Global Piyasalarda Haftanın Özeti ve Gelecek Hafta
ABD’de iş gücü piyasasındaki güçlü görüntü Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam ve saatlik kazançlar verileri ile bir kez daha teyit edildi. 2015 bin artan tarım dışı istihdamın yanında saatlik kazançlarda görülen yüzde 0.3’lük yükseliş önemliydi. Enflasyon görünümü açısından FED’in dikkatle izlediği rakam Şubat ayında yüzde 0.1 düşüş göstermişti. İşsizlikte ise yeniden yüzde 5 rakamına yükseliş görüldü. Piyasa artık istihdam rakamlarına alıştı. 12 aylık ortalama 223 olduğundan 200 bin üzeri rakamlar piyasalar için alışılmış. Son dönemde Yellen’ın oldukça güvercin konuşmalarının dolar üzerinde etkisinin devam ettiğini söyleyebiliriz.
TÜFE’de düşüş devam ediyor
Yurtiçinde haftanın en önemli verisi olan TÜFE aylık bazda yüzde 0.04 gerilerken, yıllık bazda yüzde 7.46 düşüş gösterdi. Çekirdek enflasyon ise yıllık bazda yüzde 9.51 oldu. Çekirdek enflasyon manşetin üzerinde kalmaya devam ediyor. TL’nin yeniden değer kaybetmesi enflasyon üzerinde risk oluşturabilir. İçeride haftanın diğer önemli verisi ise Cuma günü açıklanacak sanayi üretimi. Son aylarda güçlü yükselişler görüyorduk. Bu ay yüzde 4.4 yükseliş bekleniyor. Büyüme görünümü açısından dikkatle takip etmemiz gerekiyor.
ABD’de gündem tutanaklar
ABD ekonomisi için bu hafta mart ayı FOMC tutanakları takip edilecek. Mart ayı toplantısının tutanaklarında faiz kararının neden alındığı ve diğer toplantılara dair faiz adımlarının zamanlamasına yönelik ipuçları aranacak. 26-27 Nisan’da bir toplantı daha var. Faiz adımı gelmesini beklemiyoruz ancak, Haziran ayına dair yapılacak sözlü yönlendirme oldukça önemli olacaktır. Yellen’dan güvercin açıklamalar takip ediyoruz ancak, ikinci çeyrek performansı ve bundan sonra gelecek her önemli verinin kendi içerisinde ayrı bir fiyatlama yaratacağını söyleyebiliriz.
Hafta içinde FED üyelerinin konuşmaları yine gündemi meşgul edecek. Ayrıca Perşembe günü Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda ve ECB Başkanı Draghi’nin Konuşmaları var. Cuma gecesi ise Yellen yine sahnede olacak. Çarşamba günü ise FOMC, Perşembe ise ECB tutanakları açıklanacak. FOMC tutanaklarında Mart toplantısı sonrasında yapılan açıklamalar yer alacak. Ayrıca faiz artışının zamanlamasına ilişkin ipuçları arayacağız. Cuma günü açıklanan veri sonrasında yıl içinde faiz artışı olasılığı yüzde 68 seviyesinde.
ABD
Tarım dışı istihdam önceki dönemin altında fakat beklentilerin üzerinde 215 bin kişi olarak açıklandı. İşsizlik oranı ise sürpriz 1 puanlık artış ile yüzde 5.0’a yükseldi. Hedeflenen enflasyon oranına ulaşmada, FED’in yakından takip ettiği göstergelerden biri olan ortalama saatlik kazançlar ise beklentilerin üzerinde yüzde 0.3 artış kaydetti. Geçen ayki yüzde 0.2’lik azalışın ardından bu rakam piyasalarda olumlu karşılandı.Verileri genel olarak ele aldığımızda ise, Dolar’ın tam olarak geri döndüğünü söylemek güç. Her ne kadar faiz artırımı ihtimalleri kısa vadede artış göstermiş olsa da, Yellen’ın güvercin açıklamaları yakın zamanda faiz artırımına gidilebilecek potansiyeli ortaya koymuyor. Bu da Dolar yatırımlarına olan inancı tam olarak sağlayamayan ayrıntılar arasında.
Şuan için istihdam verilerinin kısa vadede hafif olumlu olduğunu, saatlik kazançlardaki bu dalgalı seyrin istikrar sağlaması gerektiğinin altını çizmemiz gerekiyor. FED hem dış şokları hem de iç dinamikleri detaylı bir şekilde takip ederken, emtia ve enerji fiyatlarının performansı da burada önemli olan diğer ayrıntılar arasında yer alacak.
AVRUPA
Almanya’da enflasyon olumlu
Euro Bölgesi’nin en büyük ekonomisi olan Almanya’nın Mart ayına ilişkin enflasyon rakamları açıklandı. Yüzde 0,1 oranında artış beklentisini aşarak yüzde 0,3 oranında yükselen enflasyon rakamları göz doldururken, yıllık bazda da yaşanan yüzde 0,8’lik artış gözlerden kaçmadı.
PMI göz doldurdu
Cuma günü Euro Bölgesi ve Almanya’dan açıklanan PMI verilerinin de olumlu yönde ilerleme kaydetmesi bölge ekonomisi adına pozitif sinyaller verdi. Almanya imalat PMI 50,7 , Euro Bölgesi imalat PMI ise 51,6 beklentileri aştı.
Ada’da büyüme beklentilerin üzerinde
Haftanın bir diğer önemli verisi ise İngiltere’den açıklanan büyüme rakamlarıydı.İngiltere Ulusal İstatistik Ofisi’nin (ONS) verilerine göre İngiltere ekonomisi 2015 yılının son çeyreğinde yüzde 0,6 oranında büyüme gerçekleştirerek yüzde 0,5 büyüme beklentilerini aştı. Yılın son çeyreğinde gelen yüzde 0,6 büyümeyle beraber Ada ekonomisi 2015 yılında yüzde 2,3 oranında bir büyüme kaydetmiş oldu.
Haftaya bakış
Salı günü İngiltere,Almanya ve Euro Bölgesi’nden PMI verileri takip edilecek. Bunun yanı sıra Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin bir konuşma yapması bekleniyor.
ASYA
Asya tarafından gündem bu haftada da yoğundu. Hem açıklanan veriler hem de merkez bankalarından yapılan ekonomik görüntüye ilişkin değerlendirmeler, Asya’da gündemi bu haftada da meşgul etti.
Çin Tarafı
Çin Merkez Bankası (PBOC), 2016 yılı ilk çeyrek politika komitesi toplantısının ardından önemli açıklamalarda bulundu. Banka, piyasada uygun likidite seviyesini devam ettirmek için çeşitli para politikası araçlarını esnek şekilde kullanacaklarını tekrarladı. Ayrıca, faiz ve kurda reformların ilerletilmeye devam edileceği ve yuanın değerini temel olarak istikrarlı tutma çabalarının süreceği belirtildi.
Japonya Tarafı
Japonya Merkez Bankası (BOJ) Başkanı Haruhiko Kuroda, parlamento konuşmasında önemli açıklamalarda bulundu. Kuroda, BOJ'un faizleri hükümeti fonlamak için indirmediğini belirtti. Başkan, genişlemenin şu an için bir sınırı olmadığını yüzde 2’lik enflasyon hedefine ulaşılana kadar parasal genişlemenin devam edeceğini söyledi. BOJ üyesi Makoto Sakurai ise Japon ekonomisinin önemli bir dönemden geçtiğini, BOJ’un fiyat hedefine yüzde 60 oranla ulaştığını fakat negatif faizlerin reel ekonomiye etki etmesinin zaman alacağını söyledi.
TÜRKİYE
Büyüme OVP ile uyumlu
Türkiye’nin 2015 yılı büyümesi son çeyrekte sabit fiyatlarla yüzde 5.7 ile 5.2 olan beklentinin üzerinde açıklandı. 2015 yılının tamamında ise yüzde 4 büyüdük. 2015 yılını son çeyreğinde sanayi üretimindeki yükseliş büyümenin yüzde 4 civarı geleceğini bir bakıma gösteriyordu. Büyümeye en çok katkıyı yüzde 8.1 ile kamu harcamaları yaptı. Büyümeye 4.3 puanlık katkı yurt içi talep kaynaklı olurken, Özel sektör yatırımları geçtiğimiz yıl yüzde 2.7 artarak yüzde 0.5 puan katkı sağlamıştır. Dış talepte ise yüzde 0.3 negatif katkı gerçekleşti. Sektörlere baktığımızda ise sanayi tarafının yüzde 3.3 büyüdüğünü görüyoruz. Hizmet sektörü yüzde 4.8 büyürken, İnşaat sektöründeki büyüme yüzde 5.4 oldu. En çok büyüme görülen sektörler ise yüzde 7.6 ile tarım ve yüzde 6 ile madencilik sektörleri oldu.
Türkiye TÜFE Açıklandı
Türkiye’de enflasyon oranı açıklandı. Manşet enflasyonun beklentilerden daha fazla gerilediğini görüyoruz. Yüzde 7.46’ya gerilemiş rakam oldukça önemli. Fiyatlaması ise oldukça sınırlı oldu, çünkü çekirdek enflasyonda tam olarak iyileşme sağlayamadık. Görüntüde geçen yıl Mart ayında (+2.5%) mevsim normallerinin üzerinde artan gıda fiyatlarına karşılık bu Mart ayında (-%1.5) fiyatların önemli oranda düşmesi etkili oldu.
TÜFE dışında bu hafta sanayi üretimi açıklanacak. Endekste Cumu gününü satıcılı geçirdik. 82 bin 200 seviyesini kendine destek alarak yükselişe devam ediyor. Bist’te yükselişin devamında önce geçtiğimiz hafta görülen 83 bin 500 seviyesi görülebilir. Daha yukarıda ise 2015 Kasım ayı zirvesi ve kuvvetli direnç seviyesi olan 84 bin 400 görülebilir. 80 bin seviyesinin üzerinde pozitif görünüm devam edebilir. 82 bin 200’ün altında ise 81 bin 500 önemli destek.
EURUSD
Dolar geri dönecek mi?
Hem FED Başkanı Janet Yellen, hem de FOMC üyeleri sık sık istihdam piyasasındaki toparlanmanın istikrarlı bir şekilde devam ettiğini dile getirmişti. Sağlam duruş Mart ayında da devam etti. Tarım dışı istihdam önceki dönemin altında fakat beklentilerin üzerinde 215 bin kişi olarak açıklandı. İşsizlik oranı ise sürpriz 1 puanlık artış ile yüzde 5.0’a yükseldi. Hedeflenen enflasyon oranına ulaşmada, FED’in yakından takip ettiği göstergelerden biri olan ortalama saatlik kazançlar ise beklentilerin üzerinde yüzde 0.3 artış kaydetti. Geçen ayki yüzde 0.2’lik azalışın ardından bu rakam piyasalarda olumlu karşılandı. Verilerin beklentilere göre olumlu gelmesi piyasalarda, Haziran ve Eylül ihtimallerinin yükselmesini sağladı. Veri öncesi yüzde 19.9 olan Haziran ayı ihtimali yüzde 30’a, Eylül ayı ihtimalleri ise yüzde 49’dan yüzde 53’e yükseldi. Verileri genel olarak ele aldığımızda ise, Dolar’ın tam olarak geri döndüğünü söylemek güç. Her ne kadar faiz artırımı ihtimalleri kısa vadede artış göstermiş olsa da, Yellen’ın güvercin açıklamaları yakın zamanda faiz artırımına gidilebilecek potansiyeli ortaya koymuyor. Bu da Dolar yatırımlarına olan inancı tam olarak sağlayamayan ayrıntılar arasında.
Bu hafta ABD’de FOMC tutanakları açıklanacak. Pariteye baktığımızda 1.1400 desteğini kırmakta zorlansa da hareketlililik kısa bir süre sonra bu seviyenin altında oluşmaya devam etti. 1.1190 seviyesinin altına gelinmediği süre boyunca yukarı hareket devam edebilir. Aşağıda 1.1360’ın kırılması bizi 1.1260 ve 1.1190’a götürebilir. Yukarıda ise 1.1430’un üzerinde 1.1490 ve 1.1560 görülebilir.
GBPUSD
İngiltere'ye büyüme sürprizi
Ada bölgesi ekonomisine dair merakla takip edilen büyüme rakamlarında oldukça sürpriz bir rakam karşımıza çıktı. Beklentilerin yüzde 1.9'la geçtiğimiz dönemle aynı kalması beklenen rakamın yüzde 2.1 gelerek, Brexit endişelerini bir miktar hasır altına alınmasına neden oldu. Ancak bu rakamın kalıcılık sağlamasını mevcut öncü verilere baktığımızda düşünmüyoruz. PMI'lar ve enflasyona dair ekonomik bulguların istikrar sağlayabilmesi oldukça önemli olacak. Mart ayını Brexit endişeleriningölgesinde geçiren Sterlin'in ikinci çeyrek performansı merak konusu.
Dolar'a istihdam dopingi
Yellen'ın önderliğinde zayıflatılan Dolar'ın kaderi bu hafta açıklanacak istihdam rakamlarına bağlıydı. Öncesinde ADP verisinde beklentilerin üzerinde bir rakam gördük,devamında Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam da. 215K ile beklentilerin hafif üzerinde gelen istihdam rakamları olumlu olarak yorumlanabilir anca işsizlik oranındaki 1 puanlık yükseliş haneye eksi puan olarak yansıdı.
Teknik olarak, 1.40-1.45 arası hareket devam ediyor. 1.45’lerden geri dönüş yapan paritede FİBO 50 ve 61.8 seviyelerine doğru geri dönüşler var ve buralardan destek buluyor. Ancak yükselişlerin sınırlı kaldığını görüyoruz. Paritede Dolar’ın hakimiyeti hissediliyor. 1.4190-1.4110-1.4060 seviyeleri önemli desteklerimiz. Yukarıda 1.4270-1.4365 ve 1.4530 önemli olacaktır.
USDJPY
Paritede hafta ortasına kadar devam eden yükseliş, FED Başkanı Yellen’ın Nisan ve Haziran ayına dair ‘temkinli’ açıklaması ile yerini satış baskısına bıraktı. FOMC üyelerinin şahin açıklamaları ile toparlanan dolar endeksi, Başkan Yellen’ın Mart ayındaki söylemlerine sadık kalarak daha uzunca bir süre faiz artırımına niyetleri olmadığı mesajını vermesiyle ile tekrardan değer kaybetti. Haftanın son işlem gününde ise ABD istihdam piyasası göstergeleri takip edildi. Faiz artırımı konusunda son derece önemli olan ve istikrarlı bir görüntü sergileyen istihdam piyasası, Mart ayında da yanıltmadı. Tarım dışı istihdam beklentilerin üzerinde 215 bin kişi olarak açıklandı. İşsizlik oranı 1 puanlık artış ile yüzde 5.0’e yükseldi. Geçen ay yüzde 0.1 azalış gösteren ortalama saatlik kazançlar ise bu ay, yüzde 0.2 ‘lik artış kaydetti. Haftanın son işlem gününde satış ağırlıklı bir görüntü çizen parite kapanışını 111.72 seviyesinden gerçekleştirdi.
Teknik olarak ise haftaya satıcılı bir görüntü ile başlanması durumunda 111.30 seviyesini takip edeceğiz. Geçilmesi durumunda 110.60 seviyesine kadar hareket devam edebilir. Toparlanmalarda ise 112.35 seviyesi yukarı yönlü aşılırsa önce 113.50 sonrasında ise 114.00 seviyeleri takip edilebilir.
ALTIN
Uzun dönem sert yükselişlerin adresi olan altın, bu görüntüsünden yavaş yavaş uzaklaşıyor. Geride bıraktığımız hafta yükselişler görülse de 1250 bandına uzak olan altın, daha çok satışın nefesini ensesinde hissediyor.Bu haftaya baktığımızda ise Çarşamba günü açıklancak olan FOMC tutanakları altın üzerindeki volatilitenin artmasına sebebiyet verebilir.
Tarım dışı olumlu sinyaller verdi
Geride bıraktığımız hafta içerisinde Yellen’ın güvercin açıklamalarıyla ciddi değer kayıpları yaşayan dolar, haftanın son işlem gününde açıklanan tarım dışı verisiyle kendine geldi. Tarım dışı istihdam Mart ayında 215.000 kişi ile beklentilerin üzerinde açıklandı. İşsizilik ise yüzde 0,1 oranında bir artış göstererek yüzde 5,0 seviyesine çıktı. Üyelerin istihdam piyaslarına olan güveninin yüksek olduğunu düşünürsek, işsizlikte bir puanlık bir yükseliş olsa da görünümün bozulmuş olduğu söylenemez. Nitekim veriler sonrasında doların değer kazanmaıyla altında da satışlar görüldü.
Teknik görünüm
Fiyatlanmanın 1214 seviyesinin altında kalıcılık sağlaması halinde satışlar daha da kuvvetlenebilir. Bu durumda da 1208-1196 destek seviyeleri test edilebilir. Yukarı yönlü hareketliliklerde ise 1227-1240 direnç seviyeleri takip edilebilir.
BRENT PETROL
Petrol piyasasında geçtiğimiz haftada OPEC’e üye olan ve üye olmayan ülkelerin yapacağı toplantı ile ilgili gelişmeler takip edildi. Petrol üretiminin Ocak ayı seviyesinde tutulması ile ilgili yapılacak görüşmeye daha önce katılmayacağını duyuran İran fikir değişikliğine giderek toplantıya katılacağını duyurdu. Uygulanan ambargodan henüz yeni kurtulmuş olan İran toplantıya dahil olacağını belirtse de arzın dondurulmasına katılması beklenmiyor.
Suudi Arabistan, İran’ ı işaret ediyor
Katar petrol üretim seviyesinin dondurulması hakkında yapılacak görüşme için büyük petrol üreticilerini 17 Nisan’da Doha’da düzenlenecek toplantıya davet etti. Katar Enerji Bakanlığı’ndan gönderilen davet mektubu ile piyasada denge koşullarının sağlanması amaçlanırken, gelen söylemler görüşmelerin çokta kolay olmayacağını göstermekte. İran gerçekleştirilecek toplantıya katılacağını duyurmasına karşın, üretim seviyesinin dondurulmasına uymayacağını belirtirken, Suudi Arabistan arz tavanının sabitlenmesi için İran ve diğer petrol üreticilerinin karara uyması gerektiğini belirtti.
Teknik açıdan bakıldığında ise 38,20 desteği brent petrolde kritik görünüyor. Desteğin altında inilmesi halinde salınımın devam edebileceği brent petrolde 37,30-36,00-35,00 destek seviyeleri görülebilir. Yükseliş ise 39,50 direncinin üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda hacim kazanabilir. Bu noktada 40,60-41,40-42,30 dirençleri takip edilebilir. 
USDTRY
ABD'de yoğun hafta
Geride kalan haftada yaptığı açıklamalar ile piyasalardaki volatiliteyi artıran Fed Başkanı Yellen ilerleyen dönemlerdeki faiz artırımlarına dair herhangi bir sinyal vermezken enflasyon görünümünden hala emin olmadıklarını ifade etmişti. Küresel risklerin de hala masada olduğunu ifade eden komite üyeleri faiz artırmak için aceleci olmayacaklarını piyasaya iletmişlerdi. Yellen’ın yaptığı açıklamaların ardından piyaslarda gözler ABD’den gelecek istihdam verilerindeydi. Tarım dışı istihdam 215K olarak beklentileri aşarken işsizlik oranında yüzde 0.1’lik yükseliş gerçekleşti. Üyelerin istihdam piyaslarına olan güveninin yüksek olduğunu biliyoruz. İşsizlikte bir puanlık bir yükseliş olsa da görünümün bozulmuş olduğu söylenemez .
Büyümeye destek tarımdan
Gün içerisinde ise yurtiçinden büyüme rakamlarını takip ettik. Yüksek tutulan beklentileri aşan son çeyrek büyümesi yüzde 5.7 olarak açıklandı. Beklentilerin yüzde 5.2 büyüme yönünde olduğu rakamlar ile birlikte yıl içinde toplamda yüzde 4 büyümüş olduk. Büyümeye katkı sağlayan en büyük sektör ise yüzde 7.6 ile tarımdan geldi. Listede ikinci sırada ise madencilik sektörü yer alıyor.
Son günlerde satış baskısının arttığı kurda hareketlilik çoğu zaman 2.8250 - 2.8130 bandından tepki alımları buluyor. 2.80 psikolojik desteğinin kırılması kurdaki düşüşü 2.7530 desteğine getirebilir. Fakat 2.80'in altında kalıcı seyri görmemiz düşüşün devamını getirecektir. Olası satış hareketinde birçok kez 2.80 seviyesinin altına sarkmalar göreceğiz bu baskı kalıcı olduğu zamansa kurdaki düşüş hız kazanacaktır. Toparlanmalarda ise 2.84 ve 2.85 bandının aşılması yükselişi destekleyecek gelişmeler arasında yer alıyor. Hareketin devamında ise 2.8720 ve 2.8850 seviyeleri hedef olarak belirlenebilir.
EURTRY
Avrupa'da TÜFE açıklandı
Avrupa Merkez Bankası yönetim kurulu üyesi olan Makuch ise geride kalan hafta içerisinde Avrupa Merkez Bankası’nın son toplantısında almış olduğu kararları değerlendirdi. Yapılan faiz indirimini piyasaları beklenildiği derecede rahatlatmayacağını ifade etmeye çalışarak bu indirimi psikolojik bir araç olarak nitelendirdi. Geride kalan haftada Avrupa'da gözler açıklanacak olan enflasyon rakamlarındaydı. Yıllık bazda açıklanan veride beklentiler karşılanırken çekirdek rakamlarda yüzde 1'lik yükseliş göz doldurdu.
Yüzde 4 büyüdük
Geride kalan haftada yurtiçinde gözler gelecek olan büyüme rakamlarındaydı. Geride kalan dönemde gelen veriler büyümede iyi bir ivme yakalanabileceğine dair ümit veriyordu. Yüzde 5.2 gibi yüksek bir beklentiyi aşan son çeyrek büyüme verisi yüzde 5.7 olarak açıklandı. Açıklanan son çeyrek büyümesi ile birlikte 2015 yılında yüzde 4 büyümüş olduk.
Hareketlilik bakımından eski günlerini aratan paritede yatay bir seyir yakalanmış durumda. 3.20 seviyesinin kuvvetli bir destek halini aldığı paritede düşüş hareketi bu seviyelerden destek bulmaya devam ediyor. Önümüzdeki haftada piyasaya yeni satıcıların entegre olması hareketliliği önce 3.1750 ardından da 3.1400 desteğine kadar getirebilir. Toparlanmalarda ise gözler 3.25 seviyelerinin üzerindeki kapanışlarda olacak. Eğer bu seviyenin üzerinde kalınırsa yükseliş 3.2860'a kadar sürebilir.
