- Altın, beş gün içinde %2'ye yakın bir artışın ardından 14 Eylül'den bu yana ilk kez 1.700 dolar seviyesine geri döndü
- Altında Pazartesi günkü yükselişi, ABD'deki zayıf fabrika faaliyetleriyle ateşledi
- Altın boğaları, ABD verilerindeki kötüleşmenin Fed'i büyük faiz artışlarından vazgeçirmesini umuyor
Kötü haberlerin Fed'den muhtemelen iyi haber getireceği bir dünyada, altın boğaları muhtemelen ABD'de işlerin - enflasyon cephesinde değil ama ekonominin kendisinde - önemli ölçüde rahatsız edici hale gelmesini ve merkez bankasının piyasaları vurmak için büyük bouytlu faiz artışlarını kullanmaktan vazgeçmesini umuyor.
Altında uzun pozisyonda olanlar, Pazartesi günü Institute of Supply Management'ın ABD fabrika faaliyeti göstergesinde ekonominin durakladığına işaret eden düşüşü kutlayan hisse senedi ve petrol yatırımcıları kadar hevesli görünüyordu. Hisseler yaklaşık %3, ham petrol %5 ve altın neredeyse %2 yükselerek 14 Eylül'den bu yana ilk kez ons başına 1.700 dolar seviyesine geri döndü.
Fed'in enflasyonla mücadele için büyük faiz artırımlarına devam etme potansiyeli, Wall Street'in Dow, S&P 500 ve NASDAQ endekslerinde yılbaşından bugüne yaşanan %20-%30'luk düşüşkerin ana nedeni oldu. Gösterge Brent petro Mart ayındaki yaklaşık %50'lere kıyasla şu anda %15'in altında bir yıllık kazanç gösteriyor. Altın ise ilk çeyrekte %13 değer kazandıktan sonra üçüncü çeyreği %7 düşüşle tamamladı.
Grafikler Investing.com verilerine dayalı olarak SKCharting.com tarafından hazırlanmıştır
Yatırımcılar, Fed'in Kasım ayındaki politika toplantısında (üst üste dördüncü kez) 75 baz puanlık bir faiz artırımına daha gitme olasılığını değerlendiriyor. Merkez Bankası'nın ulusal borç verme oranını belirleyen federal fon oranı şu anda %3,00-%3,25 aralığında, yani 2022'de başladığı noktadan tam 3 puan daha yüksek. Kasım ayından sonra, yetkililer Aralık ayında bir artış daha yapmayı planlıyor; bu da yılın son artışı olacak, ancak merkez bankası 2023 yılı boyunca artışlara odaklandığı için bu hiçbir şekilde Fed'in kampanyasındaki son artış olmayacak.
Pazartesi günü, Ekim ayı ve üçüncü çeyrek için işlemler başlarken, Fed daha sıkı bir politika ile enflasyonu dizginlemek istediğine dair gürültülü bir kampanya daha başlattı. Finans piyasaları, fiyat baskılarının hâlâ çok yüksek olduğu ve bir dengenin sağlanabilmesi için faiz oranlarının "yeterince kısıtlayıcı" olması gerektiğine dair manşetlerle dolup taştı.
Fed üyelerinin geçtiğimiz yıl iyi olduğu bir şey varsa, o da ABD ekonomisini resesyona doğru sürüklemektir. Ancak merkez bankası yetkilileri resesyon istediklerini reddediyor ve ABD ekonomisinin kötü ya da uzun süreli bir gerileme için fazla güçlü olduğunu söylüyorlar. Doğru, ekonominin çökmemesinin tek nedeni pes etmeyi reddeden çivi gibi sağlam bir iş piyasası.
Ama ne demişler, "ne ekersen onu biçersin."
Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester Cuma günü, merkez bankasının bir resesyonda bile faiz artışlarını durdurmayacağını söyledi. Fed Başkan Yardımcısı Lael Brainard da Cuma günü yaptığı açıklamada, enflasyonun "çok yüksek" olmaya devam ettiğini ve Fed Amerikalılar için son kırk yılın en kötü fiyat baskılarını dindirmeye çalışırken şok yaratmaya devam edebileceğini söyledi. Brainard, "Enflasyonun hedefe geri döndüğüne dair güven duymak için para politikasının bir süre daha kısıtlayıcı olması gerekecek" dedi.
Bu nedenle, bazı verilerin Fed'in tutumuna boyun eğmeye başlaması şaşırtıcı değil.
Örneğin Pazartesi günü açıklanan ISM imalat verileri, Ağustos ayındaki 52,8'lik değerin Eylül ayında 50,9'a düştüğünü gösterdi. Bu rakam, ekonomistlerin 52,2'ye gerileme yönündeki tahminlerinin oldukça altında kaldı. ISM endeksinde 50'nin üzerinde bir okuma, ABD ekonomisinin yaklaşık %12'sini oluşturan imalatta büyümeye işaret eder.
ISM verilerinin ötesinde, yatırımcılar Fed'in faiz artırımlarının ekonomi üzerinde ne kadar etkisi olduğunu değerlendirmek için Cuma günkü ABD istihdam raporuna yakından bakacaklar. Ekonomistler, ABD ekonomisinin geçen ay 250,000 istihdam yaratmasını, işsizlik oranının 3.7% civarında sabit kalmasını ve ücret artışının yüksek seyretmesini bekliyor.
Mester gibi politika yapıcıların ekonomi cehenneme dönse bile enflasyonu mevcut %8'den yılda %2'ye geri getirme misyonlarından vazgeçmeyen tutumlarına rağmen, Fed yetkililerinin çoğunluğu verilerin politikanın yönünü belirleyeceğini söylüyor.
Şu anda altın, petrol ve hisse senetlerinde uzun pozisyondakilerin umudunu besleyen de bu - verilerin "giderek kötüleşerek" hem doları, hem de tahvil faizlerini baskılaması ve Fed'i bundan sonra 75 baz puanlık - ya da Tanrı korusun, 100 puanlık - artışlardan uzaklaştırması.
Geçen haftadan bu yana altının geri dönüş rallisi Dolar Endeksi'ndeki zayıflığa bağlı olarak gerçekleşti. Endeks dört gün içinde yaklaşık %2,2 değer kaybederek 111,40'ta bir haftadan uzun bir sürenin en düşük seviyesini gördü.
Bu arada ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizi de %3,587 ile 22 Eylül düşük seviyesine geriledi.
Online ticaret platformu OANDA'da analist olan Ed Moya şunları söyledi:
"Yatırımcılar, finansal istikrar risklerinin artmasıyla birlikte küresel merkez bankalarının enflasyonla mücadelede agresif kalacağından şüphe duymaya başlıyor."
"Fed'in [para politikasını] sıkılaştırmayı neredeyse bitirdiğini söylemek için erken, ancak Wall Street'in Aralık ayında bitirebileceklerine olan güveni artıyor gibi görünüyor".
Sevens Report Research Pazartesi günü yayınladığı bir araştırma notunda, "Hazine tahvil faizleri ve dolar zirveye yaklaşıyor olabileceğinden" altın için "temel zeminin daha az düşüş eğilimi gösterdiğini" söyledi.
Ancak, "faizlerde ve dolarda bir zirve görmezsek," yatırımcıların değerli metalin yeni düşük seviyelere gerilemesini beklemeleri gerektiği konusunda uyardı.
ICICI Bank ise sunduğu bir görünümde, "büyük merkez bankalarının artan enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını agresif bir şekilde artırmaya devam etmeleri beklendiğinden" altın için aşağı yönlü risklerin devam ettiğini söyledi.
Veriler bir yana, altın teknik olarak 1.700 dolar bölgesi içinde daha da ilerleme, hatta 1.800 doları geçme çabasında nerede duruyor?
Pazartesi günü yayımladığı bir blog yazısında, değerli metaller analisti James Stanley bunu biri uzun vadeli, diğeri yakın vadeli olmak üzere iki görünüme ayırdı.
Stanley uzun vadeli perspektifte, "düşüş senaryolarının devam ettiğini, odağı 1.567 dolar seviyesine ve belki de daha önemlisi, Kasım 2019'dan Mart 2020'ye kadar bir dizi düşük seviyenin bulunduğu 1.454 dolar civarında bir alana koyduğunu ve bu alanın 2016-2020 ana hareketinin% 61.8 Fibonacci geri çekilmesiyle aynı hizada olduğunu" söyledi.
Stanley, yakın vadede yatırımcıların "dirençte satmak ve destekte satın almak istediğini" söyledi ve ekledi:
"Tabii ki, bunun tam tersini yapmaya çalışan kırılma stratejileri de var - yeni düşük seviyelerde satış yapmak ya da yeni yüksek seviyelere çıkarken alım yapmak. Ancak, son zamanlarda altında, bu kırılma tarzı, bu son aşağı yönlü hareket sırasında gözlerime özellikle tehlikeli göründü. Bu nedenle, altın ayıları için sabır bir önceliktir, çünkü Eylül ayının ilk iki haftasında gördüğümüz gibi, 1.700 dolar psikolojik seviyesindeki bir önceki ay destek testinden sonra altının 1.746 dolara yükselmesi gibi geri çekilmeler özellikle acımasız olabilir."
"Haftaya başlamak için kısa vadeli bir düşen kama var ve bu da bir boğa bayrağı eğilimi gösteriyor. Bu durum, 1690 ve hatta belki de 1700 civarındaki direnç seviyelerine doğru bir yükselişe odaklanılmasını sağlıyor. Bu direnç seviyelerinden herhangi birine doğru bir hareket, uzun vadeli ayılar için potansiyel olarak kapıyı yeniden açabilir, ancak yine de yatırımcılar, satıcıların bu sıçramayı daha uzun vadeli trendlere pozisyon almak için kullanabileceğini hissetmek için fiyat hareketini okumak isteyeceklerdir."
SKCharting.com'un baş teknik stratejisti Sunil Kumar Dixit de bu görüşe katılıyor ve ekliyor:
"1.680 doların üzerinde, spot altının kısa vadeli fiyat hareketi yükseliş eğilimini sürdürüyor, ancak elbette bu gücün genel bir yükseliş eğilimi olarak yanlış anlaşılmaması gerekiyor."
"1,615 dolardan başlayan güçlü toparlanma iki şeye işaret ediyor. Birincisi, 1.615 dolar düşük seviyelerinden önemli miktarda alım gerçekleşti."
"İkincisi, 1.600 dolarlık psikolojik eşik ve 1.560 dolarlık % 50 Fibonacci düzeltme seviyesi aşağı yönde daha geniş hedefler olarak ayıların radarında kalmaya devam ederken, ayılar daha iyi bir risk-kazanç yönetimi için kısa pozisyonlarını 1.704-1.712 dolarlık daha yüksek bir dirence yeniden konumlandırmayı tercih etti. Yukarı yönlü kırılma 1.712 doların üzerine çıkarsa, bir sonraki direnç 1.735 ve 1.758 dolar olacaktır."
Dixit, 1.680 doların üzerinde güçlü bir konsolidasyonun ve günlük kapanış bazında kabulün, boğalara bir sonraki belirleyici direnç bölgesi olan 1.750-1.760 dolara doğru ekstra bir yol kat etmeleri için ek yakıt sağlayabileceğini belirtmenin önemli olduğunu söyledi.
"Bu gerçekleşmezse, fiyatlar 1.660-1.640$ seviyelerine gerileyebilir."
Açıklama: Barani Krishnan, piyasa analizlerine çeşitlilik getirmek için kendi görüşleri dışında bir dizi görüş kullanır. Tarafsızlık adına bazen karşıt görüşler ve piyasa değişkenleri sunmaktadır. Hakkında yazdığı emtia ve menkul kıymetlerde pozisyon sahibi değildir.