurtiçi gündemi yoğun
Geçtiğimiz hafta piyasaların gözü açıklanacak ödemeler dengesi rakamlarındaydı. Veri beklentilerden olumlu bir şekilde 3.68 milyar dolar olarak açıklandı. Önceki döneme göre artışa rağmen beklentilerin altında kalan verinin ardından ilk çeyrek cari açığı 7.88 milyar dolar olarak gerçekleşmiş oldu. Dış ticaret açığındaki hareketlilik bir önceki yılın aynı ayına göre düşüş gösterirken hizmetler kaleminden elde edilen gelirler 597 milyon dolar azalarak 575 milyon dolara düştü
Kurda ise teknik olarak hala yükseliş hareketinin gündemde olduğunu söyleyebiliriz. Yaşanan siyasi gerilimin ardından 2.90 – 2.92 aralığına çekilmiş gibi gözüken kurdaki yükseliş son günlerde hacmini artırıp fiyatlamayı 2.95 seviyelerinin üzerine taşımıştı. Geçtiğimiz günlerin zirvesi olan 2.9750 seviyesinin geçilmesi halinde kurdaki yükselişin 3.00’ün üzerine tırmanabileceğini hatırlatmamız gerekiyor. Geri çekilmelerde ise 2.9400 seviyesinin ardından düşüş yeniden 2.92-2.90 bandına yerleşebilir.
