Yatırımcılar geçmişte zaman zaman FED üyelerinden gelen çok seslilikten şikayetçi olmuş, Alan Greenspan gibi dominant bir başkanın dinlenmeye değer tek ses olduğu eski güzel zamanlara özlem duymuşlardı.
Ne istediğinize dikkat edin. O zamanlardan beri Federal Açık Piyasa Komitesi'nin tüm üyeleri görüşlerini dile getirmekteydi, ancak şimdi hepsi aynı şeyi söylüyor ve tamamen gerçekleri dile getirdiklerine yönelik şüpheler de giderek artıyor.
Birçok Ses, Tek Hüküm... Peki Doğru mu?
Şahin Boston FED Başkanı Eric Rosengren'den güvercin San Francisco FED Başkanı Mary Daly'e kadar, mesaj büyük oranda aynı: Endişelenmeyin, mutlu olun.
Rosenglern geçtiğimiz hafta gerçekleştirdiği bir röportajda faiz oranlarında artırımların zamanlamasına yönelik soruyu, "Bence bu sorunun çok daha önemli bir hale geleceği zamana iki yıl uzaklıktayız," şeklinde cevap verdi.
"İstihdam piyasasında hala ciddi bir açık var, katılım oranı salgın öncesine kıyasla hala çok düşük ve işsizlik oranı hala %6'da. Bu yüzden faiz oranlarını artırma konusunu gündeme almadan önce bu açığı kapatmalı, sürdürülebilir bir enflasyon oranı sağlamalıyız."
Daly de benzer şekilde FED'in işgücünde çok daha yüksek bir katılım oranını ve sürekli olarak yüksek bir enflasyonu hedeflediğini belirtti. Daly bunun ne zaman gerçekleşebileceğine yönelik soruya şöyle cevap verdi:
"Bunun için biraz daha zaman var. Öncelikle tam istihdamı sağlamalıyız. Zafer ilan etmeden önce işsizlik oranını eski seviyesine çekmeli, işgücünü terkeden tüm çalışanları—özellikle de çocuklarına bakabilmek için işgücünden çıkan kadınları—işgücüne geri döndürmeliyiz."
FED enflasyonu yükseltmek için çok çalışıyordu ve bu çabayı yakın zamanda sonlandırmayacak. Daly:
"Eğer çok yükselirse enflasyonu düşürmek için gerekli araçlara her zaman sahibiz. Enflasyonda geçici bir yükseliş görüyorum; yeniden aşağı inecek. Tam istihdamı yeniden sağlamak ve enflasyonu ortalama %2'lik enflasyon hedefimize çıkarmak konusunda çok daha endişeliyim."
New York FED Başkanı John Williams da New Jersey'deki Rutgers University öğrencileriyle gerçekleştirdiği konuşmada aynı şeyi dile getirdi. "Enflasyonla nasıl baş edebileceğimizi biliyoruz," diyen Williams, fiyat artışlarının FED'in %2'lik hedefine yakın seviyelerde kalmasını beklediğini ekledi.
FED üyeleri genel olarak durumun tamamen kontrolleri altında olduğu izlenimini vermek istiyor gibi görünüyor. Sistem için açık piyasa operasyonlarını yöneten New York FED Başkan Yardımcısı Lorrie Logan, merkez bankasının gecelik repolar yoluyla kısa vadeli faiz oranları konusunda sıkı bir kontrol sahibi olduğunu söyledi.
Üyeler Mart ayında iki tarafa yönelik limiti 30 milyar dolardan 80 milyar dolara yükseltmeye karar vererek bu alanda daha geniş bir alan yarattı ve Logan'a göre FED faiz oranlarını istediği seviyede tutmak için gerekli teknik düzenlemeleri yapmaya hazır durumda.
FED Başkanı Jerome Powell ise gelecekte bir noktada FED—şu an 120 milyar dolar seviyesinde olan—aylık varlık alımlarını düşürmek istediğinde, 2013 ve 2014'te oluşturulan modeli takip edeceğini söyledi.
FED varlık alımlarını yavaşlatacak ancak muhtemelen, en azından bir süreliğine herhangi bir tahvil satışı yapmayacak ve vadeler doldukça ana parayı yeniden yatıracak. Powell bunun faiz oranlarında yapılacak herhangi bir artırım öncesinde iyi bir ortam yaratacağını ve bu adımların bir süre daha başlamayacağını belirtti. Powell'a göre önce istihdam ve enflasyon hedeflerinde "ciddi ilerleme" kaydedilmesi gerekiyor.
Ancak bazıları her şeyin FED'in kontrolü altında olduğu konusunda pek emin değil. Odeon Capital stratejisti Dick Bove, Fox Business News programında Maria Bartiromo'ya FED'in para arzının kontrolünü kaybettiğini düşündüğünü söyledi. "FED kontrolden çıktı, çılgınlar gibi para basıyor."
Görece daha ölçülü bir dilde, The Economist editörleri de FED'in yatırımcılara enflasyonla nasıl başa çıkmayı planladığını söylemesi gerektiğini, çünkü enflasyonda bir ortalama hedefleme şeklindeki yeni politikasının hala tam olarak açık olmadığını ve belirsizlik yarattığını söyledi.