Global Piyasalarda Haftanın Özeti ve Gelecek Hafta
Geçtiğimiz hafta Avrupa bankacılık sistemine ilişkin endişeler sebebiyle satışlarla karşılaşan borsalar bu haftada da baskı altında kalabilir. Yellen’ın konuşmasında kademeli faiz artışına işaret etmesi bu hafta açıklanacak olan FED tutanaklarını da ön plana çıkarıyor.
Son haftalarda küresel borsalarda önemli bir satış dalgası mevcut. Özellikle Çin kanadından başlayan satışlar Avrupa’yı da etkisi altına aldı. Ancak bu sefer sebep Avrupa Bankacılık sistemi Avrupa’nın en büyük bankalarından Deutsche Bank’ın tahvil kuponlarını ödeyemeyeceğine ilişkin endişeler yeni bir küresel kriz korkusu ve Yunanistan’ın yeniden gündeme gelmesi borsaları vurdu. Özellikle Yunanistan’ın yeniden gündeme geldiği bir ortamda bankacılık sisteminin de endişe yaratması güven kaybına yol açabilir. Kaybolan güveni ise geri almak oldukça zor olacaktır. Bu yüzden düşüşler kalıcı olabilir. Bugün öğleden sonra Avrupa parlamentosunda bir konuşma yapacak olan ECB başkanı Draghi de yapacağı açıklamalarla piyasaları sakinleştirmeye çalışacaktır. Özellikle para politikası ve ek parasal genişlemeye ilişkin yapacağı açıklamalar oldukça önemli. Mart ayında ek parasal genişlemeyi değerlendirecek olan ECB son dönemde yaşanan kargaşayı da göz önüne alarak nasıl bir adım atacağı bugünkü konuşmada ortaya çıkabilir.
ABD tarafında ise FED tutanakları takip edilecek. Son dönemde yaşanan gelişmeler FED ’in mart ayında faiz artırımı ihtimalini düşürdü. Hatta bu yıl faizlerde değişiklik yapmaması bile gündemde. Ancak FED ‘in bu konuda ne düşündüğü ekonomik verileri nasıl yorumladığı ve üyelerin bu yıl ki faiz tahmininin nasıl şekilleneceği piyasa açısından oldukça önemli. Bu yıl içerisinde 4 faiz artırıma ihtimali olan FED, tutanaklarda bu rakamı revize edebilir. Ayrıca bu hafta açıklanacak olan TÜFE rakamları da oldukça önemli. İstihdamın hızla arttığı ABD’de TÜFE’de istenilen düzeye ulaşabilir. Bu durumda FED küresel ekonomideki çalkantının geçici olduğunu düşünerek daha agresif bir tutum sergileyebilir.
ABD
Geçtiğimiz haftayı Amerika Birleşik Devletlerinde Amerika Merkez Bankası (FED) başkanı Janet Yellen’in konuşmaları geçirdik. Yellen, yıl boyunca faiz artışı olabileceği mesajını verirken küresel ekonomilerde yaşanan durgunluğa ve Çin ekonomisine atıfta bulundu. Öte yandan finansal piyasalarda parasal anlamda sıkılaşmanın belirtilerinin yükseldiğini ve bunun büyümeyi olumsuz etkileyeceğini ifade etti. Öte yandan ABD’den açıklanan perakende satışlar verisi de beklentilerin hafif üzerinde % 0,2 artış gösterdi. Çekirdek perakende satışlar ise % 0,4 yükseldi. Yellen’in konuşmaları sonrası piyasaların FED’in faiz artışı beklentisini daha da ötelediğini görüyoruz.
Enflasyon oranı ön plana çıkıyor
Yeni haftanın ilk gününde ABD’de piyasalar başkanlık günü nedeniyle kapalı olacak. Ancak, haftanın kalan son dört işlem gününün yoğun olduğunu ifade edebiliriz. Özellikle Çarşamba günü açıklanacak olan FED toplantı tutanakları ve sanayi üretim verileri takip edilebilir. Cuma günü ise enflasyon rakamı ön plana çıkıyor. Enflasyon oranının aylık bazda % 0,1 azalması bekleniliyor. Çekirdek enflasyonunu ise (Enerji ve Gıda Hariç) % 0,2 artacağı tahmin ediliyor. Aynı zamanda tutanaklarda FED üyelerinin faiz artışıyla ilgili neler düşündükleri takip edilecektir.
AVRUPA
Son dönemde Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi’nin açıklamalar gündemi sürekli sıcak tutuyordu. Bu hafta ise veri açısından geçtiğimiz haftalın aksine sakin bir haftaydı. Küresel ekonomideki sıkıntıların etmesi Avrupa borsalarında da satışları beraberinde getirdi. Dax 8993, Cac40 4008, Ftse ise 5726 puandan haftayı kapattı.
Ada’da sanayi üretimi geriledi
Çarşamba günü İngiltere’den açıklanan sanayi ve imalat üretimi verilerini takip ettik. Aralık ayı imalat üretiminde yüzde 0.2’lik bir daralma görülürken yıllık bazda da beklentilerin altında kalındı. Sanayi üretimi rakamlarında da aylık bazda şok bir düşüş yaşanırken veride yüzde 1.1’lik gerileme dikkatleri çekti. Ayrıca önceki dönem verisinde de aşağı yönlü gelen revize, tabloyu daha da olumsuzlaştırdı.
Büyüme beklendiği gibi
Haftanın en önemli verilerinden biri de haftanın son günü Euro Bölgesi’nden açıklanan gayri safi yurtiçi hasıla verisiydi. Cuma günü açıklanan son çeyrek büyüme rakamları beklentileri karşıladı. Çeyreklik bazda yüzde 0.3 büyüyen Avrupa ekonomisinde büyüme rakamları ivmesini korudu. Geçtiğimiz dönemlerde Avrupa ile arasında sorunların yaşandığı Yunanistan ise resmi olarak resesyona girmiş oldu.
Haftaya bakış
Bu haftanın en önemli verileri İngiltere’den açıklanacak. Salı günü enflasyon , Çarşamba günü işsizlik ve Cuma günü perakende satışlar verileri önemle takip edilecek. Bunun yanı sıra Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası’nın son gerçekleştirdiği PPK toplantısının tutanakları yayınlanacak.
ASYA
Asya tarafına baktığımızda ise her zaman olduğu gibi Japonya önderliğinde gelişmelerin yaşandığını görüyoruz. Japonya Merkez Bankasının (BOJ) faiz oranını indirmesine rağmen Japon yeni değer kazandı. Ancak, BOJ’un sözle yönlendirme aracına devam ettiğini gördük. Müdahaleye rağmen Japon Yeni güçlü duruşuna devam etti. Çin’de ise yıl başı tatili olması şimdilik bu ülkedeki gelişmelerin arka planda yer olmasına neden oldu. Ancak yeni haftada Çin konuşulmaya devam edecek.
Çin piyasalara geri dönüyor
Yeni haftaya baktığımızda Çarşamba günü Çin’den açıklanacak olan enflasyon rakamları takip edilebilir. Çin’de enflasyon oranı geçtiğimiz ay yıllık bazda % 1,6 seviyesine yükselmişti. Öte yandan Japonya’dan Salı günü açıklanacak olan makine siparişler verisi takip edilebilir. Asya / Pasifik tarafına baktığımızda ise Avustralya Merkez Bankasının gerçekleştirdiği son toplantı tutanakları ve Çarşamba günü işsizlik rakamları takip edilebilir.
TÜRKİYE
Tüm dünyada olduğu gibi yurtiçinde de son dönemde içeriden çok dışarıdaki gelişmeler takip ediliyor. Küresel hisse senedi piyasalarınsaki satış dalgası Bist100 üzerinde etkili olurken, kurda ise FED’in faiz artışlarını erteleyebileceği beklentisi ile düşüş görüldü.
FED geri adım atar mı?
Yıla 4 faiz artışı beklentisi ile başlayan FED geri adım atabilir. Yellen’ın senatoda yaptığı açıklamada söylediklerine baktığımızda böyle bir ihtimalin olası olduğunu görüyoruz. Küresel piyasalarda yaşanan son gelişmelerin ve yavaş büyümenin ABD ekonomisi için risk oluşturacağı belirten FED Başkanı, ABD ekonomisinin tökezlemesi halinde negatif faizin değerlendirildiğini belirtti. 4 faiz artışı hedefi ile yola çıkan FED’in bu tutumu dolar endeksinde düşüşe neden olurken, gelişmekte olan ülke para birimlerine destek oldu.
Endeks 2008’den başlayan düşüş trendini kırdıktan sonra 69 bin 500 – 70 bin bölgesini test etmiş buradan yeniden alım gelmişti. Bist 100 69 bin-70 bin bölgesini geçtiğimiz hafta 4 kez test etti. Bu bölge oldukça kuvvetli. Kırılması ile satış baskısı artabilir. Bist için 75 bin 500 seviyesinin altında kalındığı sürece satış baskısının devam edeceğini ve önce 67 bin 500 sonrasında ise 65 bin bölgesinin görülebileceğini söyleyebiliriz. Gram altının ise hem ons hemde kurdaki yükseliş ile 116 seviyesini test ettiğini gördük. Küresel risklerin devam etmesi beklediğimiz bu yıl onstaki yükseliş ile birlikte Gram altında orda vadede 130 TL görülebilir.
Bu hafta yurtiçinde çeyreklik işsizlik ortalaması, bütçe dengesi, tüketici güveni açıklanacak. Küresel tarafta ise Çin verileri yurtiçi piyasalar üzerinde daha etkili olabilir.
EURUSD
ABD’de perakende satışlar iyi geldi
Cuma günü açıklanan ve ABD büyümesinin 3’te 2’sini oluşturan perakende satışlar yüzde 0.2 artış gösterdi. Geçtiğimiz ayın yukarı yönlü revizesi önemli. Enflasyon hedefine ulaşma yolunda FED’İ en çok önem verdiği tüketimde görülmesi beklenen artış. Cuma gününün diğer önemli verisi ise tüketici güveniydi. Zayıf küresel koşulların ABD'lilerin ekonomiye dair görüşlerini olumsuz etkilemesiyle tüketici güveni 4 ayın dibine indi. Geçtiğimiz hafta konuşan Yellen ve Dudley, küresel belirsizlikle değinirken, Dudley, ABD ekonomisinde hanehalkı ve ana sektörler iyi durumda gözüktüğünü, Bankacılık sisteminin sermaye yapısı ve likidite oranlarının finansal kriz öncesindeki yıllara oranla çok daha iyi durumda olduğunu ifade etti.
Avrupa’da oldukça karışık
Bankacılık sektöründeki gelişmeler, petrol fiyatlarındaki düşüş ile petrol ve enerji şirketlerinin durumu hisse senedi piyasasına ciddi darbe vurdu. Hisse senedi dışında tahvil piyasasındaki dalgalanmalarda dikkat çekiyor. Şirket tahvillerinin temerrüte karşı sigorta maliyetlerinin tüm dünyada artmasının ardından küresel kriz söylemleri artmaya devam ediyor. Geçtiğimiz hafta açıklamalar yapan AMB YK Üyesi Coeure, Avrupa piyasalarında yaşanan belirsizliğin enflasyondaki yükselişi daha da geciktirebileceğini ve bankaların zaman içerisinde zorlayıcı müdahalelerle iyileştirilmek durumunda kalabileceğini söyledi.
Bu hafta ABD’de enflasyon verileri ve FOMC toplantı tutanakları takip edilecek. Avrupa’da ise Pazartesi draghi’nin konuşması, Salı ZEW tüketici güveni, Perşembe ise toplantı tutanakaları açıklanacak. Paritede 1.1235 önemli destek. Kırılması durumunad 1.1180 ve 1.1120 seviyeleri görülebilir. Yükseliş için ise 1.1370’in geçilmesi gerekiyor. Bu seviyenin geçilmesi ile 1.1450 görülebilir. Ancak son hareketlerde paritedeki güç kaybı dikkat çekiyor.
GBPUSD
Yellen nabız yokluyor
Dolar'da değer kayıpları artmaya başladı. Piyasalar artık Mart ayında faiz artırımı geleceğine inanmıyor. Dört faiz artırımı planlayan ve 1.4'e yıl sonunda faizleri çekmeyi düşünen FED ise, şuan çok da istekli görünmüyor. Gerek makroekonomik görünümün, gerek dış şokların etkisini üzerinde hisseden ABD ekonomisinin, normalleşmek için önünde büyük bir engel teşkil eden enflasyon görünümünde toparlanma görülmesi şart. Hafta içerisinde senatoya sunum yapan Yellen ise, umutları iyice azalttı. Dudley'nin konuşmaları sonrası başlayan Dolar'daki zayıflama, Yellen sonrası daha da arttı. Yüzde 2'lik enflasyon hedefine ulaşılacağını yineleyen Yellen'ın, inandırcılığı oldukça düşük görülüyor.
İngiltere'den veriler bekleniyor
Geçtiğimiz haftayı sakin geçiren İngiltere'den bu hafta gelecek yoğun veri akışı dikkatleri çekiyor. Haftaya enflasyon, perakende satışlar ve ücretler verileriyle birlikte hareketli bir giriş yapacak Ada ekonomisinin, Brexit ve faiz artırımı arefesinde karmaşık fiyatlamalar içerisinde olduğunu görmekteyiz. Piyasalar ise, İngiltere'nin faiz artırım ihtimalini 2016 için oldukça zayıf görmeye devam etmekte.
Teknik olarak, 1.40’lı seviyelerden toparlanma çabası içerisinde olan Sterlin şuan için bunu sınırlı olarak gerçekleştirdi ve Dolar’ın zayıf kalışını iyi değerlendirdi diyebiliriz. İngiltere ekonomisinde son gelen verilerde toparlanma ibaresi olmasa da, zayıf Dolar’dan kaçış sürerken, görece güçlü Sterlin’e sınırlı bir talep artışı söz konusu oldu. Teknik olarak 1.4540 üzerinde 1.4580-1.4680 dirençleri takip edilebilir. Geri dönüşlerde ise, 1.4450-1.4380-1.4310 destekleri takip edilebilir.
USDJPY
Japonya'da tehlike çanları çalıyor olacak
Eksi faiz uygulası ile, piyasada oluşan riskler arttı. Yatırımcılar ise, güvenli liman arayışı sonrası Japon tahvillerine yönelmeye devam ediyor. Getiriler oldukça düşük seviyelere geldi. Hisselerden çıkış ve NIKKEI ve TOPIX endekslerindeki sert satışlar oldukça etkili bir görüntü sergiledi. Yen'in durumu ise, soru işaretleri yaratmaya devam ediyor. Paritede, 110'lu seviyelere doğru geri çekilmeler görülürken, piyasalar Japon Merkez Bankası'nın yakın zaman içerisinde yeni bir müdahale ile piyasalara müdahalesinin söz konusu olacağını düşünüyor.
ABD'den TÜFE bekleniyor
ABD ekonomisine dair en çok merak edilen veri olan, enflasyon bu haftanın ana gündemini oluşturacak. Piyasalarda ise, faiz artırımının ne düzeyde ve hangi aralıkta yapılacağına dair soru işaretleri artıyor. Geçtiğimiz haftayı kapalı geçiren Çin'in ise, bu hafta piyasalara girişi, az da olsa belirsizliği bir miktar azaltabilir. Ancak açıklanacak verilerin akıbeti oldukça önemli. İstihdam görünümünde önemli yollar kat eden ABD'nin enflasyon rakamları ile yıla nasış başlayacağı oldukça önemli.
Teknik olarak, 116.30-110.00 bölgesi arasında negatif seyre devam eden paritede, dönüşler için BoJ’un hamleleri bekleniyor. Haftayı, 113’lü seviyelerden kapatsada, Yen’e olan talebin hafta boyunca devam ettiğini gördük. Bu görüntü ile, geri çekilmelerde 110.00 desteği altında 105’lere kadar gevşeme beklenebilir. Haftalıkta yükseliş trendini kıran paritede, toparlanabilmeler için 116.20 üzerinde 118.50 direncinin aşılması şart.
ALTIN
Altın yükseliş trendi içerisindeki hareketline devam ediyor. Geride bıraktığımız haftada da sert yükselişler kendini gösterdi ve ons altın 1263 dolar seviysini test etti. Bu hafta ise Çarşamba günü ABD’den açıklanacak olan son FOMC toplantısının tutanakları haftanın en önemli verisi olacak. Bunun yanı sıra yine ABD’den Cuma günü açıklanacak olan enflasyon verisi de altın fiyatları açısından büyük bir dikkatle takip edilecek.
Yellen destek vermedi
Hafta içerisinde Yellen’ın yaptığı açıklamalardan destek bulamayan altın, ABD’den açıklanan olumlu veriler neticesinde biraz olsun nefes aldı. Cuma günü açıklanan Ocak ayı perakende satışlar verisi yüzde 0,1 beklentisini aşarak yüze 0,2 olarak açıklandı. Verinin ardından altında satış yönlü hareketlerin ağırlık kazandığı görüldü.
Teknik görünüm
Aralık sonu başlayan yükseliş trendi devam ediyor. Yükselişler ivmesini kaybetse de 1215 seviyesinin altında kapanışlar gelmediği sürece boğalar yeniden gücü eline geçirebilir. Yükselişlerin devamı halinde 1242 ve 1256 seviyeleri öne çıkıyor. 1215 seviyesinin kırılması halinde ise satıcıların güveni artabilir ve 1206-1200 ve 1188 destek seviyeleri takip edilebilir.
BRENT
Düşük petrol fiyatlarından ciddi anlamda etkilenen Rusya, Suudi Arabistan, Venezüella gibi ülkelerin petrol piyasasında istikrarın sağlanması için iş birliği sağlanması gerektiğini vurgulamalarına rağmen arz yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. Petrol İhraç edenler Örgütü’nün (OPEC) geçtiğimiz hafta yayınlamış olduğu rapora göre Ocak ayında günlük üretim ortalama131 bin varil artarak 32,3 milyon verile tırmandı. OPEC’in yayınlamış olduğu rapora göre Ocak ayında Irak, İran, Suudi Arabistan ve Nijerya en çok petrol üreten ülkeler olurken, Angola ve Cezayir’de üretim geriledi.
ABD’de petrol stokları beklentilerin altında
Amerikan Petrol Enstitüsü’nün geçtiğimiz hafta açıklamış olduğu petrol stokları beklentilerin altında kaldı. Ülkede haftalık petrol stokları 2,400M artış gösterirken, beklenti 3,800M yükselmesi yönündeydi.
Teknik açıdan bakıldığında ise geçtiğimiz hafta 30,00 seviyesini test ettikten sonra sert yükselen brent petrol 33,55 direncini aşamadı. Yeni haftada ise 33,55 direncinin korunması durumunda kar realizasyonu görebileceğimiz brent petrolde 32,30-31,20-30,00 destek seviyeleri önemli. Yükseliş yönünde 33,55 direncinin aşılması durumunda ise 34,60-35,60-36,00 seviyeleri takip edilebilir.
EURTRY
Yurtiçinde yoğun gündem
Geride kalan haftada Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan’ın açıklamaları gündemdeydi. Faiz oranlarını yükseltmenin yatırımların önünü keseceğinden bahseden Erdoğan açıklamalarıyla Merkez Bankası’nın üzerindeki baskının devam edebileceği fikrini akıllara getirdi. Uluslararası derecelendirme kuruluşu Standart & Poor’s’dan ise Türkiye’ye yönelik açıklamalar gün içerisinde takip edildi. Gelişmekte olan ülke piyasalarında sermayı çıkışlarının arttığından bahsedilen raporda bulunduğumuz yılda görünümün değişmemesinin dış finansman kaynaklarının azaltılmasına neden olabileceği ifade edildi. Aynı zamanda cari işlemler açığına ilişkin açıklamalar yapan JP Morgan yetkilileri düşük enerji fiyatları nedeniyle cari açığın azalmaya devam edeceğini ifade etti.
Avrupa’da büyüme beklentiler dahilinde
Oldukça hareketli bir haftayı geride bıraktık. Avrupa borsalarındaki satıcılı seyir genel olarak hareketliliğe yön verse de haftanın son işlem gününde piyasaların üzerindeki sis bulutları biraz olsun dağılmışa benziyor. Avrupa’dan gelen büyüme son çeyrek büyüme rakamları beklentileri karşıladı. Çeyreklik bazda yüzde 0.3 büyüyen Avrupa ekonomisinde büyüme rakamları ivmesini korudu. Geçtiğimiz dönemlerde Avrupa ile arasında sorunların yaşandığı Yunanistan ise resmi olarak resesyona girmiş oldu.
Paritede ise yükseliş hareketinin hacmini koruduğunu söyleyebiliriz. 3.30 seviyelerine yakın seyreden paritede yükseliş hareketinin ilk direnci 3.3350 seviyesinde yer alıyor. Bu seviyenin de üzerine gelinmesi halinde yükseliş hareketi önce 3.3770 ardından da 3.4150 seviyelerine kadar devam edebilir. Geri çekilmelerde ise 3.2540 seviyesi kritik bir destek konumunda. Paritedeki baskının artması halinde ise gözler 3.2330 seviyesinde olacak.
USDTRY
Yellen sakin duruşunu sürdürüyor
Fed Başkanı Yellen geçtiğimiz hafta ABD kongresinde açıklamalarda bulundu. Konuşma metninde kademeli artışa yeniden dikkat çekilirken global gelişmelerin ABD ekonomisi büyümesi için risk oluşturduğu ifade edildi. Enflasyonun orta vadede yüzde 2’lik hedefe ulaşacağı metinde dikkatleri çekerken açıklamalarda Çin vurgusu da yapıldı. Çin’deki son göstergelerin kesin bir yavaşlamaya işaret etmediği metinde yer alsa da Çin Merkez Banka’sının hamlelerinin para politikası görünümünü belirsizleştirdiği ifadeleri de metinde yer buldu. Aralık toplantısından bu yana piyasalarda Çin korkusunun arttığı bir gerçek. Geçtiğimiz FOMC toplantısında da dikkat çekilen küresel riskler Fed’in alacağı kararlarda etkin olacağa benziyor. Son toplantıda yeniden verilere odaklanacağını ifade eden Fed biraz daha bekle gör politikasını benimseyecek gibi duruyor.
Yurtiçinde sanayi üretimi artış gösterdi
Geride kalan haftaya yurtiçinden sanayi üretimi rakamıyla başlangıç yaptık. Yüzde 4.5 artış gibi beklentilerin hayli üstünde bir performans gösteren sanayi üretimi, büyüme verilerine destek olmaya hazır görünüyor. Aynı zamanda cari dengenin de açıklandığı yurtiçinden rakamlar dolar bazında beklentiye yakın gerçekleşti. Aralık ayında 5.07 milyar dolar olarak denge rakamlarında beklenti açığın 5.00 milyar dolar olarak açıklanması yönündeydi.
Teknik olarak ise paritede son derece kritik bir haftaya daha giriş yaptığımızı söylemeliyiz. 3.00 seviyelerinden hızlıca gerileyen paritede artık 2.9000 desteğine yakın seyrediyoruz. Hareketlilikte son derece büyük önem taşıyan 2.9000 desteğinin kırılması hareketliliği 2.8730 desteğine taşıyabilir. Hareketin devamında ise 2.8500 seviyesi kur için dip olarak gözüküyor. Toparlanmanın fiyatlanmalara hakim olması durumunda ise 2.9400 – 2.9500 aralığının üzerinde kalıcı olmamız gerekiyor. Bu seviyelerin üzerinde seyrettiğimiz süre boyunca kurda 3.00’ın üzerine geçme denemeleri görülebilir.
