Haftaya Bakış, 19.01 - 23.01.2015

Geçtiğimiz haftanın en önemli verisi İsviçre’den geldi. İsviçre Merkez Bankası 2011 yılında başladığı taban kur uygulamasına son verdi. EURCHF paritesinde 1.20 olarak belirlenen taban kur serbest bırakılarak Frank’ın değerlenmesine izin verildi. Karar ile birlikte CHF yüzde 30’a yakın değer kazanırken Euro tarafında sert düşüş görüldü. Piyasalar için şok etkisi yaratan karar ECB’nin bu hafta yapacağı toplantı sonrası devlet tahvili alımlarına başlayacağı ve İsviçre’nin bu karardan önce tedbir almak istemesi olarak yorumlandı.

ECB KARAR HAFTASI
Avrupa ise bu hafta Perşembe günü önemli bir karar verecek. Yasal olarak devlet tahvili alımlarında önünde herhangi bir engel kalmayan Draghi parasal genişlemeye başlama kararını verebilir. Ancak Draghi’nin izleyeceği yol oldukça önemli. Piyasada beklenen tutar 1 trilyon Euro büyüklüğünde bir parasal genişleme. Piyasa beklentiyi fiyatlamış durumda. Ancak ECB’den gelen son haberler parasal genişlemenin 500 milyar Euro olacağı yönünde. Bu durum piyasada kar realizasyonlarına sebep olabilir. Ayrıca devlet tahvili alım programında nasıl bir yol izleyeceği oldukça önemli. Daha önce sızan bilgiler “yatırım yapılabilir” ülke statüsünde olanların tahvillerini alacağının duyurulması ve Yunanistan’a ilişkin farklı bir yol izleneceği piyasada bir miktar tedirginlik yaratmakta. Ancak politika farklı da olabilir. bu durumda Perşembe günü oldukça hareketli bir piyasa bizi bekliyor.

ENFLASYON KÖTÜ GELDİ
ABD’de enflasyonu canlandırma çabaları devam ediyor. Geçen hafta açıklanan verilerde enflasyonda düşüş gözlemlendi. Ancak düşen petrol fiyatlarının verileri aşağıya çekmesi normal olarak görülmesi fiyatlamalarda etkili olmuyor. İşsizliğin beklendiği gibi toparlanması FED’in faiz artırımı için enflasyonu beklemeyeceği yönünde yorumlara sebep oluyor. Bu hafta ABD kanadından önemli bir verinin olmaması fiyatlamalarda daha çok Avrupa etkisini göreceğimize işaret ediyor.

FAİZ İNDİRİMİ BASKISI
İçeride ise kurda yeniden yükseliş hakim. Geçen hafta Hindistan’ın faiz indirimine gitmesinin ardından içeride de faiz indirimi beklentileri artmış durumda. Geçen hafta Cumhurbaşkanı ve Maliye bakanının yaptığı açıklamalarda faizlerin yüksek olduğuna değinmesi ve MB’nin bir an önce harekete geçmesi gerektiğini vurgulaması ile kurda yeniden hareketlilik başladı. 2.34 seviyesine kadar yükselen paritede hafta boyunca hareketlilik devam edebilir ve daha yüksek seviyeler test edilebilir.

Bu hafta Çin’den gelecek büyüme rakamları ve ECB kararlarını takip edilecek. Ayrıca İngiltere MB’nin da faiz ve varlık alımlarına ilişkin kararları fiyatlanacak.