Global Piyasalarda Haftanın Özeti ve Gelecek Hafta
Piyasalarda bu hafta Dolar rallisi yaşandı. Haftaya ISM imalat datasında görülen toparlanma ile pozitif bir başlangıç yapan Dolar, haftanın devamında ISM imalat dışı ve fabrika siparişleri gibi verilerdeki yükselişten de destek buldu. Haftanın en önemli verisi olan istihdam dataları ise, beklentilerin altında performans göstererek Dolar’ın hakimiyeti az da olsa sınırladı. Ancak verilerin çok zayıf olduğunu söyleyemeyiz. Son 3 ayın ortalaması 232 bin üzerindeydi. Son gelen rakamın revizesi ise, 167 bin. Diğer yandan ara verilerde saatlik kazançlar aylık bazda yüzde 0.2, yıllık bazda yüzde 2.6 açıklanarak beklentileri karşıladı. İşsizlik oranı verisi ise, yüzde 4.9 beklentisinin üzerinde yüzde 5.0’e yükseldi. saatlik kazanç 0,06 dolar artışla 25,79 dolar olarak açıklandı. Haftalık kazançlar aylık yüzde 0,23 artış gösterirken, yıllık artış yüzde 2,6 olarak gerçekleşti. Ücretlerin artması önemli ve pozitif olacaktır. Enflasyonist etkilerin paydasını ve iyimser beklentileri artırabilir. Aralık ayı faiz artırımı ihtimalleri artarken, ABD tahvil faizlerinde de, yukarı yönlü sert fiyatlamaların olduğunu görüyoruz. 2 yıllıklar bu hafta 0.72’den 0.88’e kadar yükseldi. 10 Yıllıklar 1.73’lere kadar primlendi. Bu hareket Dolar’ın asıl güçlü tablosunu gösteren gelişmedir. TDİ verisi sonrası hafif geri çekilme olsa da, güçlü duruşun korunacağını düşünüyoruz.
Aralık ayı ihtimalleri ise, yüzde 60’ların üzerinde bir inanç söz konusu. TDİ verisi sonrası ise, Kasım ayı ihtimalleri yakın vade itibariyle zayıfladı. 2 Kasım’da FED toplantısı olacak. 8 Kasım’da ABD’de Başkanlık seçimleri var. Clinton her ne kadar piyasaların pozitif fiyatladığı bir aday olsa da, Trump’ın da net olarak potadan çıkmadığını söyleyebiliriz. Trump’ın ise, FED’e dair görüşleri çok net olarak biliniyor. Ancak danışmanının bu hafta yaptığı açıklama pozitif karşılandı. Trump’ın FED başkanı Yellen ile iyi anlaşabileceğini ifade eden danışmanın, Trump’ın görüşleri değişiyor mu düşüncesini piyasaya sokmak istediği aşikar. Her halukarda baktığımızda, Kasım ayında faiz artırımı teknik olarak basın toplantısının olmaması, 8 Kasım’da piyasaların volatilitisini aşırı derece hızlandıracak seçim ayı yaklaşması, aynı zamanda Sterlin ve Yen’in kan kaybı sonrası Dolar’ın kısa vadede aşırı değerlenmesi, FED’in Kasım ayı faiz artırımı ihtimalini çok zayıf tutuyor. Bunu da sürpriz olarak görmemek gerekiyor.
İçeride ise, Dolar’ın küresel bazda artan talebi ve TL’nin iç dinamiklerle birlikte gelişmekte olan ülke kurlarından negatif ayrışması sonrası kurun yeniden 3.0700 seviyesine yükseldiğini gördük. Moody’s etkisi, FITCH not riski, OHAL’in uzatılması, TCMB’nin faiz indirimlerine devam edeceği beklentisi içeride TL üzerinde baskı yarattı. Ancak bu hafta Dolar’ın haftasıydı. Bunun etkisi de kurun yükselişi için yeterliydi. Dolar neredeyse tüm gelişmiş ülke para birimlerine karşı yükseldi ve Dolar endeksi 97.00 seviyesini gördü. Ancak bu hafta içeride gösterge faiz düşük kalırken, BİST yükselişteydi ve kurda yukarı seviyeleri zorlayarak kafaları karıştırdı. Burada tahvile ve hisseye talebin arttığını ve bunu risk olarak gören yatırımcıların TL satarak pozisyonlarını hedge ettiğini söyleyebiliriz.
ALTIN
Değerli metal geçtiğimiz haftayı da değer kaybıyla kapattı. Böylelikle altın fiyatları üst üste ikinci haftasını satıcılı geçirmiş oldu. Hafta içerisinde Fed’in faiz artırımına gideceğine yönelik beklentilerin artmasıyla güçlenen dolar, altın fiyatlarını aşağı yönlü iterken yine hafta içerisinde Avrupa Merkez Bankası’nın varlık alım programını azaltacağına yönelik söylentiler değerli metalin düşüşünü destekledi. Haftanın son işlem gününe ise ABD tarafından açıklanan istihdam verisi damgasını vurdu. İstihdamın beklenti olan 172 binin altında kalarak 156 bin açıklanması altına destek olsa da yükselişler sınırlı kaldı. Aynı zamanda altına talebin yüksek olduğu Çin Piyasasının hafta boyunca kapalı olması altın fiyatlarında sert düşüşün bir diğer nedeni olarak görülebilir. Bu hafta ise ABD verileri altına yön vermeye devam edecek gibi görünüyor. Özellikle Fed Başkanı Janet Yellen ile birlikte sekiz Fed üyesinin hafta boyunca yapacağı konuşmalarda faiz artırımına yönelik söylemlerde bulunması düşüş hareketini destekleyebilir. Aynı zamanda Çarşamba günü açıklanacak FOMC tutanaklarının içeriği de sarı metalde hareketliliğin artmasına neden olabilecek bir diğer önemli veri olacak. Teknik olarak ise düşüş hareketinin devamında 200 günlük hareketli ortalama ve haftalık fibo 23,6 seviyesi olan 1256-1250 destek bandı önemli destek seviyesi olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin aşılması durumunda ise 1225 dolar desteği değerli metalin bir sonraki durağı olabilir. Yükseliş hareketinde ise 1270 ve 1285 dirençleri takip edilebilir.
EURUSD
Geride kalan haftaya dolar endeksindeki yükseliş hareketi ile başlangıç yapmıştık. Hafta ortasına doğru Avrupa Merkez Bankası’nın tahvil alım miktarını kademeli olarak azaltacağı haberiyle de euroda değer kazanımlarına şahit olduk. Haftanın son işlem gününde ise gözler ABD cephesinden açıklanan istihdam raporundaydı. Eylül ayı tarım dışı istihdam verisi beklentilerin altında 156K olarak açıklanırken ortalama saatlik kazançlardaki yüzde 0.2’lik yükseliş beklentisi gerçekleşti. İşsizlik rakamlarında yeniden yüzde 5 seviyesine yerleşen ABD istihdam piyasasında işler yolunda gidiyor. TDİ her ne kadar beklentilerin altında kalsa da Fed’in faiz artırım planlarına gölge düşürecek boyutta bir bozulmanın varlığından söz edemeyiz. Yeni haftada ise ABD cephesinden perakende satışlar verisi piyasanın yönünü etkileyebilecek öneme sahip. Avrupa’dan ise gelecek sanayi üretimi bir sonraki büyüme verilerine ışık tutabilir. Paritede ise son gelen veriler ile yeniden 1.1200 seviyesine yükseliş ile karşılaştık. Yeni haftada da 1.1200 seviyesi belirleyici olmaya devam edecek. Bu seviyenin üzerindeki hareketlilik 1.1250 ve 1.1300 seviyelerine ulaşmak isteyecektir. Geri çekilmelerde ise 1.1150’nin aşılması baskıyı bir sonraki aralığımız olan 1.1120 – 1.1100’e taşıyabilir. Üçgen içerisindeki fiyatlamasına devam eden paritede bu formasyonun dışındaki fiyatlamalar hareketliliğin hızlanmasına neden olabilir.
EURTRY
Geçtiğimiz haftalarda ortaya atılan iddia göre Avrupa MB, aylık 80 milyar euroyu bulan tahvil alım programını sonlandırmadan önce kademeli olarak azaltmayı planladığı ve bunu aylık 10 milyar euroluk dilimler şeklinde yapabileceği bildirildi. Euroya hızlı bir şekilde değer kazandıran bu haber sonrası Avrupa MB’ndan yapılan açıklamada Başkan Draghi’nin Avrupa Parlamentosu’nda yaptığı sunumda ifade ettiği üzere, böyle bir başlığın tartışılmadığı belirtildi. Hafta içerisinde açıklanan tutanaklara baktığımızda ise Banka’nın tahvil alımlarını sürdürmekte kararlı olduğunu görüyoruz. Türkiye tarafında ise haftaya Eylül ayı enflasyon rakamları ile giriş yaptık. TÜİK’in açıkladığı rakamlara göre Eylül ayında enflasyon yüzde 0.18 artarken, yıllık bazda yüzde 7.80’lık artış beklentisinin altında yüzde 7.28 artış gösterdi. Gıda ve enerji harcamalarının hariç tutulduğu çekirdek enflasyonda ise düşüş eğiliminin devam ettiğini görüyoruz. Geçen yılın aynı ayına göre yüzde 7.69 artan çekirdek enflasyon, yüzde 8’lik beklentinin de altında artış göstermiş oldu.
Yeni haftada Türkiye tarafında sanayi üretimi ve cari açık rakamları takip edilecek. Euro Bölgesi’nde ise dış ticaret rakamları ve sanayi üretimi açıklanacak. Teknik olarak ise hafta içerisinde 3.4420’ye kadar yükselen paritede yükselişin yeni haftada da devam edebilmesi için 3.4270-3.4400 aralığının aşılması gerekiyor. Hareketin devamında 3.4500-3.4570-3.4700 seviyeleri görülebilir. Geri çekilmelerde ise 3.4000 desteği kırılırsa 3.3850 ve 3.3670 seviyeleri görülebilir.
PETROL
Cezayir görüşmelerinde OPEC içi uzlaşmanın sağlanması ile petrol fiyatları son 4 ayın zirvesine yükseldi. Her ne kadar görüşmeler sonrası resmi bir açıklama yapılmasa da Cezayir ve Katar Enerji Bakanlarının yaptığı açıklamalardan görüşmelerin son derece pozitif geçtiğini ve OPEC’in günlük petrol üretimini 790 bin varil azaltmayı planladığı anlıyoruz. Libya, Nijerya ve İran’a petrol üretimi konusunda imtiyaz sağlanması gündemde. Buna karşılık hangi ülkeden ne kadarlık bir üretim kesintisi olacağı henüz netleşmiş değil.
9-13 Ekim arası İstanbul’da Dünya Enerji Konferansı düzenlenecek. Bu konferansta da petrol üretici ülkeler gayri resmi görüşmelerde bulunacak. Cezayir görüşmeleri sonrası Rusya, OPEC içi alınacak üretim kesintisi kararına ülke olarak destek vereceklerini söylemişti. İstanbul görüşmelerine Rusya da dahil olmak üzere, İran, Suudi Arabistan, Katar, Cezayir ve Venezuela gibi önemli OPEC üyeleri katılacak. Görüşmelerin konusu, Kasım ayında yapılması planlanan petrol üretim kesintisi olacak. Rusya’nın da bu anlaşmaya dahil olması ile günlük üretim miktarında daha büyük bir kesintiye gidilebilir.
Teknik olarak ise hafta içerisinde 53 dolar denemesini yapan Brent petrolün bu seviyeyi aşamadığını görüyoruz. Yeni haftada İstanbul görüşmelerinin etkisiyle bu seviyenin üzerine çıkılırsa 54.00 ve 55.50 seviyelerine doğru yükseliş görülebilir. 53 doların aşılamaması ise öncelikle 50 dolar desteğine doğru bir geri çekilme başlatabilir. Hareketlilik buranın altında devam ederse 49.60 ve 48.70 seviyeleri gündeme gelebilir.
GBPUSD
Geride bıraktığımız haftaya kurdaki flaş çöküş damga vurdu. Asya piyasalarının açık olduğu sırada gerçekleşen sert düşüşle kurda yüzde 6’lık bir değer kaybı yaşandı. İngiltere Merkez Bankası yaptığı açıklamada cokusun nedenlerinin araştırılacağını söylerken Maliye Bakanı Hammond kurdaki türbülansın devam edebileceğini ifade etti. İngiletere Başbakanı May’in göçmen sorununun kontolüne ekonomik anlaşmalardan daha çok önem verdiğinin sinyalleri sonrasında Avrupa liderlerinde arka arkaya uyarılar gecikmedi. Kurdaki çöküş öncesinde Fransa Başkanı Hollande Avrupa’dan çıkışın bir bedeli olması gerektiğini söyleyerek , müzakerelerin kolay geçmeyeceğini söyleyen Merkel ile beraber sterlindeki zayıflığı derinleştirdi. Brexit belirsizliğine MB Başkanı Carney’nin görev süresi eklendi. Carney yıl sonuna kadar 2018’de görevinden ayrılmaya ya da 2021 yılına kadar devam edip Brexit sürecinde kalmaya karar verebilir. Önümüzdeki haftanın odağında ise Eylül ayı FOMC toplantısının tutanakları var. Eylül toplantısında üyeler faiz kararının oldukça yakın verildiğini ifade etmişti. FED Başkanı Yellen’ın toplantı sonrası yaptığı açıklamadaki güvercin tona karşın piyasalar tutanakları şahin bulabilir. Teknik olarak ise kurda düşüşün devam etmesi halinde 1.2350 – 1.2300 – 1.2220 seviyeleri gündeme gelebilir. Kurda toplarlanmalarda ise 1.2480 seviyesinin yukarı yönlü aşılması halinde 1.2550-1.2600 dirençleri takip edilebilir.
USDJPY
ABD geçtiğimiz haftayı makroekonomik veri açısından oldukça yoğun geçirdi. Küresel piyasaların odaklandığı ve FED’in faiz artırımı için takip ettiği istihdam verileri Eylül ayında bekleneni veremedi. Ülkeden açıklanan tarım dışı istihdam 156 bin ile beklentileri karşılayamazken, işsizlik oranı yüzde 5,0 seviyesine yükseldi. Enflasyonu tetikleyebilecek önemli verilerden olan ortalama saatlik kazançlar ise yüzde 0,2 ile beklentiler dahilinde artış gösterdi. ABD’de dikkat çeken diğer veriler ise ISM imalat ve imalat dışı PMI verileri oldu. ISM imalat endeks Eylül ayında 51,5 ile 50,0 seviyesinin üzerine taşınırken, ISM imalat dışı PMI 57,1 ile beklentilerin oldukça üzerinde açıklandı. Japonya tarafında da Merkez Bankası Başkanı Kuroda’nın konuşması ön plandaydı. Kuroda ihtiyaç duyulması durumunda parasal genişlemenin daha da genişletilebileceğini tekrarlarken, enflasyonun yüzde 2 hedefe ulaşması halinde faizlerin artırılabileceğini belirtti. Teknik Açıdan bakıldığında ise 104,15 direncini aşmakta zorlanan parite 102,70 desteğinin üzerinde fiyatlanıyor. Desteğin kırılması durumunda salınımın devam edebileceği paritede 102,00-101,20-100,50 seviyeleri görülebilir. Yükseliş yönünde 103,55 direncinin üzerinde kalıcılık sağlanması halinde ise 104,15-104,90-105,70 seviyeleri test edilebilir.
USDTRY
Geçtiğimiz hafta yurtiçinde enflasyon verisi açıklandı. Enflasyon gıda fiyatları önderliğnde %7.28’e düşerken, çekirdek enflasyondaki düşüş Merkez Bankası’nın sadeleşme politikasına devamı açısından önemliydi. Merkez Bankası kurda yeni zirve görmemiz durumunda Ekim ve Kasım aylarında üst bantta 25 baz puan indirim yaparak sadeleşme adımlarını sonlandırabilir. Kurda geçtiğimiz hafta son zamanlarda görmediğimiz bir fiyatlamaya şahit olduk. Moody’sin not indirimi sonrası TL’de değer kaybı devam ederken, faizlerde düşüş borsada ise yükseliş gördük. 30 Eylül haftasında yabancı yatırımcılar nette 490.9 milyon dolar tahvil, 127.6 milyon dolar hisse senedi aldı. Böylece Moody’s kararı sonraki haftada yabancıların toplam hisse ve tahvil alımı 618 milyon dolar oldu. TL’deki zayıflamadan korkan yabancı yatırımcılar hedge yaptıklarından dolayı kurda yükseliş gördük. Bu hafta yurtiçinde açıklanacak sanayi üretimi büyüme tarafı için önemli olacak.Kurda 3.0650 güçlü direnç konumunda. Bir önceki zirve olan 3.09-3.10 bölgesi için bu seviye geçilmeli. TL’nin haftaya güçlü başlaması durumunda ise 3.0250-3.0350 yeni alımların gelebileceği bölge olarak karşımıza çıkıyor. BİST tarafında ise 78 bin 500- 79 bin bölgesi geçilmedikçe yeni alımların gelmesi zor görünüyor. 77 bin 500 ve 76 bin 100 seviyleri ise önemli destekler.
DAX
Avrupa’da Deutsche Bank konuşulmaya devam ederken, geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası’nın tahvil alımlarını azaltacağı söylentisi DAX ‘ta satışa yol açtı. Hemen yalanlanan bu gelişme sonrası DAX’ta yeniden toparlanma gördük. Hafta içinde açıklanan tutanaklarda ise tahvil alımlarına devam edileceği açıklandı. Tutanaklarda enflasyonun hala sürdürülebilir ve ikna edici bir toparlanma işareti vermediği, bu sebeple yüksek düzeydeki parasal desteğin sürdürülmesinin hayati önem taşıdığı bildirildi. Ayrıca, Yönetim Konseyi'nin fiyat istikrarı hedefini yerine getirmek için ihtiyaç olabilecek önlemleri alma iradesinden hiçbir şüphe duyulmamalıdır, ifadesi tutanaklarda yeniden yer buldu. İngiltere’nin Avrupa’dan ayrılma sürecide endekslerde baskı yaratabilir. Geçtiğimiz haftayı 10 500-10 650 bölgesinde geçiren DAX, cuma günü ABD’den gelen tarım dışı istihdam verisi sonrası sert düşüş ile haftayı kapattı. Haftalık kapanışın haftanın en düşük seviyesine yakın bir yerden olması satış baskısının önümüzdeki hafta devam etmesine neden olabilir. Endekste 10 620 seviyesinin altında satış baskısı devam edebilir. 10450, 10400 ve 10380 önemli destekler. Bu seviyelerinde altında 10260 ve 10 200 seviyesine kadar satışlar devam edebilir.
