Enflasyonun Son Kurbanı Çin

Dün gece saatlerinde açıklanan enflasyon verileri Çin’de para politikasının genişlemesi ihtimallerini arttırdı. Geçen yıla göre yüzde 0.8 yükselen TÜFE, yüzde 1 olan beklentinin altında kaldı. Aylık olarak ise yüzde 0.4 artması beklenen enflasyon da yüzde 0.3 artarak beklentinin altında kaldı. Üretici fiyatlarında ise yüzde 4.3 düşüş görüldü.Beklenti yüzde 3.8 düşüş olması yönündeydi. Böylece ÜFE düşüşü 35. aya taşımış oldu.

Gerileyen petrol ve emtia fiyatları enflasyonu aşağı çekerken, gıda fiyatlarının beklentiden az artması da enflasyondaki bu düşüşü destekledi. Küresel piyasalardaki ekonomik durgunluk ise üretici fiyatlarının düşmesine neden oluyor.Son aylarda büyüme rakamlarında istediği alamayan Çin Merkez Bankası açıklanan enflasyon rakamları sonrası para politikasını genişletmeye devam edecektir. Kasım ayında ufak bir faiz indirimi yapan PBOC, bu ay zorunlu karşılıklarda indirime gitmişti.

Çin’de yatırıma dayalı büyümeden iç tüketime dayalı büyümeye geçmeye çalışılırken, büyüme hızının daha da yavaşlaması bekleniyor. Son yıllarda büyümenin dinamiğini devlet yatırımlarının öncülük ettiği bir canlanma oluşturuyordu. Bankaların rekor miktarda kredi dağıtılması ve bu kredilerin üretken olmayan yatırımlara gitmesi, geri ödenmeme riskini gündeme getiriyor. Ev fiyatlarındaki düşüş endişe verici fakat, fiyatlarda yaşanan düşüşün düzeltme olduğunu ve kriz olarak algılanmaması gerektiğini düşünenlerde var. 2015 yılında büyüme hedefleri düşürülse de Çin iç dinamikleriyle güçlü kalmaya çalışacaktır.



Parasal genişleme beklentisi ise her zaman olduğu gibi hisse senedi piyasasında doping etkisi yapıyor. Shangai borsası yüzde 1.8 artarken, gelişen piyasalarda da beklentilerin etkileri görüldü. Kasın ayında yapılan faiz indirimi sonrası yükseliş görülen BİST 100’de bu sefer aynı etki görülmedi. Dolardaki yükseliş baskıladığı endeks ilk seansı 84 bin 584 puandan kapattı. 83 bin 500 desteğinin korunması oldukça önemli. 85 bin seviyesinin üzerinde fazla tutunamayan endekste ilk direnç 85 bin 500’de.