UniCredit'in CEO'su Andrea Orcel, önemli bir pan-Avrupa bankacılık kuruluşu oluşturmayı hedefleyerek Commerzbank ile birleşmeyi aktif bir şekilde takip ediyor.
Bu girişim, Alman Şansölyesi Olaf Scholz'un yaklaşımı "dostça olmayan bir saldırı" olarak nitelendirmesi de dahil olmak üzere büyük muhalefete rağmen, Orcel'in Avrupa bankacılık sektörünü yeniden şekillendirme hamlesi olarak görülüyor.
Deneyimli bir M&A danışmanı olan Orcel, 2021'de UniCredit'in başına geçti ve o zamandan beri CEO'ları genellikle aceleyle anlaşmalara girmeye iten baskılara boyun eğmeme konusunda kararlı. Stratejisi, UniCredit'in Almanya'nın halka açık ikinci en büyük bankası olan Commerzbank'ın bir kısmını gizlice satın almasına yol açtı. Bu hamle, Wall Street ile rekabet edebilecek daha büyük bankalar oluşturma yönündeki düzenleyici teşviklerle uyumlu, ancak genellikle siyasi direnişle karşılaşıyor.
Her iki bankaya da yatırım yapan Federated Hermes'in finansal kredi başkanı Filippo Alloatti'ye göre, Orcel'in yaklaşımı "kurnaz, cesur ve kararlı" olarak nitelendiriliyor. Orcel'in liderliğinde UniCredit, hisse fiyatında dört kattan fazla artış gördü ve şu anda İtalya'nın daha yüksek borç maliyetlerine rağmen Commerzbank'tan önemli ölçüde daha kârlı.
Orcel'in geçmişi, küresel finansal kriz sırasında felaket ile sonuçlanan Royal Bank of Scotland'ın Hollandalı ABN Amro'yu satın alması ve sonrasında parçalaması işleminde kilit bir rol oynamayı içeriyor. Geçmiş deneyimlerden ders alan Orcel, bu hafta bir bankacılık konferansında, potansiyel bir anlaşmanın kendi memnuniyetine göre yapılandırılamayacağı durumda vazgeçmeye hazır olduğunu belirtti.
Resmi birleşme görüşmelerine girmemesine veya dış danışman tutmamasına rağmen UniCredit, hisseler ve türevler aracılığıyla Commerzbank'ın %21'ine maruz kalmış durumda. Avrupa Merkez Bankası, bir bankanın hisselerinin %10'undan fazlasına sahip olan herhangi bir yatırımcıyı onaylamalıdır.
Orcel'in Commerzbank'ı takibi, 11 Eylül'de UniCredit'in %9'luk hissesini açıklamasının ardından gelen ilk tepkiler sonrasında taktik değişikliğiyle karşılandı. Alman hükümetinin Commerzbank hisselerinin daha fazlasını satma niyeti olmadığını belirtmesiyle UniCredit, türevler kullanarak hissesini artırdı.
UniCredit'in CEO'sunun otoriteye meydan okuma ve cesur hamleler yapma geçmişi var. 2021'de sorunlu devlet bankası Monte dei Paschi'yi satın alma anlaşmasından vazgeçti ve yakın zamanda Avrupa Merkez Bankası'nın UniCredit'in Rusya'daki işlerini azaltma talebine itiraz etti.
Commerzbank'ın göreve gelecek CEO'su Bettina Orlopp, bankayı bağımsız tutma sözü verdi ve sendikalar herhangi bir devralma girişimine karşı çıkmaya hazır. 2025'teki Alman seçimleri potansiyel olarak bu direnişi pekiştirebilir.
Orcel'in karar alma yaklaşımı, meslektaşları tarafından özel ve talepkar olarak tanımlanıyor ve bu durum genellikle UniCredit'te üst düzey yöneticilerin yüksek oranda değişmesine yol açıyor. Bu tarz, Intesa'daki istikrarlı liderlikle keskin bir tezat oluşturuyor. Zorluklara rağmen, Orcel'in Commerzbank'ı takip etmesi, Avrupa bankacılık sektöründe önemli bir miras bırakma arzusunu yansıtıyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.