Global Piyasalarda Haftanın Özeti ve Gelecek Hafta
Oldukça yoğun bir haftayı geride bırakırken, ABD verilerinin önderliğinde Dolar'ın aşırı oynak seyrini takip ettik. Hafta genelinde üstünlüğünü açık ara hissettiren dolar, Cuma günü açıklanan ABD istihdam verileri sonrası zayıfladı. Kapanışta oldukça zayıf gelen TDİ verisi sonrası değer kayıplarını genişleten Dolar'ın, bu hafta yardımına yeniden FED başkanı Janet Yellen koşacak mı ? Bu haftanın flaş gelişmesi bu olacak.
38 bin gibi oldukça sürpriz bir rakamın açıklandığı TDİ raporu sonrası zayıflayan Dolar endeksi, bu hafta güçsüz tavrına devam edebilir. Ancak ipler yeniden Yellen'ın elinde olacak. Phidelphia'da bir konuşma yapması beklenen Yellen'ın, TDİ verisine itafen yapacağı yorumlar önemli olacaktır. ABD'de Verizon şirketindeki grev sonrası işten 35 bin kişilik işten çıkarmaların etkisi ve imalat sektöründeki sorunların devamı, TDİ verisinin bu denli sürpriz açıklanmasına neden oldu. Ancak ADP firmasının çıkardığı sonuç ile, ABD çalışma bakanlığı verilerine göre açıklanan istihdam raporu arasındaki fark oldukça büyük bir şok etkisi yarattı. Bu hafta başında Dolar'ın zayıf performansı, bu olumsuz veri sonrası devam edebilir. Ancak faiz artırımına ilişkin güçlü bulguların devam ettiğine dair açıklamalarının yinelenmesi halinde, Temmuz ayı umutları yeniden artabilir. Şu görüntü de Haziran ayı tamamen elenmiş duruyor.
OPEC toplantısından herhangi bir karar çıkmadı. Ne üretim kotası ne de üretim sabitleme konusunda bir kararın aldığı toplantıda, fiyatların biraz olsun akışına ve arz-talep dengesine bırakıldığını gördük. Ancak Viyana'da yapılan bu toplantının Doha toplantısına nazaran daha iyimser bir tablo koyduğu da açık. İyimser havanın etkisi ve stokların azalmaya devam etmesi ile birlikte, brentin 48 dolar'ın altına sarkamadığını ve 50 dolar üzerini zorlamaya devam ettiğini görüyoruz. Ancak söylemlerin tonunun değişmesi halinde 50 Dolar üzeri çok fazla kalamayan petrolde düzeltme gelmesi de olası duruyor.
Geçtiğimiz hafta faiz kararını açıklayan ECB kanadın da ise, herhangi bir değişiklik yok. Draghi'nin 2017 enflasyon tahminlerini yukarı yönde revize etmesi önemliydi. İlk defa da Brexit riskine değinen Draghi, ECB'nin şoklara dayanıklı olduğunun altını çizdi. Bu hafta FED başkanı Yellen'ın konuşması önemli. Diğer taraftan gözler Çin verilerinde olacak. Türkiye büyüme rakamları da, özellikle Dolar/TL üzerinde etkili olacaktır.
ABD
Tarım Dışı İstihdam hayalleri yıktı
Geçtiğimiz haftanın en önemli verisi kuşkusuz açıklanan istihdam raporuydu. Piyasaların merakla beklediği tarım dışı istihdam rakamı beklentilerin çok altında 38K olarak açıklanırken piyasalar şok veriye hızlı bir tepki verdiler. 2010 yılından bu yana en düşük seviyeye gerileyen TDİ rakamlarının detaylarına bakıldığında sektör olarak madenciliğin rapordaki olumsuz tabloda başı çektiğini görüyoruz. Verizon firmasında yaşanan grev sonucunda 34 bin kişilik bir topluluğun rapora yansıdığı göz önünde bulundurulsa bile verinin bu denli bozulma göstermesi akıllara iş gücü piyasaları ile ilgili soruları beraberinde getiriyor.
Hafta içerisinde Fed Başkanı Yellen’ın yapacağı açıklamalar ile başlangıç yapacağız. Öncelerde büyük hareketliliğe yol açmayan haftalık işsizlik haklarından yararlanma başvuruları da piyasaların dikkatini çekecektir. Son dönemlerde bozulmanın görüldüğü başvurulardaki seyrin gerileme göstermesi istihdam piyasası kaygılarını biraz olsun erteleyebilir.
AVRUPA
Yoğun veri akışının olduğu haftayı geride bıraktık
Haftaya Euro Bölgesinden gelen ekonomik güven endeksiyle başladık. Bölgede ekonomik güven iki ay üst üste artarak 104,7 ile son dört ayın en yükseğine ulaştı. Bu verinin ardından Almanya’dan gelen Tüketici Fiyat Endeksi(TÜFE) beklentiler dahilinde yüzde 0,3 artış gösterdi. Almanya’dan gelen bir diğer önemli veri ise işsizlik oranıydı. İşsizlik rakamının 11 Bin kişi azalmasıyla birlikte Almanya’nın birleşme sonrası en düşük işsizlik rakamını yakalamasını sağladı. Bölge için iyi giden gidişat ise Euro Bölgesi’nde enflasyonun ikinci ayında da -%0,1 ile negatif gelmesiyle bir miktar gölgede kaldı.
AMB faiz oranlarını değiştirmedi
Avrupa Merkez Bankası bu ayki toplantısında beklentileri karşılayarak faiz oranlarında da varlık alım programında herhangi bir değişikliğe gitmedi. Toplantı sonrasında konuşan AMB Başkanı Mario Draghi; faizlerin uzun süre daha mevcut seviyede ya da daha düşük seviyede kalacağını belirtti. Aynı zamanda para politikasının etkilerinin henüz tam anlamıyla hissedilmeye başlamadığını söyleyen Draghi, genişlemeci politikaların fark yarattığını ve finansal koşulların aşırı kötüleşmesini durdurduğunu söyledi.
ASYA
Japonya’da gündem satış vergisi
Asya tarafında son derece hareketli bir haftayı geride bıraktık. Geride bıraktığımız haftaya Japon hükümetinin 2017 Nisan’da yapması planlanan satış vergisi zammının erteleme söylentileri ile giriş yaptık. Başbakan Shinzo Abe, 2017 Nisan ayında yapılması öngörülen satış vergisi artırımını 2,5 yıl ertelemek için koalisyon ortağı partilerin desteğini aldı ve satış vergisi artırımını Ekim 2019'a ötelemeye karar verdi. Karar sonrası açıklamalarda bulunan Başbakan Abe, ekonominin tekrardan resesyona girme ihtimali sebebiyle böyle bir kararın alındığını duyurdu.
Yüzde 1.7’lik sürpriz 1. çeyrek performansından sonra Japonya’da sanayi üretimi ve hane halkı harcamalarında toparlanmaların olduğunu görüyoruz. İşsizlik oranı ise Nisan ayında beklentilerle paralel olarak yüzde 3.2’de kaldı. Çin tarafında ise hafta içerisinde açıklanan PMI verilerinde genel görünümün çok da kötü olmadığını söyleyebiliriz. Caixin imalat PMI beklentilerin ve 50 bölgesinin altında 49.2, imalat ve imalat dışı PMI verileri ise 50 bölgesinin üzerinde açıklandı. Yeni haftada Japonya tarafında ön yayının ardından 1. çeyrek büyüme rakamları açıklanacak. Çin tarafından ise dış ticaret dengesi ve enflasyon rakamları küresel piyasalarda hareketliliği artıracak veriler olarak karşımıza çıkıyor.
TÜRKİYE
Enflasyon Merkez Bankası’na indirim alanı açtı
Enflasyon Mayıs ayında %0.58 artarak yıllık bazda %6.58 ile beklentiden düşük gelirken ulaşılabilecek en düşük enflasyon rakamının yakalandığını düşünüyoruz. Son açıklamalarda çekirdek enflasyonda düşüş bekleyen Merkez Bankası %9.41’den %8.77’ye düşen rakam sonrası 25-50 baz puan daha faiz indirimi yapabilir ve bu son indirim olabilir. Nisan ve Mayıs aylarında baz etkisinin olumlu yansıması Haziran ayından itibaren bitecek. Önümüzdeki ay itibariyle TÜFE’de yeniden yükseliş görebiliriz. Sene başında yapılan asgari ücret artışı ve yurtiçi talebin yüksek seyrettiği 2016 yılında hizmet enflasyonu yüksek seviyelerde kalmaya devam edecek gibi duruyor.
Finansal istikrar raporu yayınlandı
Yurt içinde bugün TCMB’nin yılda iki kere yayınladığı Finansal İstikrar Raporu takip edildi. Yılın ilk yarısının özeti niteliğinde olan rapora göre, küresel risk iştahında bir miktar iyileşme yaşansa da genel olarak piyasalardaki oynaklığın devam ettiği, bu sebeple gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akımlarının dalgalı bir seyir izlediği belirtildi. Ekonomik büyümenin istikrarlı bir şekilde devam ettiği ifade edilen raporda, dış ticaretteki olumlu gelişmelerin, tüketici kredilerindeki ılımlı seyrin ve sıkı para politikası duruşunun etkisiyle cari işlemler dengesinde iyileşmenin devam ettiği vurgulandı. Ayrıca TCMB’nin, fiyat istikrarı sağlayıcı, finansal istikrarı destekleyici duruşunun devam edeceği belirtildi.
Bu hafta içeride sanayi üretimi, büyüme ve cari açık verileri açıklanacak. Endekste 78 bin 500 direnci kritik. Üzerinde 80 bin görebiliriz. Bunun için kurda 2.90 seviyesinin altına gelmeliyiz. Aşağıda 76 bin 200 kuvvetli destek.
EURUSD
Tarım dışı hayal kırıklığı yarattı
ABD’de Verizon’da çalışan 35 bin 100 kişi grevde olduğundan veriden düşmesi ve tarım dışının beklentilerin altında gelmesi bekleniyordu, ancak gelen rakamın 160 bin olan beklentinin yanı sıra en düşük beklenti olan 90 binin oldukça altında gelerek 6 yılın en düşük verisi olarak kayıtlara geçti. Bir önceki ay ise 160 binden 123 bine revize edildi. İşsizlik tarafında yüzde 5’ten yüzde 4.7’e olan gerileme tarım dışının gölgesinde kaldı. FED tarım dışı istihdamda trend dönüşü olup olmadığınla daha çok ilgilenecek. Gelen verilerden en çok tatmin edenin şüphesiz saatlik kazançlar. FED yılın ilk 5 ayında yüzde 3.2 artış gösteren ücretlerde daha fazla artış bekliyor ancak çok kötü gelen tarım dışının yanında verinin oldukça parlak.
Draghi bildiğimiz gibi
Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarında herhangi bir değişime gitmezken Başkan Draghi’nin yaptığı açıklamalar piyasaların ilgi odağındaydı. Projeksiyonlarda yapılan değişimler ilk etapta dikkat çekiciydi. 2016 yılı büyüme beklentisini yüzde 1.4’den 1.6’ya çeken banka, enflasyon beklentilerini de yüzde 0.1’den yüzde 0.2’ye revize etti. Beklentilerde yaşanan değişimler Avrupa Merkez Bankası’nın iyimser tavrını ortaya koyuyor. Banka yapılan faiz indirimlerinin ardından piyasanın gideceği yönü tahmin etmek istiyor. Kısa vadede enflasyonun baskı altında olmaya devam edeceğine değinen Draghi rakamlardaki her değişimin ek teşvik anlamına gelmeyeceğini anlatmaya çalışmış.
Haftayı kötü gelen tarım dışı istihdam rakamları sonrası yükselişle kapayan paritede 1.1380 seviyesinin geçilmesi ile 1.1420 ve 1.1480 görülebilir. Bu seviyeler üzerinde kalıcılık sağlarsak yükseliş 1.1550-1.16 bölgesine devam edebilir. Satış baskısının artması durumunda 1.1280 ve 1.1230 önemli destekler.
GBPUSD
İngiltere’de geçtiğimiz hafta bir yandan makroekonomik veriler, diğer yandan ise Avrupa Birliğinden ayrılma ile ilgili gerçekleştirilecek referandumun anket sonuçları takip edildi. 23 Haziranda gerçekleştirilecek referandum için yapılan anket sonuçlarında ise birlikten ayrılmak isteyenlerin üstünlük sağlamaya başlamaları dikkatleri çekti. Ülkedeki araştırma şirketlerinden olan ICM’in anket sonuçlarına göre birlikten ayrılmak isteyenlerin oy oranı yüzde 52’ye ulaşırken, birlikte kalma taraftarları yüzde 48’e geriledi. Makroekonomik veri tarafında ise satın alma yöneticileri endeksleri öne çıktı. Ülkede imalat PMI verisi 50,1, hizmetler PMI verisi ise 53,5 ile beklentilerin üzerinde açıklandı.
Tarım dışı istihdam beklentilerin çok uzağında
ABD’nin gündeminde geçtiğimiz hafta tarım dışı istihdam vardı. Ülkeden açıklanan veri 38 bin kişi artış ile beklentilerin oldukça uzağında kalırken, bir önceki verinin 123 bin ile aşağı yönlü revize edilmesi dikkatleri çekti. Tarım dışı istihdam dışında dikkatle takip edilen ortalama saatlik kazançlar bir önceki dönemin altında yüzde 0,2 artış gösterdi. Cuma günü açıklanan önemli verilerin içerisinde olumlu yönde gelen işsizlik oranı ise yüzde 5,0’dan yüzde 4,7’ye geriledi.
Teknik açıdan bakıldığında satış baskısını hisseden parite için 1,4340 desteği kritik. Desteğin altına sarkılması durumunda paritede düşüş hızlanabilir. Bu noktada 1,4275-1,4190-1,4115 seviyeleri görülebilir. Yükseliş ise 1,4500 direncinin üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda güç kazanabilir. 1,45’in üzerinde 1,4570 ilk dikkat çeken direnç noktası olurken, hareketin devamında 1,4675 test edilebilir.
USDJPY
Japonya’da geçtiğimiz hafta ülkenin Başbakanı Shinzo Abe’nin açıklamaları öne çıktı. Abe satış vergisi artışının 2,5 yıl ertelendiğini belirtirken, detaylı bilgi vermeden ekonomik tedbirlerin gelebileceğine değindi. Enflasyonda henüz istenen noktaya gelinmeyen ülkede ise satış vergilerindeki artışın ötelenmesi tüketici harcamalarını yukarı çekebilir. Makroekonomik veri açısından ise geçtiğimiz hafta hane halkı harcamaları ve sanayi üretim verileri öne çıktı. Ülkede hane halkı harcamaları yıllık bazda yüzde -0,4 ile beklentilerin altında gerilerken, veri Nisan ayında yüzde 0,2 ile beklentilerin aksine yükseliş gerçekleştirdi. Yüzde -1,5 gerilemesi beklenen sanayi üretimi ise Nisan ayında yüzde 0,3 artış gösterdi.
Haftaya tarım dışı istihdam damga vurdu
ABD tarafında ise geçtiğimiz haftaya kuşkusuz tarım dışı istihdam damga vurdu. Mayıs ayında veri 38 bin artış ile beklentilerin oldukça altında kalırken, bir önceki ayın verisi 123 bin ile aşağı yönlü revize edildi. Haftanın diğer bir önemli verisi olan ortalama saatlik kazançlar ise yüzde 0,2 artış ile bir önceki dönemin gerisinde kaldı. Cuma günü açıklanan verilerin içerisinde tek olumlu görünen işsizlik oranı oldu. Veri yüzde 5,0’dan yüzde 4,7’ye geriledi.
Teknik açıdan bakıldığında ise 106,45 desteğinin üzerinde tutunma çabasını sürdüren parite için bu seviye önemli. Desteğin altına inilmesi durumunda 105,70-104,70-103,60 seviyeleri test edilebilir. Yükseliş ise 107,50 direncinin üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda hacmini artırabilir. Bu noktada 108,00-108,60-109,00 seviyeleri görülebilir.
ALTIN
Tarım Dışı İstihdam Altına Destek Oldu
Haftaya satış baskısıyla başlayan altın, Cuma gününe kadar karışık seyrine devam etti. Cuma günü ABD’den açıklanan Tarım Dışı İstihdam verisinin 164 Bin olan beklentinin çok altında kalarak 38 Bin gelmesi, değerli metalin fiyatının sıçramasına neden oldu. Nisan ayı verisinin de 160 Bin’den 123 Bin’e revize edilmesi ABD istihdam piyasasındaki iyileşmenin durabileceği endişelerini artırdı.
FED’in Haziran faiz artırım ihtimali düştü
Son FOMC Tutanaklarının açıklanmasıyla birlikte FED’in Haziran toplantısında faiz artırım ihtimali bir hayli yükselmişti. Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verisiyle birlikte bu ihtimal yüzde 3’lere kadar gerilemiş durumda. Temmuz ayı içinse yüze 50’nin üzerindeki ihtimal yüzde 38 düzeyinde devam ediyor. Faiz artırım ihtimalinin zayıflaması ve küresel risklerin hala yüksek olması altında yükselişe destek olabilir.
Teknik Görünüm
Altın Cuma günkü yükseliş ile birlikte tekrar 100 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıkmış durumda, yukarı yönlü hareketin devamında fiyatın 1244 seviyesinin üzerinde kalması önemli. Değerli metal, 1244’ün üzerinde kalıcı olunursa tekrar yükseliş trendi içerisine girmiş olacak. Bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda hareket 1260 direncine kadar devam edebilir. Olası satış baskısında ise 1231 ve 1214 destekleri önemli.
PETROL
Doha görüşmeleri sonrası petrolde en kritik gelişmeyi geride bıraktık. Viyana’da bir araya gelen OPEC ülkeleri, 169. OPEC Bakanları Toplantısı’nı gerçekleştirdi. Daha önceden yapılan açıklamalar, bu toplantının rutin bir toplantıdan öteye gidemeyeceğini işaret ediyordu. Ve beklentilerle paralel olarak OPEC ülkeleri, üretim politikasında herhangi bir değişim kararı almadı.
OPEC üyeleri yeni bir üretim sınırı koyma konusunda anlaşamadı. Fakat toplantı sonrası yapılan açıklamalarda piyasalara iyimser bir görünüm sunuldu. Doha’daki sert tartışmalar aksine genel kanı, toplantının son derece pozitif geçtiği ve piyasa trendlerinin iyi durumda olduğuydu.
Toplantıda OPEC’in yeni genel sekreteri olarak Nijeryalı Barkindo seçildi. Gabon kartele katıldı ve OPEC’in en küçük üreticisi konumuna yerleşti. Önümüzdeki toplantı tarihi olarak da 30 Kasım belirlendi.
Toplantının bu denli pozitif geçmesi, 30 Kasım’a kadar gerekli görülmesi durumunda acil bir toplantı kararı veya yeni bir arz sabitleme anlaşması yapılabilmesinin önünü de açmış oldu.
USDTRY
Haziran ayı FOMC toplantısı öncesi açıklanan son tarım dışı istihdam rakamı, Haziran ayı ihtimallerini de ortadan kaldıran tarım dışı istihdam olarak kayıtlara geçti. Piyasa beklentilerinin 164 bin kişi olduğu veri beklentilerin çok altında 38 bin kişi olarak açıklandı. ABD’de yılın ilk 4 ayında yaşanan rekor işten çıkarma rakamlarına ülke içerisindeki grevler ve enerji sektöründeki daralma da eklenince 2010 Eylül’den bu yana görülen en düşük tarım dışı istihdam verisi karşımıza çıktı. Ortalama saatlik kazançlar beklentilerle paralel olarak yüzde 0.2 artış kaydederken, işsizlik oranı 2007 yılının sonundan bu yana ilk defa yüzde 4.7’ye geriledi.
Enflasyon oranı açıklandı
Yurtiçinde açıklanan enflasyon rakamlarının yıllık bazdan yüzde 6.58 açıklandığını gördük. Gıda fiyatlarındaki düşüş devam ederken, manşet enflasyon üzerindeki baskı azaldı. Ancak Haziran ayı itibariyle baz etkisinin azalması, ramazan ile birlikte gelebilecek talep artışı, gıda fiyatlarındaki iyimser seyri biraz olsun bozabilir. Ancak çekirdek enflasyon tarafında yüzde 8.77’lere gerileyen görüntü ise, TCMB’nin faiz indirim politikasını destekliyor. Teknik olarak, 2.90 seviyesinin üzerinde kalınması halinde 2.9250-2.9500 arasına doğru bir tepki görülebilir. Ancak 2.90 altında sert satışların görülme olasılığı söz konusu olacak. 2.8750-2.8500 potansiyel satış hedefleri olarak takip edillebilir.
EURTRY
Avrupa Merkez Bankası sakin kalacak
Geride kalan haftada piyasaların gözü Avrupa Merkez Bankası’nın vereceği faiz oranı kararındaydı. Kararda beklentiler dahilinde bir değişime gidilmezken AMB Başkanı Draghi’nin yaptığı açıklamalar hayli önemliydi. Genel anlamıyla önümüzdeki dönem politikalarına dair bir sinyal vermeyen Draghi bazı söylemlerini yineledi. “Gerektiğinde” harekete geçeceklerini ifade eden Draghi kısa vadeli enflasyon rakamlarındaki baskının devam edebileceğini belirtti.
Enflasyon görünümü faiz indirimini destekliyor
Yurtiçinde ise geride kalan hafta enflasyon rakamları oldukça önemliydi. Verideki olumlu seyir üçüncü aya taşınırken görünüm TCMB’nin elini rahatlatır düzeye ulaşmış gözüküyor. Son iki toplantı da üst bantta indirime giden merkez önümüzdeki toplantıda da tutumunu devam ettirebilecek güce sahip.
Paritede ise hareketliliğin 3.30 seviyelerinin üzerinde tutunma çabası içerisinde olduğunu görüyoruz. Yükselişin 3.3200 seviyesinin üzerinde kapanış yapması yukarı yönlü hareketliliği destekleyecektir. Kısa vadeli hedef olarakta 3.3350 seviyesi ideal bir hedef konumunda. Geri çekilmelerde 3.2670 seviyesinin önemli bir destek olduğunu ifade ederek yükseliş ivmesinin 3.2550 seviyesinin üzerinde kaldığımız süre boyunca piyasaya hakim olacağını söyleyebiliriz.
