Çin Hisselerini Uzun Vadeli Portföyünüze Neden ve Nasıl Eklemelisiniz?

• Çin piyasalarının yabancı yatırımcılara açılması muhtemelen daha büyük sermaye girişlerine neden olacaktır
• Çin şu anda küresel GSYİH'nin %19'unu oluşturuyor, ancak toplam hisse piyasası değerinin yalnızca %13'üne sahip
• Tamamen ekonomik açıdan bakıldığında, portföyünüze Çinli hisse senetlerini eklemek uzun vadeli bir çeşitlendirme stratejisinin önemli bir parçasıdır

Çinli hisse senetlerini uzun vadeli portföyünüze eklemeyi düşünmeniz için çeşitli nedenler vardır. Tabii ki -ve bunu hemen açıklığa kavuşturalım- uygun ağırlıkta. Küresel ve ABD hisse senetleri en önemli payı oluşturmalıdır.

2015 yılında neredeyse 5500 puanda tarihinin en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra, Shanghai Composite endeksi 2670 ila 3660 arasında değişen bir kanal içinde yatay hareket ediyor (aşağıdaki resim).

Shanghai Composite Haftalık Grafik

Bu uzun "kararsızlık", birkaç nedenden ötürü yukarı yönde kırılacaktır. Birincisi ve en önemlisi, Çin piyasalarının yabancı yatırımcılara açılması ile birlikte önümüzdeki birkaç yıllık süreçte yeni akışlar bekleniyor.

İkincisi, Çin'in önümüzdeki yıllarda dünyanın en büyük GSYİH'sı olarak ABD'yi geçmesi çok muhtemel ve bunu dikkate almalıyız. GSYİH ve piyasa değeri karşılaştırıldığında, Çin'in dünya GSYİH'sinin %19'unu oluşturduğunu ancak hisse piyasası değerinin yalnızca %13'ünde kaldığını görüyoruz. Dolayısıyla, iki değeri dengelemek (büyük olasılıkla piyasa değerini yukarı doğru hizalamak) Çin hisse senedi değerlerinde %50'lik bir büyümeye yol açacaktır.

Küresel GSYİH/Piyasa Değeri

Kaynak: Eaton Vance

Ancak enerji dönüşümü ve hammaddeler hakkında da konuşalım. Birçok yüksek teknoloji cihazın ve diğer endüstriyel uygulamaların önemli bir parçası olan nadir toprak elementleri üzerinde (neredeyse) mutlak hakimiyete sahip olan kimdir? %60 ile Çin (aşağıdaki grafik).

Temiz Enerji Malzemelerinin Üretimi ve İşlenmesi

Kaynak: Financial Times

Bununla da bitmiyor; çeşitli endüstrilerde temel öneme sahip olan diğer metallerin neredeyse tamamının son işlem aşamaları Çin tarafından gerçekleştiriliyor. Kısacası, bugün enerji sorunu hakkında bu kadar çok konuşulduğuna göre, bu konuda kimin baskın konumda olduğunu da anlamamız gerekiyor.

Son olarak da, ABD'nin bağımlılığı. Rusya ve Hindistan'la birlikte yeni bir ekonomik ve siyasi blok oluştuğu için Çin son zamanlarda ABD tahvillerini boşaltmakla kalmıyor, aynı zamanda ABD'nin faiz artırımlarına en az duyarlı ülkeler listesine baktığımızda Çin'i en iyi konumda olanlar arasında görüyoruz.

Hassasiyet Endeksi

Kaynak: Pictet Asset Management

Siyasi tartışmaları bir kenara bırakıp tamamen ekonomik bir açıdan bakarsak, kişisel tercihlere bağlı olarak Çin'in bir yatırımcının uzun vadeli portföyünde yüzde 5 ilâ 15 arasında bir ağırlığa sahip olması gerektiğine inanıyorum - tercihen para birimi çeşitlendirmesi için açık bir döviz kurunda.

İşte Çin piyasasına yatırım yapmak için en beğendiğim üç ETF:

• iShares MSCI China ETF (NASDAQ:MCHI): Çin hisse senedi piyasasının ülke içinde listelenen kısmına yerel para birimi bazında erişim sağlıyor. 
• iShares China Large-Cap ETF (NYSE:FXI): Hong Kong Hisse Borsası'nda işlem gören en büyük 50 Çin hisse senedinin performansını takip ediyor.
• Xtrackers MSCI China UCITS ETF (LON:XCX6): Çeşitli listeleme türlerinde büyük ve orta ölçekli Çinli şirketleri takip ediyor. 

Açıklama: Francesco Casarella Xtrackers MSCI China UCITS ETF'de uzun pozisyondadır.