ABD’de hisseler dün yine oynak bir seans geçirdi. S&P 500 endeksi günün büyük bir bölümünde neredeyse sabit kalsa da, kapanışta 70 baz puan geriledi. Bu noktada, ciddi satış girişimlerine rağmen endeks yatay şekilde konsolide oluyor gibi görünüyor. CTA (Commodity Trading Advisor) ve Volatility Control fonları şu an piyasaya ağır basarak, piyasayı “ayakta tutmaya“ yardımcı oluyor gibi görünüyor. Bu katılımcılar ortadan kalktığında, ralli sönecek; bu noktada, trendin değişmesi için daha çok satıcıya ihtiyaç olacak. Satıcıların dönüşü ise büyük oranda faiz oranlarının ne kadar yükselebileceğine, doların ne kadar güçlenebileceğine ve nihai olarak finansal koşulların ne kadar sıkılaşabileceğine bağlı olacak.
Endeks, nihai olarak duraklamaya geçmeden önce 4.175 – 4.200 civarına kadar tırmanabilir gibi görünüyor. Özellikle de şimdi Fed üyeleri Daly, Evans, Mester ve Bullard’dan gelen şahin yorumların ardından faiz oranlarının yeniden yükselebileceğini görmeye başladık. Üyelerin genel tonu, faiz oranlarının daha yüksek seviyelere çıkması ve enflasyonda net bir düşüş hareketi görülene dek bu yüksek seviyelerde kalması gerektiği yönündeydi.
Yükselen bir kamadan bir düşme noktasında olabiliriz, ancak bunun doğrulanması için, fiyatın modelin alt trend çizgisinin (ikinci siyah çizgi) altına inmesi gerekli.
Fed üyelerinin şahin yorumlarıyla birlikte, Fed Fund vadeli işlem oranları yükseldi. Aralık 2023 kontratlar bugün yaklaşık 20 baz puan artışla neredeyse %3’e ulaştı. Bu da 2 yıllık tahvil faizini yine yaklaşık 20 baz puanla %3,08’e taşımaya yardımcı oldu. 10 yıllık tahvil faizi ise 17 baz puan artışla %2,75’e yükseldi.
10 yıllık tahvil faizinde izlenmesi gereken en önemli şey, oranlardaki bu yükseliş hareketinin devam edip etmeyeceği. Eğer devam ederse, 10 yıllık tahvil faizinde son dönemde yaşanan düşüş hareketi bir omuz baş omuz modeli içinde sahte bir kırılmaydı demektir. Bu tarz omuz baş omuz modelleri aşağı yönde kırılma yapmadığında, genellikle bir önceki trendi devam ettirirler ki bu da 10 yıllık tahvil faizinin %3’e ve ötesine kadar tırmanmak için önünde uzun bir yol olduğu anlamına gelir.
Faizlerdeki büyük hareket, aynı zamanda reel faizleri de yukarı itti ve TIP) ETF düştü. En azından dün, TIP ETF’teki düşüş hareketi QQQ üzerinde büyük bir etki yaratmadı, ancak trend devam ederse QQQ’nun da aşağı doğru zorlanması beklenebilir.
AMD’nin tahminlerin altında kalan bir yönlendirme sunmasının ardından, hisse kapanış sonrası işlemlerde keskin bir düşüş yaşadı. AMD hissesi son günlerde büyük bir yükseliş hareketi kaydetmişti ve RSI alımların çok aşırıya kaçtığını gösteriyor. Bu yüzden bir gerileme sürpriz olmamalı ve hisselerin 85 dolara geri dönme potansiyeli olabilir.
