Yarın açıklanacak tarım dışı istihdam verisinin bu ay daha fazla önemli olmasının nedenlerine baktığımızda;
-Fed yetkilileri her toplantıda ısrarla faiz artışının verilere bağlı olduğunu tekrarlıyor ve son olarak başkan Yellen’in Jackson Hole sempozyumundaki açıklaması oldukça önemliydi. Yellen, faiz artırım planının güçlendiğini belirtmiş ve gelecek aylarda faiz artışına gidilebileceğinin sinyalini vermişti. Buna ek olarak da ekonomik verilerin istikrarlı gelmeye devam etmesi ifadesini kullanmıştı.
-Tarım dışı istihdamın Ağustos’ta beklentileri karşılaması ile Yellen’in önemle vurguladığı istikrarlı ilerlemenin devam ettiği teyid edilmiş olacak, dolayısıyla da faiz beklentileri de artmış olacak.
! Ancak bu hafta içinde açıklanan tarım dışı istihdam öncü dataları oldukça karmaşık bir tablo çiziyor.
ADP özel sektör istihdam Ağustos’ta 177,000 artış göstererek beklentileri aşarken haftalık işsizlik başvurularında ise artış yaşandı.
! Önceki dakikalarda açıklanan ISM imalat satın alma verisi ise Ağustos’ta beklenmedik bir düşüş yaşadı. Temmuz’da 52,6 gelen veri Ağustos’ta 49,4 açıklandı ve bilindiği gibi 50,0 seviyesi altı daralma işareti olarak algılanır.
! ISM imalat satın alma endeksinin son 6 ayda ilk defa düşüş göstermesi ve 50,0 seviyesine inmesi ile yarın açıklanacak tarım dışı istihdam verisine dair şüpheler de arttı.
Tarım dışı istihdam verisinde nelere dikkat etmeli?
Temmuz’da 255,000 ile beklentileri aşan tarım dışı istihdam verisinin Ağustos’ta 180,000 gelmesi ve saatlik kazançlarda ise %0,2 artış olması bekleniyor. Eğer istihdam verisi beklentileri karşılamaz ve saatlik kazançlarda da gerileme yaşanırsa %40 seviyelerinde olan Eylül beklentilerinde çok sert düşüş yaşanabilir. Negatif veri ve azalan faiz beklentileri ile dolarda da değer kaybı kaçınılmaz olacaktır.
Bir diğer ihtimal ise verinin pozitif gelmesi durumu; eğer tarım dışı istihdam 180,000 ile beklentileri karşılarsa saatlik kazançlarda yaşanacak hafif düşüşe piyasalar olumsuz tepki vermeyebilir ve faiz beklentileri de artacağı için dolar haftayı kazançla kapatabilir.
20-21 Eylül’de yapılacak toplantı öncesinde her verinin önemli ölçüde fiyatlanacağı bir süreçteyiz. Olumlu verilerin beklentileri artıracağı ve aksi durumda da beklentilerin azalacağı bu dönemde piyasalardaki volatilitenin de artmasını bekliyoruz.