2015 yılının son haftasına girerken, piyasaların sakin bir görüntü çizdiğini görüyoruz. Yeni pozisyonlar açmakta tereddüt eden büyük hedge fonlar yeni yılda yine merkez bankalarının uygulayacakları politika ve ifadelerine göre hareket edecekler. Şüphesiz yeni yılda yine Amerika Merkez Bankası(FED) gündemde olacaktır ancak, Avrupa Merkez Bankasının (ECB) yeni yıla damga vurması sürpriz olmayacaktır.
Avrupa’da Zayıf Enflasyon Devam Ediyor
2015 ECB ile FED’in para politikası anlamında net bir şekilde ayrıldığı bir yıl oldu. ECB, Ocak ayında varlık alım programına başlarken FED bu ay 9 yıl sonra ilk defa faiz artışına yöneldi. Euro, Dolar karşısında yıl başından bu yana % 10 değer kaybederken paritenin 1 seviyelerinin altını bile görüleceği konuşuluyordu. EURUSD paritesinin 1,40’lardan başlayan düşüş sürecinde en büyük etken ECB’nin uyguladığı genişleyici para politikaları oldu. Şüphesiz FED’in faiz artışı da parite üzerinde etkisini gösterdi. Hangi olayın pariteyi ne kadar etkilediğini söylemek güç ancak Aralık ayında ECB’nin piyasanın beklentisi aksine varlık alım programının miktarında değişikliğe gitmemesi ve FED’in faiz artışı sonrası paritenin 1,08 seviyesinin üzerinde seyretmesi ECB’nin politikalarının daha etkili olduğunu gösterebiliyor. Yeni yılda da paritenin geleceğini ECB’nin alacağı kararların belirleyeceğini ifade edebiliriz. Aralık ayı toplantısında mevduat faiz oranının % - 0,30 seviyesine düşüren ECB varlık alım programının vadesini uzatmıştı. Alınan kararların ardından enflasyon beklentilerinde herhangi bir değişiklik olmadığını görüyoruz.
ECB Yeni Önlemler Alabilir
Varlık alım programına rağmen enflasyon beklentilerinin düşük kalmasını daha çok zayıf petrol fiyatlarına bağlayabiliriz. Petrol fiyatlarının düşük kalması enflasyon oranının azaltıcı etkide bulunuyor. ECB’nin aralık ayı enflasyon tahminleri petrol fiyatının 2016 yılında 52 Dolar olacağına göre yapıldı. Yani bu fiyatın altındaki her petrol fiyatı enflasyon hedefinin ulaşmayacağını gösteriyor. Aynı zamanda baz etkisine göre Avrupa’da enflasyon oranının yükselmesi beklenilirken, petrol fiyatlarının bu seviyede kalması bu etkiyi de ortadan kaldıracaktır. Bu yüzden Enflasyon oranının düşük kalması ise ECB’nin üzerindeki baskıyı artıracaktır. Öte yandan, başkan Mario Draghi basın toplantısında ifade ettiği gibi zayıf Euro bölgeye önemli katkı sağlıyor. Bu yüzden, paritenin yükselişe geçmesi ECB’nin isteyeceği en son şey olabilir. Düşük enflasyon ve yüksek Euro sürecinin devam etmesi yeni yılda Avrupa Merkez Bankasının yeni önlemler almasına neden olabilir. Varlık alım programının miktarını genişletmek ve mevduat faiz oranında indirim bu önlemlerin başında geliyor. EURUSD paritesinin yükseliş potansiyeli hala daha devam ediyor. Ancak, kalıcı olması zor görünüyor.2016 yılında yükselişlerin satış fırsatı olabileceği bir parite bizleri bekliyor olabilir.
EURUSD
EURUSD paritesinin sakin bir görüntü sergilediğini ifade edebiliriz. İşlem hacminin düşük kalmaya devam ettiği paritenin 1,0980 direncini aşmakta zorlandığını görüyoruz. 1,08 seviyesi önemli bir pivot olarak takip edilebilir. Bu seviyenin üzerinde yükseliş isteğinin devam etmesini ve 1,1050 direnç seviyesinin yeniden test edilebileceğini ifade edebiliriz.1,1050 seviyesinin kırılması halinde 1,1140 gündeme gelebilir. Ara destek olarak ise 1,0870 izlenebilir.