Yarı iletken sektöründeki en büyük hisselerden bazılarının yatırımcılarının bu yıl şikayet etmeleri için bir neden yok. Mart çöküşünde kısa bir süreliğine düşmenin ardından, oyun ve bulut bilişimi segmentlerine ek olarak dünya genelinde elden çalışma koşullarının bu çip üreticilerin ürünlerine olan talebi artırmasıyla birlikte şirket hisseleri uçuşa geçti. 
Ancak Eylül başında tepe yapmanın ardından sektördeki bu güçlü ralli yavaşlama işaretleri gösteriyor. Büyüme hisselerindeki genel riskten kaçışa ek olarak ABD-Çin teknoloji savaşı da bu kazanımlara zarar verebilecek büyük tehlikeler çünkü iki ülke de büyük oranda yarı iletken üreticilerini hedef alarak, bu ürünlerin ithalatına kısıtlamalar getiriyor.
Aşağıda, 2020'nin en çok kazananlarını—Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) ve NVIDIA (NASDAQ:NVDA)—inceleyerek, piyasa volatilitesinin son aşamasında değerlerinde bir gerileme görmemiz durumunda hangisinin daha iyi bir alım tercihi olabileceğine bakacağız.
AMD: Büyüyen Pazar Payı
Eylül'de yaklaşık %15 gerilemenin ardından AMD hissesi bu ay yeniden talepte.
Bu dipten güçlü alım modeli, çip sektöründeki bu güçlü oyuncu için olağandışı bir gelişme değil.
Sunucu çiplerine yönelik talebin destek sağladığı şirket üçüncü çeyrek gelirlerinin yaklaşık 2,55 milyar dolara ulaşmasını bekliyor. AMD aynı zamanda bu mali yılda satışlarında bilgisayar, oyun ve veri merkez ürünlerindeki güçlülük sayesinde yaklaşık %32'lik yükselme bekliyor.
Momentumu güçlendiren bir diğer faktör de AMD'nin, en büyük rakibi olan Intel'in (NASDAQ:INTC) gösterdiği zayıflıktan fayda sağlamak için iyi bir pozisyonda olduğu beklentisi. Dünyanın en büyük çip üreticisi olan Intel'in on yıllardır gerisinde kalmanın ardından AMD, kendisi adına çip üreten Taiwan Semiconductor Manufacturing'in (NYSE:TSM) kaydettiği ilerlemelerin yardımıyla son yıllarda rakibine yaklaşmış durumda. Bu dışarıdan hizmet alma stratejisi, Intel'in üretimde üst üste yaşadığı aksaklıklarla yeni çipleri piyasaya sunmada tekrar tekrar başarısız olduğu bir dönemde AMD'ye yardımcı oldu.
Bu olumlu gelişmeler, bu yıl %85 değer kazanan AMD'nin hissesine belirgin bir şekilde yansımış olsa da, bazı analistler yükselmek için hala alan olduğu inancında. Bu da yaşanacak herhangi bir zayıflığın bir alım fırsatı olduğu anlamına geliyor.
Cowen analistlerine göre AMD Intel'in yaşayacağı aksamalardan fayda sağlamak için çok iyi bir pozisyonda ve hisseleri 100 dolara ulaşabilir ki bu da %20'lik potansiyel bir kazancı yansıtıyor. AMD hisseleri dünü %5,3'lük artışla 86,15 dolarda kapattı.
Cowen aynı zamanda oyun dünyasında yeni nesil oyun konsollarının piyasaya sunulma tarihlerinin yaklaşmasıyla beraber yaklaşan büyük döngünün, NVIDIA'nın GeForce masaüstü bilgisayar ekran kartıyla elde ettiği güçlü pozisyona meydan okuyabilecek yeni bir oyuncu için alan yarattığını söylüyor. Microsoft'un (NASDAQ:MSFT) Xbox Series X ve Sony'nin (NYSE:SNE) PlayStation 5 ürünlerinin ikisinde de güçlü bir AMD işlemcisi bulunacak.
Tatil dönemi yaklaşırken ve COVID-19 salgını insanları evde kalmaya zorlamaya devam ederken, bu tarz ürünlere yönelik talepte de artış görülecektir.
NVIDIA: Oyun Sektöründeki Güç, Yüksek Değerleme
Mevcut küresel sağlık krizinde NVIDIA hisselerinin gerçekleştirdiği güçlü ve etkileyici ralli bu ismi kalabalıktan belirgin bir şekilde ayırdı. NVIDIA hisseleri bu yıl %130'un üzerinde değer kazanarak, 2020'nin başlangıcından bu yana yaklaşık %23 yükseliş kaydeden Philadelphia Semiconductor Index'in çok üzerinde bir performans gösterdi. Hisse dünü %4,44'lük artışla 545,70 dolarda tamamladı.
Santa Clara, California merkezli çip üreticisinin otomotiv gibi döngüsel sektörlerdeki talep yavaşlamasından kaçınması muhtemel olmasa da, analistler şirketin oyun ve veri merkezli alanındaki müşterilerine odaklanıyor.
NVIDIA, kişisel bilgisayar oyunlarında kullanılan ekran kartlarının en büyük üreticisi. Geçtiğimiz yıllar içinde yarı iletken üreticisi teknolojisini başarılı bir şekilde Yapay Zeka pazarına adapte ederek milyarlarca dolarlık yeni bir iş alanı oluşturdu.
NVIDIA geçen ay daha da ileri giderek SoftBank Group'un çip bölümü ARM Ltd.'yi 40 milyar dolara bünyesine kattı ve yapay zeka pazarındaki pozisyonunu daha da güçlendirdi. ARM'ın teknolojisi, her yıl satılan 1 milyardan fazla akıllı telefonun kalbinde yer alıyor. ARM'ın kodu ve tasarımı; fabrika araçlarından ev elektroniğine kadar her alanda kullanılıyor.
Şirketin satışlarının büyük bir bölümü hâla, ekran kartlarının en gerçekçi deneyimleri sunduğu bilgisayar oyunu alanından geliyor. En üst düzey GeForce modelleri, çoğu tüketicinin bilgisayarın tamamına harcadığı miktardan daha yüksek bir fiyattan satılıyor.
NVIDIA geçen ay yeni ekran kartı olan GeForce RTX 3090'ı piyasaya sundu ve kartın daha önceki modellerin performansını iki katına çıkararak, oyunculara istedikleri hızda daha gerçekçi görüntüler sunduğunu söyledi.
Hissenin bu yıl gerçekleştirdiği güçlü ralli sonrasında NVIDIA şu an, yarı iletken grubunun 30'luk ortalamasına kıyasla 95'lik fiyat-kazanç oranıyla çip hisseleri arasında en yüksek değere sahip isimlerden biri. Bu da, özellikle de ekonomik ve jeopolitik koşulların hassas olduğu bir dönemde hisseyi herhangi olumsuz bir gelişme karşısında bir düzeltmeye açık hale getiriyor.
Wedbush analisti Matt Bryson geçen hafta hissenin fiyat hedefini 525 dolardan 600 dolara yükseltirken, aynı zamanda değerlemeye yönelik endişelerini de dile getirdi ve hisseyi en iyi fikirler listesinden çıkardı.
Sonuç
Hem AMD, hem de NVIDIA müthiş bir büyüme modunda ve en iyi performansları göstermeye devam edebilir. İki isim arasında seçim yapmanız gerekiyorsa, analistlerin NVIDIA'nın yüksek değerlemesine yönelik endişelerini de düşündüğümüzde AMD daha güvenli bir seçenek.
Bununla birlikte, uzun vadeli yatırımcılar mevcut piyasa volatilitesi yeni zayıflıkları tetiklerken kenarda kalıp daha iyi bir giriş noktası bekleyebilir.