Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır. 
- Kripto para tutkunları fiyat çöküşlerine tanık oldu
- Düzenleyiciler daha mutlu olamazdı
- Bunu daha önce yaşadık
- Daha yüksek faiz sunan itibari paralar kriptoları baskılıyor olabilir
- Altın, kriptodan daha güçlü bir performans sergiledi
Kasım 2021 başlarında, Bitcoin ve Ethereum 10 Kasım'da gördükleri tarihi zirvelerine doğru ilerlerken, kripto boğaları Bitcoin'in yıl sonuna kadar 100.000 dolara ulaşacağını söylüyordu. Bu yaşansaydı, BTC'nin piyasa değeri 3 trilyon dolar seviyesini görecekti.
Ancak 10 Kasım'da boğa şarkısı bir anda durdu ve Bitcoin ve Ethereum 10 Kasım'da kaydettikleri rekor zirvelerin ardından terse dönerek, bir önceki seansa kıyasla daha düşük fiyatlarda kapanışlar yaptı. Dijital para tutkunları ilk başta fiyat hareketini sıradan bir kâr satışı olarak gördü ve oynak kripto paraların yükselişlerine devam etmesini beklemeyi sürdürdü.
Ancak Bitcoin ve Ethereum geri dönmedi. İki kripto para da Ocak sonlarına kadar daha düşük zirve ve dipler kaydederek düşüşlerini sürdürdü. Geçtiğimiz haftada, hisse piyasasındaki satışların da etkisiyle daha da düşük seviyeleri gördüler.
Bazı analistler Bitcoin, Ethereum, ve diğer kripto paraları geçtiğimiz yılda tüketici ve üretici fiyat endeksleriyle beraber yükselmeleri sebebiyle enflasyona karşı bir değer koruma aracı olarak tanımlamaya başlamıştı. Hatta bazı analistler altının artık ömrünü doldurduğunu ve yerini kripto paraların aldığını bile iddia etti.
Ancak 2022 başında, altın ışıldarken kripto paralar soldu. Yıllardır gösterilen yüksek performansın ardından, bu yılın Ocak ayında kripto paralar sarı metalden çok daha kötü bir yol izledi.
Bu trendin devam edip etmeyeceğini söylemek için hâlâ çok erken, ancak tarihsel olarak altın kripto paralara göre çok daha istikrarlı bir varlık oldu. Ayrıca, ciddi bir etki sahibi olan hükümetler ve geleneksel bankalar kripto paraların 2022'de tarihin tozlu sayfalarına karışmasını istiyor.
Kripto para tutkunları fiyat çöküşlerine tanık oldu
10 Kasım tarihi zirvesinden bu yana, kripto paralarda çok kötü bir fiyat hareketi yaşandı. 10 Kasım'da, Bitcoin ve Ethereum vadeli işlemlerinde kaydedilen yeni zirvelerin ardından kapanışın bir önceki günün düşük seviyesinin altında olmasıyla birlikte günlük grafiklerinde aşağı yönlü kritik tersine dönüş modelleri oluştu. Aşağı yönlü bir tersine dönüş piyasalarda bir düzeltmeye yol açabilir; kripto paralarda ise yıkıma yol açtı.
Kaynak: CQG
Haftalık grafikte görüldüğü gibi, Kasım ortasındaki 69.355 dolarlık fiyattan geçtiğimiz haftadaki 32.855 dolara doğru bir düşüş yaşandı. Bitcoin vadeli işlemleri zirveden düşüğe %52,6'lık bir değer kaybı yaşadı. Lider kripto para 28 Ocak'ta 37.000 dolar seviyesindeydi ve 31 Ocak'ta, bu yazının kaleme alındığı an itibarıyla 37 bin doların hemen üzerinde seyrediyor. Ethereum vadeli işlemlerindeki fiyat hareketi ise biraz daha kötüydü.
Kaynak: CQG
Ethereum Ocak vadeli işlem sözleşmesi 4.902,75 dolardan geçtiğimiz haftadaki 2.158 dolara kadar %56'lık bir düşüş yaşadı. Şu an 2.423 dolarda seyreden Ethereum, son kaydettiği düşük seviyeye yakın bir noktada bulunuyor.
Düzenleyiciler daha mutlu olamazdı
Geçtiğimiz yıl kripto paraların uçuşa geçmesi ve varlık sınıfının piyasa değeri 2,6 trilyon dolara sıçramasıyla birlikte Kasım ortasında piyasa değerinin 3 trilyon dolar ve ötesini görme olasılığı ortaya çıkarken, dünya çapında düzenleyiciler ve yetkililer yaşananları uzaktan izliyordu. Kripto dünyasının geçtiğimiz hafta sonunda 1,73 trilyon dolara kadar gerilemesiyle birlikte düzenleyiciler şu an derin bir nefes almış durumda.
Piyasa değerindeki düşüş ve Bitcoin, Ethereum ve diğer birçok kripto parada yaşanan değer kaybı spekülatif hareketleri azaltarak, düzenleyicilere varlık sınıfına nasıl yaklaşmaları gerektiğini değerlendirmek adına zaman kazandırdı. ABD ve NATO'yla karşı karşıya gelen Rusya'nın planı kripto paraları yasaklamak; Çin ise çoktan kripto para aktivitelerine sınırlama getirdi.
2021 sonu ve 2022 başlarında kripto paralarda yaşanan düşüş ABD ve Avrupa'daki düzenleyicilere, yeniden yükselmeye başlaması durumunda para arzının kontrolü üzerinde bir tehdit yaratabilecek olan varlık sınıfını nasıl düzenlemeye tabi tutabileceklerini düşünmek adına ek süre verdi.
Bunu daha önce yaşadık
Kripto paralar son yıllarda oynaklık yaşadı. Bu yüzden son yaşananlar da bir sürpriz olmamalı.
Boğa piyasaları nadiren düz bir çizgi izler ve en yüksek oynaklığa ve en düşük likiditeye sahip olan varlıklarda düzeltmeler çok çirkinleşebilir. Kereste vadeli işlemleri Mayıs 2021'deki 1.700 dolar üzeri tarihi zirvelerden Ağustos 2021'de 488 dolara gerilemenin ardından, 2021 sonunda 1.170 dolar üzerine geri döndü. 2022 başlarında 1.300 doları aşan sözleşme, daha sonra 1.000 dolar seviyesine geriledi.
Fiyat değişkenliği konusunda Bitcoin de ünlü bir geçmişe sahip.
Kaynak: CQG
Grafikte, Bitcoin'in yaşadığı patlayıcı ralliler ve ağır düzeltmeler görülüyor:
- Aralık 2017'deki 20.650 dolarlık zirveden Aralık 2018'de 3.120 dolara yaşanan gerileme.
- Haziran 2019'da 13.915 dolara ulaşan rallinin ardından Mart 2020'de 4.120 dolara kadar düzeltme.
- Bitcoin'i Nisan 2021'de 65.520 dolara taşıyan patlamanın ardından Haziran 2021'de 28.800 dolara kadar yaşanan düşüş.
- Kasım ortasında 69.355 dolarda görülen son zirve sonrasında fiyatı geçtiğimiz hafta itibarıyla 32.855 dolara kadar düşüren düzeltme.
Son dönemde yaşanan hareket karşısında şaşıran herkes, Bitcoin'in son dört yılda yaşadığı oynaklığa bakmalı.
Daha yüksek faiz sunan itibari paralar kriptoları baskılıyor olabilir
ABD'de FED, para politikasında sıkılaşmayla yükselen enflasyon baskılarına müdahale etmeye hazır olduğunu açıkladı. Bankanın şişen bilançosunu küçültmesiyle birlikte parasal gevşeme önümüzdeki aylarda sıkılaşmaya dönüşecek.
ABD'de ilk faiz artışına birkaç hafta kaldı ve merkez bankası kısa vadeli faizleri önümüzdeki aylar içinde agresif bir şekilde artırmaya hazır görünüyor. ABD doları küresel rezerv para olduğu için, diğer merkez bankaları da FED'i takip edecek. ABD 30 yıllık tahvil vadeli işlem sözleşmesi yakın zamanda aşağı yönde teknik bir seviyeyi kırdı.
Kaynak: CQG
Uzun vadeli tahvil sözleşmesinin aylık grafiğinde görüldüğü gibi, vadeli işlem sözleşmesi son olarak Temmuz 2019'dan beri en düşük seviye olan 153,07'yi gördü. Tahvil fiyatları tahvil faizlerine zıt hareket ettiği için, uzun vadeli tahvil faizleri yükselişteydi.
İtibari paraların faizleri yükseldikçe, kripto paraların da onlarla rekabet edebilmesi gerekir. Kripto para tutkunları varlık sınıfının enflasyona karşı bir koruma aracı olduğunu iddia etmişti. Yine de, Kasım ortasından bu yana itibari paraların faizlerinde artış beklentileri kripto paraları baskıladı.
Altın, kriptodan daha güçlü bir performans sergiledi
Altın tarihsel olarak öncül bir enflasyon göstergesidir ancak 2021'de %3,51'lik değer kaybıyla emtia sınıfı içinde zayıf bir performans kaydetti. Yakın vadeli COMEX altın sözleşmesi 31 Aralık 2021'i ons başına 1.828,60 dolarda kapattı.
2021'in son işlem gününde Bitcoin 47.985 dolarda, Ethereum ise 3.791 dolardaydı. Kripto para varlık sınıfı 2021 sonunda 2,166 trilyon dolarlık bir piyasa değerine sahipti.
28 Ocak 2022'de altın yıl başından beri %2,4'lük düşüşle 1.784,90 dolar seviyesindeydi. Bitcoin %22,7 düşüşle 37.085 dolarda, Ethereum ise %30,7'nin üzerinde düşüşle 2.625 dolardaydı. Varlık sınıfının piyasa değeri ise %20'nin üzerinde düşüşle 1.73 trilyon dolar seviyesine geriledi. Altın 2022'nin ilk ayında kripto paralardan daha güçlü bir performans sergiledi.
Hangi varlığın enflasyona karşı en iyi koruma olduğuna dair tartışma muhtemelen önümüzdeki aylarda da devam edeceği için, kripto paralar karşısında altındaki hareketi takip edin.
Kripto paralarda çok yüksek miktarda oynaklık beklerseniz, hayal kırıklığına uğramazsınız. Boğa piyasaları genellikle fiyatları hem yukarı, hem de aşağı yönde mantığa aykırı seviyelere kadar taşıyabildiği için hiçbir piyasada tepeleri ya da dipleri tahmin etmek mümkün değildir.
Unutmayın, 10 Kasım'da Bitcoin'in 100.000 dolara ulaşması an meselesiymiş gibi görünüyordu. Şimdi ise 10.000 dolar bile mümkün olabilir ve bu da 2022 için tepe yerine dibe daha yakın olduğumuz anlamına gelebilir.
Altında ise 1999'da başlayan uzun vadeli boğa piyasası hâlâ devam ediyor. 1.800 dolarlık pivot noktasının altında, sarı metal Ağustos 2020'daki tarihi zirvesine doğru yaşanan hareketi sindirmeye devam ediyor ve yukarı yönlü çıkışından bu yana elde ettiği kazanımları konsolide ediyor.