Makro ekonomik veriler Fed’in faiz indirim sürecini desteklemeye devam ederken dün açıklanan FOMC Toplantı Tutanakları, bu süreci destekler yönde geldi. Yurt içinde ise bu hafta TCMB’nin para politikası kararı izlendi.
TCMB’nin faizleri beklentiler doğrultusunda sabit bırakması ve şahin açıklamalarına devam etmesi, bu yıl faiz indirimine gidilmeyeceğine yönelik görüşleri bir miktar güçlendirdi. Bu durum dolar/TL’nin de baskılanmaya devam edeceği ve paritenin sınırlı yükseliş eğilimini koruyacağı beklentilerini güçlendiriyor. Dolar, TL karşısında sınırlı yükselişini korusa da enflasyon baz alındığında TL’nin güçlü kalmaya devam ettiği görülüyor.
TCMB’nin faiz politikasına ilişkin uluslararası kuruluşlardan da karışık mesajlar geliyor. Morgan Stanley (MS), son raporunda TCMB’nin karar metninde yılın geri kalanı için politika faizini sabit bırakabileceğine dair mesajlar verdiğini ve bunun öngörülerini desteklediğini belirtti. Bankanın açıklamalarını şahin tonda gören Morgan Stanley, enflasyon beklentileri ile tahmin aralığı arasındaki farkın daralması öncesinde faiz indirimine gitmenin pek olası olmadığını net bir şekilde ortaya koyduğunu vurguladı. Ayrıca TCMB'nin aylık enflasyon eğilimi sürdürülebilir bir şekilde %1,5 seviyesine gerilemeden gevşeme adımlarına başlama olasılığı düşük görülüyor.
Buna karşılık Citi (C) analistleri TCMB’nin bu yıl faiz oranında indirime gideceğini öngören bir rapor yayımladı. Analistler, TCMB Kasım ayına kadar beklemede kalacağını ve politika faizini yıl sonunda %45 seviyesine indirebileceğini öngörüyor.
Diğer yandan küresel piyasalarda FOMC Toplantı Tutanaklarının olumlu fiyatlanmasının ardından gözler Jackson Hole Sempozyumu’na çevrilmiş durumda. Sempozyuma ayrıca TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın da katılması bekleniyor. Küresel merkez bankacılarının katılım sağlayacağı sempozyumun odak noktası ise ABD Fed Başkanı Jerome Powell’ın konuşması olacak. Powell’ın yarın konuşma yapması beklenirken piyasalar Fed Başkanının görüşleri öncesi bekleme moduna geçmiş durumda. Powell’ın konuşmasında Fed’in faiz indirim süreciyle ilgili bilgilendirme yapması bekleniyor.
Dolar/TL, 34 Seviyesine Göz Kırpmaya Başladı
Dolar/TL, küresel gelişmelerden sınırlı şekilde etkilenmeye devam ederken bu hafta yukarı yönlü ılımlı eğilimini bir miktar artırdı. Parite, geçen hafta boyunca 33,7 seviyesinde dirençle karşılaşırken bu hafta itibarıyla 33,7 bölgesi desteğe döndü ve eğilim 34 seviyesine doğru devam etti. Dün rekor seviyesini 34,09’da belirleyen dolar/TL’de zirve yenilemeleri devam ederken kısa vadeli Fibonacci seviyelerine göre 34,79’a kadar bir engel gözükmüyor. Bununla birlikte dolar, küresel olarak değer kaybetmeye devam ederken doların TL karşısındaki yükselişinin daha yavaş devam edebileceği öngörülebilir.
Fed’in Eylül ayı itibarıyla sıkı para politikasını terketme sürecine adım adım yaklaşacak olması doların küresel anlamda değer kaybını destekliyor. Ayrıca ABD istihdam verilerinin 2009’dan bu yana en büyük aşağı yönlü revizyonu, ekonomideki soğuma yorumlarını destekleyen önemli bir faktör oldu. Bu, aynı zamanda Fed’in yıl sonuna kadar faiz indirim miktarını artırabileceği spekülasyonlarını artırıyor.
ABD ekonomisinde soğuma işaretleri alınmaya devam ederken doların 6 majör para birimi karşısında değer kaybı devam ediyor. Ancak bu etki henüz gelişmekte olan ülke para birimlerine yansımamış durumda. Öyle ki dolar, gelişmekte olan ülke para birimlerine karşı gücünü korumaya devam ediyor.
EUR/USD, Trendin Devamı İçin Kritik Noktada
Euro/dolar paritesine baktığımızda ise Euro’nun bu hafta dolar karşısında son bir yılın en yüksek seviyesi olan 1,1174’e kadar yükseldiğini gördük. EUR/USD, Ağustos ayında dik ivmeli bir yükseliş trendi yakaladı. Buna karşılık DXY, bu haftaki düşüş eğiliminde 101 bandına kadar geriledi.
Euro Bölgesi’nde veri açısından sakin bir hafta geçse de bölgenin hizmet ve imalat faaliyetlerine dair veriler, fiyatlamalarda kısmen etkili oldu. PMI verileri, Ağustos ayında beklentileri aşarken EUR/USD’yi destekler yönde hareket etti. Ancak Avrupa’nın en büyük ekonomileri Almanya ve Fransa’dan gelen PMI berileri daralan imalat faaliyetlerinin daha geniş olduğunu ortaya koydu. Bu veri ise euro kurunun 1,112 bandına doğru hafifçe kaymasında etkili oldu.
EUR/USD’e teknik olarak bakıldığında paritenin bu ay düşüş trendini kırmasının ardından yönünü hızla yukarı çevirdiğini görüyoruz. Bu hafta ise son bir yılın zirvesi görülürken geçen yılın son günlerinde kaydedilen 1.114 zirvesinin üzerinde bir haftalık kapanış önemli hale geldi.
EUR/USD, önümüzdeki hafta boyunca 1,114 üzerinde günlük kapanışlarla zemin oluşturmayı başarırsa trendin 1,128 (Fib 1,272) seviyesine doğru devam edebileceğini görebiliriz. Bu fiyat hedefinin ardından EUR/USD için orta vadeli hedefler 1,1360 ve 1,147 olarak duruyor.
Alt bölgede ise 1,114 seviyesinin korunamaması 1,1025-1,170 seviyesine doğru bir geri çekilmeyi tetikleyebilir. Yılın geri kalanında EUR/USD paritesine yön verecek gelişmelerin ABD ekonomisi ağırlıklı devam edeceğini göreceğiz. İlk olarak Jerome Powell’ın yarın güvercin tonlu bir açıklama yapması, euro kurunda pozitif fiyatlanabilir ve kurun 1,14 üzerinde zemin oluşturma noktasında etkili olabilir. Powell’dan sürpriz bir şahin açıklama gelmesi ise piyasalarda volatiliteyi aşağı yönlü hızlandırabilir.