Global Piyasalarda Haftanın Özeti ve Gelecek Hafta
Oldukça önemli bir haftaya başlıyoruz. Çarşamba günü açıklanacak FED faiz kararı doları yeniden hareketlendirebilir.
Haziran işaret edilir mi?
ABD ekonomisinin zorluklar ve belirsizliklerle karşı karşıya olduğunu bu nedenle para politikası ayarlamalarının kademeli ve ihtiyatlı olacağını ifade eden üyeler, Mart ayındaki toplantıda faiz tahminlerini düşürmüşler ve bu yıl 2 faiz artışı öngördüklerini belirtmişlerdi. Bu toplantıda faiz artırımı ihtimali sıfır. Ancak biz Haziran ayı beklentilerine bakacağız. İş gücü piyasasında güçlenme devam ediyor. Geçtiğimiz hafta 247 bin gelen işsizlik başvuruları 1973 yılından bu yana en düşük seviyeye geriledi. Üyeler, gelişmeye devam eden iş gücü piyasasının tüketim harcamalarını destekleyeceği ve enflasyonu yüzde 2 hedefine ulaştırmasını bekliyorlar. Ayrıca Çin ekonomisinde son dönem görülen toparlanma sonrası FED’in küresel ekonomik riskler ile ilgili yapacağı açıklamalar önemli.
Kurda 2.80 bölgesi kuvvetli
Geçtiğimiz hafta yeni Başkan Çetinkaya ile üst bantta 50 baz puan indirime giden TCMB, ölçülü indirimi ile TL’ye destek oldu. Önümüzdeki aylarda enflasyon görünümüne bağlı olarak yeni faiz indirimleri görebiliriz. Çekirdek enflasyonun manşetin üzerinde olması ise Merkez Bankası’nın çekindiği en önemli gösterge. Açıklamalarda çekirdek enflasyondaki gerilemenin sınırlı olduğu ve sıkı duruşun devam edeceği zaten belirtiliyor. TL’deki güçlenmenin devam etmesi için küresel gelişmelerin TL’yi desteklemeye devam etmesi gerektiğini düşünüyoruz. Yurtdışı gelişmeler ile birlikte kurda görülecek yukarı hareketler Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine engel olabilir. 2.80 bölgesinin kuvvetli olduğunu ve üzerinde kalındıkça yukarı gitme isteği olabileceğini söyleyebiliriz.
Haftanın diğer önemli verileri ise ABD ve Avrupa büyüme rakamları. ABD’nin 1.çeyrekte yüzde 0.7 büyümesi bekleniyor. Perşembe günü faiz kararını açıklayan ECB ise , faiz oranlarının uzun bir dönem için cari seviyede veya daha düşük olacağını ifade ederek daha fazla faiz indirimi için kapıyı açık bıraktı. Enflasyonun önümüzdeki aylarda negatife dönebileceği ancak yıl sonunda toparlanması bekleniyor. Cuma günü Avrupa’dan öncü TÜFE rakamları takip edilecek. Beklentiler yıllık bazda yüzde 0.1 düşüş yönünde. İçeride Turizm gelirleri ve ticaret açığı açıklanacak. Son yaşanan olaylardan sonra turizm gelirlerinin ne kadar düşeceği merak ediliyor.
ABD
Dolar endeksinde volatilite yüksek
Dolar endeksinin hareketleri ECB başkanı Draghi sonrasında arttı. Endek için 93.00-95.00 aralığı oldukça önemli olmaya devam ediyor. Özellikle Başkan Draghi'nin açıklamaları sonrası kuvvetlenen Euro ve küresel piyasalarda dikkatleri üzerine çekmeye devam eden Japon Yeni, endeksin baskı altında kalmasına neden oluyor. ABD tarafından geçtiğimiz hafta yüksek öneme sahip bir veri yoktu. Ancak bu hafta oldukça hareketli geçecek. 27 Nisan'da yapılacak FOMC toplantısı öncesi, Dolar diğer önemli para birimlerine karşı çok da güçlü durumda değil. Yani FED'in istediği kıvamlarda. Piyasayı yönlendirebilebilmek için FED önemli bir fırsata sahip. Mart ayında bildiğimiz üzere, herhangi bir faiz kararı alınmamış ve faiz medyanı düşürülmüştü. Bu sene FED'den gelebilecek iki faiz artırımı adımı şahin olarak nitelendiriliyor. Bu nedenle bu toplantıyı es geçebilecek FED'in Haziran ayında yani 2.çeyrek sonu bir adım atmasını bekleyen piyasa oyuncuları var. Eğer sinyaller Haziran ayına dair güçlü tutulursa, Dolar endeksi 95.00 üzerine çıkıp, çoğu para birimine bu hafta bir ders verebilir. Aksi durumda 93.00'lere doğru seyrin hızlanabileceğini ve yeni dip potansiyelinin yüksek olduğunu ifade edebiliriz. FED bu toplantıda güvercin olmaya devam edecek mi ? bu önemli bir soru olacak.
FOMC toplantısı ve büyüme rakamları bekleniyor
FED'in 26-27 Nisan toplantısı bu hafta yapılacak. Ayrıca 1. çeyrek büyüme rakamları bekleniyor. ABD endekslerinde pozitif hava devam ediyor ve şirket karlılık raporları beklenilen kadar gerilemiş düzeyde değil. S&P 2100 denemeleri DOWJNS 18000 üzeri kalma çabasında. Risk iştahının azaldığı zamanlarda riskli varlıklar olarak görülen hisselere doğru kayış dikkatleri çeker düzeyde. Teknik olarakda 200 günlük ortalamaların üzerinde kalındığı sürece pozitif hava devam edebilir gibi. S&P'de 2040-2000, DOW'da 17900-17500 seviyeleri kritik öneme sahip.
AVRUPA
Draghi sonrası piyasalar
Nisan ayı toplantısında herhangi bir değişikliğe gitmeyerek piyasaları şaşırtmadı. Kararın ardından kameraların karşısına geçen Başkan Draghi ise parasal genişleme sürecini değerlendirerek yapılan hamlelerin doğruluğunu tartıştı. Açıklamaların genel havası şuanda yapılan müdahelelerin yerli yerinde olduğu ve gelişmeleri yakından takip edeceklerine dairdi. Enflasyon görünümünden emin oldukları süre boyunca düşük faiz uygulamasının devam edeceği ifade edilirken, bankanın gerek duyması halinde elindeki tüm araçları kullanmaktan çekinmeyeceği açıklamalar arasında dikkat çeken ayrıntılardandı.
Ekonomik güven olumlu
Avrupa Merkez Bankası faiz oranı kararı öncesinde Avrupa ve Almanya’dan ZEW Ekonomik güven verisi açıklandı. Veri, bölge ekonomisinde 21.5 olarak beklentilerin hayli üzerinde açıklandı. Bölgenin lokomotif ekonomisi olan Almanya’da olumlu tabloya destek verdi. Zew’den gelen açıklamalar ise İngiltere’nin birlikten ayrılmasının her iki taraf için risk taşıdğı ifade edilirken Çin’den gelen pozitif rakamların tüketici güvenini yükselttiği belirtildi.
ASYA
Çin tarafında olumlu hava devam ediyor
Geçtiğimiz hafta açıklanan Çin büyüme ve ticaret verilerinin piyasa beklentilerinin üzerinde açıklanması, piyasalar tarafından olumlu karşılanmıştı. Genişleyici para politikasına devam eden Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) gelecek aylarda da bir miktar daha genişleyici olmaya devam etmesi fakat geçtiğimiz yıla göre daha temkinli bir tavır alacağı tahmin ediliyor.
Japonya tarafında gündem negatif faiz
Yapılan genişleyici müdahalelere rağmen ekonomik göstergelerde istediği ivmeyi bir türlü yakalayamayan Japonya’da, negatif faiz tartışmaları gündemi meşgul etmeye devam ediyor. Japonya Merkez Bankası (PBOC) negatif faiz politikasının finansal kurumların karlılığı üzerinde şu an için baskı yapabileceğini bildirdi. Banka’nın yayınladığı raporda, BOJ’un Ocak ayında aldığı negatif faiz uygulama kararı sonrasında fon akışlarının para piyasalarında ve Japon devlet tahvili piyasasında likiditeyi azaltacak şekilde işaretler alındığı, negatif faiz ile birlikte niceliksel ve niteliksel gevşemenin etkilerinin bu konular çözüldükten sonra daha fazla görülmesini bekledikleri belirtildi.
TÜRKİYE
Yeni Başkan ile indirime devam
Yeni Başkan Çetinkaya ilk toplantısında piyasa beklentisini karşılayarak üst bantta 50 baz puanlık indirime gitti. Yeni başkan’ın attığı ilk adımı oldukça olumlu ve ölçülü buluyoruz. Piyasa beklentileri karşılandı ve üst gecelik borç verme faizi 10.50’den 10.00 çekildi ve sadeleştirmenin ikinci adımı da başarılı bir şekilde atılmış oldu. Önümüzdeki aylarda enflasyon görünümüne bağlı olarak yeni faiz indirimleri görebiliriz. Ancak bunun için çok fazla alan yok. Küresel gelişmelerin TL’yi desteklemeye devam etmesi gerektiğini düşünüyoruz. Yurtdışı gelişmeler ile birlikte kurda görülecek yukarı hareketler Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine engel olacağını söyleyebiliriz.
FED öncesi kurda yukarı hareket görebiliriz
Cuma günü genel anlamda doların değer kazandığını gördük. Kurda 2.83’ten 2.85’e yükseliş gördük. Çarşamba günü faizlerde değişiklik beklenmiyor. Ancak FED’in Haziran ayını işaret etmesi bu yükselişin devam etmesine neden olabilir.
Endeks tarafında 85 binin üzerinde kapanışlar yapmaya devam ediyoruz. Bu hafta kurdaki yükseliş ile birlikte endekste görülebilecek satış baskısı, 85 bin desteğinin kırılması ile 84 bin 400 ve 83 bin 750 desteklerinin test edilmesine yol açabilir. Yükselişlerde ise 86 bin 850 direnci önemli. Bu seviyenin üzerinde 88 bin 600 görülebilir. Ancak endekste uyumsuzluk olduğunu ve endekse bir düzetlme gelebileceğini düşünüyoruz.
EURUSD
ABD’de iş gücü piyasası güçleniyor
ABD’de geçtiğimiz hafta 247 bin gelen işsizlik başvuruları 1973 yılından bu yana en düşük seviyeye geriledi. İşten çıkarma sayısının azalması şirketlerin ABD ekonomik görünümü hakkında iyimser olduğunu gösteriyor. Gelişmeye devam eden iş gücü piyasasının tüketim harcamalarını destekleyeceği ve enflasyonu yüzde 2 hedefine ulaştırması bekleniyor. Bu hafta yapılacak FOMC toplantısında istihdam piyasasındaki pozitif görüntünün yanı sıra enflasyon ve ücretler ile ilgili açıklamalar önemle takip edilecek. Çin ekonomisinde son dönem görülen toparlanma sonrası FED’in küresel ekonomik riskler ile ilgili yapacağı açıklamalar önemli.
Haftanın adamı Draghi’ydi
Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi, faiz oranlarının uzun bir dönem için cari seviyede veya daha düşük olacağını ifade ederek daha fazla faiz indirimi için kapıyı açık bıraktı. Avrupa’da finansal şartların iyileştiğine dikkat çeken Draghi, global belirsizliklerin ise sürdüğünü kaydetti. Enflasyon için ise önümüzdeki aylarda yeniden negatife dönebileceğini, 2016 yılının sonuna doğru ise toparlanacağı yorumu yapıldı. Son dönemde çok konuşulan helikopter para için ise, ekonomik büyüme ve enflasyonu destekleme için helikopter para uygulamasının şu anda AMB'nin gündeminde olmadığını ve hiç bir zaman tartışılmadığını söyledi.
Paritede 1.1270’in altında satış baskısı devam edebilir. 1.1220 desteğinin altında 1.1180 ve satış baskısının artmasıyla 200 günlük ortalama olan 1.1060 takip edilebilir. Yükseliş için ise 1.1270’in üzerinde 1.1320-1.1350 bölgesinin geçilmesi gerekiyor. Yukarıda ise 1.1450-1.1470 çok kuvvetli.
GBPUSD
İngiltere'de son anketler AB'de kalalım diyor !
Brexit ihtimali ile önemli bir vurgun yiyen Sterlin yaralarını sarma çabasında. Görüntü itibariyle anketlerin AB üyeliğinde kalmaya yönelik yüksek oylar çıkarması, geçtiğimiz haftalarda Sterlin'de iyimser bir hava görmemize neden oldu. Hem ORB, hem de İpsos'un anketlerine göre, AB üyelindeğin çıkmak isteyenlerin sayısı daha düşük. Ancak bu anketlerin etkisi şuan için Sterlin'e 1.50 potansiyelini yeniden göstermiyor. 23 Haziran'a kadar bir netlik ortada olmayacak gibi. Ancak iyimser hava devam ederse, Sterlin'de önemli bir yükseliş karşımıza çıkaibilir.
FED toplantısı Çarşamba günü
Haftanın flaş gelişmesi, FED'in Nisan ayı FOMC toplantısı. Bu toplantıda piyasalar herhangi bir adım beklemiyor. Ancak ilk çeyrek büyüme rakamlarının beklendiği bu önemli hafta içerinde, FED sözlü yönlendirmeleri ile piyasayı çalkayabilir. Özellikle merak edilen asıl nokta ikinci adım Haziran ayında mı yoksa, yıl sonuna doğru mu gelecek bu. İki faiz adımı mı yoksa bir mi ? Aslında yılın beklenen kararı bu. Ancak Çin'den gelen olumlu haberler, Draghi'nin sakin tavrı, Yen'in biraz olsun toparlanışı, Brexit ihtimallerinin azalması ve petrol fiyatlarının toparlanması, piyasanın biraz daha rahatlamasına neden oldu. FED bunları göz önünde bulunduracaktır.
Teknik olarak, haftaya gapl açılış yapan Sterlin’in yükseliş ivmesi hızlandı. Kritik direncimiz, 1.4500 kırılması halinde 1.4650’lere doğru seyir hızlanabilir. Aşağıda ise, 1.4375-1.4300 arası bölge önemli. Bu seviyelerin aşağı yönlü kırılması halinde 1.4200’lere doğru salınım hızlanabilir.
USDJPY
Parite son zamanlardaki satış baskısını geçtiğimiz hafta üzerinden biraz olsun attı diyebiliriz. Doha toplantısı sonrası haftalık açılışını 108.18 seviyesinden gerçekleştiren parite, hafta boyunca yükselişini sürdürerek 111.80 seviyesinden kapanışını gerçekleştirdi. Bu haftanın en önemli gelişmesi ise Nisan ayı FOMC toplantısı olacak. Faiz artırım sürecine Aralık ayı ile başlayan FED, Ocak ve Mart toplantılarında faiz oranlarında herhangi bir değişime gitmemişti. Piyasa beklentileri Nisan ayında da faizin artırılmaması yönünde. Japonya tarafında ise hane halkı harcamaları, enflasyon, sanayi üretimi ve perakende satışlar takip edeceğimiz önemli veriler. BOJ’un basın konferansı ise paritede hareketliliği artıracaktır. Teknik olarak yükseliş hareketinin yeni haftada da hakim olması durumunda 112.40 direncinin takip edeceğiz. Bu seviye aşılırsa 113.00-114.50 bandı paritede görünümün yataya döneceği aralık olacaktır. Satış baskısında ise 111.00 desteği kırılırsa önce 110.00 sonrasında 109.20 seviyesi görülebilir.
ALTIN
Altındaki yüksek volatilite geçtiğimiz haftada da devam etti. Altın tam anlamıyla bir yön belirleyememiş olsa da yaratığı yüksek volatilite yatırımcıları cezbediyor.Geçtiğimiz hafta ABD’den veri akışı sakin olmasına rağmen, Avrupa Merkez Bankası’nın gerçekleştirdiği PPK toplansıtı altındaki hareketliliği arttırdı.
FOMC haftası
Altındaki yön arayışları açısından bu hafta oldukça kritik olacak. FED gerçekleştireceği Nisan toplantısında kademeli faiz artırımına bu ay içerisinde başlanıp başlanmayacağını oylayacak. Nisan toplantısında herhangi bir faiz artırımı beklenmiyor ancak FED’in yapacağı sözlü yönlendirmeler dolar ve altın fiyatları üzerindeki volatiliteyi oldukça arttırabilir.
Teknik görünüm
Satışın altında üzerindeki egemenliğini arttırması için 1223 seviyesi oldukça önemli. Bu seviyenin kırılması halinde satış yönlü işlemlerin hacmi giderek artabilir ve 1215-1208 ve 1200 destek seviyeleri yeniden test edilebilir. Dolardaki kan kaybına bağlı olaraak gelebilecek yükselişlerde ise 1243-1255 ve 1268 seviyelerini görebiliriz.
BRENT PETROL
Petrol piyasasında denge koşullarının sağlanabilmesi adına OPEC’e üye olan ve olmayan petrol üreticilerinin Doha’da gerçekleştirmiş olduğu toplantıda sonuç çıkmamasının ardından söylemler gelmeye devam ediyor. Irak Petrol Bakan Yardımcısı Fayyad Al-Nima geçtiğimiz hafta yapmış olduğu bir konuşmada 17 Nisan’da Doha’da gerçekleştirilen toplantıda sonuca varılmamasına karşın petrol fiyatlarında artışların görülebileceğini düşündüğünü belirtirken, OPEC’in önemli ülkelerinin ve diğer petrol üreticilerinin petrol fiyatlarını yukarı çekebilmek adına Mayıs ayında Rusya’da bir araya geleceğini söyledi.
Rusya: tavrımız değişmeyecek
Rusya Federasyonu Konsey Başkanı Mavvienko geçtiğimiz hafta yapmış olduğu konuşmada petrol fiyatlarındaki istikrarsızlığın dünya ekonomisine zarar verdiğini belirtirken, Rusya’nın petrol üretim seviyesinin Ocak ayı seviyesinde dondurulması ile ilgili tavrını koruduğunu dile getirdi. Rusya Başbakanı Medvedev ise 2017-2019 arasında ham petrol varil fiyatını 40 dolar olarak baz aldıklarını belirtti. Ülke ekonomisinin bu dönemde sınırlı bir şekilde daralabileceğine değinen Medvedev ülkenin yüzde 1-2 arasında büyüyebileceğini öngördüklerini söyledi.
Teknik olarak bakıldığında ise geçtiğimiz hafta yükseliş çabasını sürdüren brent petrolde 46,45 direnci önemli. Direncin aşılması halinde yükselişin hacim kazanabileceği brent petrolde 47,60-48,35-49,00 seviyeleri görülebilir. Geri çekilmelerde 44,10 desteğinin kırılması halinde ise 43,50-42,90-41,60 seviyeleri görülebilir.
EURTRY
ECB sakin kalıyor
Avrupa Merkez Bankası Nisan ayı toplantısında faiz oranlarında herhangi bir değişime gitmeyerek piyasaları şaşırtmadı. Kararın ardından kameraların karşısına geçen Başkan Draghi parasal genişleme sürecini değerlendirerek yapılan hamlelerin doğruluğunu tartıştı. Açıklamaların genel havası şuanda yapılan müdahalelerinin yerli yerinde olduğu ve gelişmeleri yakından takip edeceklerine dairdi. Enflasyon görünümünden emin oldukları süre boyunca düşük faiz uygulamasının devam edeceği ifade edilirken bankanın gerek duyması halinde elindeki tüm araçları kullanmaktan çekinmeyeceği açıklamalar arasında dikkat çeken ayrıntılardandı.
Çetinkaya indirim ile başladı
Geride kalan haftada yurtiçinden TCMB’nin vermiş olduğu faiz oranı kararının büyük öneme sahip olduğunu söyleyebiliriz. Yeni Başkan Çetinkaya’nın önderliğinde gerçekleştirilmiş olan ilk toplantıda kurul üst bantta 50 baz puanlık bir indirime giderek piyasa beklentilerini karşılamış oldu.
Önümüzdeki haftada yurtiçinden imalat güveni ve kapasite kullanım oranı rakamları takip edilecek önemli veriler arasında yer alırken Avrupa’dan açıklanacak olan enflasyon verisi hareketliliği artırabilir. Paritede ise 3.20 seviyelerine yakın seyir devam ediyor. 3.2050’nin üzerinde kalmamız yükseliş hareketini destekleyecek gelişmeler arasında yer alırken 3.2350 seviyesi yükseliş hareketinin hedefi olarak gözüküyor. Geri çekilmelerde 3.1920’nin altında kalıcı olmamız hareketliliği 3.1740 desteğine getirecektir. Sonraki desteklerimiz ise 3.1550 ve 3.1400 seviyelerine yer alıyor.
USDTRY
ABD’de önemli hafta
Önümüzdeki hafta ABD cephesinde hayli yoğun bir gündem ile karşı karşıyayız. Konut sektörüne dair verilerin yanı sıra dayanıklı mal siparişler gün için hareketleri etkileyebilecek gelişmeler olarak karşımıza çıkarken FOMC toplantısı sonuçları ve büyüme verileri dolar endeksindeki genel yönü değiştirebilecek öneme sahip.
Sadeleştirme sürecek
Geride kalan hafta içerisinde piyasaların gözü TCMB’nin gerçekleştireceği para politikası kurulu toplantısındaydı. Erdem Başçı’nın ardından göreve geçen Murat Çetinkaya başkanlığında gerçekleştirilen ilk toplantıda koridorun üst bandında 50 baz puanlık bir indirime gidildi. Çetinkaya başa gelmeden önce siyasi taraftan radikal bir indirim yapılmasına dair çağrılar dikkat çekiyordu. 50 baz puanlık bir indirim ile birlikte yeni bir sürece başlangıç yapan Çetinkaya açıklamalarında önümüzdeki dönem görünümüne dair de açıklamalarda bulundu. Açıklamalarında Avrupa Bölgesi’nde yaşanan toparlanma ile birlikte ülkemiz ihracat rakamlarında yükselişin görüleceği ifade edilirken küresel finansal koşullarda iyileşmenin görüldüğü açıklamalarda yer aldı.
Geride kalan haftaya kıyasla önümüzdeki günlerde piyasanın odağında ABD cephesinden açıklanacak veriler olacak. Toplantıda alınacak kararın ardından yapılacak açıklamalar hayli önemli olacak. Büyüme rakamları da hafta içerisinde kurdaki hareketliliği tetikleyecektir. Paritede ise teknik olarak 2.85 seviyesi belirleyici rolünü üstlenmeye devam ediyor. 2.85 seviyesinin üzerindeki kalıcı seyrin bizi 2.8720 ve 2.89 – 2.90 aralığına götürebileceğini söyleyebiliriz. Geri çekilmelerde ise 2.8250 ve 2.8000 destekleri hayati önem taşıyor. Bu seviyenin de altına gelinmesi 2.7930 desteğini gündeme getirebilir.
