FED'in para politikasını sıkılaştırmaya yönelik üçlü atağı ABD Hazine tahvillerini geçtiğimiz haftada düşüşe geçirdi ve 10 yıllık tahvil faizi Cuma'yı %1,77'de kapattı. Pazartesi günü, tahvil faizi %1,8 üzerine sıçramanın ardından Cuma kapanış seviyesinin hemen üzerinde kapandı.
FED'in Aralık ortasındaki para politikası toplantısının tutanakları üyelerin yalnızca tahvil alımlarını azaltma hızını artırarak Mart kadar erken bir tarihte faizleri artırmaya başlamanın önünü açmak istediklerini değil, aynı zamanda vadesi dolan menkul kıymetlerin getirilerini yeniden yatırımda kullanmayı durdurarak bankanın 9 trilyon dolarlık portföyünü küçültmeyi de masaya yatırdıklarını gösterdi.
Tüm bunlar parasal gevşemenin ciddi bir şekilde geri çekilmesini temsil ediyor ve yatırımcıları korkutarak hem hisseleri, hem de tahvilleri satmalarına yol açtı. Yatırımcılar FED'in zamanlama konusunda düşüncelerine dair ipuçları beklerken, görünüm oynaklığın devam etmesi yönünde.
Onay duruşmaları için Senato karşısına çıkacak FED Başkanı Jerome Powell ve Başkan Yardımcısı Adayı Lael Brainard gibi bazı FED üyeleri bu hafta konuşmalar gerçekleştirecek.
Diğer önemli veri ise, Çarşamba günü yayınlanacak olan Aralık ayı Tüketici Fiyat Endeksi. Tahminler yıllık (YoY) artışın %7,1 kadar yüksek gelmesi ki bu da Kasım'daki %6,8'den ciddi bir artış ve son 40 yılın en yüksek seviyesi.
Analistler Mart'ta Faiz Artışı Beklentisi Sonrası Temkinli; Avrupa Tahvilleri Düştü
ABD 10 yıllık tahvil faizi ne kadar yükselecek? FED'in kısa vadeli faizleri artırarak ekonomiyi bir resesyona sokmaktan kaçındığını düşünürsek, birçok analist uzun vade konusunda temkinli.
Aynı zamanda, birçok kişi hâlâ tedarik zinciri sıkıntılarının fiyatlarda yol açtığı yükselişin bir noktada son bulacağına inanıyor, bu nokta ilk beklentilere kıyasla daha uzak bir tarihte olsa da. Bu inanç 10 yıllık tahvil faizinde bir fren işlevi görecek.
Yine de, bazı ekonomistler şimdiden 10 yıllık tahvil faizinin önümüzdeki yıl %2,25 seviyesine ulaşacağını öngörüyor. Federal fon oranında artışlara yönelik tahminler bu yıl üç artıştan dörde çıktı ve CME Fed Watch aracı Mart'ta başlangıç için %80 ihtimal veriyor. Her birinde %0,25'lik bir artış olsa bile, bu artışlar bir noktada birikmeye başlıyor.
Cuma günü yayınlanan Aralık ayı istihdam raporu manşet işsizlik oranını %3,9 olarak gösterdi. Bu oran, FED'in uzun vadede maksimum istihdam için eşik olarak kabul ettiği %4'ün altında ve bu yüzden parasal sıkılaşmaya bir an önce başlama argümanını güçlendiriyor.
Faizlerde artış beklentisi döviz piyasasında doları da yükseltti. Fırsat arayışları da, özellikle de NASDAQ endeksindeki teknoloji şirketleri arasında olmak üzere hisse piyasasındaki bazı kayıpları tersine çevirdi.
Avrupa'da, İtalya geçtiğimiz haftada Avrupa Merkez Bankası'nın parasal sıkılaşma dönemine başlaması ve Başbakan Mario Draghi'nin bu ay Cumhurbaşkanı olma ihtimali öncesindeki uygun koşulları değerlendirmek amacıyla 7 milyar euro (7,9 milyar dolar) değerinde 30 yıllık tahvil ihracı yaptı.
İhraca yönelik talep 56 milyar euroya (63,5 milyar dolar) yaklaştı, ancak bu beklenenin biraz altında kalmış olabilir. İhracın %75'i başta AB ve İngiltere'dekiler olmak üzere yabancı yatırımcılara gitti. İtalyan 10 yıllık tahvil faizi Pazartesi günü %1,33'ü görmenin ardından %1,3'ün altına geriledi.
Tahvil satışları AB devlet tahvillerini genel olarak etkiledi.
AB için bir gösterge olarak kabul edilen Alman 10 yıllık tahvil faizi Pazartesi günü %-0,025'e ulaşarak Mayıs 2019'dan bu yana en yüksek seviyesini gördü ve sonrasında biraz geriledi.
Aralık ayında Euro Bölgesi enflasyonu %5'ti ve ECB yönetim kurulu üyesi Isabel Schnabel iklim değişikliğini engellemeye yönelik enerji politikalarının enflasyonu yükselterek merkez bankasını bir tepki vermeye zorlayacağı konusunda uyarıda bulundu.