Son raporlarımızda dünya borsalarının hep bardağın dolu tarafını fiyatladığını ve yüksek belirsizliklere rağmen iyimserliğini koruduğu belirttik. Bu durum bu hafta da devam ediyor. Salgında 2. dalga yaşanırken virüsün mutasyona uğraması ve daha hızlı yayılma riski piyasalarda büyük bir bozulma yaratmadı, öyle ki dün sert düşen hisseler bugün yine yükselişte. Finans piyasaları ile reel piyasa arasındaki ayrışma son derece fazla. Reel sektörde hizmet başta olmak üzere istihdam üzerindeki baskı devam ediyor ve 2021’de de bu durum en büyük sorun olmaya devam edecek gibi görünürken finans piyasaları genişleme politikalarının kaymağını yemeyi sürdürüyor.
ABD cephesinde 900 milyar dolara yakın teşvik paketinin kabul edilmesi ile dün çok sınırlı düşüş yaşayan ABD vadelileri bugün seans öncesi yine sınırlı düzeyde düşüş yaşıyor. Günün devamında gelecek veriler dolardaki yükseliş ivmesini sınırlandırabilir. Ayrıca dolar dün ve bugün bir miktar yükseliş yaşasa da halen son zamanların en düşük seviyesinde, yani kurtarıcı durumdan uzak. Bu da gelişen ülke varlıklarının genel iyimser görünümünü bozmadığı için fiyatlamalarda sert bir değişkenlik yok.
TL varlıklarda ise karışık seyir, Türkiye CDS 5 Yıllık USD ve kurdaki düşüş ile borsadaki yükseliş olumlu, ancak iShares MSCI Türkiye Endeksi dün en çok düşenlerde ilk sıradaydı. TL işlemlerdeki yükselişte ise PPK toplantısı fiyatlaması baskın ve USD/TRY bugün 7,63 desteği altını 20 Kasım sonrası ikinci defa test etti. 150, 200 bp aralığında faiz artışı ve şahin tonun devam etmesinin beklendiği yılın son toplantısı öncesi pozitif havanın devam etmesi bekleniyor. Ya sonra?
Küresel pozitif fiyatlamadan faydalanamayan ve rekor kayıplar veren TL, bu defa bu fırsatı yakaladı. Ancak sıkı para politikasının devamı ve merkeze olan güvenin korunması TL’deki yükselişin devam etmesi için yeterli olmayacaktır. Daha doğrusu kısa vadede işe yarasa da orta-uzun vadede maliye politikası ve reformlarla desteklenmesi gerekiyor. Bu noktada Ocak ayında hem merkezin şeffaflık adımlarını açıklaması hem de hukuk başta olmak üzere atılacak reform adımları takip edilecek. Eğer bu adımlar şu andaki gibi piyasa dostu olmaya devam ederse TL için orta vadede de iyimserlikten bahsedebiliriz.
Haftanın 2. işlem gününde en çok takip edilen fiyatlardaki değişime baktığımızda;
EUR/USD 1,22 altı anlık kaybını hemen kapattı ve yeniden 1,2250 yakınında işlem görüyor. Orta vadede 1,25 hedefi giderek güçlenirken düşüşlerde ise 1,20 tabanı ilk destek. Çok kısa vadede yani haftalık işlemlerde ise 1,2130 destek, 1,23 direnç konumda.
Dün en çok oynaklık gösteren altın ve gümüşteki durum ise karışık. Ons 1,905$ denemesi yapsa da günün devamında 1,858$ desteğine kadar geriledi. Şimdilik 1,870$ üzerinde dengelenme çabası var, ancak son haftalarda hep vurguladığımız gibi 1,930$ direnci altında ataklar zayıf kalabilir. Bu direncin aşılması için de risk artırıcı yeni gelişmelere ve ABD verilerinde ciddi bozulmalar olması gerekiyor. Kısa vadede 1,850$-1,880$ aralığında işlemler devam edebilir, ancak yazının başında belirttiğimiz gibi reel piyasadaki durgunluğun sürmesi ve endekslerde aşırı alım ile gelecek düşüşler altının canlanmasını sağlayabilir. Güçlü olan yükseliş trendinde bir bozulma yok, sadece yatay seyir bir süre daha devam edebilir.
Gümüşte 25,50$ tabanı korunuyor ve Altın/Gümüş bugün %1 yükselişle 72,35$ seviyesinde işlem görüyor. Dün kısa süreli düşüş olmasına karşın korunan 70$ desteği altın hareketi için çok önemli ve bu seviye şimdilik korunuyor.
USD/TRY kurunda beklediğimiz 7,63 desteğine düşüşler yaşanıyor, PPK öncesi baskı artabilir ve PPK sonrası küresel iyimserliğin de devam etmesiyle kurda 7,50’li seviyeleri görebilir. Biz teknik olarak 7,63 altında yükseliş kanalının hızlandığı yer olarak 7,42’yi önemli destek olarak takip edeceğiz. Yükselişlerde ise 7,87 kırılmadıkça kısa vadede büyük bir risk yok.
