40% İndirim
💎 WSM, Aralık ayında Yapay Zeka ile seçildiğinden beri %+52,1 yükseldi! Premium hisse seçimlerine ulaşınHemen Erişin

Hisse Piyasası Tahvil Alımlarının Azaltılması İçin FED'e Meydan mı Okuyor?

Yayın Tarihi 03.09.2021 15:37
Güncelleme Tarihi 20.09.2023 13:34
Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
 
Geçtiğimiz haftadaki Jackson Hole toplantısının ardından, FED'in tahvil alımlarını azaltmaya bu yıl başlaması oldukça muhtemel görünüyor. Trendin iyileştiğini gösterdiği sürece, istihdam raporunun yakın vadede ne kadar güçlü olduğu önemli olmayabilir; iyileşmenin hızı yalnızca kaçınılmazı erteliyor.
 
Piyasa kısa vadeli manşetlere o kadar odaklı hale geldi ki, uzun vadeli görünüme yönelik odağını kaybediyor olabilir. Bu görünüm ise; ekonomi biraz daha yavaşlasa bile FED'in muhtemelen parasal gevşemeyi sonlandıracağı. Buna Avrupa Merkez Bankası'ndaki (ECB) bazı yetkililerin, Avrupa'daki parasal gevşemenin sonlandırılmasına yönelik görüşmelerin çok da uzak olmayabileceğine işaret eden yorumlarını da ekleyelim. İki parasal gevşeme programı toplamda aylı 200 milyar doların üzerinde tahvil alımı yapıyor, yani küresel hisse piyasaları önümüzdeki aylarda yüksek miktarda kolay parayı kaybedecek. Ancak ABD'deki hisse piyasası bu politika değişiminin riskini görmezden geliyor gibi görünüyor.

Yavaşlayan Büyüme Bir Resesyon Anlamına Gelmiyor

 
Ek olarak, ekonomik büyümenin yavaşladığına dair bazı açık işaretler var. Son yayınlanan Çin PMI verileri Ağustos'ta ciddi bir düşüş yaşadı. Rapor hizmetler ekonomisinde ciddi bir yavaşlamanın olduğunu gösterdi. ABD'deki veriler de son haftalarda bir düşüş trendindeydi. Piyasaların yavaşlayan büyüme ve daha sıkı bir para politikası tehdidini görmezden gelmesi çok saf bir davranış olur.
Çin Hizmetler PMI

En büyük sorun, ABD'deki yavaşlayan büyümenin, büyümenin normale dönüşü olması ki bu da bir resesyona doğru ilerlemekle aynı şey değil. Yavaşlayan büyüme oranları muhtemelen ekonomiyi yalnızca daha uzun vadeli büyüme trendlerine geri döndürecek. Son ISM imalat raporuna göre ABD ekonomisi yıllık %4,8 civarında bir oranla büyüyor. Bu kesinlikle ilkbahardaki okumalara kıyasla daha yavaş olsa da, oldukça sağlıklı bir oran.
ISM İmalat PMIDevasa Bir Kopukluk
 
Piyasanın görmezden gelmeyi seçmiş gibi göründüğü bir diğer şey ise, eğer ekonomik büyüme yavaşlıyorsa, kazanç büyümesinin de daha hızlı bir şekilde yavaşlayacağı. Belki de S&P 500 kazanç tahminleri fazla yüksel olabilir ve eğer GSYİH büyüme hızı yavaşlamaya başlar ve daha tarihsel büyüme oranlarına doğru geri dönerse, bu tahminlerin aşağı yönde düzeltilmesi gerekebilir.
 
Küresel piyasaların çoğu bu trendlerin farkında gibi görünüyor; Asya'daki bazı piyasalar zirvelerinden keskin düşüşler yaşarken, Avrupa'da bazı piyasalar duraklamaya başladı. Ancak ABD piyasaları, özellikle de S&P 500 ve NASDAQ, yeni zirvelere doğru tırmanmaya devam ediyor.
Blöfü Görmek
 
Burada, neredeyse hiçbir mantığı olmayan devasa bir kopukluk yaşanıyor gibi görünüyor. Ancak bir bakıma, özellikle de S&P 500 tarihi bir zirvede işlem görürken, FED'in parasal gevşemeyi geri çekmesi için daha uygun bir zaman olamazdı. S&P 500'de %20'lik bir düzeltme bile, son derece acılı olsa da, endeks salgının başlamasından önceki seviyelerinden hala çok yüksek olan, 3.600 civarında seviyelere çeker.
 
ABD hisse piyasası bir bakıma FED'i varlık alımlarını azaltmaya başlama konusunda elini açmaya zorluyor gibi görünüyor, ya da belki de hisse piyasası FED'in azaltıma hiçbir zaman başlamayacağını düşünüyor. Belki de piyasa yalnızca FED'in blöfünü görüyor ve FED'i başlamaya zorluyor, çünkü bu noktada, tamamen mantıksız bir yükselişi açıklayabilecek tek şey bu.

Son yorumlar

Uygulamamızı Yükleyin
Risk Açıklaması: Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.
İşbu sözleşmenin aslı İngilizcedir ve İngilizce ve Türkçe versiyonu arasında tutarsızlık olduğunda İngilizce versiyonu dikkate alınacaktır.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Tüm Hakları Saklıdır.