Global Piyasalarda Haftanın Özeti ve Gelecek Hafta
Hareketli bir haftayı geride bırakan piyasalar yeni hafta da siyasi ve ekonomik gündemi takip edecek. Özellikle geçen hafta siyasi alanda yaşanan gelişmeler TL’nin hızla değer kaybetmesine sebep olmuştu. Bu hafta ise daha çok dış gelişmeler ve geçen haftadan kalan siyasi çalkantıların etkileri piyasalar yön verecek.
Başbakan Davutoğlu’nun olağanüstü kongre kararı alması ve yeniden aday olmayacağını açıklaması doların 2.97 seviyesinin üzerini görmesini sağlamıştı. Haftaya 2.92 seviyesinin üzerinde kalan Dolar ABD’den gelen istihdam verilerinin beklenenden kötü çıkması ile sakinleşti. Bu hafta ise siyasi arenadaki gelişmeler yakından takip edilecek. Özellikle yeni Başbakan’ın kim olacağın yoğunlaşacak olan piyasalar ekonomi kurmaylarında bir değişiklik olup olmayacağını da merak ediyor. Diğer yandan ABD’den gelen verilerin beklentinin altında kalması doların sakin kalmasını sağlasa da bu yıl faiz artırımı konusunda FED ’in önüne geçebileceği pek düşünülmüyor. Bu yüzden hafta boyunca değerli dolar görebiliriz. Gelişmekte olan ülkelerde geçtiğimiz hafta yaşanan satış dalgası her ne kadar haftanın ilk işlem saatlerinde tepki alımları doğursa da bu seyir kısa süreli olabilir. Çin’den gelen ticaret verilerinde yine yavaşlama görüldü. İthalat rakamlarının piyasa beklentisinden daha çok düşmesine karşın ihracatın güçlü kalması paniğin oluşmasını engelleyen en önemli unsur. Ayrıca Salı günü açıklanacak olan enflasyon verileri de oldukça önemli. Son dönemde yaşanan gerilemenin yerini yükselişe bırakması halinde Çin’e ilişkin endişelerin bir miktar daha yatışmasını sağlayacaktır.
Diğer yandan petrol kanadında Kanada’daki yangının petrol üretimini düşürmesi ile yükseliş görülüyor. Ayrıca Sudi Arabistan’da petrol bakanının değişmesi brent petrolün yeniden 46 dolar seviyesine gelmesini sağladı. Hafta boyunca petrolün etkisi yine piyasalar üzerinde belirleyici olacaktır. Bu hafta açıklanacak verilere bakıldığında ise Pazartesi gününü sakin geçirecek olan piyasalar Salı günü Çin’in enflasyon rakamı ile hareketlenecek. Almanya üretim ve ticaret verileri de yakından takip edilecek. Çarşamba günü ise petrol stokları ve İngiltere imalat verileri açıklanacak. Perşembe günü İngiltere faiz kararı Cuma günü ABD perakende satışlar verisi etkili olacak.
ABD
Geçtiğimiz haftanın gelişmelerine baktığımızda ABD’den tarım dışı istihdam, saatlik kazançlar ve işsizlik oranı verileri haftanın son işlem gününde yeniden hareketi artırdı. Tarım dışı istihdam 160K, ortalama saatlik kazançlar aylık yüzde 0.3, işsizlik oranı ise yüzde 5’lik performans gösterdi. Ayrıca hafta içerisinde açıklanan diğer önemli verilerde ISM imalat verisi 50.8 ile beklentilerin hafif altında, özel sektör istihdamı ise, 156K olarak açıklandı. Haftanın genelini değerlendirirsek, tarım dışı istihdam rakamlarının beklentilerin altında kaldığını görüyoruz ancak saatlik kazançlardaki beklentileri karşılayan performans ve yıllık bazda görülen yüzde 2.5’lik artış FED’in elini yeniden rahatlatabilecek düzeyde. İlerleyen süreçte ücret artışlarında görülen artışlar, FED üyelerinden gelen son birkaç haftaki şahin açıklamaların devamı gelebilir. Tarım dışı istihdam rakamlarının detaylarında imalat sektöründe görülen hafif düzelme oldukça önemli.
Perakende satışlar öne çıkıyor
Bu hafta öne çıkan ABD verileri arasında perakende satışlar öne çıkıyor. Çekirdek perakende satışlarda bu dönem ciddi bir artış bekleniyor. Bu hafta itibariyle bu beklenti doların değer kazanmasına neden olabilir.
AVRUPA
Haftaya Draghi ile başlangıç yaptık
Haftanın ilk işlem gününde Asya Kalkınma Bankası’nın Frankfurt’ta gerçekleşen toplantısında konuşan Mario Draghi’nin gündeminde yine negatif faizler yer alıyordu. Negatif faiz politikalarının küresel ekonomideki zorlukların nedeni değil sonucu olduğuna dikkat çeken AMB Başkanı, genişlemeci para politikalarının yanında mali reformlar ile birlikte sonuç alınabileceğinin altını çizdi.
Dikkatler yine Deutsche Bank üzerindeydi
Haftanın bir diğer önemli gelişmesi ise İngiltere Finansal Denetim Otoritesi(FCA) tarafından Almanya’nın en büyük bankalarından bir tanesi olan Deutsche Bank’a terör finansmanına dair yapılan ağır suçlamaydı. Bu suçlamalar hakkında Deutsche Bank yetkililerinden konunun önemini anladıklarına ve düzeltmek için tüm adımların atılacağına yönelik açıklamalar ile birlikte Avrupa Borsalarında sert satışların geldiğini gördük. Terör finansmanına yönelik bu açıklamayla bankanın adı, Libor skandalı ve Rusya ile 10 milyar Dolarlık şüpheli ticarete aracılık etmesi nedeniyle yakın zamanda üçüncü kez gündeme gelmiş oldu.
ASYA
Çin’de PMI beklentileri karşılayamadı
Çin tarafından hafta boyunca PMI verilerini takip ettik. Genel görüntüye baktığımızda ise piyasa beklentilerinin karşılanamadığını söyleyebiliriz. İmalat PMI 50.1 ile 50.4’lük beklentinin altında, Caixin imalat 49.4 ile hem beklentinin hem de 50 daralma bölgesinin altında, Caixin hizmet PMI 52.6’lık beklentinin altında 51.8 olarak açıklandı.
Haftanın son işlem gününde ise Çin Merkez Bankası (PBOC) ilk çeyrek para politikası raporu takip edildi. Raporda Çin ekonomisinde aşağı yönlü baskının hala var olduğunu hatırlatan PBOC yapısal reformlar için uygun ve parasal ve mali ortamı yaratacağını bildirdi. Ayrıca Çin Merkez Bankası (PBOC) ihtiyatlı para politikasının korunacağını ve sistemik mali risklerin bertaraf edileceğini tekrarladı.
Yeni haftada ise Çin tarafında ticaret dengesi, enflasyon, sanayi üretimi ve perakende satışları takip edeceğiz. Verilerin beklentilerin uzağında gelmesi özellikle emtialarda ve endekslerde hareketliliği artıracaktır.
TÜRKİYE
AK Parti’de olağanüstü kongre kararı
Yurtiçi piyasalarda geçtiğimiz hafta yer yerinden oynadı. Cumhurbaşkanı Recep Tayip Erdoğan ile Başbakan Ahmet Davutoğlu geçtiğimiz hafta Cumhurbaşkanlığı Sarayında bir araya geldi. Yaklaşık 1 saat 40 dakika süren görüşmeden ise olağan üstü kongre kararı çıktı. Başbakan Ahmet Davutoğlu yapmış olduğu konuşmada partinin 22 Mayıs’ta olağanüstü toplanacağını belirtirken, kendisinin aday olmayacağını dile getirdi. Başbakanın yetkisi dahilinde bulunan parti teşkilatlarındaki atama yetkisinin 29 Nisanda gerçekleştirilen MKYK toplantısı ise Merkez Karar Yönetim Kuruluna geçmesi Davutoğlu ve Erdoğan arasındaki gerilimi tırmandıran gelişme arasında öne çıktı. Ayrıca başkanlık sistemini getirecek anayasa değişikliği başta olmak üzere birçok konudaki fikir ayrılıkları olağanüstü kongre kararının alınmasında etkili olduğu söylemler arasında.
Enflasyon geriledi
Yurtiçinde geçtiğimiz haftanın en önemli verisi ise enflasyondu. TÜİK verilerine göre ülkede tüketici fiyat endeksi yıllık bazda yüzde 6,57 artış ile beklentilerin altında kalırken, verinin 3 yılın en düşük seviyesinde olması dikkatleri çekti. Her ne kadar manşet enflasyonda gerileme görülse de çekirdek TÜFE’de oluşan resim merkez bankasının elini biraz zorlaştırabilir. Zira çekirdek enflasyonun yıllık bazda yüzde 9,41 artış ile beklentilerin üzerinde kalması merkez bankasının faiz indirim kararı ile ilgili atacağı adımları yavaşlatabilir.
Yeni haftada ise bugün gelen sanayi üretimi yıllık bazda yüzde 2,9 ile beklentilerin çok uzağında kaldı. Haftanın devamında ise yarın açıklanacak cari açık takip edilecek.
EURUSD
Tarım dışı istihdam beklentilerin uzağında
Küresel piyasalar geçtiğimiz hafta ABD’den gelen verilere odaklandı. Ülkede verilerin verisi olan tarım dışı istihdam Nisan ayında 160 bin kişi artış ile beklentilerin çok uzağında kalırken, işsizlik oranı yüzde 5,0 ile beklentiler dahilinde açıklandı. Haftanın diğer bir önemli verisi olan ve tarım dışı istihdam ile aynı gün açıklanan ortalama saatlik kazançlar ise Nisan ayında yüzde 0,3 artış ile beklentileri karşılarken, bir önceki dönemin üzerinde artış göstermesi dikkatleri çekti. Verileri genel olarak yorumladığımızda ise ABD’de tarım dışı istihdam verisinin yılın ilk üç ayındaki ortalaması 203 bin. Son açıklanan veri beklentilerin altında kalsa da yılın ilk üç ayında iyi performans gösteren verinin tek bir ayda trendin tersine gitmesi olağan bir durum. İstihdam verisinin dışında ABD’de açıklanan ortalama saatlik kazançların Nisan ayında artış göstermesi ve yıl başından bu yana nispeten olumlu bir çizgi içerisinde olması tüketici harcamalarına artış getirebilir. Bu gelişme ise ABD’de büyüme oranlarına pozitif katkı sağlayabilir.
Euro Bölgesi geçtiğimiz haftayı sakin geçirdi
Euro Bölgesi geçtiğimiz haftayı makroekonomik veri açısından sakin geçirirken, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin konuşması öne çıkan gelişmelerin arasında yer aldı. Draghi küresel bazda meydana gelen düşük faiz oranlarının, küresel ekonomideki zorlukların nedeni olmadığını, sonucu olduğunu dile getirdi. Draghi ayrıca düşük faiz oranlarının finansal kurumların gelirlerine zarar verdiğine dikkat çekerken, faiz oranlarının normal seviyelere ulaşması için kurumsal reformların önemli olduğunda belirtti.
Teknik açıdan bakıldığında ise geçtiğimiz hafta 1,16’lı seviyelere kadar yükseldikten sonra geri çekilen paritede 1,1360 desteği kritik. Desteğin altına inilmesi durumunda salınımın hızlanabileceği paritede 1,1260-1,1210-1,1150 seviyeleri takip edilebilir. Yukarı yönlü harekette 1,1510 direncinin üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda ise 1,1550-1,1620-1,1710 seviyeleri görülebilir.
GBPUSD
İngiltere’de seçim telaşı
İngiltere gündeminde bu hafta belediye başkanı Londra belediye başkanlığı seçimlerinde İşçi Partisi'nin adayı Sadiq Khan, iki dönemdir kenti yöneten Muhafazakâr Parti'nin adayına büyük fark atarak seçimleri kazandı. Khan Londra'nın ilk Müslüman kökenli belediye başkanı oldu.
İngiltere’nin gündeminde ayrıca bu hafta faiz kararı olacak. Önemli bir değişiklik yaşanacağını düşünmüyoruz ancak brexit karmaşasının gölgesinde Sterlin üzerinde fiyatlamalara katkı sağlayabilir.
ABD’den önemli veriler takip edilecek
Nisan ayı tarım dışı istihdam rakamlarında ise veri 202K olan beklentilerin hayli altında kalarak 160K olarak açıklandı. Alt kalemlere göz atacak olursak sıkıntılı olan imalat sektöründeki iyileşme dikkat çekiyor. Geçtiğimiz ay tarım dışı istihdama -29K ile negatif etkide bulanan sektör bu ay rakama 4 bin kişilik katkı sağladı. Hizmet sektöründe ise geçtiğimiz aya kıyasla 10 bin kişilik bir azalmanın görüldüğü dikkat çekiyor. Bu hafta perakende satışlar verisi dikkatleri çekiyor. Veride sağlam bir yükseliş bekleniyor. Dolar’ın önünü açabilecek bir gelişme olabilir.
Teknik olarak, her ne kadar yükseliş ivmesi yaratmaya çalışsa da, tepki hızlı bir şekilde gelmeye devam ediyor. Parite üzerinde kara bulutlar devam ederken, 1.4400’ün altında kaldıkça bu etkinin bir süre daha devam edebileceğini tahmin ediyoruz. 1.4290-1.4090 önemli desteklerdir. Yukarı yönlü fiyatlamarda yeniden 1.4400 üzerinde kalmamız halinde 1.4574-1.4660-.14715 dirençlerine odaklanabiliriz.
USDJPY
Geçtiğimiz yaşanan sert satış hareketinin ardından paritede bu hafta yatay bir seyir takip ettik. Japonya Merkez Bankası (BOJ)’un piyasa beklentilerinin aksine para politikasında değişikliğe gitmemesi ile 105.50 seviyesine kadar gerileyen parite, hafif alıcılı bir görüntü ile 107.10 seviyesine kadar yükseldi. Geride bıraktığımız haftada Japonya tarafından veri takip edilmezken, Japonya Maliye Bakanı Taro Aso ve Japonya Merkez Bankası (BOJ) Başkanı Haruhiko Kuroda’nın açıklamaları gündemimizdeydi. Yapılan açıklamalarda genel olarak Japon Yen’indeki değerlenme sebebiyle ve fiyat istikrarını sağlamak için gerektiğinde ilave gevşemenin yapılabileceği vurgulandı.
Teknik olarak ise paritede yukarı yönlü hareketin ivme kazanabilmesi için 107.50-107.80 bandının aşılması gerekiyor. 108.80 ve 109.70 yukarı yönlü hareketin devamında takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise 106.50 desteği kırılırsa 105.50 ve 105.00 seviyeleri gündeme gelecektir.
ALTIN
Hafta başında satıcılar sahnedeydi
Geçtiğimiz hafta yaşanan sert yükseliş sonrası Altın, yeni haftaya satış baskısı altında merhaba dedi. Ons altın haftaya başlangıcı 1290 Dolar seviyesinden yaparken, Perşembe günü fiyatın 1269 Dolar seviyesinin altına gerilediğini gördük.
Beklentileri karşılayamayan istihdam Altın’a destek oldu
Cuma günü ise ABD tarafından açıklanan Tarım Dışı İstihdam verisinin 202 Bin olan beklentilerin çok altında kalarak 160 Bin gelmesi, Altın fiyatlarının son işlem gününde destek bularak haftalık kayıplarının büyük kısmını silmesine neden oldu. Haftanın son işlem gününde 1295 Dolar’ın üzerini gören değerli metal, haftanın kapanışını 1287 Dolardan gerçekleştirdi.
Teknik Görünüm
Altın’ın yükselen trend içerisindeki hareketi devam ediyor. Yukarı yönlü hareketlerde ilk direnç olarak 1295 seviyesi ön planda bu seviyenin kırılması halinde geçtiğimiz haftada denenen 1305 direnci oldukça önemli 1305’in üzerinde kalıcılık sağlanırsa yukarı yönlü hareket 1320 Dolar seviyesini test edebilir. Hafta içerisindeki veri akışına bağlı olarak yaşanabilecek geri çekilmelerde ise 1265 ve 1250 destekleri önemli bu seviyelerin kırılması halinde 1240 desteği yeni alım fırsatlarını beraberinde getirebilir.
BRENT PETROL
Petrol fiyatlarına istikrar kazandırmak için yapılan Doha görüşmelerinin başarısızlık ile sonuçlanmasının ardından, petrol fiyatlarında değişkenliğin yüksek olduğu günler geçiriyoruz. Hem arz hem de talep tarafında yaşanan gelişmeler, varil fiyatında etkili olmaya devam ediyor. Talep tarafına baktığımızda, Çin tarafından açıklanan PMI verileri hafta içerisinde varil fiyatında aşağı yönlü baskıya sebep oldu. Petrol ithalatı açısından dünyanın lider ülkesi konumunda bulunan Çin’den gelecek ekonomik aktivitenin azaldığı yönünde sinyaller, önümüzdeki süreçte petrol talebinin azalacağına ve petrol fiyatında düşüşe sebep olmaya devam ediyor.
Petrol fiyatlarının önümüzdeki süreçte seyrini belirleyecek olan gelişme ise 2 Haziran’daki OPEC toplantısı. Doha’daki toplantıda yer almayan ve üretimi yaptırımlar öncesi seviyeye ulaştıktan sonra üretimi sabitleme görüşmelerine başlayacağını söyleyen İran’ın Petrol Bakanı, üretim miktarının 3.400 bin varile yaklaştığını ve muhtemelen Haizran ayında hedeflenen düzeye ulaşacaklarını söyledi ve artık üretim sabitleme görüşmelerine katılabileceklerini belirtti. Fakat İran’dan yapılan bu açıklamaya rağmen OPEC’e yakın kaynaklar toplantıda üretimi sabitleme konusuna yer verilmeyeceğini belirtiyor. Bu sebeple piyasadaki belirsizliğin toplantı tarihine kadar devam edebileceğini ve hem ülkelerin üretim politikasında yaşanacak değişimler hem de 2 Haziran’daki toplantı hakkında yapılacak açıklamalar, hafta boyunca petrol fiyatlarında etkili olacaktır.
USDTRY
TDİ beklentilerin altında kaldı
Geçtiğimiz haftalarda ABD’den gelen istihdam verilerinde bozulmanın olduğunu takip etmiştik. Uzun süredir düşüş eğiliminin görüldüğü haftalık işsizlik haklarından yararlanma başvurularında bu geçtiğimiz haftaki veri artış göstererek düşüş eğilimini bozmuştu. Challenger işten çıkarmaların artış göstermişti. Haftanın son işlem gününde açıklanan Nisan ayı tarım dışı istihdam rakamlarında ise veri 202K olan beklentilerin hayli altında kalarak 160K olarak açıklandı. Alt kalemlere göz atacak olursak sıkıntılı olan imalat sektöründeki iyileşme dikkat çekiyor. Geçtiğimiz ay tarım dışı istihdama -29K ile negatif etkide bulanan sektör bu ay rakama 4 bin kişilik katkı sağladı. Hizmet sektöründe ise geçtiğimiz aya kıyasla 10 bin kişilik bir azalmanın görüldüğü dikkat çekiyor.
Olağanüstü kongre tarihi 22 Mayıs
Geride kalan haftada piyasaların ilgi odağında Cumhurbaşkanı Erdoğan ile Başbakan Davutoğlu’nun yapmış olduğu görüşme vardı. Bir saat 40 dakika süre görüşmenin ardından açıklama yapmadan ayrılan taraflar ile birlikte piyasalarda olağanüstü kongrenin gerçekleştirilebileceği ihtimalleri fiyatlanmaya başladı. Son dönemlerde her iki liderin uyuşmazlık yaşadığına dair bir algının oluştuğunu biliyoruz. Gün içerisinde ise bu yapılan söylemlere kesinlik geldi. Saat 11:00’da başlaması planlanan MYK sonrasında düzenlenen basın toplantısında kameraların karşısına geçen Başbakan Davutoğlu, kararının kendi idaresi ile verildiğini ifade ederek görev süresini başarılı olarak nitelendirdi. 22 Mayıs’ta gerçekleştirilecek olan olağanüstü kongrede adaylığını koymayacağını da belirten Davutoğlu’nun ardından piyasalar yeni isimleri tartışmaya başladılar bile.
Teknik fiyatlamalara odaklanacağımız hafta içerisinde siyasi taraftan gelebilecek açıklamalar kur üzerinde etkili olmaya devam edebilir. 2.90 seviyesinin üzerinde kalmayı gözüne kestiren kurdaki hareketlilik 2.90-2.92 bandı arasında yoluna devam edebilir. Hafta içerisinde bu bandın aşağı yönlü kırılması düşüşü hızlandıracaktır. 2.8850’nin ardından paritede 2.8650 ve 2.8500 seviyeleri gündemimize yerleşebilir. Yükselişlerde ise hareketlilik 2.92’nin üzerinde kalırsa önce 2.94 ardından da 2.9500 seviyelerinin üzerinde kalmayı deneyecektir. 
EURTRY
Enflasyon düşüşte
Yıllık olarak yüzde 6.57 ile beklentilerden az artan tüketici fiyat endeksinde aylık bazda artış yüzde 0.78 olarak yayınlandı. Aylık olarak en yüksek artış giyim ve ayakkabı yüzde 12.60 ile gerçekleşti. Yıllık bazda şampiyon ise yüzde 12.84 ile alkollü içecekler ve tütün grubu olarak gözüküyor. Son iki dönemdir enflasyonda yaşanan düşüşte baz etkisini de gözardı etmemek gerekiyor. Gıda fiyatlarındaki gerileme ile birlikte sınırlı artış gösteren TÜFE rakamlarında baz etkisinin görüleceği son ayı geride bıraktık. Özellikle çekirdek rakamlarda artışın sınırlı kalması TCMB’nin elini daha da rahatlatacaktır.
Aynı zamanda yurtiçinde yaşanan siyasi gerilimin ardından Başbakan Davutoğlu Ak Parti’nin 22 Mayıs’ta düzenleyeceği olağanüstü kongresinde aday olmayacağını açıkladı. Bu gelişmeler Lira’daki değer kaybını hızlandırsa da sürecin hızlı atlatılabilecek olması Lira’daki yaraların hızlı sarılmasına katkı sağlayacak bir gelişme olarak karşımıza çıkıyor.
Yurtiçinde yaşanan belirsizlik paritedeki yükseliş hareketini tetiklese de hareketlilikte geri çekilme isteğinin varlığı ön plana çıkıyor. 3.30 seviyelerini altına gelmemiz dahilinde önümüzdeki önemli bir destek olacak. 3.2810 seviyesinin kritik gözüktüğü paritede bu seviyenin geçilmesi düşüşü daha da hızlandırabilir. 3.2380 desteğinin ardından da 3.22 ve 3.20 aralığı yeniden takibimize girebilir. Yükselişlerde ise 3.3580’nin yeniden üzerine gelmemiz hareketliliği 3.40 seviyelerine taşıyacak kuvvete sahip olacak.
