Belirsizlikler Piyasası

Yunanistan gelişmeleri, FED, faiz artırımı, faiz indirimi piyasaların gündemi son 6 aydır bunlardan ibaret. Türkiye’de seçim var, sonuç yok. ABD verilerine dair olumsuz gelişmeler söz konusu olsa da, TL üzerindeki negatif baskı hala geçerliliğini koruyor. Partiler arası uzlaşmacı tutum çağrıları söz konusu ancak, gelişen herhangi somut bir adım göremiyoruz. Bu piyasa belirsizlikler piyasası diye nitelendirebilir. ABD faiz artırımı gündemden düşmüyor ancak her FOMC toplantısının sonucu verilere odaklandık ile bitiyor. Artık toplantı bile kısa sürmeye başladı. Yellen ise, faiz artırımı için ‘makul derecede güven’ ortamı bekleniyor diyor. Neye güven, tabiki enflasyona. Enflasyon ha toparlandı ha toparlanacak derken, Mayıs ayı enflasyon rakamları beklentilerin altında, ama Dolar’da değer kayıpları sınırlı gelişiyor. 2015 yılı hala Dolar lehine hareket etmeye devam etse de, yatırımcılar FED ‘sabrına’ sahip davranamıyor.

Eurogroup’da sonuç yok
Yunanistan fiyatlaması devam ediyor. Ülke AB’den çıkacak mı? IMF’ye borcunu ödeyecek mi ? Bir yandan Çipras’dan uzlaşmacı tutum, bir yandan sert ve çelişkili tavırlar. Borcun ödenme taksidi yaklaştığında, sesinin tonunu yükselten bir Başkan, uzlaşmacı tutumdan uzak bir tavır. Birlikten çıkması halinde, Almanya ve Fransa üstüne kalacak ciddi bir borç yükü. Merkel’den bu durumun gerçekleşebilmesini önleme adına, uzlaşmacı ve toparlayıcı açıklamalar derken dünkü toplantıda da sonuç yok. Varoufakis, Çipras ne derse onu tekrarlıyor. Can sıkmaya başlayan tutum artık sonuna gelinmiş görünüyor derken, bir toplantı daha gündeme geliyor. Yeni haftada 22 Haziran özel bir toplantı, 25-26 Haziran’da Brüksel toplantısı. Sonuç çıkar mı, açıkçası zor. Ancak Haziran ayı sonu 4 taksidin ödenmesi açısından son gün. Hem Lagarde, hem de Dijsseloem artık süre tanımayacağız diyorlar. Kısacası yeni haftada gündem gene Yunanistan !

Seçim Var, Sonuç Yok
7 Haziran’da seçim yapıldı. 12 gün geçti hala somut bir adım yok. Partiler, kendi kıstaslarını duyururken, HDP ve MHP arasındaki görüş farklılıkları var. Net tavırlar sonrası birleşme ihtimali yok. AKP genel başkanı Davutoğlu ise, koalisyon kurulabilir, gerekli çağrıları yaparız diyor. Ancak sonuç sadece söylem olarak kalıyor. CHP kendi kıstaslarını yayınlıyor ancak AKP ile uyumsuz bir görüntü var. Böyle giderse sonuç erken seçim. Yani kaos. Yani TL’yi zor günler bekliyor. Ancak adımlar atılır ve toparlanma çağrısı yapılırsa, TL’de baskı ortadan kalkabilir. Kur, 2.70’e her geldiğinde toparlanıyor. ABD verileri sonrası değer kayıpları görülse de normalde 2.70’in altına gelebilecek kur belirsizliklerin etkisi ile, hızlı toparlanıyor. Yurtiçi piyasalarda işsizlik azalıyor, tepki yok. Enflasyon tahmini geliyor, tepki yok. O zaman artık piyasalar, siyasi açıklamaları bekliyor. BİST ve Kur’un hareketini siyasi gelişmeler belirleyecek gibi görünüyor. Ancak 45 günde kurulması gereken, hükümet için zaman da daralmaya başladı. Bir yandan, AKP ve CHP koalisyonu, yanında da HDP olacak spekülasyonları. Olur mu? Olabilir. Ancak zaman daralmaya devam ettikçe, spekülasyonlar daha da artacak ve hem risk priminde hem de Türk Lirası’ndaki karanlık hava devam edecek gibi görünüyor. S&P, FITCH, Moody’s’de aynı görüşte.
Bunun sonucunda kurlara bakalım

USDTRY;

Kur olumsuz ABD rakamları sonrası, geri çekiliyor ancak, 2.70’lere kadar sınırlı bir hareket alanı var. Bu seviye daha öncelerde de karşımıza çıkmış ve dönüşler gerçekleşmişti, yani kur için 2.70 öncesi ve sonrası var gibi bir görüntü hakim. Alıcılar tekrar baskın çıkarsa, 2.7215, 2.7350 takip edilebilir. 2.70’in atına sarkan parite sonrası, 2.6850 ve daha hızlı bir satış baskısı gündeme gelebilir. BİST’te bugün ilk seansta toparlanma var. Dün’ü 82.000’in altında kapatan endekste, bugün 500 puana kadar yükseliş takip ediyoruz. Kur’da geri çekilme söz konusu olursa, 83.300’ler görülebilir. Endekste geri çekilmelerde 81.300 ile 80.900 arasındaki gapi kapatmak isteyebilir.

EURTRY;
İki talihsiz para birimi karşımızda. Birini Yunanistan olumsuz etkiliyor, diğerini seçim sonrası belirsizlik. Dalgalı bir seyir izleyen kur için yön hala yukarı. Ancak bu yükselişi Yunanistan süreci olumsuz etkiliyor. Yükselişlerde 3.10 ve 3.12, Geri çekilmelerde ise, 3.0570-3.0330 takip edilebilir.