Goldman Sachs'ın yakın zamanda yayınladığı bir rapora göre, yatırım fonlarının performansı yıl içinde düşüş gösterirken, hedge fonları iyi performans göstermeye devam etti.
Özellikle, büyük ölçekli yatırım fonlarının %34'ü yılbaşından bu yana karşılaştırma ölçütlerinin üzerinde performans gösterdi. Bu oran, Mayıs ayındaki %50'lik oranın ve %38'lik tarihsel ortalamanın altında kaldı.
Farklı yatırım stillerine bakıldığında, büyük ölçekli değer fonları bu yıl en güçlü performansı sergileyen grup oldu; yöneticilerin %45'i Russell 1000 Value endeksini geçti. Öte yandan, büyük ölçekli temel fonlar en çok zorlanan grup oldu; sadece %25'i S&P 500'ü geçebildi.
Goldman Sachs Prime Services'in tahminlerine göre, ABD hisse senedi temel uzun/kısa hedge fonları, tercih edilen uzun pozisyonlara ve hedefli kısa pozisyonlara yapılan başarılı bahisler sayesinde yılbaşından bu yana %9 getiri elde etti.
Bu arada, hem yatırım fonları hem de hedge fonları ABD hisse senetlerine olan uzun pozisyonlarını korudular.
Goldman, yatırım fonlarının nakit bakiyelerinin toplam varlıkların %1,4'üne düşerek rekor düşük seviyeye indiğini belirtiyor. Fonlar, yükselen bir hisse senedi piyasasında nakit tutmanın etkisini azaltmayı amaçlıyor.
Aynı zamanda, hedge fonlarının brüt ve net pozisyonları son piyasa düşüşleri sırasında hafifçe azaldı, ancak her ikisi de 5 yıllık ortalamalarının üzerinde kalmaya devam ediyor. Net kaldıraç %72 ile 2019'dan bu yana 53. yüzdelikte yer alırken, brüt kaldıraç %299 ile yüksek seviyelerde kalarak 97. yüzdelikte yer alıyor.
İlginç bir şekilde, hem hedge fonları hem de yatırım fonları, üçüncü çeyreğin başında büyük ölçekli teknoloji hisselerine olan pozisyonlarını azalttı. Bu hamle, bu hisselerin yaz boyunca zorlanmasıyla birlikte olumlu sonuç verdi.
2022'den bu yana ilk kez, "Muhteşem 7" olarak adlandırılan hisselerin hedge fonu uzun portföylerindeki ağırlığı azaldı. Benzer şekilde, yatırım fonları bu gruba olan düşük ağırlıklı pozisyonlarını artırdı; birinci çeyrekteki 660 baz puandan ikinci çeyrekte 671 baz puana yükseldi.
Hem hedge fonları hem de yatırım fonları Microsoft, Nvidia, Alphabet, Meta ve Tesla'daki pozisyonlarını azalttı. Ancak her iki grup da Apple'daki hisselerini artırdı. Goldman'ın notuna göre, "yılın ilk bölümündeki düşük performansından faydalanarak daha cazip bir değerlemede pozisyon ekledi."
Yatırım fonlarından farklı olarak, hedge fonları ikinci çeyrekte döngüsel hisselere olan pozisyonlarını azalttı. Bu hamle, son piyasa dalgalanmaları sırasında daha iyi performans göstermelerine yardımcı oldu. Her iki grup da küçük ölçekli hisselerde fırsatlar belirledi.
Sektörel açıdan, hedge fonları ikinci çeyrekte pozisyonlarını çeşitlendirirken, yatırım fonları büyük ölçüde mevcut sektör dağılımlarını korudu. Yine de her iki grup da Sağlık sektörüne yatırımlarını artırdı. Bu sektörde savunmacı pozisyon ve yapay zeka dışı büyüme potansiyeli aradılar, ancak bu sektör politika belirsizliğinden kaynaklanan risklerle karşı karşıya kalabilir.
Bu makale yapay zeka desteğiyle oluşturulmuş ve çevrilmiş olup, bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.