Investing.com - Elektrikli araç sektöründe birçok şirket sıkı bir rekabet halindeyken Çinli elektrikli araç üreticisi BYD ile ABD’li Tesla’nın rekabeti hepsinden ayrı bir yerde duruyor.
Tesla ve BYD, dünyanın en büyük elektrikli araç üreticisi olarak başta Çin olmak üzere dünyanın birçok bölgesinde rekabet halindeler. Veriler, BYD’nin 2022 yılında hibrit araç satışlarıyla Tesla’yı geride bıraktığını gösterdi. Geçen yılın son çeyreğinde ise BYD, tamamen elektrikli araç kategorisindeki satışlarıyla Tesla’yı tahtından indirdi. Ancak iki şirket arasında rekabetin sıkı şekilde devam ettiği görülüyor.
InvestingPro kullanın, profesyoneller gibi kazanın! %20 indirim kodu: INVPROG24
Kodu nasıl kullanacağınızdan emin değil misiniz? Adım adım gösterdiğimiz videoyu izleyebilirsiniz.
Sorularınız için destek birimimize buradan ulaşın.
Yılın ilk çeyreğinde Tesla, üretime yönelik Berlin ve Şangay fabrikalarında bazı kesintiler duyurdu. Ancak BYD’nin ilk çeyrekte satışlarını olumsuz etkileyen bazı gelişmeler, Tesla’nın ilk çeyrekte liderliği yeniden ele geçirilebileceğini gösterdi. Öyle ki Çin’deki Ay Yeni Yıl tatili BYD’nin ilk iki aydaki satışlarını olumsuz etkiledi. Bunun yanında tüketicilerin, fiyat indirimleri ve yeni model beklentileri de BYD’nin ilk çeyrek satışlarını olumsuz etkiledi.
BYD’nin elektrikli araç piyasasında liderliği ele geçirmesinin başında agresif fiyat indirimleri geliyor. Tesla da yıl boyunca fiyat indirimlerine gitmesine rağmen BYD’nin fiyatlarına yaklaşamamasıyla BYD, hızla liderliğe yükseldi. Şimdi Tesla, fiyat indirimi ve bazı teşviklerden oluşan kampanyasına son vermeye hazırlanırken BYD, Çin dışındaki ilk elektrikli araç fabrikasını açmaya yaklaştı ve yatırımlarına devam ederken Tesla’dan daha iyi bir konumda olduğunun sinyallerini veriyor.
Ancak fiyat rekabeti iki şirketin de hisselerine olumsuz yansıdı. TSLA payı, 2024 yılının ilk çeyreğinde %30’u bulan değer kaybıyla devam ederken S&P 500'de en kötü performans gösteren şirket konumunda. BYDDF payı ise geçen yıl Temmuz ayından Ocak ayına kadar düşüş trendine devam ederken bu süreçte %40’a yakın değer kaybetti. Şubat ayı itibarıyla yeniden toparlanmaya başlayan BYDDF’de yeni yatırımlar ve satışlardaki artış beklentisinin pozitif fiyatlanmaya başladığı görüldü.
Tesla, geçen yıl 1,81 milyon ile satış hedefini tutturduğu görülürken BYD, tüm yıl satışlarında 3 milyonu geçerek hem hedefine ulaştı hem de sektörde lider konuma yükseldi. Tesla ile BYD arasındaki rekabette bu yıl, Çinli Elektrikli araç üreticisinin devlet desteğini arkasına alarak rekabetçi fiyatlar sunmaya devam etmesiyle sektördeki lider konumunu pekiştirmesi beklenebilir. Ancak ucuz fiyat politikası şirketin hisse fiyatını nasıl etkileyeceği merak konusu olarak kalmaya devam ediyor.
Diğer yandan Tesla, BYD’nin henüz giremediği ABD pazarındaki baskınlığı devam ediyor. Ayrıca elektrikli araç üreticisi devi, 2023 yılı satışlarında liderliğini kaptırsa da aradaki fark ve araç satış fiyatları göz önüne alındığında satış geliri açısından daha avantajlı konumda bulunuyor. Bununla birlikte ABD’de beklenen faiz indirimlerinin ardından araç satışına yönelik seçeneklerin artma ihtimali de Tesla’nın 2024 yılı satışlarını pozitif etkileyecek bir faktör olarak kabul edilebilir.
İki şirketin finansal açıdan genel bir karşılaştırmasını yaparsak; BYDDF’nin TSLA’ya karşılık yıl içinde daha çok yüksek potansiyeli olduğu görülüyor. InvestingPro adil değer analizi BYD için %25’e yakın bir yükseliş potansiyeli öngörürken TSLA için %7,7 oranında bir yükseliş beklentisi söz konusu.
BYD’nin finansal açıdan da daha sağlıklı bir yapıda olduğunu söylemek mümkün. InvestingPro finansal sağlık özetinde 5 üzerinden 4 puan alan BYD, Tesla’nın 3 puanlık notuna karşılık daha iyi konumda olduğu söylenebilir. Ancak finansal sağlığın detaylarına inildiğinde Tesla’nın notunun son aylarda ciddi düzeltmeler gören hisse fiyatına bağlı olarak fiyat momentumundan kaynaklandığı görülüyor. Diğer yandan şirket nakit akışı, büyüme sağlığı ve kârlılık gibi kalemlerde son derece iyi konumda. BYD ise daha dengeli bir finansal yapıya sahip olarak yine de daha sağlıklı bir görüntü veriyor. 
İki şirketin ProTips özetini karşılaştırdığımızda da BYD’nin Tesla’dan temeller açısından daha az sorunu olduğunu görebiliriz. 
Tesla, bilançosunda borcunun üzerinde nakit tutarak olası bir durgunluk dönemine veya kısa vadeli krizlere karşı dayanıklı olduğunu gösteriyor. Ancak son çeyrek rakamları Tesla’nın kısa vadede bazı sorunlarla mücadele edeceğini gösteriyor. Analistler, Tesla’da ilk çeyrek için kazanç beklentisini düşürmüş durumda. Brüt kâr marjları zayıflayan şirketin FK ve FD oranları da yüksek kalırken bu hissede düzeltme aşamasının devam edebileceğine dair sinyal olarak görülebilir.
Diğer yandan BYD, Tesla’ya kıyasla temettü ödeyen bir şirket ve kısa vadeli kârına kıyasla düşük bir FK’ya sahip. Nakit akışı açısından da bir sorunu gözükmeyen şirketin, son finansalları 2024 yılında büyümeye devam edeceğine dair önemli kanıtlar sunuyor.
BYD ve Tesla’ya gelir ve aktif kârlılık kriterlerine göre karşılaştırırsak; Tesla’nın %15,8’lik aktif kârlılık oranıyla BYD’nin %5,7’lik oranına kıyasla iyi konumda olduğu görülebilir. Bunun yanında BYD, son bir yılda %70,9 oranında gelir büyümesiyle %18,8 olan Tesla’nın gelir büyümesinden oldukça yüksek bir orana sahip. Grafikte de görüleceği üzere Tesla 550 milyar dolara yakın piyasa değeriyle 83,3 milyar dolar piyasa değerine sahip BYD ile ciddi bir rekabete girmiş durumda.
InvestingPro'nun geniş temel analiz araçlarını kullanılarak yukarıdaki gibi birçok şirketi karşılaştırabilir ve finansal açıdan en avantajlı şirket hisselerini tespit edebilirsiniz. InvestingPro'ya %20'ye varan indirimle sahip olmak için kupon kodu: INVPROG24
Mevcut rakamlar ve izlenen satış stratejileri ise 2024 yılında iki şirketin birçok defa karşı karşıya gelebileceğini gösteriyor. BYD, agresif fiyat politikasıyla pazar payını artırma mücadelesine devam ederken Tesla’nın elektrikli araç pazarındaki liderliğini geri almak için atacağı adımlar merakla izlenecek.