Global Piyasalarda Haftanın Özeti ve Gelecek Hafta
Son dönemde kurda yaşanan oynaklık ve yukarı yönlü hareketleri sınırlandırmak adına faiz artırımına giden TCMB, radikal bir duruş sergileyerek politika faizini 50 baz puan, gecelik borç verme faizini ise, 25 baz puan artırarak faiz artırımı kararını aldı Merkez bankasının aldığı faiz kararı sonrası 3.3700’lere kadar gevşeme gösteren kurun, ani bir yükselişle birlikte çok daha yüksek seviyelere kadar gittiğini gördük. Bu durum TCMB’nin faiz artırmasından kaynaklı olan bir durum değildir. Yaşadığımız süreç Dolar’ın küresel anlamda hakimiyetinin arttığı bir dönem. ABD’de bir faiz artırım süreci söz konusu. Aynı zamanda bu faiz artırım sürecinin daha da hızlanmasını gerektirecek bazı somut nedenler piyasada oluşmaya başladı. ABD’de enflasyonun artacağı, büyümenin hızlanacağı, hali hazırda istihdamın iyi gitmesinden kaynaklı olarak ekonomide ısınma olacağı, ücretlerin artmasıyla tüketimin destekleneceği beklentisi var. Yeni başkan Trump’ın gelmesiyle birlikte de alt yapı harcamaları, yeni iş fırsatları ve vergi indirimleriyle ABD ekonomisinin çok daha iyi bir döneme gireceğine yönelik beklentilerin arttığı bir dönemdeyiz. Bu nedenle de FED’in bu durumu kontrol edebilmesi adına faizleri artıracağı, Dolar’ın daha da değerleneceği bir süreçteyiz. Bu nedenle TCMB önlem alsa da, kurdaki hareket sınırlı kalıyor.
Bu hafta ayrıca Draghi’nin konuşmaları bekleniyor. Geçtiğimiz konuşmalarında varlık alımlarının tam gaz devam edeceğini teyit eden ECB Başkanı Draghi, 8 Aralık ECB toplantısı öncesi Euro’nun kaderinde yeniden etkili olabilir. Gündemde ise, asıl konu yeniden enflasyon ve büyümeye yönelik beklentiler ve parasal teşviklerin boyutuna yönelik açıklamalar yeniden bu hafta odak noktasında yer alacak. Bizim beklentimiz bu hafta da Draghi’nin söylem değişikliğine gitmeden ekonominin desteklenmesi gerektiğine yönelik açıklamalarına devam etmesi. Alacağı herhangi bir aksiyon varsa bunu 8 Aralık toplantısına bırakacaktır. Gündemde yer alacak bir diğer önemli gelişme ise, OPEC toplantısı olacak. OPEC üyelerinin 161. Viyana toplantısında beklentiler oldukça karmaşık. Suudi Arabistan ve İran cephesinden gelecek açıklamaları bekleyen petrol fiyatları, herhangi bir kısıntı ya da üretim dondurması gündemde olacak mı sorusunun cevabını arayacak.
ABD’den önemli datalar takip edeceğimiz haftada. 3.çeyrek büyümesinin 2. Revizesi açıklanacak. Ayrıca Tarım dışı istihdam ve ücretler verilerinin açıklanacağı önemli bir haftayı takip edeceğiz. Beklentiler veriler adına oldukça olumlu. Büyüme geçtiğimiz dönemde iyi gelen verilerle toparlanmış 2.9’a kadar yükselmişti. 2. Revizesinde bu dönemde büyüme beklentisi yüzde 3.0’e çıkması yönünde. Son dönemde gelen iyi veriler yeniden bu rakamı destekleyebilir diye düşünüyoruz. Ayrıca TDİ verisi ve istihdam piyasasına dair iyi beklentiler bu hafta itibariyle Dolar’da görülebilecek kar realizasyonlarını sınırlandırabilir. Hatta yeni bir yukarı hareketi destekleyebilir.
EURUSD
Geride kalan haftaya doların piyasalardaki egemenliği damga vurdu. Dayanıklı mal siparişleri verisinin beklentilerin çok üzerinde artış göstermesiyle başlayan ralli hafta kapanışına kadar varlığını sürdürdü. Yüzde 4.8 artış gösteren manşet veriye çekirdek rakamlardan da destek gelmesi tabloyu iyileştiren detaylar arasındaydı. Kasım ayı FOMC toplantısı tutanaklarının da açıklandığı hafta içerisinde üyelerin yakın zamanda gelecek bir faiz artışına sıcak baktıklarını takip ettilk. Piyasalar artık Fed’in 2017 yılı içerisinde ne yapacağını düşünmekle meşguller. Haziran ayında gelebilecek bir diğer faiz artırım ihtimalleri yükselişe geçmeye bile başladı. Yeni yıla kadar piyasalardaki egemenliğini sürdürmeye çalışacak olan dolar endeksi diğer tüm para birimlerine karşı üstünlük kurmuş durumda. Yeni haftada ise ABD cephesinden açıklanacak olan PMI rakamlarının yanısıra gözler haftanın son işlem gününde açıklanacak olan istihdam raporunda olacak. Beklentiler tarım dışı istihdamın 175K olarak açıklanması yönünde. Saatlik kazançlarda da yüzde 0.2’lik bir artış beklentisi mevcut. Avrupa cephesinde ise gözler haftaiçi açıklanacak olan enflasyon rakamlarında olacak. Paritede ise baskı devam ediyor. 1.07’nin üzerine çıkmadığımız süre boyunca düşüşün devam edebileceği paritede 1.0520 ile 1.0460 seviyeleri kuvvetli destekler olarak karşımıza çıkıyor.
DAX30
Geride kalan haftada Avrupa Bölgesinden açıklanan PMI verileri piyasaların takibindeydi. İmalat PMI 53.7, hizmet PMI 54.1 , bileşik PMI ise 54.1 ile beklentilerin üzerinde bir performans gösterdi. Parasal genişlemenin meyvelerini toplamaya devam eden bölge ekonomisinde işler yolunda gidiyor. Hafta içerisinde ise endeksi etkileyebilecek verilerin başında enflasyon rakamları dikkat çekiyor. Ayrıca Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin gerçekleştirmesi beklenen açıklamalarda piyasada fiyatlamayı hızlandırabilir. Draghi son konuşmasında bankanın hedeflerine ulaşana dek tahvil alım programına devam edeceğini dile getirmişti. Gerekirse bankanın elindeki tüm araçları kullanabileceğini ifade eden Draghi açısından programda şuanda bir değişikliğe gitmenin gereği yok. Eğer Draghi genişlemeci tutumunu sürdürürse gelişme endekse pozitif yansıyabilir. Teknik olarak bir sıkışmanın içerisinde olan hareketlilik 10 bin 800 – 10 bin 600 arasında kalmış durumda. Bu seviyelerin uzağında kapanışlar görmediğimiz süre boyunca endeks için yakalanılan aralık korunabilir. Yukarıda 11 bin aşağıda ise 10 bin 400 seviyeleri önemli seviyelerimiz arasında.
GBPUSD
Geçtiğimiz hafta İngiltere tarafında açıklanan Brexit sonrası yeni maliye planı ve 3. çeyrek GDP verisinin etkisiyle sterlin haftayı dolara karşı artıda kapattı. Gündemde yeni Brexit haberinin olmaması ve dolar tarafında tırmanışın durulmasının da kurdaki kazanımda etkisi var. Bugün ise veri akışı açısından oldukça sakin ancak yeni haftada ekonomik takvimde İngiltere tarafında hafta boyunca açıklanacak olan PMI verilerinin yanı sıra ABD tarafında Kasım ayı istihdam raporu ve PMI verileri var. Teknik olarak baktığımızda ise kur 1.2450 bölgesinde kararsız durusunu sürdürüyor. 1.25 seviyesinin aşılması hareketi 1.2550 -1.2600 seviyelerini taşıyabilir. Aşağıda ise 1.2380 bölgesinin altına inilmesi halinde 1.2350 -1.2300 seviyeleri destek olarak çalışabilir.
ALTIN
Altın fiyatlarında satış baskısının hakim olduğu bir haftayı geride bıraktık. Yaşanan bu satış baskısıyla değerli metalde değer kaybı ikinci haftaya taşınmış oldu. Altın fiyatlarında meydana gelen düşüşün altında yatan ana neden ise dolarda meydana gelen yükseliş. Trump’ın ABD başkanı seçilmesinin ardından altyapı yatırımlarını artıracağı söylemleri, enflasyon beklentilerini yukarıya çekerken, Fed’in beklenenden daha hızlı faiz artırımına gitme ihtimali güçleniyor. Aralık ayında faiz artırımına gitmesi neredeyse kesin olan Fed’in, Haziran ayında ikinci faiz artırımına gitme ihtimali şu anda yüzde 60 seviyelerinin üzerinde seyrediyor. Bu gelişmelerle birlikte dolar endeksi 2003 yılından bu yanan en yüksek seviyesine kadar yükselirken, altın fiyatları dokuz ayın en düşük seviyesini gördü. ABD verilerinin iyi gelmeye devam etmesi durumunda altındaki satış baskısı bir süre daha devam edebilir. Özellikle bu hafta açıklanacak olan üçüncü çeyrek büyüme rakamları ve tarımdışı istihdam verisinin beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi durumunda değerli metalde yeni bir satış dalgası görebiliriz. Teknik olarak baktığımızda haftalık kapanışını kritik 1170 dolar seviyesinin üzerinde gerçekleştiren sarı metalde, bu seviyeni aşması durumunda önce 1162 ardından 1146 ve son olarak 1120 dolar hedefli fiyatlamalar görebiliriz. Yükselişlerde ise 1210 doların üzerinde kalıcılık sağlanamadığı sürece satıcılı seyir devam edebilir.
EURTRY
TL tarafındaki zayıflığın etkisiyle parite geçtiğimiz haftayı da alıcılı bir seyir ile geçirdi. 3.5730’dan haftaya başlayan EURTRY, 3.67’nin üzerine kadar çıksa da kapanışını 3.65 seviyesinden gerçekleştirdi. Gündemde ise TCMB’nin Kasım ayı faiz oranı kararı vardı. TCMB, sürpriz olarak nitelendirilebilecek bir karar ile politika faizini 50, faiz koridorunun üst bandını ise 25 baz puan artırma kararı aldı. Banka ayrıca, yabancı para zorunlu karşılık oranlarının tüm vade dilimlerinde 50 baz puan indirildiğini açıkladı. Merkez Bankasının aldığı bu daraltıcı önlemler ile kur bir miktar geri çekilse de, eş zamanlı olarak Avrupa Parlamentosunun vermiş olduğu karar ile kur tekrardan yönünü yukarı çevirdi. Avrupa Parlamentosu üyelik müzakerelerinin geçici olarak dondurulmasına yönelik karar taslağını kabul etti. Parlamentonun bu kararının hukuki olarak bağlayıcılığı bulunmazken, Avrupa Birliği liderlerine tavsiye niteliği taşıyor. Yurtiçinde bu hafta fiyatlama yaratacak bir veri bulunmuyor. Siyasi tarafta yaşanacak gelişmeler daha çok fiyat hareketi sağlayabilir. Avrupa tarafında ise haftanın ilk işlem gününde ECB Başkanı Mario Draghi konuşacak. Varlık alım programının geleceği konusunda yapılacak değerlendirmeler euro tarafını hareketlendirebilir. Teknik olarak ise kurda yeni zirveler için 3.66-3.67 aralığının aşılması gerekiyor. Buranın üzerinde 3.70-3.72-3.75 takip edilebilir. Aşağı yönlü baskının tekrar artabilmesi için ise ilk etapta 3.62’nin altında kapanışlar görmemiz gerekiyor. Hareketin devamında 3.6060-3.5800-3.5500 seviyeleri görülebilir.
BRENT PETROL
30 Kasım’daki Viyana toplantısı yaklaşırken petrol fiyatlarındaki hareketlilik üst düzeye çıktı. Hafta boyunca iyimser beklentilerle yükselen petrol fiyatları haftanın son işlem gününde anlaşma beklentilerinin zayıflaması ile sert düştü. Bugün yapılması beklenen OPEC-OPEC dışı üreticiler toplantısına Suudi Arabistan’ın katılmaktan vazgeçtiğini duyurması ile petrol fiyatları yüzde 4’ün üzerinde değer kaybetti. Suudilerin bunun yerine 30 Kasım öncesi OPEC üyeleri ile bir toplantı düzenlemesi bekleniyor. Hafta sonu ise Cezayir Enerji Bakanı ile İran Enerji Bakanı Tahran’da bir görüşme gerçekleştirdi. Bilindiği üzere İran’ın üretimini yaptırımlar öncesi seviyeye yükseltme isteği OPEC içi uzlaşının önündeki tek engel olarak görülüyor. Bu sebeple İran tarafından yapılacak açıklamalara piyasa tarafından ayrı bir önem veriliyor. Hafta sonu yapılan görüşmede ise Cezayir Bakanı İranlı mevkidaşına son görüşmelerdeki teklifi tekrar iletti fakat İran’dan yine herhangi bir taahhüt alamadı. Çarşamba günü Viyana’da OPEC toplantısı gerçekleşecek. Eğer ülkeler anlaşma sağlarsa OPEC içi üretim yaklaşık olarak 1 milyon varil azalacak. Ve eğer birlik içi uzlaşma sağlanırsa bu anlaşmaya OPEC dışı üreticiler de dahil olacak. Toplantıya kalan son 3 günde ikili görüşmelerin hızlanmasını bekliyoruz. Yapılacak açıklamalara göre hem fiyatlamalarda hem de toplantı beklentilerinde değişim görebiliriz. Teknik olarak ise Brent petrolde kalıcı bir yükselişten bahsedebilmemiz için 48.50-50.00 aralığının aşılması gerekiyor. Toplantı ile birlikte fiyatlamalar bu aralığın üzerine çıkarsa 52.00-54.00-55.00 seviyeleri görülebilir. Geri çekilmelerde ise 46.30-46.00 bandı aşağı yönlü geçilirse 45.00-43.50-41.00 takip edilebilir.
USDJPY
ABD’de geçtiğimiz hafta gözler son gerçekleştirilen FOMC toplantısının tutanaklarındaydı. Tutanaklarda FOMC üyelerinde çoğunluğun yakın zamanda faiz artırımı konusunda hemfikir olduğuna vurgu yapılırken, Aralık ayında FED’in faizleri artırmasının kredibilite açısından önemli olduğuna değinildi. Ülkede makroekonomik veri açısından ise dayanıklı mail siparişleri ve mevcut ev satışları verileri dikkatleri çekti. Ekim ayında dayanıklı mal siparişleri yüzde 4,8 ile beklentilerin oldukça üzerinde artış gösterirken, gerilemesi beklenen mevcut ev satışları yüzde 2,0 yükseldi. Japonya tarafında ise enflasyon rakamları ön plandaydı. Ülkede Ekim ayı tüketici fiyat endeksi geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 0,1 artış ile zayıf görüntüsüne devam ederken, çekirdek tüketici fiyat endeksi yüzde -0,4 ile gerilemesini sürdürdü. Teknik açıdan bakıldığında ise ABD’den pozitif gelen veriler sonrası yükselişini sürdüren parite 113,85 direncinde hız kesti. 113,85 direncinden gelen kar realizasyonu ile gevşeyen parite 111,35 desteğinin üzerinde fiyatlanıyor. Desteğin kırılması durumunda 110,70-110,00-109,60 destek seviyeleri test edilebilir. Yükseliş ise 112,80 direncinin üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda tekrar hacim kazanabilir. Bu noktada 113,30-113,85-114,60 seviyeleri görülebilir.
USDTRY
Dolar bütün dünyada değer kazanıyor. Faizler yükseliyor. Fed’in 2017 yılında faiz artışlarına hız vermesi doların bütün dünyada güçlenmeye devam edeceği anlamına gelecek. TL’de siyasi ve jeopolitik gelişmelerin etkisiyle en kırılgan para birimi olmaya devam ediyor. Trump’ın Başkanlığından en çok etkilenecek para birimi olan Meksika Pesosu bile TL’den daha az değer kaybetmiş. Kasım ayında TL yüzde 10.82 ile gelişmekte olan ülkeler arasında en çok değer kaybeden para birimi olurken, Peso yüzde 9.80 ile onu izledi. Bu iki ülkeyi ise yüzde 7.15 ile Brezilya Real’i, yüzde 6.33 ile Malezya Ringgit’i ve yüzde 5.57 ile Güney Afrika Randı izledi. TL’deki değer kaybının önlenmesi için politik tarafta tansiyonun düşmesi gerekiyor. Nitekim Merkez Bankası kararı sonrası değer kazanan TL, Avrupa Parlamentosunun Türkiye ile ilgili müzakereleri geçici olarak durdurduğu haberi ile yeni rekor seviyeye yükseldi. Kur tarafında 3.35 seviyesinin kısa vadede güçlü olduğunu görüyoruz. 3.38 ise kanalın alt bandı. Bu seviyenin üzerinde kapanışların devam etmesi ile kanalın üst bandı olan 3.50 seviyesi görülebilir.
