Vergi ve tarife düzenlemeleri şirket kârlarını, yatırım kararlarını ve piyasanın genel havasını etkileyerek hisse senedi piyasaları üzerinde önemli bir etkiye sahiptir.
2024 Amerika Birleşik Devletleri başkanlık seçimleri yaklaşırken, finans uzmanları ana adaylar Donald Trump ve Kamala Harris tarafından önerilen politikaların hisse senedi piyasalarını nasıl etkileyebileceğini tartışıyor.
Donald Trump'ın kampanyası, Vergi Kesintileri ve İstihdam Yasası'nın (TCJA) devam eden uygulamasını dengelemek için gelir elde etmenin bir yolu olarak tarifeleri kullanmaya odaklanıyor. Bununla birlikte, Citi Research'teki finansal analistler, önerilen tarifelerin yürürlüğe girmesi halinde, TCJA'nın uzatılmasından kaynaklanan ek maliyetleri karşılamak için yeterli para yaratmayacağını düşünüyor.
Finansal analistler, "Yine de, düzenlemeleri ve vergileri azaltmayı amaçlayan politikalar genellikle hisse senedi piyasaları için daha olumludur" dedi.
Artan gümrük tarifeleri bir miktar gelir getirse de, önümüzdeki on yıl içinde 4,6 trilyon dolarlık bir açığa yol açması beklenen vergi indirimlerinin uzatılmasıyla ilgili masrafları karşılaması pek olası değil. Bu boşluk, Trump'ın politikalarının, daha düşük vergi teklifleri nedeniyle piyasa için daha olumlu olmasına rağmen, hükümet harcamalarında ve gelir toplamada ek değişiklikler olmadığı sürece hisse senedi piyasalarını tam olarak desteklemekte hala zorluklarla karşılaşabileceğini göstermektedir.
Buna karşılık, Kamala Harris'in kampanya planı, yeni harcama girişimlerini finanse etmek için şirketler üzerindeki vergileri artırmaya vurgu yaparak mevcut politikaları sürdürme ve büyütme arzusuna işaret ediyor.
Harris'in geçmiş politika pozisyonları, özellikle şirketler için vergi oranlarının yüzde 21'den yüzde 35'e çıkarılması halinde, Birleşik Devletler şirketlerinin temel mali sağlığına yönelik önemli bir tehdit olduğunu göstermektedir. Böyle bir artış, şirket karları üzerinde doğrudan bir etkiye sahip olacak, yatırım ve hissedarlara dağıtım için mevcut para miktarını azaltacaktır.
Kurumlar vergisi oranlarının yükseldiği bir durumda, S&P 500'deki şirketler için gerçek vergi oranı önemli ölçüde artabilir, bu da daha yüksek vergi ödemelerine neden olabilir ve böylece hisse başına kazançta (EPS) 2026 yılı için öngörülen büyümeyi yüzde 15'ten yüzde 4'e düşürebilir.
Mali raporda, "Şu anda sadece EPS üzerindeki potansiyel etkiyi değerlendiriyor olsak da, yatırımcılar bunu 335 milyar dolarlık nakit akışının sermaye harcamaları veya hissedar ödemeleri yerine vergilere gitmesi olarak düşünmelidir" deniliyor.
Her iki adayın politika önerileri, hisse senedi piyasaları üzerindeki nihai etkilerin belirlenmesinde Kongre'nin oynadığı önemli rolün altını çiziyor. İster Cumhuriyetçi ister Demokrat olsun, tek bir partinin kontrolünde olan bir Kongre, daha detaylı vergi ve tarife düzenlemelerinin uygulanmasını sağlayabilir. Aksine, kontrolün bölünmüş olduğu bir Kongre, büyük politika değişikliklerinin yapılmasını zorlaştırarak bir duraksamaya neden olabilir.
Citi, artan vergi oranlarının sonuçlarını değerlendirirken vergi öncesi yurtiçi ve yurtdışı kazançlar arasındaki ayrımın dikkate alınması gerektiğini vurguluyor. Vergi öncesi kazançlarının daha büyük bir kısmını Amerika Birleşik Devletleri içinde raporlayan şirketler, ABD vergi düzenlemelerindeki değişikliklere daha fazla maruz kalmaktadır. Örneğin, küçük ve orta ölçekli şirketler genellikle büyük şirketlere göre daha yüksek vergi oranları ödemekte, bu da onları artan kurumlar vergisinin olumsuz etkilerine daha fazla maruz bırakmaktadır.
Raporda ayrıca, gümrük tarifeleri Trump'ın gelir stratejisinin temel unsurlarından biri olsa da, gelir vergilerinin yerini tamamen almaya yetmeyebileceği belirtiliyor.
Daha yüksek tarife oranları ile azalan ithalat hacimleri arasındaki bağlantı, artan tarifelerin ülkeye getirilen mal miktarını azaltabileceğini ve bunun da gelir artışı potansiyelini sınırlayacağını göstermektedir. Tarifeler ve ticaret miktarları arasındaki bu dinamik, uluslararası tedarik ağları yeni tarife politikalarına uyum sağladıkça piyasaya daha fazla öngörülemezlik getirmektedir.
Bu makale AI teknolojisinin yardımıyla üretilmiş ve çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.